Mengapa Bitcoin Kalah Melawan Emas? Dilema Koin Kuno di Masa Krisis

Ketika pasar bergetar, bitcoin tidak selalu berperilaku seperti yang kita harapkan. Selama ketegangan geopolitik baru-baru ini yang dipicu oleh ancaman tarif dan spekulasi tentang konflik di Kutub Utara, data tersebut mengungkapkan kenyataan yang tidak nyaman: sementara bitcoin mundur 6,6% sejak 18 Januari, emas naik 8,6% menuju level tertinggi mendekati $ 5.000. Yang paling menceritakan adalah bagaimana koin lama bergerak selama volatilitas ini, memberikan petunjuk kunci tentang sifat sebenarnya dari pasar kripto pada saat panik.

Ketika tiba waktunya untuk menjual: Bitcoin bertindak sebagai ATM, bukan tempat berlindung yang aman

Teori ini menunjukkan bahwa bitcoin harus bersinar di saat ketidakpastian: itu adalah uang yang sehat, tahan sensor, bebas dari kendali pemerintah. Tapi latihan menceritakan kisah yang berbeda. Pada saat stres, investor menjual bitcoin sebelum emas, mengubah cryptocurrency menjadi apa yang digambarkan oleh Greg Cipolaro, Direktur Riset Global NYDIG, sebagai “ATM” daripada tempat berlindung yang aman.

Alasannya mekanis. Bitcoin terus diperdagangkan, menawarkan likuiditas yang dalam, dan dapat dikonversi menjadi uang tunai secara instan. Emas, meskipun kurang mudah diakses, cenderung dipertahankan. “Pada periode tekanan, preferensi likuiditas mendominasi,” jelas Cipolaro. “Bitcoin, yang likuid untuk ukurannya, tetap lebih fluktuatif dan secara otomatis dilikuidasi sementara leverage dibatalkan.”

Pergerakan Koin Kuno Mengungkapkan Dinamika Pasar yang Sebenarnya

Di sinilah situasinya menjadi menarik. Data on-chain menunjukkan bahwa koin lama—posisi bitcoin yang terakumulasi bertahun-tahun yang lalu—bermigrasi ke bursa dengan kecepatan yang stabil. Gerakan ini bukan kebetulan; Ini mencerminkan bahwa pemegang jangka panjang menyerah, menjual untuk mengurangi risiko selama periode penghindaran pasar.

“Over-selling” ini merusak dukungan harga. Ketika koin kuno bergerak, biasanya itu merupakan tanda bahwa bahkan orang percaya jangka panjang pun memilih likuiditas daripada keyakinan. Ini adalah perubahan mendasar yang menjelaskan mengapa bitcoin berjuang dalam situasi ini sementara emas menolak.

Bank Sentral vs Pemegang Jangka Panjang: Kesenjangan yang Mendefinisikan Harga

Dinamika pemegang besar memperkuat perbedaan ini. Bank sentral global telah membeli emas pada tingkat rekor, menciptakan permintaan struktural yang berkelanjutan. Secara bersamaan, pemegang bitcoin jangka panjang melakukan hal sebaliknya: menjual.

“Dinamika sebaliknya dimainkan dalam emas,” kata Cipolaro. “Pemegang besar, terutama bank sentral, terus menimbun logam.” Asimetri ini—institusi membeli emas sambil menjual koin bitcoin lama—menjelaskan banyak perbedaan hasil antara kedua aset selama periode yang bergejolak.

Safe Haven atau Gelembung Risiko? Sifat Sementara Setiap Aset

Kebenaran yang tidak nyaman adalah bahwa bitcoin dan emas melayani tujuan yang berbeda selama cakrawala waktu yang berbeda. Turbulensi saat ini—didorong oleh ancaman tarif dan guncangan politik—dianggap episodik, jangka pendek. Emas telah berfungsi selama beberapa dekade sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian langsung semacam ini.

Bitcoin, di sisi lain, dirancang lebih baik untuk risiko jangka panjang: depresiasi mata uang fiat, erosi kepercayaan moneter yang lambat, krisis utang negara yang berlangsung selama bertahun-tahun, bukan berminggu-minggu. “Emas unggul di saat kehilangan kepercayaan langsung dan risiko devaluasi,” jelas Cipolaro. “Bitcoin lebih cocok untuk melakukan lindung nilai terhadap kekacauan moneter dan geopolitik jangka panjang yang lambat.”

Selama pasar memandang risiko saat ini sebagai berbahaya tetapi tidak fundamental, emas akan tetap menjadi lindung nilai pilihan.

Ripple dan Lainnya: Bagaimana Penghindaran Risiko Memukul Seluruh Portofolio Kripto

Tekanan tidak terbatas pada bitcoin. XRP turun sekitar 6,73% selama 24 jam terakhir, turun dari $1,91 menjadi $1,79, karena kemunduran bitcoin memicu risk-off yang meluas dalam aset volatilitas yang lebih tinggi.

Penurunan dipercepat karena XRP menembus di bawah support utama di sekitar $1,87 dengan volume besar, menghapus kenaikan minggu sebelumnya sebelum para pembeli melangkah di dekat zona $1,78-$1,80. Trader sekarang melihat $1,80 sebagai level support kritis, membutuhkan pergerakan berkelanjutan di atas $1,87-$1,90 untuk menandakan koreksi daripada awal penurunan yang lebih dalam.

Sementara itu, proyek-proyek seperti Pudgy Penguins terus muncul sebagai merek NFT yang kuat dalam siklus ini, beralih dari “kemewahan digital” spekulatif ke platform IP multi-vertikal, dengan strategi adopsi mulai dari mainan ritel hingga ekosistem tokenisasi.

Pelajaran Pasar: Memahami Momen, Bukan Hanya Aset

Volatilitas baru-baru ini mengungkap kebenaran yang dilupakan banyak investor: setiap aset memiliki peran tertentu tergantung pada konteks temporal. Koin bitcoin lama yang pindah ke bursa bukanlah tanda bahwa bitcoin telah gagal secara permanen, melainkan bahwa pasar memprioritaskan likuiditas langsung daripada narasi jangka panjang.

Agar bitcoin memenuhi janjinya sebagai lindung nilai, ia membutuhkan cakrawala investasi untuk diperpanjang dan ketidakpastian untuk dianggap sistemik, bukan episodik. Sampai saat itu, emas akan terus memenangkan pertempuran di periode yang bergejolak ini.