Investasi Menguntungkan di Data Center Energi Tetap Menghangat pada 2026

Narasi tentang kolaps di sektor kecerdasan buatan (AI) tidak mencerminkan kenyataan operasional dari investasi menguntungkan dalam infrastruktur data, menurut Joe Nardini, kepala bank investasi di B. Riley Securities. Sementara pasar teknologi menghadapi koreksi signifikan pada bulan-bulan awal 2026, permintaan akan kapasitas pusat data yang fokus pada GPU tetap tak tertandingi, menciptakan peluang kuat untuk investasi menguntungkan di bidang energi dan komputasi berkinerja tinggi (HPC).

“Kerja merger dan akuisisi tetap berjalan dengan cepat karena orang-orang masih membutuhkan energi,” kata Nardini dalam wawancara terbaru. Wawasannya didasarkan pada puluhan proses negosiasi yang mengungkapkan pasar yang terbagi dua: sementara beberapa aset dengan lokasi bermasalah menerima tawaran konservatif antara $100.000 dan $250.000 per megawatt, fasilitas kelas atas dengan energi berkualitas tinggi dan iklim yang mendukung investasi menguntungkan mencapai penilaian antara $400.000 dan $550.000 per megawatt.

Mengapa Investasi Menguntungkan dalam Kapasitas Energi Terus Menarik Permintaan Massal

Penambang Bitcoin BTC $77.31K dan pengembang AI/HPC tidak mengurangi persaingan mereka untuk megawatt, meskipun fluktuasi harga dan skeptisisme pasar. Dinamika ini mendukung sebuah tesis yang berlawanan dengan narasi “gelembung pecah”: permintaan fundamental tetap tidak tergoyahkan.

Menurut Nardini, tekanan terhadap investasi menguntungkan dalam penambangan Bitcoin setelah pengurangan imbalan setengahnya pada 2024 memaksa operator untuk mendiversifikasi pendapatan mereka. Hasilnya adalah migrasi strategis ke hosting perangkat keras AI dan HPC di pusat data mereka yang sudah ada, mengubah berbagai operasi menjadi usaha dengan multiple pendapatan. Strategi adaptasi ini tidak hanya melindungi margin tetapi juga menciptakan peluang investasi menguntungkan baru, terbukti dari kinerja saham penambangan yang signifikan selama ekspansi AI di 2025.

Permintaan akan kapasitas pusat data yang siap GPU tetap “lebih besar” daripada permintaan penambangan tradisional, dengan operator melaporkan tingkat okupansi yang konsisten dan penyewa yang bersedia menerima ruang apa pun yang tersedia. Dalam setidaknya satu transaksi yang disaksikan Nardini, seorang penyewa menunjukkan kesediaan membayar sewa di muka sebelum kontrak selesai – indikasi jelas dari kekurangan kapasitas yang diinginkan yang terus berlangsung.

Dinamika Harga dalam Investasi: Dari $400K hingga $550K per Megawatt

Harga untuk investasi menguntungkan dalam pusat data sangat bervariasi tergantung kualitas aset. Dalam proses kompetitif dengan energi kelas satu dan lokasi yang layak, dolar per megawatt bisa tampak “sangat menarik” bagi pembeli dan investor.

Nardini mencatat transaksi yang dihargai di atas $400.000 per megawatt, dengan potensi mencapai $450.000, dan bahkan kesepakatan sebelumnya yang mencapai $500.000 hingga $550.000 per megawatt. Penilaian ini tidak hanya mencerminkan kelangkaan energi berkualitas, tetapi juga kemampuan investasi menguntungkan untuk menghasilkan multiple aliran pendapatan melalui berbagai penyewa.

Di sisi lain, penjual aset di pasar yang kurang menguntungkan menghadapi tawaran yang jauh lebih rendah, berkisar antara $100.000 dan $250.000 per megawatt. Bifurkasi ini menciptakan strategi keputusan yang jelas bagi pemilik fasilitas industri: menjual ke ekosistem AI/HPC, mencoba mengembangkan kapasitas secara internal, atau sekadar menjadi penyedia energi dengan penilaian yang lebih modest.

Siapa Pembeli dalam Investasi Infrastruktur yang Menguntungkan?

Dunia peserta dalam investasi menguntungkan di pusat data telah meluas di luar pemain asli pasar kripto. Menurut Nardini, pembeli termasuk hyperscalers (seperti Amazon), perusahaan yang khusus di bidang AI, operator penambangan Bitcoin tradisional, dana investasi, dan bahkan pemilik fasilitas industri lama yang menyadari potensi aset mereka.

Salah satu contoh yang menggambarkan adalah sebuah aset industri swasta yang menarik sekitar 25 calon pembeli yang mencari perjanjian kerahasiaan (NDAs), termasuk penambang Bitcoin, raksasa komputasi awan, dan startup AI. Kompetisi untuk satu aset menunjukkan intensitas pasar investasi menguntungkan saat ini.

Pemilik fasilitas lama kini secara aktif menilai apakah mereka harus memonetisasi aset mereka melalui penjualan atau konversi ke operasi modern. Nardini menyebutkan seorang klien yang sedang menggunakan kembali struktur kantor usang menjadi unit modular 30 megawatt masing-masing, mencari modal tambahan untuk ekspansi. Skenario ini menunjukkan bagaimana investasi menguntungkan dapat disusun bahkan dari infrastruktur yang dianggap usang.

Prospek untuk 2026: Akankah Investasi Menguntungkan Terus Menguntungkan?

Melihat ke bulan-bulan mendatang, Nardini memperkirakan bahwa situasi tetap mendukung aset berisiko jika suku bunga turun, menandai 2026 sebagai “lingkungan risiko aktif” yang berpotensi positif untuk melakukan investasi menguntungkan baru di sektor ini.

Perspektifnya didasarkan pada logika operasional sederhana yang diterapkan pada klien: apakah mereka membangun kapasitas pusat data? Ya. Apakah mereka memiliki penyewa yang menempati ruang tersebut? Ya. Apakah penyewa tersebut berkualitas dan memiliki kredit yang solid? Ya. Apakah mereka mendapatkan tarif yang baik? Ya. Jadi, permintaan tetap ada. “Meskipun ada koreksi pasar baru-baru ini, perusahaan-perusahaan ini telah mendapatkan imbal hasil yang baik dengan multiple penilaian tinggi dan kemampuan mengumpulkan modal dalam kondisi yang menarik,” tambahnya.

Kesepakatan terbaru selama 15 tahun antara Hut 8 dan Fluidstack, senilai $7 miliar untuk kapasitas 245 megawatt di kampus River Bend mereka, mencerminkan kenyataan ini dengan mendorong saham perusahaan hingga 20% dalam satu minggu – sebuah validasi jelas bahwa investasi menguntungkan tetap menarik bahkan dalam konteks ketidakpastian.

Peringatan dari Nardini tetap akurat: jika pengembang tidak dapat menyewakan kapasitas mereka atau tidak mencapai harga yang diperlukan, maka saatnya menjadi perhatian. Namun sejauh ini, kenyataan distopia itu belum terwujud. Pembeli tetap haus akan energi, penjual mendapatkan penilaian yang baik untuk aset mereka, dan investasi menguntungkan dalam pusat data tetap hangat.

“Permintaan akan kapasitas pusat data untuk energi dan AI/HPC tetap tak tergoyahkan. Pengembang dengan kapasitas memiliki permintaan dari banyak penyewa dengan kredit solid dan tarif menarik, menjaga ekonomi fundamental dari investasi menguntungkan tetap utuh,” tutup Nardini. Dengan fondasi operasional ini diperkuat, pergerakan investasi menguntungkan dalam infrastruktur data diperkirakan akan tetap kuat sepanjang 2026.