Kelemahan teknologi menekan Nasdaq saat logam mulia merosot, pemulihan menjadi fokus

Saham teknologi tidak mampu mempertahankan momentum mereka, meninggalkan Nasdaq untuk turun lebih rendah pada hari Selasa meskipun ada titik terang dalam laba. Sementara pasar yang lebih luas menunjukkan ketahanan di beberapa sektor, indeks yang berat di bidang teknologi ini mundur 1,24% saat para trader menyerap sinyal campuran dari pejabat Fed dan meningkatnya hasil obligasi. Penurunan Nasdaq ini kontras dengan kenaikan di tempat lain, terutama di logam mulia dan beberapa saham individu yang melaporkan hasil kuartalan yang kuat.

Performa Pasar Saham yang Divergen: Pemenang dan Pecundang

S&P 500 turun 0,58% sementara Dow Jones berhasil mencatat kenaikan kecil sebesar 0,07%, menggambarkan ketidakmerataan perdagangan selama minggu yang didorong oleh laba ini. Penurunan Nasdaq terjadi meskipun ada kejutan laba yang menarik yang sementara meningkatkan sentimen. Dua pemenang besar di bidang teknologi—Palantir Technologies, naik lebih dari 8%, dan Teradyne, naik lebih dari 7%—menunjukkan potensi untuk mengungguli saat perusahaan melampaui pendapatan dan panduan ke depan.

Palantir memimpin kenaikan di Nasdaq 100 setelah melaporkan pendapatan Q4 sebesar $1,41 miliar versus konsensus $1,33 miliar, sambil memperkirakan pendapatan 2026 antara $7,18 miliar dan $7,20 miliar, jauh melebihi perkiraan konsensus sebesar $6,27 miliar. Teradyne juga mengesankan dengan pendapatan bersih Q4 sebesar $1,08 miliar di atas konsensus $964,2 juta dan memandu pendapatan Q1 sebesar $1,15 miliar-$1,25 miliar, jauh di atas perkiraan $929,8 juta.

Namun, kelemahan di kuartal lain mengimbangi kenaikan ini. PayPal Holdings mengalami penurunan paling signifikan di antara perusahaan teknologi utama, turun 18% dan memimpin kerugian Nasdaq 100. Pembayaran ini melaporkan pendapatan bersih Q4 sebesar $8,68 miliar, gagal mencapai konsensus $8,79 miliar, sekaligus mengumumkan perubahan kepemimpinan CEO yang menambah ketidakpastian investor.

Logam Mulia Pulih: Emas dan Perak Mengalami Pemulihan Signifikan

Pasar emas dan perak memberikan rebound paling mengesankan dalam sesi ini, dengan logam mulia mencatat kenaikan substansial. Emas naik lebih dari 6% sementara perak melonjak lebih dari 13%, melakukan pemulihan yang signifikan setelah dua sesi berturut-turut mengalami penurunan tajam. Rebound ini mencerminkan perubahan sentimen investor saat permintaan safe-haven kembali ke pasar.

Saham pertambangan mendapat manfaat dari kekuatan logam mulia tersebut. Freeport-McMoRan naik lebih dari 5%, Hecla Mining naik lebih dari 4%, sementara Coeur d’Alene, Newmont, dan Barrick Mining masing-masing menguat lebih dari 3%. Kebangkitan sektor ini menunjukkan bagaimana perubahan makro dapat mendorong peluang taktis di saham terkait komoditas.

Kebijakan Fed dan Meningkatnya Hasil Obligasi Membuat Tantangan

Hambatan utama bagi saham, terutama Nasdaq, berasal dari hasil obligasi yang lebih tinggi dan sinyal hawkish dari pejabat Federal Reserve. Hasil obligasi 10 tahun naik ke level tertinggi 1,5 minggu sebesar 4,29%, memberi tekanan pada saham berbasis pertumbuhan yang mendapatkan manfaat dari tingkat diskonto yang lebih rendah. Presiden Fed Richmond, Tom Barkin, hari ini menyebutkan bahwa meskipun prospek ekonomi membaik dan ketidakpastian berkurang, risiko tetap ada—terutama terkait kenaikan pekerjaan yang terkonsentrasi dan inflasi yang tetap di atas target Fed.

Komentar terbaru Presiden Fed Atlanta, Raphael Bostic, bahwa dia tidak memproyeksikan pemotongan suku bunga untuk 2026, menekan ekspektasi pasar terhadap pelonggaran kebijakan. Selain itu, pasar hanya menempatkan probabilitas 9% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan 17-18 Maret. Sinyal-sinyal ini menciptakan lingkungan yang tidak pasti di mana investor harus menyeimbangkan laba yang kuat dengan prospek suku bunga yang tetap tinggi.

Penutupan sebagian pemerintah AS yang memasuki hari keempat telah memperburuk kekhawatiran. Meskipun tindakan DPR terkait kesepakatan pengeluaran yang dinegosiasikan antara Presiden Trump dan Demokrat dapat menyelesaikan kebuntuan, kekurangan dana telah memaksa Biro Statistik Tenaga Kerja menunda rilis data ketenagakerjaan penting—menunda laporan JOLTS Desember dan data penggajian non-pertanian bulan Januari yang akan datang Jumat.

Musim Laba Tetap Positif Meski Nasdaq Tergelincir

Meskipun harga saham teknologi mengalami kelemahan jangka pendek, gambaran laba yang mendasarinya tetap konstruktif. Menurut Bloomberg Intelligence, 78% dari 167 perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan hingga awal Februari melampaui ekspektasi laba. Laba Q4 S&P 500 diperkirakan tumbuh 8,4% secara tahunan, menandai sepuluh kuartal berturut-turut pertumbuhan positif.

Yang menarik, jika tidak termasuk saham teknologi raksasa Magnificent Seven, laba Q4 diperkirakan naik 4,6%—menunjukkan bahwa pertumbuhan laba meluas jauh di luar sektor teknologi yang terkonsentrasi. Rentang ini memberikan penyeimbang terhadap penurunan Nasdaq hari ini dan menunjukkan kekuatan musim laba pasar masih memiliki ruang untuk bertahan.

DaVita memimpin kenaikan S&P 500 dengan lonjakan 22% setelah melaporkan pendapatan Q4 sebesar $3,62 miliar, mengalahkan konsensus $3,51 miliar. Woodward Inc. melonjak 15% setelah laba per saham yang disesuaikan untuk Q1 sebesar $2,17, jauh melampaui konsensus $1,65.

Sektor Semikonduktor dan Infrastruktur Tunjukkan Kekuatan Selektif

Meskipun Nasdaq tergelincir, saham semikonduktor dan infrastruktur AI menunjukkan ketahanan yang mengejutkan. Western Digital naik lebih dari 6%, Seagate Technology naik lebih dari 5%, Intel naik lebih dari 3%, dan Applied Materials menguat lebih dari 2%. AMD, Broadcom, Lam Research, Analog Devices, dan Texas Instruments masing-masing mencatat kenaikan lebih dari 1%.

Di area kekuatan lainnya, AES Corp. melonjak lebih dari 5% setelah Bloomberg melaporkan bahwa BlackRock Inc.'s Global Infrastructure Partners bekerja sama dengan EQT untuk mengejar akuisisi. FedEx naik lebih dari 4% setelah upgrade Bernstein untuk mengungguli dengan target harga $427. Merck & Co. memimpin kenaikan Dow Jones dengan kenaikan 3% setelah melaporkan penjualan Q4 sebesar $16,40 miliar, melampaui konsensus $16,17 miliar.

Kerugian Mengungkap Risiko Kegagalan Laba

Selain penurunan signifikan PayPal, penurunan besar lainnya menegaskan bahaya hasil yang mengecewakan. Gartner anjlok 24% memimpin kerugian S&P 500 setelah melaporkan pendapatan segmen konsultasi Q4 sebesar $133,6 juta, jauh di bawah konsensus $157,9 juta. Fabrinet turun 13% karena hasilnya menunjukkan kendala komponen yang menekan operasi data, dengan pendapatan data Q2 turun 7% secara tahunan menjadi $278 juta.

NXP Semiconductors turun 8% setelah pendapatan otomotif Q4 sebesar $1,88 miliar gagal mencapai konsensus $1,89 miliar. Archer-Daniels-Midland turun 4% setelah pendapatan Q4 sebesar $18,56 miliar, jauh di bawah konsensus $21,05 miliar. Pfizer turun 4% setelah memperkirakan pendapatan tahunan sebesar $59,5 miliar-$62,5 miliar, dengan titik tengah di bawah konsensus $61,02 miliar.

Minggu Mendatang: Data dan Catalisator Kesepakatan yang Perlu Dipantau

Sisa minggu ini, fokus pasar akan tertuju pada data ketenagakerjaan, indikator ekonomi, dan penyelesaian pendanaan pemerintah. Rabu akan dirilis data perubahan tenaga kerja ADP Januari, diperkirakan +45.000, bersama indeks layanan ISM Januari yang diproyeksikan di angka 53,5. Kamis menampilkan klaim pengangguran mingguan awal yang diperkirakan sebanyak 212.000, sementara Jumat akan diakhiri dengan indeks sentimen konsumen University of Michigan Januari yang diperkirakan di angka 54,9.

Dengan 150 perusahaan S&P 500 dijadwalkan melaporkan laba minggu ini, kinerja saham yang berkelanjutan kemungkinan akan bergantung pada eksekusi terhadap ekspektasi yang semakin tinggi. Latar belakang suku bunga yang lebih tinggi, kehati-hatian Fed, dan ketidakpastian pemerintah terus menguji keyakinan investor, meskipun kekuatan laba secara luas menunjukkan peluang berarti bagi investor disiplin yang menavigasi lingkungan saat ini.