Stablecoins mengancam miliaran dolar deposito bank: peringatan dari CEO Bank of America

Kemunculan stablecoin menimbulkan tantangan besar bagi bank-bank tradisional. Menurut Brian Moynihan, CEO Bank of America, mata uang digital ini dapat menarik hingga enam triliun dolar dari simpanan bank—sebuah pergeseran yang berpotensi secara fundamental mengganggu kestabilan sistem keuangan.

Kekhawatiran Moynihan: miliaran dolar ke alternatif blockchain

Selama konferensi investor Bank of America, Moynihan menyampaikan kekhawatirannya tentang potensi keluarnya dana simpanan ke stablecoin dan produk hasil yang terkait dengan aset digital ini. Meskipun ia menyatakan kepercayaan bahwa banknya akan menyesuaikan diri dengan perkembangan ini, ia menekankan risiko sistemik yang lebih luas.

“Kami akan mampu mengatasinya,” kata Moynihan, “tetapi kekhawatiran utama yang kami semua bawa ke Kongres adalah bahwa triliunan dolar dari neraca bank dapat bermigrasi.” Ini bukan sekadar masalah bagi Bank of America—dengan dua triliun dolar dalam deposito pada akhir 2025, institusi ini sangat terkait dengan infrastruktur kredit Amerika Serikat. Jika hanya sebagian kecil dari dana ini hilang, dampaknya bisa signifikan.

Masalahnya: kapasitas kredit dan biaya pinjaman

Pertanyaan utama dari peringatan Moynihan adalah hubungan antara deposito dan pemberian kredit. Deposito bukan hanya aset di neraca bank—mereka adalah sumber pembiayaan yang digunakan lembaga untuk meminjamkan uang kepada rumah tangga dan usaha kecil. Jika dana ini beralih ke stablecoin, kapasitas pinjaman bank akan menyusut.

Ini akan menyebabkan efek pergeseran: bank harus bergantung lebih banyak pada pembiayaan grosir yang mahal, yang akan meningkatkan biaya pinjaman. Bagi usaha kecil dan menengah—yang sudah memiliki akses terbatas ke modal—ini bisa sangat merugikan. Implikasi ekonomi dari skenario ini tidak hanya bersifat bank-spesifik, tetapi juga mengancam ekosistem kredit secara lebih luas.

Perjuangan regulasi terhadap hasil stablecoin

Salah satu elemen penting dalam diskusi ini adalah “arbitrase regulasi” yang dilakukan penerbit stablecoin. Meskipun regulasi seperti undang-undang GENIUS—yang disahkan tahun lalu—bertujuan membentuk kerangka federal untuk penerbit stablecoin, lembaga keuangan mendesak perlindungan yang lebih ketat.

Inti masalahnya: penerbit stablecoin semakin sering menawarkan hasil yang secara efektif menghindari regulasi. Meskipun pembayaran bunga langsung dari penerbit dilarang, mereka menemukan cara kreatif untuk menawarkan insentif yang mirip hasil—yang secara faktual mengubah stablecoin menjadi deposito berbasis hasil. Analis RBC Capital Markets, Gerard Cassidy, menyoroti celah ini, dan Kongres saat ini sedang membahas ketentuan yang menutupnya. Namun, kemajuan ini terhenti setelah Coinbase menarik dukungannya terhadap RUU tersebut.

Asosiasi Bankir Amerika (ABA)—yang mewakili lebih dari 100 lembaga keuangan—baru-baru ini menyerukan agar senator menutup “celah berbahaya” ini dan menerapkan persyaratan regulasi yang sama kepada penerbit stablecoin seperti bank tradisional.

Sektor perbankan yang terbagi

Menariknya, sikap publik Bank of America sangat berbeda dari bank pemberi kredit besar lainnya. JPMorgan baru-baru ini meremehkan risiko bahwa stablecoin akan membentuk ancaman bagi sistem keuangan. Juru bicara JPMorgan menyatakan bahwa “selalu ada beberapa lapisan uang yang beredar”—yaitu uang bank sentral, uang komersial, dan uang institusional—dan stablecoin hanyalah lapisan tambahan.

Pernyataan ini sangat kontras dengan kekhawatiran yang diungkapkan oleh community bank dan Bank of America. Sektor perbankan tradisional terbagi: lembaga besar seperti JPMorgan melihat stablecoin sebagai pelengkap, sementara pemain kecil dan menengah—dan tampaknya juga Bank of America—menganggapnya sebagai kompetitor.

Apa yang dipertaruhkan

Dengan dua triliun dolar dalam deposito di neraca Bank of America saja, taruhan dalam debat ini sangat besar. Bahkan migrasi kecil dari dana ini ke stablecoin dapat menyebabkan pergeseran signifikan dalam pemberian kredit. Ini bukan hanya tentang inovasi teknologi, tetapi juga tentang struktur pembiayaan fundamental dari ekonomi Amerika Serikat.

Sementara Kongres memperketat regulasi dan stablecoin semakin masuk ke arus utama yang diatur, ketegangan antara inovasi dan stabilitas keuangan akan semakin meningkat.