Di tengah gelombang penghindaran risiko: Bitcoin berjuang sementara aset safe-haven melonjak

Pasar mata uang kripto sedang mengalami periode stagnasi yang ditandai dengan penghindaran risiko yang meluas. Bitcoin, yang pernah menjadi pendorong keuntungan, melihat momentumnya melemah. Pada 29 Januari, BTC diperdagangkan pada $84.040, turun 6,11% selama 24 jam, sementara Ethereum diperdagangkan pada $2.800, menderita penurunan 7,32% dalam jangka waktu yang sama. Pada saat yang sama, indeks saham AS mencerminkan peningkatan kehati-hatian ini: Nasdaq 100 dan S&P 500 masing-masing menyerah 0,4% dan 0,25%, menegaskan bahwa penghindaran risiko meluas jauh melampaui dunia cryptocurrency.

Meningkatnya keengganan investor: ketika logam mulia bersinar

Tanda-tanda keengganan jelas dimanifestasikan oleh penerbangan ke aset safe haven. Emas dan perak mencapai level tertinggi baru minggu ini, mencerminkan sikap defensif yang diadopsi oleh investor. Dinamika ini berakar pada ketidakpastian geopolitik yang berkembang: pembicaraan trilateral antara Ukraina, Rusia, dan Amerika Serikat hanya mengilhami kepercayaan terbatas dalam resolusi cepat untuk konflik.

Terburu-buru untuk keamanan ini mengungkapkan kenyataan di pasar saat ini: dalam menghadapi ketidakpastian, investor institusional menyukai surga stabilitas. Cryptocurrency, yang dianggap sebagai aset berisiko dan fluktuatif, oleh karena itu melihat arus masuk modal mereka melambat secara signifikan. Volume perdagangan spot kripto anjlok dari $1,7 triliun tahun sebelumnya menjadi hanya $900 juta, penurunan lebih dari 45% yang mengindikasikan kehati-hatian baru pasar.

Derivatif kripto di bawah tekanan: aksi jual besar-besaran dan pelarian modal

Penghindaran risiko sangat membebani pasar berjangka. Posisi senilai lebih dari $200 juta dilikuidasi dalam 24 jam, dengan posisi beli merupakan bagian dominan dari kebangkrutan trader ini. Gelombang aksi jual ini telah meningkat sejak awal minggu, karena bulls lengah dengan koreksi harga.

Indeks volatilitas tersirat 30 hari (BVIV) Bitcoin dinormalisasi menjadi 40%, menghapus kekhawatiran singkat hari Selasa (44%). Penurunan ini mencerminkan minat berkelanjutan di antara investor dalam strategi penjualan volatilitas, terutama melalui opsi lindung nilai, menandakan kepercayaan pada level saat ini meskipun ada keengganan umum.

Dalam hal minat terbuka berjangka, hanya Ethereum di 10 besar yang mengalami sedikit peningkatan 24 jam. Bitcoin, XRP, Solana, dan perusahaan utama lainnya semuanya telah melihat arus keluar modal, mengkonfirmasi pergerakan realokasi portofolio. Indikator delta volume kumulatif menunjukkan pembelian bersih pada Tron, Zcash, dan Bitcoin Cash, sementara Bitcoin dan aset utama lainnya berada di bawah tekanan jual.

Data dari Deribit menyoroti perbedaan yang menarik: opsi jual jangka pendek dan mendekati jatuh tempo di Ethereum diperdagangkan dengan premi yang lebih tinggi daripada Bitcoin, mengungkapkan bahwa pedagang mengantisipasi volatilitas yang lebih jelas dan mengambil sikap yang lebih bearish pada token asli Ethereum.

Altcoin dalam mencari rebound: ZRO memimpin meskipun likuiditas rendah

Terlepas dari kelemahan secara keseluruhan, sektor altcoin menunjukkan beberapa kantong resistensi. Token ZRO LayerZero turun 3,59% selama 24 jam, tetapi para pedagang mempertahankan selera mereka berkat antisipasi seputar pembaruan besar yang dijadwalkan pada awal Februari. Tron (TRX) turun 0,20%, sementara Dash (DASH) anjlok 9,92%, mencerminkan gejolak pasar sekunder umum.

Masalah mendasar dengan potensi rebound adalah likuiditas telah mengering. TON, misalnya, memiliki kedalaman pasar (bid-ask spread) hanya $580.000 hingga $700.000, yang hanya 2% dari kapitalisasi pasar $3,7 miliar. Kurangnya likuiditas seperti itu berarti bahwa setiap pesanan besar berisiko mengacaukan harga.

Paradoksnya, volume rendah ini juga menawarkan peluang: jika pasar yang lebih luas terlibat dalam pergerakan rebound, tidak adanya pesanan jual akan menciptakan efek amplifikasi untuk keuntungan altcoin. Oleh karena itu, pedagang yang lebih cerdas mengamati keseimbangan yang halus antara penghindaran risiko dan peluang mengejar ketinggalan ini.

Indeks “musim altcoin” telah naik dari 24/100 menjadi 29/100 selama seminggu terakhir, mencerminkan upaya moderat para pedagang untuk membuat keuntungan di lingkungan yang lamban. Indeks Dominasi Bitcoin (CD20) CoinDesk turun sekitar 0,6%, sementara sektor memecoin, DeFi, dan metaverse semuanya menunjukkan rona positif.

Sektor token metaverse tetap paling dinamis sejak awal tahun, dengan CoinDesk Metaverse Select Index (MTVS) naik 50% sejak 1 Januari. Axie Infinity (AXS) sekarang diperdagangkan pada $2,16, dan The Sandbox (SAND) diperdagangkan pada $0,11, didukung oleh ketahanan sektor aset digital koleksi.

Munculnya Pudgy Penguins sebagai salah satu merek asli NFT terkuat dalam siklus ini menggambarkan evolusi strategi dalam ekosistem kripto. Platform ini telah bergerak melampaui model spekulatif “barang mewah digital” untuk menjadi platform IP multi-vertikal, dengan penjualan ritel melebihi $13 juta dan lebih dari satu juta unit terjual. Game-nya (termasuk Pudgy Party, yang melampaui 500.000 unduhan dalam dua minggu) dan token PENGU-nya yang diluncurkan ke lebih dari 6 juta dompet menunjukkan strategi orientasi yang dipikirkan dengan matang. Namun, pasar saat ini menghargai Pudgy Penguins dengan harga premium dibandingkan rekan-rekan IP tradisionalnya, dan kesuksesan yang berkelanjutan akan bergantung pada eksekusi dalam ekspansi ritel, adopsi game, dan memperdalam utilitas token.

Implikasi bagi investor: menavigasi lingkungan risk-off

Keengganan investor yang tumbuh membentuk kembali lanskap kripto. Penambang Bitcoin yang telah mengalihkan model bisnis mereka ke infrastruktur AI dan komputasi berkinerja tinggi terus mengungguli, menandakan bahwa inovasi dan diversifikasi tetap menjadi pendorong utama meskipun tidak menyukai umum.

Data pasar melukiskan gambaran bernuansa: harga terkoreksi dan investor menjadi lebih berhati-hati dalam menghadapi ketidakpastian makroekonomi. Namun demikian, struktur pasar - kedalaman pasar yang tidak mencukupi, likuiditas terkonsentrasi, volatilitas terkompresi - menunjukkan bahwa pergerakan korektif juga dapat dengan cepat berbalik setelah penghindaran risiko menghilang. Investor yang memahami dinamika ini akan lebih siap untuk mengantisipasi peluang rebound.