Pertanyaan tentang peran Bitcoin sebagai aset perlindungan—penyelidikan hukum Powell menjadi pengungkit, dan reaksi pasar berikutnya berubah dengan cepat

Pada pasar Asia Pasifik tanggal 12 Januari 2026, BTC (Bitcoin) awalnya menunjukkan awal yang stabil. Menyusul laporan investigasi hukum terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell, pasar merespons meningkatnya permintaan aset perlindungan, dan BTC naik mendekati $92.000. Namun, perkembangan selanjutnya sangat mengecewakan harapan investor. Ketidakpastian politik yang menjadi ambigu kemudian memicu pergerakan tak terduga dalam mekanisme pasar.

Sejak diperkenalkan pada tahun 2009, Bitcoin telah diposisikan sebagai aset anti-otoritas dan pelindung terhadap pengelolaan keuangan yang buruk serta kekacauan politik. Namun, tren pasar minggu ini menunjukkan bahwa narasi konvensional tersebut tidak selalu berlaku dalam lingkungan saat ini.

Tekanan politik dan independensi bank sentral—Perbandingan dengan aset perlindungan tradisional

Investigasi kriminal terhadap Ketua Powell melambangkan meningkatnya ketegangan antara Presiden Trump dan Federal Reserve (Fed). Investigasi ini berfokus pada kesaksian Kongres terkait renovasi bank sentral senilai 2,5 miliar dolar, dan Powell menanggapinya sebagai tekanan politik karena menolak permintaan berulang dari pemerintahan untuk menurunkan suku bunga.

Kekhawatiran terhadap independensi bank sentral muncul, dan pasar beralih ke aset perlindungan tradisional. Emas melonjak melewati rekor tertinggi di atas $4.600 per ons, dan perak mencapai rekor tertinggi di $84,60. Kinerja BTC yang stabil meskipun Nasdaq futures melemah secara kontradiktif menunjukkan peningkatan permintaan aset perlindungan secara sementara. Namun, ketidakharmonisan langka antara Bitcoin dan pasar saham berakhir dalam waktu singkat.

Arus keluar ETF dan risiko selektif—Apa yang dijual pasar?

Pada jam perdagangan Eropa, BTC turun ke $90.500, dan pasar kripto secara umum juga mengalami penurunan. Menurut analisis Tim Mischel, kepala riset BRN, ETF spot Bitcoin dari 5 Januari hingga 9 Januari mencatat aliran keluar bersih sebesar $680 juta, meskipun volume perdagangan aktif mencapai $19,5 miliar.

Arah aliran dana berikutnya menunjukkan bahwa peserta pasar semakin selektif dalam risiko. ETF Ethereum juga mengalami aliran keluar mingguan sebesar $69 juta, sementara ETF XRP dan SOL terus menarik modal. Mischel menegaskan, “Ini bukanlah penghindaran risiko secara luas, melainkan memperkuat tema risiko selektif.”

Monero yang berfokus pada privasi, meskipun turun dari rekor tertinggi $598 menjadi $571, tetap naik 15% dalam 24 jam. Koin lain seperti CC, RENDER, dan ZEC juga menarik perhatian, menunjukkan kenaikan 4-5% dalam 24 jam terakhir, menandakan pasar sedang melakukan redistribusi modal ke sektor tertentu.

Kelanjutan lingkungan suku bunga dan penurunan ekspektasi pemangkasan

Koreksi BTC berlangsung di tengah kenaikan suku bunga minggu lalu. Ini menandakan bahwa pasar tidak mengharapkan Powell akan menurunkan suku bunga secara agresif karena tekanan hukum. Pada saat penulisan, imbal hasil obligasi 10 tahun AS diperkirakan melewati 4,2%, dan imbal hasil obligasi 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga mencapai 3,54%, level tertinggi dalam dua minggu.

Analis ING menyatakan bahwa penurunan tingkat pengangguran AS yang dirilis Biro Statistik Tenaga Kerja pada Desember dan kemungkinan inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan minggu ini dapat menghalangi Fed untuk memangkas suku bunga setidaknya hingga Maret. Dalam skenario ini, daya tarik Bitcoin sebagai aset perlindungan mungkin terbatas.

Indikasi pasar dari pasar derivatif yang suram

Peserta pasar lain menunjukkan sinyal bearish jangka pendek. Indeks volatilitas implisit 30 hari untuk BTC dan ETH berada pada level terendah dalam beberapa minggu, menunjukkan bahwa pasar tidak mengantisipasi pergerakan besar dalam waktu dekat.

Dari analisis teknikal, token Chainlink (LINK) sedang menguji resistance garis tren turun yang digambar dari puncak Agustus. Jika melewati garis tren ini, akan dianggap sebagai breakout bullish dan berpotensi meningkatkan permintaan terhadap token tersebut, meskipun saat ini peluang tersebut tampak terbatas.

Penguatan regulasi—Larangan token privasi di Dubai

Perkembangan kebijakan selanjutnya juga memberi tekanan pada pasar. Pada 12 Januari, revisi kerangka regulasi token kripto oleh Dubai Financial Services Authority berlaku di Dubai International Financial Centre. Regulasi ini melarang token privasi dan memperketat regulasi stablecoin, mengacu pada standar anti-pencucian uang internasional. Daftar token terakreditasi di Dubai International Financial Centre dihapus, dan perusahaan diwajibkan memastikan kecocokan token.

Penguatan regulasi ini menjadi salah satu faktor yang menekan sentimen pasar secara keseluruhan dan menyebabkan Bitcoin kehilangan daya tariknya sebagai aset perlindungan yang selama ini diharapkan.

Saham perusahaan aset kripto dan ekspektasi pasar

Harga saham perusahaan terkait aset kripto juga menunjukkan pergerakan yang beragam. Coinbase Global (COIN) ditutup di $240,78 (-1,96%) pada Jumat, dan di pra-pasar di $239,70 (-0,45%). Galaxy Digital (GLXY) juga berakhir di $24,94 (-2,20%). Sementara itu, Riot Platforms (RIOT) menguat ke $15,32 (+1,26%), menunjukkan adanya perpecahan sentimen di pasar.

Di antara perusahaan treasury aset kripto, MicroStrategy (MSTR) turun tajam ke $157,33 (-5,77%), mengindikasikan bahwa investor semakin kehilangan keyakinan terhadap kepemilikan Bitcoin mereka.

Kondisi pasar saat ini dan prospek

Harga Bitcoin saat ini berada di $78.51K, turun 6,58% dalam 24 jam. Harga tertinggi dalam 24 jam adalah $84.22K, dan terendah $75.68K, dengan volatilitas tetap rendah. Dominasi pasar (BTC Dominance) adalah 56,35%, dan Ethereum turun ke $2.45K (-9,57%).

ETF spot Bitcoin mencatat aliran keluar bersih harian sebesar $250 juta, dengan total aliran keluar bersih kumulatif mencapai $56,38 miliar. Total kepemilikan BTC sekitar 1,29 juta BTC. ETF spot ETH juga mengalami aliran keluar bersih sebesar $93,8 juta, dengan total aliran masuk bersih kumulatif sebesar $12,45 miliar.

Dalam jangka pendek, imbal hasil obligasi AS 10 tahun berada di 4,197%, dan E-mini S&P 500 futures turun 0,63% ke 6.961,00. Indeks dolar (DXY) berada di 98,84.

Tantangan pasar di balik ketidakpastian

Pergerakan pasar minggu ini menimbulkan pertanyaan mendasar terhadap posisi tradisional Bitcoin sebagai aset perlindungan. Ketidakpastian politik yang menjadi ambigu kemudian memicu hasil yang berbeda dari mekanisme pasar. Kombinasi faktor seperti mempertahankan suku bunga, penguatan regulasi, dan arus keluar ETF mendorong peserta pasar mencari alokasi aset baru.

Kenaikan emas dan aset perlindungan tradisional lainnya, sementara Bitcoin gagal menunjukkan performa yang setara, menunjukkan bahwa pasar aset kripto semakin matang dan mekanisme pasar berkembang. Kejelasan waktu pemangkasan suku bunga berikutnya dan stabilisasi kebijakan seperti regulasi token privasi akan menjadi faktor penting dalam menentukan arah pasar selanjutnya.