#加密市场观察 Berita Kripto Harian(02.03)：Bitcoin menembus di bawah 76.000 USD mencatatkan level terendah hampir satu tahun, pasar memasuki fase deleveraging mendalam dan krisis kepercayaan

I. Pergerakan Harga Bitcoin dan Dinamika Pasar
1 Harga Bitcoin terus menurun sejak awal Februari 2026, menembus level kunci 80.000 USD, sempat menyentuh 76.000 USD, mencatatkan level terendah hampir satu tahun, turun sekitar 40% dari puncak 2025, dan mengalami penurunan empat bulan berturut-turut, terpanjang sejak 2018.
2 Likuiditas pasar secara signifikan menyusut, turun lebih dari 30% dari puncak Oktober, mirip dengan level setelah keruntuhan FTX pada 2022, periode likuiditas rendah akhir pekan memperparah volatilitas, memicu likuidasi posisi leverage besar-besaran, dengan total kontrak yang terlikuidasi dalam 24 jam lebih dari 2,5 miliar dolar AS.
3 Kepercayaan pasar menurun, tanpa faktor pemicu yang jelas, minimnya pembelian, penurunan momentum, dan melemahnya keyakinan menyebabkan penurunan harga yang berkelanjutan, hubungan antara Bitcoin dan aset safe haven seperti emas dan perak melemah, reaksi terhadap ketegangan geopolitik dan pelemahan dolar AS pun lambat.
4 Posisi institusi menghadapi tekanan, MicroStrategy dan 11 ETF spot lainnya memegang sekitar 10% dari total pasokan yang beredar, dengan biaya rata-rata sekitar 85.360 USD, kerugian unrealized sekitar 7 miliar dolar AS, dividen saham prioritas dinaikkan menjadi 11,25% untuk menarik dana pembelian koin, tetapi biaya dividen tinggi berpotensi menimbulkan risiko arus kas.
5 Secara teknikal, pola wedge kenaikan pecah, support jangka pendek ditembus, ekspektasi waktu pemulihan berikutnya diperpanjang, mungkin membutuhkan waktu 6-9 bulan, dan menghadapi persaingan dana dari saham AI, logam mulia, dan lainnya, mengurangi daya tarik Bitcoin sebagai alat lindung nilai.

II. Dinamika Pasar Ethereum
1 Ethereum (ETH) mengikuti penurunan Bitcoin, harga sempat turun ke sekitar 2300 USD, dalam 24 jam posisi ETH senilai sekitar 1,1 miliar dolar AS dilikuidasi, tingkat biaya dana turun menjadi -0,028%, mencerminkan tekanan deleveraging pasar.
2 Secara teknikal, menembus support kunci, membentuk struktur higher low dan lower high, RSI mingguan di bawah netral, MACD tetap negatif, menunjukkan permintaan melemah, support jangka pendek di kisaran 2400-2600 USD, jika ditembus bisa turun ke 2000-2200 USD.
3 Posisi institusi menghadapi tekanan, portofolio investasi BitMine dengan harga pembelian tertimbang ETH sekitar 3800 USD, harga saat ini sekitar 2430-2450 USD, kerugian unrealized sekitar 5,9 miliar dolar AS, mendekati retracement 40%, dasar biaya berubah menjadi hambatan gravitasi.
4 Bersama Bitcoin, mencerminkan fase deleveraging pasar, dana panik mendominasi, kedalaman pasar sementara menghilang, diperlukan perbaikan risiko makro, masuknya dana baru, dan pemulihan permintaan spot untuk membalik tren.

III. Posisi Institusi dan Kepercayaan Pasar (contoh MSTR)
1 Chairman MicroStrategy Michael Saylor berencana menambah kepemilikan Bitcoin saat harga turun ke 78.000 USD, tetapi pembelian besar dibatasi oleh performa buruk saham biasa dan saham prioritas perusahaan, menimbulkan keraguan terhadap kemampuan eksekusi nyata.
2 MicroStrategy dan 11 ETF Bitcoin spot memegang sekitar 10% dari pasokan yang beredar, dengan biaya rata-rata sekitar 85.360 USD, kerugian unrealized sekitar 7 miliar dolar AS, MicroStrategy memegang 712.647 BTC dengan biaya rata-rata sekitar 76.037 USD, margin keamanan menyusut kurang dari 3%.
3 Untuk mempertahankan strategi pembelian, perusahaan menaikkan dividen saham prioritas seri A (STRC) menjadi 11,25% untuk menarik dana, pendanaan dengan biaya tinggi ini berpotensi menimbulkan risiko arus kas, jika harga terus turun atau menembus garis biaya, posisi institusi yang terjebak di harga tinggi bisa berubah menjadi tekanan jual.
4 Narasi "masuknya institusi" dipertanyakan, menganggap cerita dana lama sudah tidak relevan, tanpa pembelian baru, posisi institusi bisa menjadi sumber tekanan pasar, membutuhkan masuknya dana baru dan rekonstruksi narasi untuk meningkatkan kepercayaan.

IV. Dinamika Cryptocurrency Utama Lainnya (XRP, SHIB)
1 Harga XRP terus menurun, mendekati level psikologis 1 USD, harga transaksi mendekati 1,60 USD, indikator momentum teknikal melemah, support utama runtuh, harapan pemulihan jangka pendek pun tipis.
2 Shiba Inu (SHIB) memasuki masa penurunan terburuk tahun 2026, harga di bawah support utama mengalami penurunan tajam, volume penjualan besar, ekspektasi rebound jangka pendek rendah.
3 Setelah Bitcoin menembus di bawah 80.000 USD, seluruh kripto utama mengalami penurunan bersamaan, Ethereum, SOL, Dogecoin dan lainnya mengikuti, korelasi penurunan lintas aset mencerminkan suasana makro yang lesu, dana pasar beralih dari aset risiko ke aset safe haven.