Penghindaran risiko mendominasi pasar, posisi dominasi Bitcoin menghadapi ujian: Laporan Mingguan Pasar Cryptocurrency

Pasar cryptocurrency sedang mengalami pergeseran kekuasaan yang halus — di tengah menurunnya sentimen risiko global, dominasi pasar Bitcoin sedang menghadapi tekanan. Meskipun indeks dolar terus melemah dan emas terus menguat, sinyal-sinyal yang biasanya menguntungkan aset risiko ini justru gagal memberikan dorongan kenaikan bagi Bitcoin. Fenomena kontradiktif ini mencerminkan perubahan sentimen yang lebih dalam di pasar saat ini: investor sedang menghindari risiko, bukan menghadapinya.

Berdasarkan data terbaru, harga Bitcoin saat ini adalah $77.910, turun 7,07% dalam 24 jam terakhir, dengan kapitalisasi pasar sebesar 1,56 triliun dolar. Namun, indeks dominasi Bitcoin menghadapi tekanan, menunjukkan bahwa dana sedang mengalir dari koin utama ke aset lain, terutama aset safe haven tradisional seperti emas.

Perpindahan aset yang didorong oleh penghindaran risiko, emas dan dolar menunjukkan tren yang berbeda

Suasana pasar hari Selasa ini dipenuhi harapan terhadap data PDB kuartal ketiga AS. Meskipun indeks dolar terus turun ke 97,90 (turun 0,39%), mencapai level terendah sejak awal Oktober, hal ini tidak mendorong kenaikan permintaan terhadap cryptocurrency. Sebaliknya, harga futures emas melonjak ke $4.516, naik 1,04%, mendekati level psikologis $4.500 per ons.

Alex Kuptsikevich, Kepala Analis Pasar di FxPro, menunjukkan bahwa logika mendalam di balik fenomena ini patut diperhatikan: suasana penghindaran risiko sedang menyebar secara global. “Kenaikan emas dan depresiasi dolar secara bersamaan, ditambah tekanan jual di pasar obligasi, dengan jelas menunjukkan perubahan sentimen risiko dasar,” tulisnya dalam komentar. Lingkungan ini biasanya menandai bahwa saham dan mata uang pasar berkembang akan menghadapi tekanan yang lebih besar — seperti yang kita lihat dari indeks futures saham AS yang sedikit menurun dan tanda-tanda penurunan di pasar Asia.

Pasar crypto secara menyeluruh mengalami tekanan, Bitcoin menembus level psikologis

16 indeks CoinDesk semuanya mencatat penurunan dalam 24 jam terakhir, indeks DeFi Select turun 4%, indeks Metaverse turun lebih dari 3%. Harga Ethereum (ETH) saat ini adalah $2.380, turun 11,42% dalam 24 jam, dengan penurunan lebih besar dari Bitcoin. Harga Solana (SOL) turun ke $102,08, turun sekitar 12,9% dari catatan awalnya di $117,24.

Di antara token dengan kapitalisasi terbesar 100, hanya HASH dan RAIN yang mencatat kenaikan lebih dari 6% dalam 24 jam terakhir. Ini menyoroti kesulitan pasar saat ini: meskipun dolar melemah, pasar cryptocurrency tetap mengalami penjualan sistemik. Penurunan dominasi Bitcoin mencerminkan bahwa selama periode penghindaran risiko, investor lebih cenderung mengalokasikan dana ke aset safe haven tradisional daripada bertaruh pada ekosistem crypto.

Data ekonomi AS akan menjadi kunci untuk membalikkan keadaan ini. Biro Analisis Ekonomi AS akan merilis estimasi awal PDB kuartal ketiga pukul 8:30 pagi, dengan para ekonom memperkirakan pertumbuhan sekitar 3,2% secara tahunan, beberapa institusi memperkirakan 3,5%. Meskipun angka ini menunjukkan ketahanan ekonomi, perlambatan dari pertumbuhan 3,8% di kuartal kedua menimbulkan keraguan. Jika data tidak sesuai ekspektasi, permintaan terhadap Bitcoin sebagai lindung nilai inflasi bisa kembali menguat, tetapi apakah harga akan menembus resistance di $90.000 masih menjadi pertanyaan.

Sinyal rebound secara teknikal, tetapi konfirmasi masih membutuhkan waktu

Grafik harian Solana menunjukkan pola teknikal menarik: harga sempat menembus support setelah menembus konsolidasi selama beberapa minggu, lalu rebound, menjerat bearish dalam posisi yang salah. Ini adalah fenomena Wyckoff spring klasik, yang biasanya menandai melemahnya tekanan jual dan potensi pembalikan bullish.

Namun, untuk mengonfirmasi sinyal rebound ini, harga harus menembus dan bertahan di atas batas atas kisaran. Saat ini, Solana masih dalam fase koreksi, dan latar belakang makro pasar crypto secara keseluruhan masih diragukan. Rasio ETH/BTC juga turun 0,24% ke 0,03388, menunjukkan kekuatan relatif Bitcoin meningkat, tetapi momentum harga absolut masih kurang.

Aliran modal yang berbeda, ETF dan token governance menunjukkan volatilitas anomali

ETF Bitcoin spot mengalami keluar bersih sebesar -1,422 miliar dolar dalam satu hari terakhir, tetapi total aliran masuk bersih tetap di level 57,25 miliar dolar, dengan total aset sekitar 131 juta BTC. ETF Ethereum spot mencatat masuk bersih sebesar 84,6 juta dolar, total aliran masuk bersih mencapai 12,55 miliar dolar, dengan total aset sekitar 6,09 juta ETH.

Perbedaan aliran ini mencerminkan sikap berbeda dari pelaku pasar: ketidakpastian terhadap Bitcoin versus optimisme terhadap aplikasi ekosistem Ethereum. Perusahaan crypto yang terdaftar juga menunjukkan sinyal campuran — Coinbase (COIN) naik 1,13% ke $247,90, sementara Galaxy Digital (GLXY) turun ke $24,49.

Dalam hal token governance, Yearn DAO sedang melakukan voting untuk beberapa proposal, termasuk perubahan tanda tangan multi-sig dan pelaksanaan rencana rescue yETH. Kontroversi terkait kepemilikan aset merek Aave DAO menyebabkan penurunan harga sekitar 18% minggu ini, jauh melebihi penurunan aset crypto utama lainnya. Ini menunjukkan bahwa risiko governance dan perpecahan komunitas sedang mempengaruhi harga token proyek tertentu secara signifikan.

Fokus utama minggu ini dan prospek data

Data PDB AS, data inflasi PCE, dan indeks kepercayaan konsumen akan menjadi katalis makro utama minggu ini. Kontrak berjangka Fed Funds CME menunjukkan bahwa ekspektasi suku bunga saat ini tetap stabil, sehingga dampak langsung ke pasar mungkin terbatas, tetapi data pertumbuhan ekonomi akan mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve tahun 2026.

Hashrate (rata-rata 7 hari) tetap kuat di level 1.051 EH/s, dengan harga setelah penyesuaian kesulitan sekitar $37,27. Meskipun dalam 30 hari terakhir hashrate mengalami penurunan terbesar sejak April 2024, beberapa analis seperti VanEck melihat ini sebagai sinyal kontra yang terkait dengan capitulation miner — mungkin menandai bottom lokal sudah dekat.

Dalam masa penghindaran risiko ini, dominasi Bitcoin yang tertekan mungkin sulit dibalikkan secara sementara. Hanya jika sentimen risiko makro membaik, atau ada perkembangan besar dalam ekosistem crypto (seperti inovasi aplikasi atau terobosan regulasi), Bitcoin bisa kembali menarik perhatian pasar. Saat ini, fenomena Bitcoin yang tetap tertekan di tengah kelemahan emas dan dolar secara jelas menunjukkan keunikan siklus ini: tantangan terhadap posisi dominan Bitcoin bukan karena munculnya pesaing baru, tetapi karena menurunnya permintaan terhadap aset risiko secara keseluruhan.