Gelombang penurunan ini besar kemungkinan bukanlah fluktuasi kebetulan, melainkan pembersihan yang terencana dan bertarget.

Dulu di dunia kripto, mayoritas adalah investor ritel, dengan kepemilikan yang tersebar, hampir tidak ada kontrol pasar yang sesungguhnya. Tetapi sejak tahun lalu, institusi Wall Street dan pemain besar terus masuk, mengumpulkan posisi secara gila-gilaan, berusaha membangun dominasi jangka panjang. Masalahnya adalah: kepemilikan masih tersebar di tangan banyak investor ritel, sehingga efisiensi pengendalian pasar tidak tinggi.
Oleh karena itu, penurunan yang terus-menerus belakangan ini lebih mirip menembus level harga psikologis pasar, melalui tekanan waktu dan volatilitas secara bersamaan, memaksa investor ritel secara aktif menyerahkan kepemilikan mereka. Bukan untuk “jatuh”, tetapi untuk mengkonsolidasikan kembali struktur kepemilikan.
Lalu mengapa saya yakin akan ada gelombang besar berikutnya:
Pertama, blockchain sedang beralih dari “narasi” ke aplikasi nyata, semakin banyak perusahaan mulai menggunakan teknologi blockchain yang digabungkan dengan AI di lapisan dasar;
Kedua, seiring dengan penyebaran AI dan peningkatan tingkat digitalisasi, sistem mata uang tradisional yang tidak transparan dan tidak dapat diaudit akan semakin sulit memenuhi kebutuhan, dalam jangka panjang, aset kripto yang memiliki transparansi informasi memiliki keunggulan alami;
Ketiga, nilai blockchain dalam menyelesaikan masalah kepercayaan sedang dipahami kembali, terutama teknologi ZK (zero-knowledge proof), yang sedang mengubah “tanpa perlu percaya” dari sekadar slogan menjadi infrastruktur yang dapat diimplementasikan.
Dalam jangka pendek, ini adalah pembersihan sentimen, dalam jangka panjang, adalah rekonstruksi kepemilikan.
Bagian paling kejam dari pasar adalah: tren sejati sering kali muncul saat mayoritas orang sudah tidak mau lagi percaya.