“Pesanan dijadwalkan hingga tahun depan” Fenomena makhluk hidup di bawah siklus super penyimpanan: Siapa yang mencairkan, siapa yang berjuang

【Pengantar】AI memicu tren kenaikan harga, “super siklus” penyimpanan membagi kembali kue: laba pabrik modul melipatganda, mempercepat perebutan posisi, produsen terminal terpaksa menaikkan harga dan mengurangi spesifikasi

Di Huaqiangbei tahun 2026, udara tidak lagi dipenuhi aroma solder, melainkan dipenuhi semangat “demam emas”. “Dua tahun lalu masih harus meminta pelanggan untuk membersihkan stok, sekarang pun harga penawaran pun tidak bisa mengikuti kecepatan kenaikan harga.” Seorang pemilik toko yang khusus menjual memori di Huaqiangbei tersenyum lebar.

Seiring tren kenaikan harga, perusahaan terkait chip penyimpanan terus menunjukkan “rekam jejak kebangkitan”: ada yang kembali merugi, ada yang melipatgandakan laba. Dan dalam pengumuman yang berbeda ini, mereka berulang kali menunjuk ke satu alasan yang sama—harga penyimpanan stabil kembali dari posisi rendah, didorong oleh permintaan AI yang meningkat.

Sementara itu, kontras yang mencolok mulai muncul: di satu sisi, kinerja perusahaan rantai industri penyimpanan membaik, saham pertumbuhan dan saham yang melipatgandakan laba bermunculan; di sisi lain, produsen terminal dipaksa menaikkan harga dan mengurangi model karena biaya, dan perkiraan pengiriman laptop juga direvisi turun.

Dalam “super siklus” ini, siapa yang merealisasikan, siapa yang merebut posisi, dan siapa yang berjuang?

Siapa yang merealisasikan?

Berbagai sinyal menunjukkan bahwa pasar penyimpanan sedang keluar dari lembah, memasuki siklus kenaikan baru. Seiring pengungkapan laporan kinerja tahun 2025 yang intensif, perusahaan terkait penyimpanan di A-share juga menunjukkan “hasil” yang mencolok.

Menurut statistik wartawan, hingga 29 Januari, ada 52 perusahaan konsep chip penyimpanan yang mengumumkan laporan kinerja tahun 2025, dengan 25 perusahaan melaporkan hasil positif, dan 31 perusahaan mencapai pertumbuhan laba bersih tahun ke tahun. Di antaranya, 13 perusahaan menunjukkan kenaikan laba bersih lebih dari 1 kali lipat.

Kenaikan harga penyimpanan adalah faktor utama dalam peningkatan kinerja perusahaan. Baiwei Storage menyatakan: “Mulai kuartal kedua 2025, seiring harga penyimpanan stabil kembali, proyek utama perusahaan secara bertahap diserahkan, pendapatan penjualan dan margin laba kotor meningkat secara bertahap, dan kinerja operasional membaik.”

Jiang Bolong memberikan penjelasan: harga penyimpanan setelah mencapai titik terendah di kuartal pertama stabil kembali, dan pada akhir kuartal ketiga, karena ledakan permintaan server AI dan pergeseran kapasitas produksi dari pabrik ke produk tingkat perusahaan, pasokan menjadi tidak seimbang lagi, menyebabkan harga penyimpanan terus meningkat. Berkat penempatan produk kelas atas, ekspansi bisnis luar negeri, dan keunggulan merek sendiri, perusahaan berhasil membalikkan kerugian di semester pertama dan meningkatkan laba di semester kedua.

Kenaikan harga chip penyimpanan dan produk hilir diperkirakan akan berlanjut. Laporan terbaru dari lembaga riset pasar Counterpoint Research menunjukkan bahwa tren pasar penyimpanan telah melampaui puncak historis tahun 2018, dan kemampuan tawar-menawar pemasok mencapai level tertinggi dalam sejarah. Diperkirakan harga penyimpanan akan naik lagi 40% hingga 50% di kuartal pertama 2026, dan terus naik sekitar 20% di kuartal kedua.

Seiring kedatangan “super siklus” penyimpanan yang didorong AI, pasar A-share juga melahirkan banyak saham penyimpanan unggulan. Hingga penutupan 29 Januari 2026, saham Puran telah naik lebih dari 119% tahun ini. Bersamaan dengan itu, saham Dike dan Hengshuo naik lebih dari 80%.

Siapa yang merebut posisi?

“Mesin jalur produksi sudah berjalan penuh, jadwal pesanan sampai tahun depan, bahkan telepon dari pelanggan untuk pesanan pun tidak berani diangkat, takut menyinggung orang.” Seorang kepala pabrik modul di Shenzhen berbicara dengan semangat sekaligus cemas.

Ini adalah rutinitas yang sedang dialami oleh produsen modul chip penyimpanan saat ini. Sebuah “super siklus” chip penyimpanan yang didorong AI sedang membentuk kembali seluruh rantai industri dengan kekuatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Seorang analis industri mengatakan kepada wartawan: “Permintaan memori untuk server biasa sekitar 64—128GB, tetapi untuk server AI yang harus menampung pelatihan dan inferensi model besar, kebutuhan memori per mesin langsung melonjak ke 512GB—1TB, 8—10 kali lipat dari server biasa. Yang lebih penting, permintaan ini juga semakin cepat meledak.”

Seiring AI yang semakin cepat menyebar di berbagai aplikasi, kapasitas penyimpanan semikonduktor juga menuntut standar yang lebih tinggi. Menyambut siklus kenaikan industri ini, perubahan menjadi pilihan mutlak bagi produsen modul domestik—bagaimana merebut posisi dalam “super siklus” ini?

Jawabannya mungkin: tidak lagi berhenti di proses wafer penyimpanan, tetapi melangkah ke teknologi hulu untuk mendapatkan nilai tambah yang lebih tinggi.

Dulu, produsen modul domestik terutama bersaing harga di pasar konsumen seperti ponsel dan PC; sekarang, mereka beralih ke pasar data center dan server AI. Pelanggan di bidang ini kurang sensitif terhadap harga dan lebih memperhatikan stabilitas dan keandalan produk, sehingga memberikan ruang keuntungan yang lebih besar.

Jiang Bolong mengungkapkan dalam laporan kinerja bahwa perusahaan memanfaatkan kemampuan lengkap dalam chip kontrol utama, firmware algoritma, dan pengemasan pengujian, serta telah membangun kemitraan mendalam dengan banyak pabrik wafer dan produsen perangkat terminal pintar terkemuka. Produk penyimpanan flagship seperti UFS4.1 sedang dalam tahap pengiriman massal.

Selain itu, perusahaan telah mewujudkan pengiriman massal produk AI sisi terminal yang dikustomisasi ke pelanggan utama. Selama periode laporan, perusahaan juga meluncurkan produk mSSD dengan kemasan Wafer-level SiP, dan mempercepat adopsinya di beberapa produsen PC terkemuka.

Baru-baru ini, Jiang Bolong mengumumkan rencana penggalangan dana sebesar 3,7 miliar yuan, untuk meningkatkan investasi dalam pengembangan teknologi aplikasi produk penyimpanan, desain chip kontrol NAND Flash, dan pengemasan serta pengujian chip penyimpanan, guna meningkatkan daya saing laba berkelanjutan.

Sementara itu, Demingli mengumumkan pada November 2025 bahwa mereka berencana melakukan penambahan modal swasta tidak lebih dari 3,2 miliar yuan, untuk proyek ekspansi SSD, proyek ekspansi produk memori (DRAM), pusat manajemen dan R&D penyimpanan cerdas Demingli, serta menambah modal kerja.

Puran juga sedang “melengkapi puzzle”, dengan akuisisi saham 31% dari Noah Changtian seharga 144 juta yuan, untuk mendapatkan kendali tidak langsung atas perusahaan penyimpanan SHM, yang mewarisi bisnis NAND 2D yang dipisahkan oleh SK Hynix, dan memperkaya lini produk mereka.

Seorang profesional industri menyatakan secara langsung: “Jendela waktu tidak menunggu, semakin lambat langkah merebut posisi, semakin dekat ke tepi saat giliran ‘membagi kue’ berikutnya.”

Siapa yang berada di bawah tekanan?

Gelombang kenaikan harga dari hulu mengalir ke hilir, dan yang paling keras dipukul adalah produsen terminal yang langsung berhadapan dengan konsumen—mereka paling sensitif terhadap harga, paling bergantung pada volume penjualan, dan paling sulit menanggung biaya secara penuh “dipindahkan”.

Laporan terbaru dari TrendForce dan Jiabao Consulting menunjukkan bahwa, akibat kekurangan sementara CPU dan lonjakan harga memori, serta kenaikan biaya berbagai komponen seperti PCB dan baterai, pengiriman laptop global di kuartal pertama 2026 diperkirakan akan menurun 14,8% secara bulanan, jauh dari perkiraan awal merek-merek. Selain itu, perkiraan pengiriman tahunan direvisi turun dari -5,4% menjadi -9,4%, menandai ketidakpastian besar dalam jangka pendek industri ini.

Di bawah tekanan biaya, strategi akhir biasanya hanya ada dua: menaikkan harga untuk menjaga margin laba, atau mengurangi spesifikasi untuk menjaga harga. Sejak akhir 2025, perusahaan-perusahaan terkemuka mulai melakukan penyesuaian harga secara strategis pada berbagai lini produk.

Awal 2026, Lenovo telah menyesuaikan harga beberapa model laptop yang dijual di situs resmi mereka. Model kelas menengah dan atas dengan harga di atas 5000 yuan, harga resminya dinaikkan antara 500 hingga 1500 yuan. Dell menaikkan harga komputer bisnis sejak akhir 2025, sekitar 10—30%; Asus mengeluarkan surat penyesuaian harga dan mulai 5 Januari 2026, melakukan kenaikan harga strategis pada beberapa produk; HP juga mengingatkan bahwa paruh kedua 2026 mungkin akan lebih sulit, dan kenaikan harga mungkin akan dilanjutkan jika diperlukan.

Wartawan mencatat bahwa banyak produsen, termasuk Xiaomi, Lenovo, OPPO, secara bertahap menyesuaikan harga model menengah dan flagship baru mereka, dan beberapa merek bahkan membatalkan rencana peluncuran model entry-level. Diketahui bahwa struktur biaya ponsel pintar sangat bergantung pada konfigurasi memori, di mana biaya memori untuk model menengah sekitar 15—20% dari biaya BOM, dan untuk flagship sekitar 10—15%.

Presiden Xiaomi, Lu Weibing, baru-baru ini saat memanaskan peluncuran ponsel Redmi baru juga menyatakan, “Kenaikan harga memori” memaksa berbagai merek untuk menaikkan harga atau mengurangi spesifikasi, yang secara langsung mengguncang dasar “nilai untuk uang” dari ponsel kelas menengah.

Sementara itu, sinyal keuangan “margin tertekan” mulai muncul. Perusahaan ponsel di A-share, Transsion Holdings, mengumumkan laporan kinerja tahun 2025 pada 29 Januari 2026: perkiraan pendapatan sekitar 65,568 miliar yuan, turun 4,58% secara tahunan; laba bersih yang dapat didistribusikan kepada pemegang saham sekitar 2,546 miliar yuan, turun 54,11% secara tahunan. Dalam penjelasannya, perusahaan menyebutkan bahwa kenaikan biaya rantai pasok dan harga komponen seperti penyimpanan meningkatkan biaya produk, menyebabkan margin laba keseluruhan menurun, dan biaya penjualan serta investasi R&D meningkat.

Dalam konteks ini, analis IDC, Guo Tianxiang, memperkirakan bahwa pengiriman pasar ponsel pintar di China kemungkinan akan mengalami penurunan yang cukup signifikan pada 2026. Konsultasi Jiabao juga mengingatkan bahwa karena kekurangan pasokan memori yang berlanjut, merek ponsel kecil akan menghadapi kesulitan mendapatkan sumber daya, dan tidak menutup kemungkinan pasar ini akan memasuki babak “reshuffle” baru, dengan tren kekuatan yang tetap di pihak yang besar.