Perak Dekat $120: Bagaimana Pasar Hari Ini Menggambarkan—Tapi Tidak Mengulangi—Krisis Perburuan 1980-an

Perjalanan perak menuju $120 per ons pada awal 2026 memicu gema yang familiar dari sejarah keuangan. Paralel yang terus muncul? Squeeze perak legendaris dari saudara Hunt tahun 1980—sebuah peristiwa yang mengingatkan kita betapa volatilnya logam mulia ketika kekuatan terkonsentrasi bertemu mekanisme pasar.

Saudara Hunt Hampir Menguasai Seluruh Pasar

Pada tahun 1980, Nelson Bunker Hunt dan William Herbert Hunt bukan hanya berinvestasi dalam perak—mereka berusaha menguasai seluruh pasar. Kedua saudara ini mengumpulkan sekitar 100 juta ons perak fisik dan mendominasi kontrak berjangka perak, pada satu titik mengendalikan sekitar sepertiga pasokan perak global. Strategi mereka sederhana tetapi agresif: beli tanpa henti, simpan tanpa henti, dan akhirnya kendalikan harga. Itu berhasil—secara spektakuler. Harga perak melonjak dari sekitar $2 per ons menjadi hampir $50 dalam kurang dari satu dekade.

Namun sistem memiliki ide lain. Ketika bursa dan regulator bergerak untuk melawan cengkeraman monopolis saudara Hunt, mekanisme keuangan modern terbukti lebih cepat dan lebih tegas daripada pemain individu mana pun. COMEX memperkenalkan Silver Rule 7, memperketat persyaratan margin, dan membatasi spekulasi. Bank mulai menagih pinjaman. Panggilan margin mengalir deras melalui pasar. Pada 27 Maret 1980—yang selamanya dikenal sebagai “Silver Thursday”—seluruh struktur runtuh. Harga perak anjlok lebih dari 50% dalam satu hari perdagangan. Kekayaan yang tampaknya tak tergoyahkan berubah menjadi kerugian besar dalam semalam.

Perubahan Sistem yang Mencegah Sejarah Terulang

Krisis Hunt secara fundamental mengubah cara pasar komoditas beroperasi. Batas posisi modern, transparansi perdagangan digital, dan pengawasan regulasi yang jauh lebih ketat membuat hampir mustahil bagi entitas tunggal—tidak peduli seberapa kaya—untuk meniru prestasi mereka hari ini. Mekanisme yang hampir merusak perak pada tahun 1980 telah dibongkar dan dibangun kembali dengan pengaman.

Namun, irama antara 1980 dan sekarang tidak bisa diabaikan. Cerita dasar tentang perak tetap menarik: permintaan industri dari panel surya, kendaraan listrik, dan elektronik canggih terus meningkat. Kapasitas pemurnian dan logistik pengiriman berjuang untuk mengikuti. Kendala pasokan nyata adanya. Kondisi pasar yang mendukung apresiasi harga tetap ada.

Rally Perak Saat Ini: Dinamika Berbeda, Volatilitas yang Sama

Apa yang membuat perak mendekati $120 pada 2026 berbeda adalah tepat ini: tidak ada pemain tunggal yang dapat mengatur sebuah corner. Volatilitas tetap ada—perak tetap menjadi salah satu aset paling turbulen di pasar global—tetapi mekanismenya secara fundamental telah berubah. Pergerakan harga hari ini mencerminkan tekanan pasokan-permintaan agregat, siklus industri, dan pergeseran makroekonomi, bukan satu atau dua miliarder dengan rencana utama.

Kisah peringatan tahun 1980 berirama dengan lingkungan saat ini tanpa mengulanginya sepenuhnya. Sejarah menunjukkan bahwa perak dapat bergerak dengan kecepatan menakjubkan ketika kondisi menyatu. Tetapi arsitektur pasar modern memastikan bahwa ketika harga bergerak, tidak ada individu yang dapat mengendalikan hasilnya seperti yang dilakukan saudara Hunt untuk sementara waktu.