Perusahaan terkemuka melakukan kenaikan harga spot sebanyak 7 kali dalam sebulan. Apakah pasar benzena murni masih bisa melonjak?

Masuk bulan Januari, pasar kimia menyambut langkah besar awal tahun—harga bensena murni secara kuat memulai rebound dasar, harga pasar dan harga spot bergerak bersamaan, menampilkan sebuah “pertunjukan kenaikan berturut-turut”, frekuensi dan besarnya penyesuaian harga mencatat rekor tertinggi baru-baru ini.

Sebagai indikator arah industri, langkah penyesuaian harga dari Sinopec paling mendapatkan perhatian. Menurut statistik dari para pelaku industri, dari 12 Januari hingga 30 Januari, Sinopec melakukan 7 kali kenaikan harga bensena terdaftar, masing-masing naik 100 yuan/ton, 100 yuan/ton, 100 yuan/ton, 150 yuan/ton, 150 yuan/ton, 100 yuan/ton, 150 yuan/ton, total kenaikan 850 yuan/ton.

Menanggapi hal ini, analis bensena murni dari Zhuochuang Information, Li Wei, menyatakan bahwa hingga 30 Januari, harga bensena terdaftar dari Sinopec telah naik menjadi 6150 yuan/ton, dengan kenaikan total 16,04%. Hingga penutupan 30 Januari, harga futures utama bensena dilaporkan sebesar 6237 yuan/ton, berada di kisaran tinggi secara keseluruhan, dengan titik tertinggi pernah menyentuh 6434 yuan/ton.

Mengapa harga bensena bisa mengalami lonjakan “meledak” di bulan Januari?

Analis futures dari Founder Mid-term Futures, Feng Xiaofen, menyatakan bahwa pendorong langsung dari kenaikan ini adalah, pertama, dorongan kuat dari polystyrene dalam rantai industri yang sama, dan kedua, rebound harga minyak dari sisi biaya. “Seiring naiknya harga polystyrene, bensena sebagai bahan baku hulu mengikuti tren kenaikan harga. Selain itu, dalam situasi geopolitik yang terganggu, harga minyak mentah internasional berfluktuasi naik, ditambah harga naphtha juga naik bersamaan, bensena sebagai produk sampingan dari reforming dan cracking, biaya di sisi biaya meningkat secara rigid, yang semakin mendorong sentimen bullish dan mendorong harga melonjak,” katanya.

Menurut Li Wei, ekspor styrene di bulan Januari meningkat secara signifikan, ditambah beberapa fasilitas mengalami kerusakan dan stok tidak terkumpul sesuai harapan, mendorong harga styrene di pasar naik, yang kemudian menarik harga bensena murni naik. Selanjutnya, gangguan geopolitik menjadi faktor utama yang menguntungkan, harga minyak berfluktuasi naik, dukungan biaya bensena terus meningkat, ditambah penutupan posisi short di akhir bulan, para pemilik stok dengan keengganan menjual dengan harga rendah, semakin memperkuat tren kenaikan harga.

Li Wei juga menambahkan bahwa, bersamaan dengan itu, dalam ekspektasi kenaikan harga, pabrik-pabrik di hilir mulai melakukan pengisian stok kebutuhan mendesak sebelum Tahun Baru Imlek, terutama di industri styrene, yang dipengaruhi oleh pelebaran spread harga bensena dan styrene, membeli bensena dalam jumlah besar untuk mengunci margin pengolahan, dan para trader juga aktif mengikuti, meningkatkan volume transaksi dan memperbesar tren kenaikan harga bensena.

Dalam wawancara, wartawan Futures Daily mengetahui bahwa kenaikan harga bensena yang terus berlangsung tidak membuat seluruh rantai industri “merata”, malah menunjukkan pola yang berbeda secara mencolok—bervariasi tergantung kekuatan fundamental dari produk hilir yang berbeda, menghadapi situasi perkembangan yang sangat berbeda.

Feng Xiaofen menjelaskan bahwa produk hilir dengan fundamental yang lebih baik seperti styrene dan aniline, karena keseimbangan pasokan dan permintaan yang ketat, mengalami kenaikan harga yang lebih besar dari bensena, dan arus kas fasilitas bulan Januari membaik secara signifikan, sehingga dampak kenaikan harga relatif kecil. Profit styrene saat ini sangat baik, bahkan jika harga bensena naik, pengaruhnya terhadap styrene sangat terbatas.

Sebaliknya, produk hilir dengan fundamental yang lemah menunjukkan tekanan yang lebih besar. Feng Xiaofen menyatakan bahwa produk seperti caprolactam dan fenol, meskipun mengikuti kenaikan harga secara pasif karena kenaikan biaya, tetapi karena permintaan akhir yang lemah, transmisi harga tidak lancar, dan laba industri mengalami tekanan. Industri 3S (ABS, PS, EPS) di hilir styrene, karena permintaan akhir memasuki musim sepi, transmisi harga terbatas, dan laba juga mengalami tekanan serupa.

Analis futures dari Zijin Tianfeng, Tang Jianlin, lebih jauh menyatakan bahwa untuk hilir yang sudah dalam kondisi rugi seperti caprolactam, kenaikan harga bensena yang terus berlanjut mungkin akan lebih membatasi tingkat operasi mereka, bahkan menyebabkan penurunan tingkat operasi, memperburuk kondisi industri.

“Melihat dari permintaan akhir, kemampuan penyerapan di berbagai bidang juga berbeda,” kata Li Wei. “Produk kecil seperti cat, pelarut, karena bensena menyumbang proporsi biaya yang tinggi, kenaikan harga lebih besar, dan kemampuan negosiasi pelanggan akhir lemah, sehingga transmisi biaya relatif lancar. Sedangkan di bidang tekstil, elektronik rumah tangga, otomotif, dan bidang utama lainnya, permintaan belum pulih secara signifikan, dan resistensi pabrik terhadap bensena berharga tinggi semakin meningkat, strategi pembelian juga beralih dari ‘pengisian stok aktif’ ke ‘pembelian sesuai kebutuhan, sesuai penggunaan’, beberapa pabrik bahkan mengurangi beban fasilitas untuk menghindari risiko dari harga bahan baku yang tinggi. Pada saat yang sama, suasana pasar juga menunjukkan perbedaan: produsen di hulu cenderung optimis dan menahan jual, pedagang di tengah menimbun stok menunggu kenaikan, dan pabrik di hilir berhati-hati menunggu. Perbedaan ini semakin memperbesar fluktuasi harga.”

Akankah tren kenaikan harga bensena ini berlanjut? Menurut analis yang diwawancarai, mereka umumnya bersikap hati-hati, dan berpendapat bahwa ruang kenaikan jangka pendek terbatas, serta ada risiko koreksi, dan dalam jangka panjang perlu memperhatikan pemulihan operasi hilir dan perubahan pasokan dan permintaan.

Feng Xiaofen berpendapat bahwa menjelang Tahun Baru Imlek, permintaan akhir memasuki musim sepi tahunan, yang akan memberikan umpan balik negatif ke rantai industri hulu, dan menekan harga bensena. Faktanya, kenaikan ini lebih didorong oleh undervaluasi dan biaya di sisi biaya serta styrene, sementara pasokan dan permintaan bensena sendiri belum menunjukkan perbaikan yang signifikan. Stok pelabuhan saat ini masih tinggi, ruang kenaikan harga terbatas, dan tidak menutup kemungkinan harga akan menyesuaikan setelah suasana mereda. Setelah liburan, perlu memperhatikan pemulihan operasi dan persiapan stok di hilir dan pasar akhir. Ketika industri kimia memasuki musim perawatan, bensena mungkin akan menunjukkan tren struktural.

Tang Jianlin lebih memfokuskan variabel utama pada permintaan styrene. Ia berpendapat bahwa keberlanjutan tren sangat bergantung pada pemulihan permintaan akhir styrene setelah liburan: jika permintaan membaik, meningkatkan permintaan dari industri 3S, maka harga bensena mungkin akan terus naik; sebaliknya, harga bensena besar kemungkinan akan turun.

Li Wei berpendapat bahwa saat ini cuaca semakin dingin, pesanan di hilir kurang, dan ini masih menekan tren pasar. Namun, pengisian stok mendesak sebelum Tahun Baru Imlek dan ekspektasi terhadap cuaca buruk di Eropa dan Amerika Serikat menyebabkan kemungkinan harga bensena bulan Februari sedikit naik. Tetapi, perlu diingat bahwa masalah permintaan akhir yang lemah dan pesanan yang lesu belum terselesaikan, tetap membatasi suasana pasar. Jika pemulihan operasi setelah liburan tidak sesuai harapan, besar kemungkinan harga bensena akan kembali ke posisi tinggi.

(Sumber artikel: Futures Daily)