Pasar Bull dan Bear: Pemenang Berbasis AI dan Tantangan Perumahan Bertemu di 2026

Risikan Pasar Terbaru dari Zacks Investment Research menyoroti kontras mencolok dalam kinerja saham, di mana angin sakal infrastruktur AI menciptakan pemenang yang kuat sementara tantangan sektor perumahan menghasilkan yang kalah yang signifikan. Pada awal 2026, saat pola penempatan modal membentuk ulang kepemimpinan pasar, dua saham muncul sebagai studi kasus ideal tentang bagaimana kekuatan makroekonomi yang berbeda mendorong kinerja luar biasa dan di bawah kinerja di berbagai sektor.

Penelitian ini mengidentifikasi Amphenol Corporation sebagai kandidat bullish unggulan, sementara LGI Homes mewakili sisi bearish dari perdagangan ini. Pilihan ini mengungkap kebenaran yang lebih dalam tentang di mana pertumbuhan mengalir dan di mana hambatan semakin meningkat—wawasan yang dapat membantu investor menavigasi lingkungan pasar yang kompleks ke depan.

Amphenol: Kisah Sukses Sang Bull

Ketika memeriksa mengapa saham tertentu muncul sebagai pemenang pasar, kisah Amphenol menggambarkan beberapa faktor bullish yang saling memperkuat. Perusahaan ini berada di pusat dua tren sekuler yang kuat yang tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.

Pembangunan Infrastruktur AI Tidak Pernah Henti

Skala investasi yang mengalir ke infrastruktur kecerdasan buatan sulit dipahami. Sementara ekonom memperdebatkan dampak produktivitas jangka panjang dari AI, komitmen modal tidak ambigu—hyperscalers dan perusahaan teknologi perusahaan membuat taruhan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada ekspansi pusat data.

Pertimbangkan cakupannya: fasilitas yang dulunya beroperasi dengan puluhan megawatt kini berkembang menjadi 300-500 megawatt per lokasi. Beberapa penyedia cloud utama berlomba-lomba untuk mengembangkan kampus yang mendekati 1-2 gigawatt kapasitas total—tingkat konsumsi daya yang sebanding dengan kota metropolitan besar. Kecepatan ekspansi ini sama mencengangkannya, dengan fasilitas yang baru dioperasikan dengan cepat dilompati oleh instalasi yang lebih besar yang berlomba untuk online.

Setiap tambahan satu megawatt kapasitas membutuhkan infrastruktur konektivitas berkecepatan tinggi, sistem kabel khusus, dan perangkat keras interkoneksi secara proporsional. Dengan sekitar 33% pangsa pasar di segmen datacom yang didorong AI, Amphenol berdiri langsung di jalur perlombaan senjata infrastruktur ini. Solusi konektivitas perusahaan menjadi sangat penting bagi tulang punggung fisik ekonomi AI.

Pengeluaran Pertahanan Memberikan Dukungan Pendapatan yang Tahan Lama

Selain peluang AI, Amphenol mendapatkan manfaat dari penggerak pertumbuhan struktural kedua yang menambah ketahanan pendapatan dan mengurangi ketergantungan pada satu pasar saja. Perusahaan ini telah membangun posisi dominan dalam memasok sistem interkoneksi penting untuk penerbangan, militer, dan aplikasi lingkungan keras secara global. Di sektor-sektor ini, keandalan dan kinerja adalah persyaratan yang tidak bisa dinegosiasikan, dan reputasi Amphenol menjadikannya mitra terpercaya.

Seiring ketegangan geopolitik mendukung peningkatan pengeluaran pertahanan yang berkelanjutan di seluruh negara maju, pasar akhir ini menyediakan aliran pendapatan yang dapat diandalkan di samping segmen AI yang volatil tetapi dengan pertumbuhan lebih tinggi.

Revisi Pendapatan Mengarah Lebih Tinggi

Kasus investasi Amphenol terus menguat melalui aliran revisi pendapatan ke atas yang konsisten. Saham ini mendapatkan peringkat Zacks Rank #1 (Beli Kuat), mencerminkan peningkatan analis yang telah berlangsung selama hampir dua tahun—sebuah sinyal bahwa fundamental membaik dan bahwa komunitas investasi secara sistematis meremehkan kinerja masa depan.

Pendapatan diperkirakan akan meningkat tajam dalam jangka pendek, dengan pertumbuhan pendapatan utama diperkirakan mencapai 49,4% tahun ini sebelum stabil di 12,4% tahun berikutnya. Lebih menarik lagi, laba per saham diperkirakan akan berkembang sebesar 75,1% tahun ini dan 27,4% tahun depan, didorong oleh leverage operasional dan permintaan yang berkelanjutan di pasar datacom dan pertahanan.

Dengan valuasi ke depan sekitar 35,9x laba, saham ini tidak diperdagangkan dengan diskon berdasarkan metrik headline. Namun, metrik valuasi yang disesuaikan dengan pertumbuhan menceritakan kisah yang berbeda. Dengan EPS diperkirakan akan berkali-kali lipat sekitar 39,1% secara tahunan selama tiga hingga lima tahun ke depan, rasio PEG turun di bawah 1—menunjukkan bahwa saham ini diperdagangkan dengan valuasi menarik relatif terhadap harapan pertumbuhan.

Pengaturan Teknis Mendukung Momentum

Dari perspektif grafik, saham Amphenol telah membangun tren naik yang stabil selama dua tahun terakhir, diselingi fase konsolidasi diikuti oleh breakout yang tegas. Saham baru-baru ini melewati resistansi konsolidasi di awal 2026 dan sekarang membentuk pola kelanjutan bullish yang menunjukkan tren naik yang lebih luas tetap utuh.

Breakout yang berkelanjutan di atas $156 dapat menarik pembelian institusional yang diperbarui dan menyiapkan panggung untuk kenaikan lain. Jika saham gagal bertahan di atas $150, beberapa konsolidasi mungkin terjadi sebelum langkah berikutnya yang lebih tinggi—potensi titik masuk bagi modal yang lebih sabar.

LGI Homes: Beban Sang Bear

Sementara pasar saham secara umum tetap tangguh dan ekonomi AS terbukti cukup tahan banting, satu sektor menonjol sebagai underperformer yang signifikan: perumahan. Kasus bearish untuk LGI Homes merangkum tantangan yang dihadapi pembangunan rumah dalam lingkungan suku bunga hipotek yang tinggi dan permintaan yang mendingin.

Tekanan Keterjangkauan Meningkat

Kebangkitan perumahan yang mengikuti pandemi telah berganti menjadi koreksi yang signifikan. Suku bunga yang tinggi dikombinasikan dengan harga rumah yang lebih tinggi secara material mengurangi permintaan pembeli di banyak pasar regional. Khusus untuk LGI Homes, tantangannya sangat akut karena model bisnis perusahaan ini berfokus pada pembeli rumah tingkat pemula, pembeli rumah pertama—segmen yang paling sensitif terhadap tekanan keterjangkauan.

Ketika suku bunga hipotek naik dan harga pembelian tetap tinggi, pembeli rumah pertama mundur dari pasar. Dinamika ini sangat menyakitkan bagi LGI Homes, yang berkinerja lebih buruk bahkan dibandingkan sektor pembangunan rumah yang sudah lemah secara umum.

Penurunan Penjualan Meningkat

Prospek laba LGI Homes telah memburuk secara signifikan karena volume dan kekuatan harga keduanya menurun. Perusahaan ini saat ini mendapatkan peringkat Zacks Rank #5 (Jual Kuat), mencerminkan revisi laba ke bawah yang berlanjut selama hampir dua tahun—berlawanan dengan momentum bullish Amphenol.

Kinerja penjualan menurun selama empat tahun berturut-turut, dan analis memperkirakan kontraksi lebih lanjut ke depan. Pendapatan diperkirakan akan menurun lagi sebesar 21% tahun ini, memperpanjang penurunan yang sudah parah. Besarnya perlambatan sangat mencengangkan: pendapatan tahunan telah merosot dari puncaknya sekitar $3 miliar menjadi perkiraan $1,74 miliar—pengurangan 42% yang mencerminkan kedalaman dan ketekunan tantangan struktural yang dihadapi bisnis ini.

Grafik Teknis Menguatkan Kelemahan

Saham LGI Homes telah terkunci dalam tren turun yang nyata selama dua tahun terakhir. Meskipun pola dasar yang berpotensi muncul pada musim gugur 2025, reli tersebut terbukti singkat. Harga turun tajam memasuki 2026, dan rebound awal Januari terhenti di resistansi yang sama seperti di bulan Desember.

Kegagalan berulang ini di resistansi atas mengirim sinyal teknis bearish dan membuat saham rentan terhadap pengujian kembali level support yang lebih rendah. Meskipun beberapa pembeli mungkin muncul di dekat level $43, bahkan support ini tetap tidak pasti mengingat kenaikan suku bunga dan berkurangnya minat investor terhadap sektor perumahan.

Jalan Tengah: Ketahanan Energi Midstream

Selain kontras yang tajam antara bullish dan bearish dari Amphenol dan LGI Homes, analisis Zacks mengidentifikasi titik manis struktural dalam infrastruktur energi: operator midstream yang terlindung dari fluktuasi harga komoditas.

Mengapa Saham Midstream Berbeda

Sektor energi secara umum menghadapi kerentanan besar terhadap volatilitas harga minyak mentah. Pendapatan produsen hulu bergerak langsung mengikuti harga komoditas, sementara ekonomi penyulingan hilir bergerak berlawanan. Namun, operator pipa dan penyimpanan midstream menikmati posisi unik—pendapatan mereka tetap sebagian besar terpisah dari pergerakan harga minyak mentah.

Ini terjadi karena perusahaan midstream beroperasi berdasarkan kontrak biaya tetap jangka panjang dengan pengangkut yang menyimpan kapasitas terlepas dari harga komoditas atau tingkat utilisasi. Struktur kontrak “take-or-pay” ini menghasilkan arus kas yang dapat diprediksi dan stabil bahkan selama periode fluktuasi harga minyak mentah yang parah.

Tiga Saham yang Layak Dipertimbangkan: KMI, EPD, ENB

Kinder Morgan, Inc. beroperasi sebagai operator transportasi produk minyak terbesar di Amerika Utara, dengan sekitar 79.000 mil jaringan pipa, lebih dari 700 Bcf kapasitas penyimpanan gas alam, dan 139 fasilitas terminal. Perusahaan ini menghasilkan pendapatan stabil berbasis biaya dari pengaturan take-or-pay.

Enterprise Products Partners L.P. juga mendapatkan manfaat dari aliran pendapatan berbasis biaya yang stabil dan terlindung dari eksposur komoditas. Dengan lebih dari 50.000 mil jaringan pipa, lebih dari 300 juta barel penyimpanan cairan, dan infrastruktur beragam, EPD melayani berbagai pasar produk dan basis pengangkut.

Enbridge Inc mengangkut sekitar 30% minyak mentah dan cairan yang diproduksi di Amerika Utara melalui jaringan pipa dan mengoperasikan infrastruktur gas alam, penyimpanan, dan fasilitas pengolahan secara global. Seperti rekan-rekannya, Enbridge menghasilkan pendapatan stabil dengan mengontrak kapasitas pipa kepada pelanggan pengangkut melalui perjanjian jangka panjang.

Ketiga perusahaan ini mendapatkan manfaat dari model bisnis berbasis biaya struktural yang memberikan ketahanan pendapatan di berbagai lingkungan harga minyak mentah—menawarkan peluang jalan tengah bagi investor yang tidak menginginkan pertumbuhan tinggi dari pilihan bullish maupun tekanan dari pilihan bearish.

Ringkasan Utama untuk Investor

Saham bullish dan bearish yang diidentifikasi oleh riset Zacks menggambarkan bagaimana kekuatan makro yang berbeda membentuk pemenang dan pecundang pasar. Amphenol mewujudkan momentum pertumbuhan yang mengalir ke infrastruktur AI dan pertahanan, didukung oleh fundamental yang membaik dan pengaturan teknis yang menguntungkan. LGI Homes mencerminkan hambatan dari tekanan keterjangkauan perumahan, dengan penurunan penjualan dan kelemahan teknis yang memperkuat outlook negatif.

Bagi investor yang membangun portofolio, kerangka bullish dan bearish ini mengingatkan bahwa rotasi sektor dan angin sakal makro pada akhirnya mendorong kinerja luar biasa dan di bawah kinerja. Memahami mengapa saham tertentu muncul sebagai kasus bullish—dan mengapa yang lain menghadapi tekanan bearish—tetap penting untuk menavigasi lingkungan pasar tahun 2026.