Pasar Menguat karena Momentum Manufaktur: Berita Saham dan Prospek Minggu Ini

Pasar saham AS menguat pada hari Senin karena data ekonomi terbaru kembali membangkitkan kepercayaan investor. Indeks S&P 500 naik tipis 0,54% untuk sesi tersebut, sementara Dow Jones Industrials menguat lebih impresif sebesar 1,05%, dan Nasdaq 100 naik 0,73%. Perdagangan futures E-mini menunjukkan momentum yang berlanjut, dengan kontrak Maret pada S&P naik 0,57% dan Nasdaq menguat 0,76%. Rally ini mencerminkan narasi pasar yang lebih luas: manufaktur domestik menunjukkan ketahanan yang tak terduga, mengubah ekspektasi terkait kebijakan Federal Reserve dan jalur pertumbuhan ekonomi.

Data Manufaktur Memicu Optimisme tentang Jalur Ekonomi

Katalis utama penguatan hari Senin adalah indeks manufaktur ISM Januari yang lebih kuat dari perkiraan. Indeks ini naik ke 52,6, melonjak 4,7 poin dan melampaui ekspektasi 48,5. Yang lebih penting, ini menandai laju ekspansi terkuat dalam lebih dari tiga tahun. Manufaktur biasanya menjadi indikator utama kesehatan ekonomi secara umum, dan percepatan ini menunjukkan bahwa ketakutan resesi, yang selama ini masih ada, mungkin berlebihan.

Produsen semikonduktor dan saham infrastruktur AI menjadi penerima manfaat khusus, menandakan bahwa investor melihat kekuatan manufaktur ini sebagai konfirmasi bahwa AS tetap kompetitif di sektor teknologi pertumbuhan tinggi. Rotasi sektor ini menambah bahan bakar bagi penguatan pasar yang lebih luas hari Senin, saat trader memindahkan modal ke sektor siklikal yang diuntungkan dari ekspansi aktivitas ekonomi.

Ketidakpastian Kebijakan Fed Mengaburkan Rally

Namun, berita saham minggu ini membawa implikasi campuran terhadap ekspektasi suku bunga. Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menyampaikan pernyataan yang mengecewakan optimisme pemotongan suku bunga, dengan menyatakan bahwa momentum ekonomi yang tinggi menuntut Fed mempertahankan kebijakan “sedikit restriktif”. Yang penting, Bostic tidak mengharapkan pemotongan suku bunga terjadi pada 2026—sebuah pivot hawkish yang menekan pasar obligasi dan menambah kompleksitas penilaian saham.

Menambah ketidakpastian kebijakan, nominasi Presiden Trump terhadap Keven Warsh sebagai Ketua Federal Reserve berikutnya diartikan oleh pelaku pasar sebagai sinyal hawkish lain. Warsh, yang menjabat sebagai Gubernur Fed dari 2006 hingga 2011, dikenal karena menekankan risiko inflasi dan mempertahankan orientasi kebijakan yang lebih restriktif. Potensinya terpilih menunjukkan bahwa babak berikutnya dari kebijakan moneter mungkin akan tetap ketat lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya.

Sektor Energi dan Cryptocurrency Menghadapi Tekanan

Sementara sektor teknologi dan industri mendapat angin, sektor lain mengalami tekanan. Produsen energi menghadapi tekanan signifikan saat harga minyak mentah WTI anjlok lebih dari 4% akibat meredanya ketegangan geopolitik. Pengumuman Presiden Trump bahwa AS sedang melakukan pembicaraan dengan Iran, ditambah pernyataan kementerian luar negeri Iran yang berharap penyelesaian diplomatik, memicu pergerakan risiko-tinggi di komoditas. Diamondback Energy dan Occidental Petroleum masing-masing turun lebih dari 3%, sementara ConocoPhillips, Exxon Mobil, dan Halliburton semuanya melemah lebih dari 2%.

Saham yang terkait dengan cryptocurrency mengalami kerugian yang lebih besar. Bitcoin merosot 7% atau lebih ke level terendah sembilan bulan, dengan sekitar 590 juta dolar posisi long leveraged dilikuidasi selama akhir pekan menurut data Coinglass. Galaxy Digital Holdings turun lebih dari 7%, MicroStrategy turun lebih dari 6%, dan Coinbase turun lebih dari 3%. Berita saham dari sektor crypto ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih dalam tentang pelepasan posisi spekulatif dalam aset digital yang volatil.

Produsen Gas Alam dan Konsumen Diskresioner Mengalami Tekanan

Futures gas alam anjlok 25%, memicu penurunan tajam di seluruh perusahaan eksplorasi energi. Antero Resources turun lebih dari 6%, Range Resources turun lebih dari 5%, sementara EQT dan Expand Energy keduanya turun lebih dari 4%. Kelemahan sektor ini menegaskan dorongan deflasi yang lebih luas yang menyapu pasar komoditas, yang biasanya menekan valuasi perusahaan sumber daya.

Saham konsumsi diskresioner juga mengalami kerugian signifikan. Walt Disney turun lebih dari 7% dan memimpin kerugian di Dow setelah komentar analis yang mengkritik panduan kuartal kedua perusahaan sebagai mengecewakan. Secara terpisah, Tesla turun 2% setelah laporan bahwa momentum penjualan di Eropa memburuk—penjualan Tesla di Prancis turun 42% tahun-ke-tahun pada Januari, sementara penjualan di Norwegia menurun drastis, turun 88% tahun-ke-tahun.

Titik Cerah: Semikonduktor, Industri, dan Transportasi

Berita positif di pasar didominasi oleh kekuatan sektor semikonduktor. Sandisk melonjak lebih dari 15% setelah CTBC Securities memulai liputan dengan rekomendasi “beli” dan target harga 660 dolar. Western Digital naik lebih dari 7%, sementara Seagate, Micron, dan Intel masing-masing naik lebih dari 5%. Texas Instruments dan Advanced Micro Devices keduanya naik lebih dari 4%, menandakan antusiasme luas terhadap produsen chip di berbagai tingkat kapitalisasi pasar.

Sektor industri juga berkinerja baik, dengan Caterpillar naik lebih dari 5% didukung kekuatan manufaktur. Teradyne naik lebih dari 4% setelah inisiasi beli dari Alethia Capital. Autodesk naik lebih dari 1% setelah JPMorgan Chase meningkatkan peringkat menjadi “overweight” dari “netral” dengan target harga 319 dolar.

Saham maskapai penerbangan memberikan perkembangan positif lainnya, naik lebih dari 4% karena penurunan harga minyak menurunkan biaya bahan bakar jet dan mendukung margin keuntungan. United Airlines Holdings, Delta Air Lines, Southwest Airlines, dan Alaska Air Group semuanya naik lebih dari 4%, sementara American Airlines naik lebih dari 3%. Logikanya sederhana: penurunan harga komoditas yang dikombinasikan dengan ketahanan ekonomi yang terkonfirmasi menciptakan latar yang menarik bagi maskapai.

Pasar Internasional Mengirim Sinyal Campuran

Berita pasar global menunjukkan gambaran yang lebih kompleks. Pasar Eropa ikut menguat, dengan Euro Stoxx 50 naik 1%. Namun, indikator Asia memburuk. Indeks Shanghai Composite China turun ke level terendah empat minggu, turun 2,48%, setelah PMI manufaktur Januari secara tak terduga menyusut ke 49,3 dari perkiraan 50,1—menandai kelemahan pertama dalam beberapa minggu. PMI non-manufaktur juga mengecewakan, turun ke 49,4 dari perkiraan 50,3, mencatat kontraksi terdalam dalam tiga tahun.

Nikkei 225 Jepang turun 1,25% dari level tertinggi baru-baru ini, menunjukkan bahwa kekhawatiran pertumbuhan regional menyebar ke pasar Asia-Pasifik. Hambatan internasional ini menimbulkan pertanyaan tentang apakah pertumbuhan global yang sinkron dapat dipertahankan jika permintaan luar negeri terus memburuk.

Pasar Suku Bunga Mencerminkan Recalibrasi Kebijakan

Pasar obligasi mengalami penjualan tajam karena kekuatan manufaktur dan sikap hawkish Fed bersamaan. Futures obligasi 10 tahun Maret turun 7,5 tick, menyebabkan yield 10 tahun naik 3,2 basis poin ke 4,269%. Yield 10 tahun mencapai level tertinggi 1,5 minggu di 4,281% selama sesi. Kinerja obligasi yang melemah mempercepat setelah pernyataan Bostic, saat investor menyesuaikan kembali ekspektasi terhadap kebijakan restriktif yang berkepanjangan.

Keputusan kebijakan Fed berikutnya dijadwalkan pada 17–18 Maret, tetapi harga pasar menunjukkan hanya sekitar 12% kemungkinan adanya pemotongan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan tersebut. Ini sangat kontras dengan optimisme yang muncul beberapa minggu lalu, menegaskan betapa cepatnya sentimen dapat berubah berdasarkan sinyal kebijakan.

Hasil obligasi Eropa menunjukkan pergerakan yang beragam. Yield bund Jerman 10 tahun naik 2,5 basis poin ke 2,868%, sementara yield gilt Inggris 10 tahun turun 1,5 basis poin ke 4,506%. Bank Sentral Eropa akan menggelar pertemuan kebijakan Kamis mendatang, di mana pasar swap memperkirakan hanya 2% kemungkinan kenaikan suku bunga 25 basis poin. PMI manufaktur Januari Zona Euro direvisi sedikit naik ke 49,5, menunjukkan stabilisasi tetapi tetap lemah di sektor manufaktur.

Penutupan Pemerintah dan Musim Laporan Keuangan Bentuk Outlook Jangka Pendek

Penutupan parsial pemerintah AS yang memasuki hari ketiga pada hari Senin menimbulkan ketidakpastian tambahan. Pembuat kebijakan masih bersitegang mengenai paket pendanaan, meskipun ada harapan bahwa DPR dapat mengesahkan kesepakatan pengeluaran awal minggu ini setelah kesepakatan Presiden Trump dengan Demokrat. Ketidakpastian ini sedikit meredam sentimen investor, meskipun pasar keuangan menunjukkan ketahanan relatif meskipun terjadi kebuntuan fiskal.

Sementara itu, musim laporan kuartal keempat memberikan dukungan besar terhadap valuasi saham. Sekitar 150 perusahaan S&P 500 dijadwalkan melaporkan minggu ini saja. Hingga saat ini, 78% dari 167 perusahaan yang sudah melaporkan melampaui ekspektasi laba, menunjukkan ketahanan profitabilitas perusahaan. Bloomberg Intelligence memperkirakan pertumbuhan laba S&P 500 akan meningkat 8,4% tahun-ke-tahun di kuartal keempat, menandai sepuluh kuartal berturut-turut ekspansi. Bahkan, tanpa memasukkan saham teknologi mega-cap dari “Magnificent Seven”, pertumbuhan laba kuartal keempat tetap tercatat mengesankan di angka 4,6%.

Minggu Mendatang: Data Ekonomi Utama

Investor harus memperhatikan beberapa data yang akan dirilis minggu ini untuk mendapatkan gambaran tambahan tentang berita pasar dan kondisi ekonomi. Rabu akan dirilis data perubahan tenaga kerja ADP Januari, diperkirakan meningkat 45.000, dan indeks layanan ISM Januari yang diperkirakan sedikit menurun ke 53,5. Kamis akan ada data klaim pengangguran mingguan, diperkirakan naik 3.000 menjadi 212.000. Jumat, indeks sentimen konsumen University of Michigan Januari akan dirilis, diperkirakan turun 1,5 poin ke 54,9. Rilis ini secara kolektif akan membentuk keyakinan terhadap sikap kebijakan Fed dan keberlanjutan ekspansi ekonomi saat ini.

Narasi yang lebih luas tampaknya bergantung pada apakah kekuatan manufaktur dapat dipertahankan dan apakah kebijakan pengetatan Fed akhirnya akan membatasi pertumbuhan. Untuk saat ini, pelaku pasar saham memilih untuk fokus pada ketahanan manufaktur, tetapi ketidakpastian mendasar terkait kebijakan, kondisi internasional, dan valuasi tetap cukup besar.