Undang-Undang Perlindungan Konsumen Menjadi Titik Kontroversi Seputar Undang-Undang Struktur Pasar Kripto Baru

Industri kripto berada pada saat kritis dalam negosiasi undang-undang AS di bidang aset digital. Masalah utama yang membagi anggota parlemen di sepanjang garis partai adalah apakah akan memasukkan dalam rancangan undang-undang ketentuan perlindungan konsumen komprehensif yang ditekankan oleh Demokrat. Kebuntuan terbaru ini menandakan bahwa versi final dari undang-undang struktur pasar kripto dapat disahkan tanpa mayoritas bipartisan, sehingga sulit untuk melewati Senat.

Pejabat industri kripto sedang bersiap untuk undang-undang pasar kripto AS yang baru menjadi proyek yang didominasi oleh Partai Republik, menurut informasi yang diterima dari orang dalam yang akrab dengan situasi tersebut. Komite Pertanian Senat, yang sekarang memimpin pertimbangan versi alternatif undang-undang, sedang menunggu teks dokumen - seharusnya siap pada hari Rabu minggu ini. Namun, pelobi kripto terus menyatakan keprihatinan bahwa Demokrat mungkin tidak mendukung opsi legislatif ini.

Tuntutan Demokrat: perlindungan konsumen sebagai kondisi yang tidak dapat diganggu gugat

Senator Demokrat telah mengidentifikasi beberapa kondisi utama untuk dukungan mereka untuk undang-undang struktur pasar yang baru. Yang menjadi kepala tuntutan ini adalah undang-undang perlindungan konsumen komprehensif yang akan menetapkan aturan yang jelas untuk platform kripto tentang pengungkapan, keamanan aset, dan transparansi perdagangan. Selain itu, Demokrat mendorong peraturan anti-korupsi yang akan melarang pejabat pengatur berpangkat tinggi untuk mendapatkan keuntungan secara pribadi dari industri kripto.

Persyaratan ini mencerminkan berbagai kekhawatiran yang diungkapkan oleh anggota parlemen Demokrat tentang potensi risiko bagi investor biasa. Perwakilan dari partai ini juga menuntut agar Gedung Putih mengisi posisi komisi di badan pengatur oleh anggota kedua belah pihak, termasuk Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).

Versi alternatif undang-undang: versi agraria sebagai lawan dari perbankan

Komite Pertanian Senat sedang mempersiapkan versinya sendiri dari undang-undang struktur pasar kripto sebagai alternatif dari versi yang telah dikerjakan Komite Perbankan. Meskipun kedua komite mencoba mengatur area yang sama, yurisdiksi mereka berbeda: versi perbankan lebih berfokus pada sekuritas, sedangkan versi agraria mengatur barang.

Cryptocurrency, bagaimanapun, mencakup kedua sektor ini, yang berarti bahwa kedua komite harus menyetujui satu versi sebelum RUU dapat beralih ke pemungutan suara umum. Versi agraria lebih fokus pada pengaturan segmen komoditas pasar kripto, kurang menyentuh masalah berat Demokrat tentang keuangan ilegal dan persyaratan khusus untuk stablecoin, yang menyebabkan perdebatan sengit selama negosiasi perbankan.

Perpecahan partai geografis: apakah akan ada dukungan dari Demokrat?

Namun, jika RUU tersebut dikeluarkan dari komite tanpa mayoritas bipartisan, itu akan menciptakan kesulitan serius untuk akhirnya melewati seluruh Senat. Di bawah aturan DPR, undang-undang tersebut membutuhkan dukungan dari setidaknya tujuh Demokrat – mayoritas ambang batas yang seharusnya lebih sulit diperoleh jika batas-batas partai menjadi kokoh.

Pakar industri mencatat bahwa industri kripto sudah menginvestasikan ratusan juta dolar dalam melobi dan menekan anggota parlemen dengan harapan mengesahkan undang-undang tentang struktur pasar kripto. Suara yang dijamin hanya oleh Partai Republik dapat membahayakan tujuan peraturan jangka panjang yang telah dicurahkan oleh analis kripto selama bertahun-tahun untuk perencanaan. Kurangnya dukungan bipartisan secara umum juga dapat melemahkan kredibilitas peraturan yang diberlakukan dalam kasus pengadilan dan dalam implementasi.

Komite Pertanian dan Harapan Bipartisan

Terlepas dari kekhawatiran, Ketua Komite Pertanian Senat John Boozman telah menjadi terkenal karena reputasinya untuk kerja sama bipartisan. Dia telah berulang kali menyatakan komitmennya untuk mempromosikan undang-undang struktur pasar bulan ini, memuji “mitra hebatnya” - Senator Demokrat Cory Booker. Jadwal tersebut memberikan perintah dan pemungutan suara pada akhir Januari, yang memberikan transparansi dalam mempertimbangkan nuansa rancangan undang-undang, yang dirancang untuk memberikan kejelasan dan kepercayaan kepada pasar kripto.

“Garis waktu ini memberikan transparansi dan memungkinkan tinjauan menyeluruh dari semua aspek saat komite bergerak maju dengan undang-undang yang akan memberikan kejelasan dan kepastian bagi pasar kripto,” kata Boozman, menandakan kepercayaan pada hasil bipartisan.

Tekanan administratif dan persyaratan waktu

Presiden Donald Trump telah meningkatkan tekanan untuk meloloskan undang-undang struktur pasar kripto dengan pernyataannya di Swiss, di mana ia mengumumkan niatnya untuk menandatangani RUU tersebut segera setelah disetujui oleh Senat. Penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt telah membagikan optimismenya di media sosial, menulis bahwa pengesahan undang-undang adalah masalah waktu, bukan kesempatan.

“Mengandalkan industri multi-triliun dolar untuk terus beroperasi tanpa kerangka peraturan yang komprehensif adalah fantasi,” kata Witt. Pemerintah dengan jelas memahami perlunya menciptakan kerangka peraturan yang lengkap untuk aset digital dengan perlindungan konsumen yang memadai dan perlindungan lainnya.

Prioritas yang bersaing: komite, versi, dan garis merah

Komite Perbankan melakukan upaya pertamanya untuk menyusun undang-undang tentang struktur pasar kripto minggu lalu, namun, upaya itu runtuh di bawah tekanan dari berbagai faktor: ketidakpuasan dari Demokrat, perlawanan dari beberapa Partai Republik, pemberontakan dari pemerintah, tekanan dari pelobi bank, dan, pada akhirnya, kegagalan untuk mengamankan dukungan untuk Coinbase - pertukaran kripto Amerika terkemuka.

Sekarang kepemimpinan ada di tangan Komite Pertanian, yang bermaksud untuk mengembangkan versinya sendiri. Namun, bahkan di dalam komite ini, kontradiksi internal muncul. Salah satu anggotanya, Senator Chuck Grassley, telah menyerukan Komite Keadilan, yang dia ketua, untuk memiliki suara tentang ketentuan untuk melindungi pengembang cryptocurrency dari tanggung jawab - ketentuan yang banyak dianggap kontroversial di tengah persyaratan perlindungan konsumen.

Norma antikorupsi dan hambatan etika

Ketua Komite Perbankan Tim Scott baru-baru ini mengatakan kepada media bahwa salah satu tuntutan utama Demokrat – norma anti-korupsi yang melarang regulator berpangkat tinggi menghasilkan keuntungan pribadi dari aset digital – harus dipertimbangkan secara terpisah di Komite Etik DPR. Scott mencatat bahwa anggota parlemen dari komitenya sedang mengembangkan versi mandiri dari norma ini untuk pertimbangan terpisah.

Fragmentasi pertimbangan undang-undang struktur pasar kripto ini mencerminkan masalah regulasi cryptocurrency yang lebih luas di AS. Dari persyaratan perlindungan konsumen hingga anti pencucian uang, dari regulasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) hingga tata kelola stablecoin, setiap masalah membawa serta kompleks kepentingan dan posisi politik yang bersaing.

Masa Depan Hukum Struktur Pasar: Ketidakpastian Tetap Ada

Rilis rancangan undang-undang baru minggu ini melibatkan dimulainya diskusi tentang perubahan yang dianggap perlu oleh anggota parlemen. Jika versi undang-undang perbankan adalah indikator, maka rancangan undang-undang ini akan dikatakan mengandung lusinan yang disebut “garis merah” dan kondisi yang tidak dapat diterima untuk berbagai negosiator. Ini berarti bahwa jalan menuju adopsi akhir undang-undang tentang struktur pasar kripto akan kompleks dan tidak pasti.

Selain itu, Undang-Undang Transparansi Pasar Aset Digital (versi sebelumnya yang berbeda secara signifikan yang disahkan di Dewan Perwakilan Rakyat tahun lalu) harus mengatasi lusinan hambatan lainnya. Proses koordinasi antara kedua komite, integrasi persyaratan perlindungan konsumen dan peraturan anti-korupsi, serta mempertimbangkan posisi kedua belah pihak — semua ini membuat tugas menjadi sangat sulit.

Namun, pemerintahan Trump menunjukkan tekad untuk memajukan inisiatif ini. Ketua CFTC yang baru, Mike Selig, mengumumkan agenda kripto yang ambisius selama acara bersama dengan Ketua SEC Paul Atkins tentang harmonisasi untuk menunjukkan upaya bersama pada aset digital. Selig telah menyatakan niatnya untuk memajukan sejumlah kebijakan CFTC, termasuk definisi cryptocurrency dan pasar perkiraan, menandakan keseriusan niat pemerintah.

Dengan demikian, hukum konsumen tetap menjadi perbedaan utama dalam negosiasi atas struktur pasar kripto. Bentuk akhirnya tidak hanya akan menentukan waktu adopsi undang-undang, tetapi juga tingkat perlindungan bagi investor Amerika dalam aset digital.