Memahami Mengapa Pasar Kripto Turun—Dari Pemicu Makro hingga Mekanisme Pasar

Pasar kripto berada di bawah tekanan yang kuat, dan penurunan saat ini menawarkan pelajaran penting tentang bagaimana kekuatan global membentuk harga aset digital. Pada akhir Januari 2026, Bitcoin telah turun menjadi $84,72 ribu (turun 5,22% dalam 24 jam), sementara Ethereum, XRP, dan Dogecoin semuanya diperdagangkan lebih rendah—turun antara 5% dan 6% selama periode yang sama. Total kapitalisasi pasar kripto telah berkontraksi secara signifikan dari level tertinggi baru-baru ini. Tapi inilah yang dilewatkan banyak pedagang: ini pada dasarnya bukan cerita tentang kelemahan blockchain atau inovasi yang gagal. Ini adalah cerita tentang mengapa pasar kripto turun karena kekuatan makro eksternal yang membuat sebagian besar peserta lengah.

Geopolitik dan Kecemasan Perang Dagang Mendorong Kemerosotan

Pemicu langsung tidak ada hubungannya dengan fundamental kripto. Sebaliknya, muncul laporan bahwa Uni Eropa sedang mempersiapkan hingga $ 100 miliar dalam tindakan pembalasan terhadap Amerika Serikat, menyusul ancaman perdagangan baru dari Presiden Donald Trump yang terkait dengan Greenland. Pengumuman ini segera menghidupkan kembali kekhawatiran akan siklus perang dagang baru—sesuatu yang sebagian besar telah dihentikan oleh pasar global.

Setelah AS berjangka dibuka di wilayah negatif, aset berisiko di seluruh papan mulai meluncur. Crypto mengikutinya, dan dengan cepat. Bitcoin turun sekitar $3.600 dalam jendela terkompresi, sementara sekitar $130 miliar dihapus dari total kapitalisasi pasar kripto hanya dalam 90 menit. Ini bukan pengambilan untung secara bertahap. Itu adalah penetapan ulang risiko geopolitik dan ekonomi yang tajam secara real time.

Konteks yang lebih besar penting: Pengumuman Trump tentang tarif 10% pada impor UE, dengan ancaman meningkat menjadi 25% pada bulan Juni, mengubah cara para pedagang memandang stabilitas ekonomi jangka pendek. Bagi investor kripto, langkah ini tidak memiliki komponen peraturan langsung, namun sangat penting karena kripto tetap terkait kuat dengan sentimen risiko yang lebih luas di pasar global.

Bagaimana Leverage Memperkuat Runtuhnya Harga

Sementara kecemasan geopolitik menyalakan sekring, leverage melakukan kerusakan nyata—mengubah koreksi yang dapat dikelola menjadi aksi jual yang tajam. Menurut data CoinGlass, $124,32 juta dalam posisi beli Bitcoin dilikuidasi selama 24 jam, mewakili lonjakan dramatis 2,615% dibandingkan dengan hari sebelumnya. Lompatan semacam itu memberi tahu Anda betapa panjang dan berisiko posisi menuju perpindahan.

Pada saat yang sama, minat terbuka derivatif melonjak hampir 27% menjadi $ 688 miliar, mengungkapkan bahwa para pedagang sangat terekspos di sisi panjang sebelum penurunan dimulai. Begitu Bitcoin mulai tergelincir di bawah level kunci, penjualan paksa dimulai. Likuidasi memicu tekanan jual tambahan, yang memicu likuidasi lebih lanjut. Lingkaran umpan balik ini mempercepat penurunan jauh melampaui apa yang akan ditimbulkan oleh berita makro awal saja.

Inilah sebabnya mengapa pasar kripto turun begitu tajam—bukan hanya karena faktor eksternal, tetapi karena struktur pasar itu sendiri memperkuat pergerakannya. Ketika leverage dikeluarkan dari sistem, kecepatan lebih penting daripada arah.

Level $92.5K: Apa yang Terjadi Selanjutnya

Dari perspektif teknis, $92.5K sekarang adalah level kritis untuk dipantau. Jika Bitcoin bertahan di atas zona itu, pergerakan saat ini masih dapat diklasifikasikan sebagai flush leverage dan konsolidasi sementara daripada pembalikan tren yang asli. Namun, jika Bitcoin menembus bersih di bawah $92,5K, perkiraan likuidasi $200 juta atau lebih dapat memicu, yang mengarah pada penjualan mekanis tambahan.

Pembeli telah turun tangan untuk mempertahankan area support ini, tetapi pasar tetap rapuh sementara volatilitas tetap tinggi. Perbedaan antara menahan dan menembus level ini dapat menentukan apakah kita melihat stabilisasi atau penurunan lebih lanjut selama beberapa hari mendatang. Pada harga saat ini di dekat $84,7K, ada ruang yang berarti antara harga saat ini dan zona support itu—realitas yang layak dipantau bagi trader yang mengelola eksposur risiko.

Risiko Makro Kembali ke Panggung Tengah

Di luar mekanisme likuidasi, cerita yang lebih besar adalah bahwa risiko makro telah kembali ke panggung utama dalam bagaimana pasar menetapkan harga aset. Meskipun ketegangan geopolitik dan kebijakan perdagangan tidak ada hubungannya langsung dengan teknologi blockchain atau regulasi kripto, kinerja kripto tetap terkait erat dengan bagaimana investor memandang stabilitas ekonomi dan politik global.

Menariknya, korelasi kripto dengan Nasdaq 100 telah berubah negatif selama seminggu terakhir, berada di dekat -0,41 pada basis 7 hari. Ini menunjukkan kripto tidak hanya melacak saham teknologi lagi, tetapi bereaksi lebih langsung terhadap ketidakpastian makro dan sentimen risiko yang lebih luas. Dengan kata lain, pasar kripto turun karena pedagang menetapkan kembali harga risiko politik dan ekonomi—bukan karena Bitcoin atau Ethereum gagal sebagai teknologi atau investasi.

Perbedaan ini sangat penting. Ketika risiko makro mendominasi, kesabaran dan manajemen risiko yang tepat menjadi lebih berharga daripada penjualan panik atau perdagangan balas dendam. Memahami sumber penurunan membantu pedagang membedakan antara kelemahan struktural dan penetapan harga sementara, yang seringkali merupakan perbedaan antara titik masuk yang tepat dan pintu keluar yang tidak tepat waktu.

Lingkungan saat ini berfungsi sebagai pengingat bahwa kripto tidak ada secara terpisah. Kebijakan perdagangan global, ketegangan geopolitik, dan tindakan bank sentral semuanya menyaring ke harga aset digital. Memantau sinyal makro ini—bukan hanya metrik on-chain—tetap penting untuk menavigasi periode ketika pasar yang lebih luas berada di bawah tekanan.