#美联储人事与宏观政策影响 Lebih dari 41.000 orang mengalami margin call! Pasar kripto akhir pekan ini mengalami “pembantaian”! Mengapa dana takut?

Akhir pekan ini,‌ cryptocurrency turun di bawah $76.000, lebih dari 41.000 orang mengalami margin call.
Pasar khawatir bahwa setelah Wosh menjabat, akan mempertahankan suku bunga tinggi, mengurangi neraca, dan mengurangi likuiditas‌, yang semakin memperburuk suasana panik pasar.
Setelah emas dan perak mengalami penurunan besar secara epik, Bitcoin, Ethereum, dan mata uang kripto lainnya secara berurutan menunjukkan “lompatan besar” di akhir pekan. Bitcoin akhir pekan ini turun di bawah $76.000, sekitar 40% dari puncaknya di tahun 2025, dan garis bulanan mencatat rekor penurunan beruntun terpanjang sejak 2018. Data menunjukkan, gelombang penjualan menyebabkan total kapitalisasi pasar mata uang kripto menguap sekitar 111 miliar dolar AS. Secara global, lebih dari 41.000 orang mengalami margin call.

Ada kaitannya dengan Federal Reserve?
Cryptocurrency sering menunjukkan karakteristik investasi “risiko preferensi”. Ketika suku bunga tinggi, hasil dari obligasi pemerintah AS dan instrumen yang lebih aman menjadi lebih menarik, sehingga dana secara alami mengalir keluar dari aset bergejolak tinggi seperti cryptocurrency. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah akan meningkatkan likuiditas sistem keuangan, mendorong investor untuk berinvestasi di bidang yang lebih berisiko tinggi.
Oleh karena itu, keputusan Federal Reserve sangat penting bagi pasar cryptocurrency.
Secara historis, kebijakan pengetatan Fed biasanya disertai penguatan dolar AS, yang memberi tekanan pada harga Bitcoin. Penurunan cryptocurrency kali ini terjadi dalam konteks likuiditas yang tipis dan minat beli yang terbatas. Selain itu, nominasi Kevin Wosh semakin memperburuk kekhawatiran pasar.
Wosh dianggap lebih “hawkish” daripada Powell, terutama karena kritiknya terhadap pelonggaran kuantitatif dan ekspansi neraca Federal Reserve di masa lalu, yang membuat investor khawatir dia akan memperketat sistem keuangan. Lebih mengkhawatirkan lagi, Wosh pernah secara terbuka mempertanyakan legalitas cryptocurrency, menyebut banyak proyek cryptocurrency swasta sebagai “penipuan” dan “tidak berharga”, serta menulis: “Cryptocurrency adalah nama yang tidak tepat karena itu adalah perangkat lunak, bukan mata uang.” Tidak ada yang tahu apakah dia akan menerapkan pandangan ini, ketidakpastian semakin meningkat.

Pasar kecewa?
Sejak penjualan besar-besaran Oktober tahun lalu, kondisi pasar cryptocurrency secara keseluruhan sangat lesu. Sebelumnya, dolar melemah, harga emas melonjak ke rekor tertinggi, tetapi faktor-faktor ini tidak mampu mengangkat suasana pasar cryptocurrency. Di tengah ketegangan geopolitik dan meningkatnya permintaan safe haven, cryptocurrency dan pasar saham global pun turun secara bersamaan, memperburuk kekhawatiran pasar.
Melihat kembali sejarah, cryptocurrency kekurangan dasar nilai yang stabil.
Sejak melonjak lebih dari 13000% pada 2017 dan memasuki pandangan utama, Bitcoin terus berputar dalam siklus kenaikan dan penurunan yang ekstrem. Sebagai contoh, antara 2020—2021, harga Bitcoin melonjak dari kurang dari $10.000 menjadi hampir $70.000, kemudian turun secara signifikan.
Fluktuasi harga yang besar ini tidak hanya menimbulkan risiko besar bagi investor, tetapi juga membuat cryptocurrency sulit menjadi ukuran nilai dan media transaksi yang andal.
Selain itu, suasana spekulatif di pasar cryptocurrency sangat kental, dengan banyak dana mengalir untuk spekulasi, yang berpotensi memicu gelembung pasar dan mengancam stabilitas pasar keuangan.

Lembaga crypto beralih ke emas?
Dulu, dana institusional menjadi pilar utama dukungan harga Bitcoin, tetapi baru-baru ini harga Bitcoin mendekati garis biaya utama yang dimiliki oleh perusahaan seperti MicroStrategy. Dana ETF mengalami gejolak, dan di bawah tekanan pengembalian keuntungan serta ketidakpastian regulasi, lembaga terpaksa mengurangi posisi. Beberapa perusahaan crypto menyatakan berencana mengalokasikan 10% hingga 15% dari portofolio mereka ke emas fisik.

Apakah Bitcoin akan terus turun dan bisa bangkit kembali?
Setelah puncaknya pada 2021, Bitcoin membutuhkan waktu 28 bulan untuk pulih. Setelah ledakan ICO pada 2017, membutuhkan waktu hampir tiga tahun. Dibandingkan, kondisi saat ini yang lesu mungkin masih berada di tahap awal. Beberapa investor melihat tantangan mendasar: kompetisi dana.
Richard Hodges, pendiri Ferro BTC Volatility Fund, mengatakan: “Kebangkitan saham terkait AI dan logam mulia menarik trader makro dan trader momentum.” Volatilitas Bitcoin saat ini tertinggal dari emas dan perak, yang semakin melemahkan daya tariknya sebagai alat lindung risiko dan aset spekulasi. Namun, ada juga suara optimis di pasar. Zhao Wei, peneliti senior di OK Research Institute, menyatakan bahwa dasar pasar Bitcoin masih ada. Tren diversifikasi aset global, peningkatan dana jangka panjang, dan peningkatan partisipasi institusional semuanya membangun fondasi untuk potensi kenaikan Bitcoin di masa depan.