Undang-Undang CLARITY Melarang Sistem Imbal Hasil Pasif untuk Penyimpan Stablecoin

Regulasi kripto mengalami transformasi mendalam dengan diberlakukannya Bagian 404 Undang-Undang CLARITY, yang melarang pemberian imbalan berdasarkan sekadar menyimpan stablecoin di platform. Kebijakan ini dirancang untuk mencegah stablecoin digunakan layaknya produk simpanan bank tradisional dengan bunga tetap. Perubahan ini menandai shift signifikan dalam cara ekosistem kripto mengelola insentif kepada pengguna.

Membedakan Imbalan Aktif dari Imbalan Pasif

Undang-undang tidak melarang seluruh bentuk imbal hasil, melainkan melarang model reward yang tergantung semata pada holding atau penyimpanan stabil tanpa aktivitas lanjutan. Sebaliknya, platform diizinkan memberikan imbalan untuk aktivitas-aktivitas tertentu: pengguna yang aktif melakukan transaksi akan menerima insentif, mereka yang menyediakan likuiditas di pool perdagangan berhak mendapat kompensasi, dan partisipan dalam proses pemerintahan atau voting juga dapat memperoleh keuntungan. Pembedaan ini menciptakan ekosistem yang lebih dinamis, mendorong pengguna berpartisipasi aktif daripada sekadar menahan aset mereka.

Persyaratan Transparansi dan Hambatan Kepatuhan

Implementasi Undang-Undang CLARITY juga mensyaratkan pengungkapan penuh tentang mekanisme imbal hasil kepada pengguna, memastikan setiap orang memahami bagaimana dan mengapa mereka menerima reward. Regulasi membatasi keterlibatan langsung penerbit stablecoin dalam mendesain atau mengelola program imbalan, mendorong independensi sistem insentif. Menurut analisis NS3.AI, perubahan ini menimbulkan tantangan kepatuhan yang kompleks bagi platform, terutama dalam menyesuaikan infrastruktur teknis dan model bisnis yang sudah ada. Pembatasan tersebut juga berpotensi mengubah kemitraan strategis antara platform dan penerbit stablecoin, menciptakan dinamika bisnis yang lebih tersegmentasi dan teratur dalam industri.