Baru pertama kali dalam hampir 20 bulan! Nilai ini meningkat ke atas ambang batas, sinyal apa yang dikirimkan?

31 Januari, Badan Statistik Nasional Pusat Survei Industri Jasa dan Federasi Logistik dan Pengadaan China merilis Indeks Manajer Pembelian (PMI) China.

Data menunjukkan bahwa pada bulan Januari, Indeks Manajer Pembelian industri manufaktur (PMI manufaktur), Indeks Aktivitas Bisnis non-manufaktur, dan Indeks Produksi PMI gabungan masing-masing sebesar 49,3%, 49,4%, dan 49,8%, turun 0,8 poin, 0,8 poin, dan 0,9 poin dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan bahwa tingkat keberlangsungan ekonomi sedikit menurun.

Namun, indeks harga mengirim sinyal positif. Pada bulan Januari, indeks harga pembelian bahan baku utama dan indeks harga pabrik keduanya kembali naik, di mana indeks harga pabrik mencapai di atas titik kritis (50%) untuk pertama kalinya dalam hampir 20 bulan. Sementara itu, kekuatan baru terus berkembang, indeks aktivitas bisnis sektor keuangan meningkat secara signifikan dibanding bulan sebelumnya dan periode yang sama tahun lalu.

Operasi manufaktur mengalami fluktuasi

Pada bulan Januari, PMI manufaktur sebesar 49,3%, turun 0,8 poin dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan adanya fluktuasi dalam operasi manufaktur.

Kepala Statistik Survei Industri Jasa Badan Statistik Nasional, 霍丽慧, menyatakan bahwa ini disebabkan oleh beberapa industri manufaktur memasuki musim sepi tradisional, ditambah permintaan pasar yang masih kurang memadai.

Dari 13 sub-indeks, dibandingkan bulan sebelumnya, indeks persediaan produk jadi, indeks impor, indeks harga pembelian, dan indeks harga pabrik meningkat, dengan kenaikan antara 0,3 hingga 3 poin; indeks produksi, indeks pesanan baru, indeks pesanan ekspor baru, indeks pesanan tertunda, indeks volume pembelian, indeks persediaan bahan baku, indeks tenaga kerja, indeks waktu pengiriman pemasok, dan indeks ekspektasi aktivitas produksi dan operasi menurun, dengan penurunan antara 0,1 hingga 2,9 poin.

Analis dari Pusat Informasi Logistik China, 文韬, menunjukkan bahwa pada bulan Januari, meskipun aktivitas pembelian bahan baku manufaktur menyusut, harga komoditas utama terus naik karena ekspektasi pelonggaran likuiditas internasional, ketegangan geopolitik, pelepasan permintaan logam industri, serta kebijakan domestik “anti-inflasi” dan pengendalian internal, harga pasar komoditas utama meningkat secara berkelanjutan. Harga bahan baku meningkat dengan cepat, indeks harga pembelian mencapai 56,1%, naik 3 poin dibanding bulan sebelumnya, dan mencapai level tertinggi sejak Juni 2024. Kenaikan harga bahan baku ini juga mendorong kenaikan harga produk jadi, dengan indeks harga pabrik sebesar 50,6%, naik 1,7 poin dibanding bulan sebelumnya, dan kembali ke zona ekspansi setelah 19 bulan berada di bawah 50%. Meskipun harga bahan baku dan produk jadi keduanya meningkat, kenaikan harga bahan baku lebih cepat daripada produk jadi, yang berdampak pada efisiensi dan profitabilitas perusahaan.

“Survei perusahaan menunjukkan bahwa lebih dari 34% perusahaan manufaktur melaporkan penurunan laba pada bulan Januari, sehingga masalah profitabilitas perusahaan perlu mendapat perhatian,” kata 文韬.

Kekuatan baru terus berkembang

Pada bulan Januari, PMI industri manufaktur teknologi tinggi sebesar 52,0%, bertahan di atas 52,0% selama dua bulan berturut-turut, menunjukkan tren perkembangan industri yang terus membaik; PMI industri manufaktur peralatan sebesar 50,1%, tetap di zona ekspansi.

文韬 berpendapat bahwa secara keseluruhan, industri manufaktur peralatan dan teknologi tinggi berkembang secara stabil dan positif, serta struktur industri manufaktur terus dioptimalkan.

Dari ekspektasi perusahaan, indeks ekspektasi aktivitas produksi dan operasi sebesar 52,6%, tetap di atas titik kritis. Dari segi industri, industri pengolahan makanan dan minuman, serta teh olahan, menunjukkan indeks ekspektasi aktivitas produksi dan operasi yang terus berada di atas 56,0%, menunjukkan kepercayaan yang kuat terhadap perkembangan industri saat ini.

霍丽慧 menyatakan bahwa ini menunjukkan bahwa ekspektasi perusahaan tetap optimis.

文韬 memperkirakan bahwa pada bulan Februari, karena pengaruh libur Tahun Baru Imlek, operasi manufaktur mungkin akan melambat lagi. Setelah libur Imlek, ekonomi dan masyarakat akan kembali normal, dan di bawah dorongan rencana “Fifteen Five-Year Plan” dan pelaksanaan rapat kerja ekonomi pusat, industri manufaktur akan terus berkembang secara stabil dan berkualitas tinggi.

Indeks aktivitas bisnis sektor keuangan meningkat secara signifikan dibanding bulan sebelumnya dan periode yang sama tahun lalu

Pada bulan Januari, Indeks Aktivitas Bisnis non-manufaktur China sebesar 49,4%, turun 0,8 poin dibanding bulan sebelumnya.

霍丽慧 menyatakan bahwa karena faktor suhu dingin akhir-akhir ini dan mendekati libur Tahun Baru Imlek, pembangunan konstruksi di sektor konstruksi melambat, dan indeks aktivitas bisnis sebesar 48,8%, turun 4,0 poin dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan tingkat keberuntungan sektor konstruksi menurun secara signifikan. Dari segi ekspektasi pasar, indeks ekspektasi aktivitas bisnis sektor konstruksi sebesar 49,8%, turun di bawah titik kritis, menunjukkan bahwa perusahaan konstruksi bersikap hati-hati terhadap perkembangan industri.

“Penurunan keberuntungan sektor konstruksi adalah faktor utama yang menyebabkan perlambatan sektor non-manufaktur, sementara sektor jasa relatif stabil,” kata analis dari Pusat Informasi Logistik China, 武威.

Pada bulan Januari, indeks aktivitas bisnis sektor jasa sedikit menurun 0,2 poin dibanding bulan sebelumnya, tetap stabil selama 3 bulan di sekitar 49,5%, dan indeks pesanan baru sedikit menurun 0,2 poin dibanding bulan sebelumnya, selama 2 bulan terakhir sedikit di atas 47%.

武威 menunjukkan bahwa data menunjukkan bahwa kondisi pasokan dan permintaan di sektor jasa relatif stabil. Dari segi industri, kekuatan sektor keuangan dalam mendukung ekonomi nyata tetap kuat, kekuatan pengembangan kekuatan baru stabil, dan beberapa layanan terkait konsumsi menunjukkan kinerja yang baik, menjadi faktor utama yang mendukung stabilitas sektor jasa.

Pada bulan Januari, indeks aktivitas bisnis sektor keuangan meningkat secara signifikan dibanding bulan sebelumnya dan periode yang sama tahun lalu, indeks naik di atas 65%; indeks pesanan baru juga meningkat dibanding bulan sebelumnya dan periode yang sama tahun lalu, dan tetap di atas 60%. Semua indeks ini meningkat selama 3 bulan berturut-turut secara bulanan.

武威 menyatakan bahwa data menunjukkan bahwa aktivitas keuangan terus meningkat, dan di bawah panduan kebijakan moneter yang moderat dan longgar, penyaluran kredit dan pembiayaan langsung bekerja sama secara efektif, meningkatkan kualitas layanan keuangan terhadap ekonomi nyata, dan mendukung kekuatan ekonomi nyata secara kuat. Dari segi ekspektasi, dengan terus membaiknya lingkungan kebijakan keuangan, perusahaan keuangan tetap optimis terhadap pasar masa depan, dan indeks ekspektasi aktivitas bisnis meningkat selama 2 bulan berturut-turut.

(Sumber artikel: Zhengshang China)