Mengapa Saham Pertahanan Mengalami Tekanan? DAX Menghadapi Hambatan dari Pembicaraan Perdamaian Ukraina

Pasar saham Jerman memulai minggu dengan catatan hati-hati pada hari Senin saat indeks DAX mundur dari level tertinggi pembukaannya, dengan saham terkait pertahanan menjadi yang paling terdampak tekanan jual. Kelemahan sektor saham pertahanan mencerminkan kekhawatiran investor terhadap potensi pengurangan pengeluaran militer jika negosiasi perdamaian di Ukraina berkembang lebih jauh. Presiden AS Donald Trump memberi sinyal optimisme tentang kesepakatan tersebut, menyatakan bahwa resolusi “semakin dekat,” meskipun sengketa wilayah yang belum terselesaikan—sebuah komentar yang mengguncang investor yang fokus pada eksposur pertahanan.

Negosiasi Perdamaian Memicu Penjualan Saham Sektor Pertahanan

Keterkaitan antara perkembangan geopolitik dan saham pertahanan terbukti sangat tajam pada hari Senin. Raksasa kontraktor pertahanan Rheinmetall mengalami penurunan saham sebesar 2,3%, sementara Siemens Energy, yang mendapatkan manfaat dari permintaan terkait pertahanan, turun 1,4%. Nama-nama industri lain yang terkait dengan pengeluaran pertahanan—MTU Aero Engines, Infineon Technologies, dan Scout24—kehilangan antara 0,8% hingga 1,1% masing-masing. Interpretasi pasar cukup sederhana: keberhasilan negosiasi perdamaian dapat mengurangi urgensi pengadaan dan pengeluaran militer, secara langsung mempengaruhi pendapatan perusahaan yang berorientasi pertahanan.

Indeks DAX Turun di Tengah Kehati-hatian Pasar

Latar belakang pasar yang lebih luas memperkuat posisi defensif. Indeks DAX turun 63,74 poin, atau 0,26%, menjadi 24.276,32 setelah sempat naik ke 24.436,43 di awal sesi—pergerakan yang menegaskan ketegangan intraday antara minat beli dan penjualan yang didorong oleh kehati-hatian. Tidak adanya data ekonomi signifikan yang dijadwalkan hari itu membuat investor tanpa sinyal arah yang jelas, sehingga headline geopolitik mendominasi sentimen pasar.

Pemenang dan Pecundang: Performa Berbeda di Berbagai Sektor

Sementara saham pertahanan mengalami kesulitan, sektor lain menunjukkan kekuatan relatif. Raksasa kimia BASF naik hampir 2%, mendapatkan manfaat dari narasi pasar yang berbeda. Nama-nama otomotif dan konsumen juga menguat, dengan Mercedes-Benz, Adidas, Continental, dan Brenntag mencatat kenaikan antara 1,3% hingga 1,7%. Posisi defensif semakin diperkuat saat BMW, Beiersdorf, Zalando, Merck, Heidelberg Materials, Vonovia, Deutsche Börse, Siemens Healthineers, dan Volkswagen masing-masing menambah antara 0,4% hingga 0,8%. Divergensi ini menyoroti bagaimana aliran berita tertentu—dalam hal ini, prospek perdamaian—menciptakan pemenang dan pecundang di dalam dunia DAX.

Keraguan Trader Menjelang Libur

Peserta pasar menunjukkan keraguan yang nyata untuk membangun posisi besar menjelang gangguan jadwal perdagangan karena liburan. Dengan Selasa yang akan menutup pasar lebih awal dan Kamis serta Jumat tetap tutup untuk perayaan Tahun Baru, para trader tampak enggan melakukan komitmen besar. Pendekatan hati-hati ini, dikombinasikan dengan dampak optimisme negosiasi perdamaian terhadap valuasi sektor pertahanan, menciptakan suasana perdagangan yang tenang meskipun sesi awal menunjukkan kekuatan.

Di tempat lain, hasil obligasi Bund 10-tahun Jerman sedikit menurun ke 2,84%, tetap berada di bawah level tertinggi sembilan bulan yang dicapai minggu sebelumnya. Kombinasi tekanan pada saham pertahanan, sentimen pasar yang campur aduk, dan kehati-hatian ke depan menggambarkan gambaran pasar yang sedang menilai ulang valuasi seiring dengan pergeseran geopolitik—sebuah pengingat betapa cepat preferensi investor dapat bergeser ketika headline menunjukkan perubahan signifikan terhadap pola pengeluaran yang sudah mapan.