Akankah Harga Perak Terus Naik? Apa yang Mendorong Prospek 2026

Harga perak melonjak ke level tertinggi dalam empat dekade pada tahun 2025, dan momentum tampaknya jauh dari kehabisan tenaga. Kenaikan logam putih dari di bawah $30 pada Januari menjadi lebih dari $60 di akhir tahun bukanlah kebetulan—ini mencerminkan ketidakseimbangan struktural yang nyata di pasar global. Saat investor memasuki 2026, pertanyaan utama menjadi semakin jelas: apa yang akan dilakukan harga perak selanjutnya? Berbagai kekuatan sedang bersatu untuk menunjukkan bahwa tren kenaikan akan berlanjut, meskipun volatilitas tetap menjadi ciri khas utama logam ini.

Tekanan Pasokan Tiga Kali Lipat: Dasar untuk Harga Perak yang Lebih Tinggi

Tiang pertama yang mendukung kenaikan harga perak adalah sederhana: dunia tidak dapat memproduksi cukup logam untuk memenuhi permintaan. Metal Focus memproyeksikan tahun kelima berturut-turut defisit pasokan pada 2025, dengan kekurangan sebanyak 63,4 juta ons. Meskipun ini diperkirakan akan menyempit menjadi 30,5 juta ons pada 2026, defisit ini tidak menunjukkan tanda-tanda menghilang dalam waktu dekat.

Kekurangan struktural ini bukanlah sementara. Produksi tambang perak telah menurun secara stabil selama dekade terakhir, terutama di wilayah penghasil utama di Amerika Tengah dan Selatan. Masalah mendasar berasal dari status perak sebagai produk sampingan: sekitar 75 persen perak berasal dari penambangan tembaga, emas, timbal, dan seng. Ketika perak hanya mewakili sebagian kecil dari pendapatan tambang, kenaikan harga perak saja tidak cukup memberi insentif untuk meningkatkan produksi. Penambang bahkan mungkin mengurangi output dengan memproses bijih berkualitas rendah yang sebelumnya tampak tidak ekonomis.

Menambahkan lapisan pembatasan lain: membawa deposit perak baru dari penemuan hingga produksi memerlukan waktu 10 hingga 15 tahun. Pada saat pasokan merespons sinyal harga saat ini, kondisi pasar akan berubah secara dramatis. Sementara itu, persediaan fisik semakin ketat di pusat perdagangan utama. Stok perak di Shanghai Futures Exchange mencapai level terendah sejak 2015, mencerminkan kenyataan kelangkaan nyata daripada posisi spekulatif.

Permintaan Industri dan Investasi: Dua Mesin Penggerak yang Mendorong Perak Lebih Tinggi

Defisit pasokan saja mungkin tidak cukup mendorong harga perak ke level baru tanpa pertumbuhan permintaan yang sepadan. Namun, permintaan sedang meningkat di berbagai bidang.

Konsumsi industri adalah cerita utama saat ini. Laporan terbaru dari Silver Institute menyoroti pertumbuhan pesat dari energi terbarukan, terutama panel surya dan kendaraan listrik. Tetapi ini tampak kecil dibandingkan dengan raksasa yang sedang muncul: kecerdasan buatan dan pembangunan pusat data. Pusat data mengkonsumsi jumlah listrik yang luar biasa besar, dan fasilitas di AS saja diperkirakan akan meningkatkan permintaan listrik sebesar 22 persen dalam dekade mendatang. Aplikasi AI, yang ditumpuk di atas operasi pusat data standar, diproyeksikan akan meningkatkan konsumsi listrik sebesar tambahan 31 persen. Luar biasanya, pusat data AS memilih energi surya lima kali lebih sering daripada opsi nuklir untuk kapasitas pembangkit listrik baru selama setahun terakhir.

Gambaran permintaan industri ini telah mendorong pemerintah AS secara resmi menetapkan perak sebagai mineral kritis—pengakuan akan perannya yang tak tergantikan dalam teknologi yang membentuk ekonomi global.

Sama pentingnya adalah permintaan investasi. Saat kekhawatiran meningkat terhadap independensi Federal Reserve dan potensi perubahan dalam kepemimpinan kebijakan moneter, para investor aktif merelokasi ke aset yang tidak bergantung pada suku bunga. Perak, sebagai alternatif terjangkau untuk emas, telah menarik aliran besar. ETF yang melacak perak menerima masuk sekitar 130 juta ons pada 2025 saja, mendorong total kepemilikan ETF menjadi sekitar 844 juta ons—peningkatan 18 persen untuk tahun tersebut.

Dampak gabungan: kekurangan koin dan batangan perak fisik telah muncul, dan tingkat sewa untuk perak yang dipinjam meningkat saat pelaku pasar berusaha mendapatkan logam tersebut. Di India, yang secara tradisional merupakan konsumen perak terbesar di dunia, permintaan yang meningkat untuk perhiasan perak mencerminkan bagaimana investor yang peka harga beralih dari emas. Dengan emas yang kini diperdagangkan di atas $4.300 per ons, perhiasan perak yang lebih terjangkau menawarkan daya tarik pelestarian kekayaan yang serupa. India mengimpor 80 persen dari permintaan peraknya, yang berarti pola pembelian India secara langsung mempengaruhi ketersediaan pasokan global.

Ramalan Para Ahli: Ke Mana Harga Perak Akan Menuju di 2026?

Para analis berbeda pendapat tentang target yang tepat, terutama karena volatilitas perak membuat prediksi spesifik menjadi berbahaya. Namun, bias arah tetap cenderung bullish.

Ramalan konservatif melihat harga perak stabil di minimum $50 per ons, dengan kisaran target di angka $70-an untuk 2026. Ini sejalan dengan proyeksi Citigroup bahwa perak akan terus mengungguli emas dan mencapai sekitar $70 jika fundamental industri tetap stabil. Analis yang lebih agresif melihat perak menembus ke $100 per ons, mengutip “juggernaut” dari permintaan investasi ritel sebagai pendorong harga utama. Tema yang konsisten: sebagian besar peserta utama mengharapkan harga perak tetap didukung dengan kuat sepanjang 2026.

Risiko dan Realitas: Apa yang Bisa Menggagalkan Kenaikan Harga Perak?

Meskipun pengaturan yang konstruktif, beberapa hambatan bisa menekan harga perak dalam beberapa bulan mendatang. Perlambatan ekonomi global secara mendadak akan menurunkan permintaan industri dari sektor surya, EV, dan pusat data secara bersamaan. Koreksi likuiditas yang tak terduga bisa memicu penarikan cepat, seperti yang pernah terjadi secara historis pada komoditas yang volatil. Beberapa analis memperingatkan tentang bahaya struktural yang mengintai dalam posisi short besar yang tidak hedged di pasar futures perak—jika kepercayaan terhadap derivatif ini melemah, pelepasan paksa bisa menciptakan dislokasi harga.

Selain itu, divergensi harga perak antara pusat perdagangan utama—London, New York, dan Shanghai—menciptakan peluang arbitrase tetapi juga menunjukkan fragmentasi pasokan yang mendasarinya. Jika ketidakseimbangan regional memburuk lebih jauh, lonjakan harga lokal bisa muncul secara independen dari tren global.

Persamaan Jangka Panjang untuk Harga Perak

Melihat ke luar dari 2026, fundamental menunjukkan bahwa harga perak beroperasi dalam rezim baru yang ditandai oleh kekurangan pasokan struktural yang bertemu dengan permintaan yang semakin meningkat. Penurunan produksi tambang selama satu dekade telah menciptakan defisit multi-tahun yang tidak dapat diselesaikan dengan cepat. Permintaan industri dari energi bersih dan AI kemungkinan akan meningkat, bukan menurun. Dan aliran investasi safe-haven akan terus berlanjut selama ketidakpastian makro mendominasi sentimen investor.

Bagi perak, 2026 tampaknya diposisikan sebagai tahun lain di mana ketidakseimbangan pasokan-permintaan dan pertumbuhan industri strategis mengungguli risiko resesi. Meskipun tidak ada komoditas yang bergerak dalam garis lurus—dan perak mendapatkan reputasinya karena volatilitas dramatis—pertanyaan apakah harga perak bisa naik lebih tinggi tampaknya memiliki jawaban yang jelas: ya. Pertanyaan sebenarnya menjadi seberapa tinggi, dan seberapa cepat. Keduanya tetap terbuka untuk diperdebatkan.