Pasar berhati-hati tetapi tidak panik, Analis: Wosh adalah kandidat yang stabil untuk Ketua Federal Reserve, tahun ini diharapkan akan menurunkan suku bunga dua atau tiga kali.

Setelah Presiden Trump mengumumkan nominasi mantan anggota Federal Reserve Kevin. Woorsh sebagai calon Ketua Federal Reserve berikutnya, reaksi di Wall Street secara keseluruhan tenang. Bagi Trump yang dikenal karena menciptakan ketidakpastian kebijakan, “gelombang pasar yang tenang” sendiri dianggap sebagai sebuah kemenangan.

Trump mengumumkan keputusan nominasi melalui media sosial pada Jumat pagi, dan pernah mengancam akan melakukan “pergantian sistem” terhadap Federal Reserve, serta mengkritik Ketua Powell yang saat ini mengabaikan permintaan untuk menurunkan suku bunga secara besar-besaran guna merangsang ekonomi. Namun, beberapa manajer portofolio mengatakan bahwa Woorsh kecil kemungkinannya akan menyesuaikan diri dengan keinginan Trump, dan tidak akan secara signifikan mengubah posisi kebijakan Federal Reserve saat ini.

Pergerakan pasar juga mencerminkan suasana hati yang berhati-hati tetapi tidak panik. Setelah pengumuman berita tersebut, indeks S&P 500 turun sekitar 0,4%, dan hasil obligasi AS 10 tahun sedikit naik ke 4.242%. Sementara emas dan perak yang selama ini naik karena ketidakpastian kebijakan moneter mengalami penurunan besar, dengan perak turun lebih dari 25%.

Presiden dan Kepala Strategi Investasi Yardeni Research Ed Yardeni menyatakan bahwa Woorsh adalah “kandidat yang berpengalaman dan stabil,” dan memperkirakan dia akan mengambil pendekatan yang pragmatis. Pendiri Smith Capital Investors Gibson Smith secara langsung mengatakan, “Menganggap Woorsh akan membuat Trump memutuskan kebijakan suku bunga adalah penghinaan terhadapnya.”

Posisi kebijakan Woorsh di mata Wall Street tidaklah satu label saja. Selama menjabat di Federal Reserve, dia biasanya dianggap sebagai pendukung kebijakan hawkish, tetapi kritik terhadap Powell dalam beberapa tahun terakhir juga diartikan oleh sebagian pengamat sebagai pendukung kebijakan dovish, sehingga menimbulkan perbedaan pendapat tentang arah kebijakan masa depannya.

Manajer dana First Eagle Global Income Fund Idanna Appio mengatakan bahwa pasar umumnya menganggap Woorsh sebagai salah satu kandidat paling hawkish, tetapi dia tidak setuju, “Saya tetap memperkirakan akan ada dua sampai tiga kali penurunan suku bunga tahun ini di bawah kepemimpinan Woorsh, yang tidak berbeda secara mendasar dari kandidat lain.”

Woorsh telah lama mendukung agar Federal Reserve mempertahankan neraca aset yang lebih kecil, dan mengkritik kebijakan pelonggaran kuantitatif yang meningkatkan harga aset tetapi tidak memperbaiki pertumbuhan upah. Kepala Strategi Investasi ProShares Simeon Hyman menunjukkan bahwa jika calon ketua di masa depan mendukung penurunan suku bunga jangka pendek sekaligus menentang menurunkan hasil jangka panjang, hal ini dapat menyebabkan kurva hasil semakin curam.

Chief Investment Officer Global Joint at Northern Trust Asset Management Anwiti Bahuguna berpendapat bahwa di antara beberapa kandidat yang dipertimbangkan Trump, Woorsh mungkin adalah “pilihan yang paling konvensional dan paling sesuai dengan konsensus,” terutama disukai oleh pasar obligasi.

Para analis menunjukkan bahwa Trump mungkin memilih kandidat yang lebih mudah diterima Wall Street karena ketidakpastian dalam proses konfirmasi nominasi. Serangan Trump terhadap Powell baru-baru ini dan penyelidikan terkait Departemen Kehakiman telah membuat para pembuat kebijakan tidak nyaman, dan Senator Thom Tillis bahkan menyatakan bahwa mereka tidak akan menyetujui kandidat manapun sebelum penyelidikan selesai. Selain itu, upaya Trump untuk memecat anggota Federal Reserve Lisa Cook melalui kasus di Mahkamah Agung juga menambah ketidakpastian situasi.

Manajer dana Harbor Capital Advisors Jake Schurmeier berpendapat bahwa Trump mungkin ingin menurunkan hambatan dengan menominasikan Woorsh, sekaligus mengirim sinyal untuk menjaga independensi Federal Reserve. Namun, dia juga menyindir, “Trump kemungkinan besar akan mulai mengeluh tentang Woorsh lagi dalam 12 bulan.”