Mengapa Cryptocurrency Sedang Jatuh? Penurunan Tajam Bitcoin dan Perubahan Narasi Investasi

Pasar cryptocurrency baru-baru ini mengalami turbulensi yang signifikan, dengan Bitcoin merosot dari puncaknya pada Oktober 2025 sebesar $126.080 menjadi sekitar $68.890 per pertengahan Februari 2026—penurunan sekitar 45%. Penurunan ini telah memicu kembali perdebatan tentang apakah aset digital terbesar di dunia ini merupakan peluang membeli atau kisah peringatan tentang kelebihan spekulatif. Tetapi memahami mengapa episode crash crypto terjadi memerlukan melihat di luar judul berita dan memeriksa perubahan fundamental yang sedang terjadi dalam persepsi dan penggunaan Bitcoin oleh para investor.

Masalah Volatilitas Bawaan

Volatilitas bukanlah bug dalam cryptocurrency—itu adalah fitur. Sejak peluncuran Bitcoin pada 2009, aset ini telah melewati beberapa siklus boom dan bust, termasuk dua crash dari puncak ke dasar yang melebihi 70% selama dekade terakhir. Namun, setiap kali, investor yang bertahan melalui penurunan akhirnya melihat posisi mereka pulih dan mencapai rekor tertinggi baru.

Namun, pola historis ini menyembunyikan realitas yang lebih kompleks. Penurunan saat ini mencerminkan bukan hanya pengambilan keuntungan spekulatif, tetapi penilaian ulang mendasar terhadap kasus penggunaan Bitcoin. Investor menarik diri dari posisi yang sangat spekulatif di tengah ketidakpastian ekonomi dan politik yang meningkat, memicu penarikan yang lebih luas di seluruh aset berisiko.

Skala dominasi pasar Bitcoin—dengan kapitalisasi pasar sebesar $1,38 triliun yang mewakili lebih dari setengah nilai seluruh industri cryptocurrency—berarti fluktuasi harganya bergaung di seluruh ekosistem crypto. Ketika Bitcoin menghadapi hambatan, pasar yang lebih luas merasakan dampaknya.

Keruntuhan Narasi: Bitcoin sebagai Mata Uang Global

Selama bertahun-tahun, pendukung berargumen bahwa Bitcoin akan menjadi media pertukaran global, akhirnya menggantikan sistem pembayaran tradisional. Narasi ini secara diam-diam runtuh. Menurut data Cryptwerk, hanya 6.714 bisnis di seluruh dunia yang menerima Bitcoin sebagai pembayaran. Meskipun angka ini terdengar berarti, itu mewakili kurang dari 0,002% dari 359 juta bisnis terdaftar di seluruh dunia.

Tantangan nyata? Keterbatasan struktural Bitcoin untuk pembayaran. Volatilitas transaksi membuatnya tidak praktis untuk perdagangan sehari-hari. Sementara itu, stablecoin—cryptocurrency yang dipatok ke mata uang fiat seperti dolar AS—telah muncul sebagai mekanisme pembayaran pilihan karena mereka menghilangkan masalah fluktuasi harga yang selalu menjadi masalah Bitcoin.

Bahkan Cathie Wood, salah satu pendukung institusional paling vokal untuk Bitcoin, mengakui pergeseran ini. Pada November 2025, dia menurunkan target harga Bitcoin 2030 dari $1,5 juta per koin menjadi $1,2 juta, dengan alasan kenaikan cepat stablecoin sebagai lapisan pembayaran alternatif yang menggerogoti utilitas Bitcoin di domain tersebut.

Mengapa Emas Mengalahkan Bitcoin pada 2025

Mungkin pukulan paling merusak terhadap kredibilitas Bitcoin datang dari bagaimana pasar tradisional berkinerja selama ketidakstabilan ekonomi tahun 2025. Emas memberikan pengembalian 64% saat investor yang cemas mencari perlindungan di tempat yang sudah teruji sebagai safe haven. Bitcoin, sebaliknya, menurun 5% selama periode yang sama.

Perbedaan ini lebih penting daripada yang mungkin terlihat awalnya. Selama beberapa tahun terakhir, semakin banyak investor Bitcoin—termasuk beberapa pemain institusional—memasarkan aset ini sebagai “emas digital,” memposisikannya sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan risiko geopolitik. Pergerakan pasar 2025 ini secara definitif membantah tesis tersebut. Ketika ketakutan nyata melanda pasar, investor meninggalkan Bitcoin dan bergegas menuju emas asli, yang telah menjaga kekayaan selama berabad-abad.

Pola Pemulihan Historis vs. Risiko Saat Ini

Kasus untuk menganggap penurunan ini sebagai peluang membeli didasarkan pada preseden. Investor yang membeli Bitcoin di hampir setiap titik sejak 2009 akhirnya mendapatkan keuntungan, meskipun waktu pembelian mereka tidak sempurna. Dari sudut pandang ini, mengakumulasi Bitcoin pada level saat ini—sekitar $68.890—mungkin masuk akal untuk pemegang jangka panjang.

Namun, ada kemungkinan yang lebih suram. Jika penurunan saat ini mencerminkan penurunan 2017-2018 atau 2021-2022, Bitcoin bisa kehilangan lagi 35-50% sebelum mencapai titik terendah, berpotensi mencapai $25.000 per koin. Investor yang mempertimbangkan titik masuk perlu secara jujur menilai toleransi risiko mereka terhadap skenario tersebut.

Namun demikian, lanskap telah berubah dalam cara yang dapat mendukung level harga saat ini. ETF Bitcoin sekarang menawarkan akses arus utama ke aset ini, dan banyak investor institusional telah menunggu koreksi untuk membangun posisi. Aktivitas pembelian saat penurunan dari pemain yang memiliki modal besar ini dapat membatasi kerugian lebih lanjut.

Kerangka Investasi: Hati-hati daripada yakin

Jika Anda mempertimbangkan posisi dalam Bitcoin, berikut perspektif seimbangnya: sejarah menunjukkan pemulihan kemungkinan besar akan terjadi dalam jangka waktu beberapa tahun, tetapi jalurnya bisa sangat volatil dan berpotensi menyakitkan dalam jangka pendek.

Pendekatan bijak melibatkan tiga prinsip:

Pertama, ukur ukuran posisi Anda kecil. Jika Bitcoin mencapai $25.000, apakah Anda akan bisa tidur nyenyak? Sesuaikan alokasi Anda sesuai itu.

Kedua, adopsi perspektif jangka panjang yang tulus. Rencanakan untuk memegang minimal 3-5 tahun, idealnya lebih lama. Fluktuasi harga jangka pendek seharusnya tidak relevan dalam pengambilan keputusan Anda.

Ketiga, sadari bahwa narasi dasar yang mendukung Bitcoin telah melemah. Bitcoin tidak akan menjadi sistem pembayaran global. Itu tidak berfungsi sebagai emas digital pada 2025 saat peran tersebut paling dibutuhkan. Yang tersisa adalah tesis tentang pasokan terbatas (maksimal 21 juta koin) dan operasi desentralisasi—kedua konsep ini valid, tetapi mungkin kurang revolusioner daripada yang dikatakan evangelis awal.

Kesimpulan: Peluang dengan Mata Terbuka Lebar

Penurunan pasar cryptocurrency saat ini menawarkan peluang nyata bagi investor yang memiliki keyakinan dan kesabaran. Tetapi ini bukan saatnya untuk percaya secara sembrono. Lingkungan pasar telah berubah, narasi pendukungnya melemah, dan kehati-hatian sangat dianjurkan.

Bagi mereka yang percaya pada ketahanan jangka panjang Bitcoin, level harga $68.890 mungkin mewakili nilai yang layak dikumpulkan—tapi tidak sekaligus, dan hanya dengan modal yang mampu Anda ikat selama bertahun-tahun tanpa harus mengaksesnya. Sejarah episode crash crypto mencakup pemulihan yang luar biasa, tetapi pemulihan tersebut membutuhkan toleransi terhadap volatilitas sementara yang akan menguji disiplin bahkan investor berpengalaman.