Bank of Japan bergiliran hawkish untuk memanfaatkan apresiasi yen, dan banyak jenis aset mengikuti arus

Bank of Japan baru-baru ini merilis sinyal hawkish dalam pernyataan kebijakannya, memicu ekspektasi apresiasi yen terhadap dolar. Di balik perubahan nilai tukar ini terdapat dampak mendalam pada pasar kripto global - efek pelepasan dari perdagangan carry dengan leverage mendorong rebound aset berisiko seperti Bitcoin. Ketika yen menguat terhadap dolar, strategi arbitrase pembiayaan berbiaya rendah, yang pernah mengandalkan depresiasi yen untuk mempertahankan dirinya sendiri, menghadapi penyesuaian, dan pasar sedang mengalami pergeseran halus dari penghindaran risiko ke selera risiko.

Pergeseran kebijakan Bank of Japan memicu ekspektasi apresiasi yen

Bank of Japan baru-baru ini mempertahankan kerangka kebijakan moneter secara keseluruhan tidak berubah, tetapi jelas telah bergeser ke retorika yang lebih hawkish dalam kata-kata pernyataan kebijakannya. Perubahan sikap ini langsung terjadi di pasar nilai tukar, di mana pergerakan USD/NZD (JPY) berada di bawah tekanan, dengan yen sedikit menguat terhadap dolar AS. Tren apresiasi ini telah meningkat secara signifikan sejak setelah siang hari EST, dan beberapa pelaku pasar menunjukkan bahwa tren ini ditandai dengan kemungkinan intervensi resmi di pasar valuta asing.

Selama beberapa bulan terakhir, depresiasi yen yang berkelanjutan telah menjadi sumber semacam “leverage tersembunyi” - suku bunga Jepang yang rendah dan yen yang lemah telah menciptakan lingkungan pembiayaan yang murah, dan sejumlah besar pedagang telah memanfaatkan kondisi ini untuk membangun posisi arbitrase lintas batas. Ketika yen tiba-tiba terapresiasi, fondasi ekonomi dari kerangka arbitrase ini terguncang.

Arbitrase leverage melepaskan, Bitcoin dan saham kripto rebound

Menurut data, pada hari sinyal hawkish yang dirilis oleh otoritas Jepang, Bitcoin dengan cepat naik 2% setelah mengalami posisi terendah awal, mendekati angka $91.000 pada satu titik. Meskipun harga terbaru telah terkoreksi ke kisaran $83,69K (-6,38% dalam 24 jam), rebound pada saat itu justru didorong oleh pelepasan carry trade secara keseluruhan - ketika pembiayaan yen murah tidak lagi begitu murah, posisi kripto berdasarkan kondisi ini perlu menyesuaikan arah.

Kinerja harga saham perusahaan yang terdaftar di kripto secara lebih intuitif mencerminkan perubahan psikologis pasar ini. Penambang Bitcoin seperti Hut 8 (HUT), TeraWulf (WULF), dan CleanSpark (CLSK) semuanya dibuka di zona merah, tetapi saham-saham ini berakhir naik 5%-10% karena sentimen pasar bergeser. MicroStrategy (MSTR), salah satu pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia, juga rebound 5% dari posisi terendah hari Jumat. Bahkan pertukaran kripto Coinbase (COIN) telah mempersempit kerugiannya menjadi hanya 1%. Pada saat yang sama, pasar saham AS secara keseluruhan juga membalikkan penurunan awalnya, dengan Nasdaq naik 0,6%.

Fluktuasi rantai di pasar logam mulia, NFT, dan derivatif

Efek penetapan harga kembali dari aset berisiko yang disebabkan oleh apresiasi yen tidak terbatas pada bidang kripto. Pasar logam mulia menunjukkan keterkaitan yang jelas: perak melonjak lebih dari 5% menjadi $ 101,44 per ons, dan emas naik 1,5% mendekati angka $ 5.000. Platinum dan paladium naik lebih banyak lagi, keduanya melebihi 6%. Kenaikan aset safe-haven tradisional ini mencerminkan pencernaan pasar yang luas dari fluktuasi nilai tukar dan pergeseran kebijakan.

Dalam ekosistem kripto, proyek NFT seperti Pudgy Penguins juga telah menunjukkan ketahanan pasar yang kuat. Proyek ini telah membangun aliran pendapatan yang beragam melalui strategi phygital, termasuk lebih dari $13 juta dalam penjualan ritel dan lebih dari 1 juta unit terjual. Gamenya Pudgy Party telah diunduh lebih dari 500.000 kali dalam dua minggu, sementara token PENGU yang didistribusikan secara luas telah didistribusikan ke lebih dari 6 juta dompet. Hal ini menunjukkan bahwa proyek dengan kepraktisan yang kuat dan dukungan ekologis dapat mempertahankan kinerja yang relatif stabil selama penyesuaian nilai tukar.

Pasar derivatif kripto telah menunjukkan tata letak defensif - minat terbuka telah menurun, pedagang memiliki preferensi yang berkembang untuk opsi jual pelindung dan posisi pendek, dan volatilitas tetap tenang. Pada saat yang sama, komunitas Optimism menyetujui rencana 12 bulan untuk menggunakan sekitar setengah dari pendapatan ekosistem Superchain untuk membeli kembali token OP mulai bulan Februari, mencoba untuk melindungi tekanan pasar melalui dukungan likuiditas - meskipun harga token masih menghadapi tekanan ke bawah setelah peluncuran rencana ini.

Secara keseluruhan, penyempurnaan kebijakan Bank of Japan telah mengirimkan riak melalui pasar aset global, dari pasangan mata uang hingga aset kripto, dari saham individu hingga derivatif, dan pasar mengeksplorasi kembali keseimbangan dalam konteks apresiasi yen dan penyesuaian tren USD/NZD.