Mengapa Pasar Saham Turun pada 30 Januari: Kekuatan Dolar dan Kekhawatiran Kepemimpinan Fed

Pada 30 Januari 2026, indeks saham utama AS mengalami penjualan besar yang dipicu oleh kombinasi faktor termasuk dolar yang menguat pesat, penurunan dramatis logam mulia, dan ketidakpastian seputar kepemimpinan Federal Reserve. Alasan di balik penurunan pasar saham ini mengungkapkan bagaimana pergeseran makroekonomi dan ekspektasi kebijakan secara langsung mempengaruhi valuasi ekuitas di semua sektor.

Peran Dolar dalam Mendorong Penurunan Pasar Saham

Katalis utama mengapa pasar saham turun berasal dari reli dolar yang tak terduga dan menguat sepanjang hari perdagangan. Saat mata uang AS menguat secara signifikan, investor mengalihkan alokasi modal dari aset berisiko ke tempat yang lebih aman. Dinamika ini menciptakan hambatan bagi saham di seluruh pasar.

S&P 500 turun 0,43% menjadi 6.939,03, sementara Dow Jones Industrial Average tergelincir 0,36% menjadi 48.892,47. Nasdaq Composite mengalami kerugian yang lebih besar, turun 0,94% menjadi 23.461,82 karena saham-saham yang berfokus pada pertumbuhan dan teknologi menanggung tekanan jual yang paling berat. Pola ini umum terjadi saat dolar menguat—investor lebih memilih apresiasi mata uang daripada risiko ekuitas.

Keruntuhan Logam Mulia Menandai Penilaian Ulang Risiko yang Lebih Luas

Memahami mengapa pasar saham turun memerlukan pemeriksaan terhadap keruntuhan harga emas dan perak yang terjadi pada hari yang sama. Perak mencatat penurunan harian terbesar dalam sejarahnya, anjlok lebih dari 35% dalam perdagangan intraday. Kontrak berjangka emas turun 11% sebelum sedikit pulih saat penutupan, namun tetap berakhir dengan penurunan yang signifikan.

Keruntuhan logam mulia ini sebagian dipicu oleh konfirmasi bahwa Presiden Trump berencana mengusulkan Kevin Warsh sebagai kepala Federal Reserve. Warsh telah dikenal sebagai pendukung perubahan kebijakan dan sering mengadvokasi sikap moneter yang kurang dovish dibandingkan kepemimpinan Fed akhir-akhir ini. Peserta pasar menafsirkan nominasi ini sebagai sinyal kemungkinan pergeseran menuju kebijakan moneter yang lebih ketat, yang mengurangi permintaan terhadap aset lindung inflasi seperti emas dan perak—yang biasanya dibeli saat investor khawatir terhadap devaluasi mata uang.

Meski mengalami penurunan tajam, baik emas maupun perak menutup Januari dalam posisi positif untuk bulan tersebut, setelah mendapatkan apresiasi substansial di awal periode saat mencapai rekor tertinggi berturut-turut.

Penurunan Pasar Saham Mencerminkan Tekanan Spesifik Sektor

Kelemahan pasar saham pada hari ini tidak seragam. Sementara logam mulia dan saham sektor keuangan memimpin penurunan hari itu, beberapa segmen menunjukkan ketahanan. Saham ritel dan barang konsumsi pokok menunjukkan kekuatan yang tak terduga, dengan Walmart menguat berkat tren ritel yang solid dan Coca-Cola mencatat kenaikan modest karena posisi defensif yang menarik modal berputar.

Saham teknologi megakaps limitasi kerugiannya karena investor berhenti sejenak dari penarikan mereka dari sektor tersebut. Microsoft turun hanya 0,74%, pergerakan yang relatif tenang mengingat turbulensi minggu sebelumnya. Apple justru naik 0,46% menjadi $259,48, didukung oleh hasil laba setelah jam perdagangan yang positif yang diumumkan hari sebelumnya.

Namun, kelemahan Nasdaq secara umum mencerminkan skeptisisme yang berkelanjutan terhadap valuasi kecerdasan buatan setelah seminggu laporan laba megakaps. Selain itu, saham sektor kesehatan menghadapi tekanan jual yang signifikan akibat usulan pemerintah untuk membatasi tarif penggantian Medicare Advantage—hambatan regulasi yang menekan seluruh sektor kesehatan tanpa memandang kinerja perusahaan individual.

Apa yang Mendorong Penurunan Pasar Saham: Faktor-Faktor Terkait yang Saling Berhubungan

Alasan pasar saham turun berasal dari berbagai arah secara bersamaan. Kekuatan dolar mengurangi daya tarik relatif ekuitas domestik. Ketidakpastian kepemimpinan Fed, yang terlihat dari nominasi Warsh dan orientasi hawkish-nya, menandakan potensi perubahan kondisi moneter yang sebelumnya mendukung harga aset. Keruntuhan historis logam mulia menjadi sinyal risiko-tinggalkan yang mendorong pergeseran portofolio yang lebih luas dari aset pertumbuhan ke stabilitas.

Kombinasi ini menciptakan lingkungan di mana peserta pasar menilai kembali valuasi di seluruh sektor, yang menyebabkan penurunan indeks utama meskipun kinerja saham individual beragam dan posisi positif di akhir bulan di logam mulia.