#我在Gate广场过新年 Pasar Kripto Observasi

1 Rangkuman Notulen Rapat Federal Reserve: Netral cenderung Hawkish, Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Belum Berubah tetapi Ritme Diragukan
Dini hari tanggal 20 Februari WIB, Federal Reserve merilis notulen rapat kebijakan moneter Januari 2026, yang menunjukkan adanya perbedaan pendapat yang mencolok di antara pejabat terkait ekspektasi kebijakan moneter, secara keseluruhan menunjukkan sikap “netral cenderung hawkish”, tidak mengubah ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga secara keseluruhan, tetapi memperburuk ketidakpastian mengenai ritme kebijakan. Poin-poin utama sebagai berikut:
① Pejabat sepakat bahwa sebelum melakukan penurunan suku bunga lebih lanjut, diperlukan bukti bahwa inflasi terus menurun, kebijakan tarif Trump dan lainnya mungkin memperburuk risiko kenaikan inflasi, membawa variabel dalam penurunan inflasi;
② Terbentuk tiga kubu internal, kelompok dovish mendukung penurunan suku bunga 25 basis poin, kelompok netral menunggu data lebih banyak untuk diverifikasi, dan kelompok hawkish waspada terhadap risiko inflasi serta mendukung kemungkinan kenaikan suku bunga;
③ Membahas kemungkinan memperlambat atau menghentikan pengurangan neraca aset (QT) untuk mengurangi tekanan fluktuasi cadangan bank;
④ Wakil Ketua Fed Jefferson kemudian menyampaikan pernyataan, menegaskan bahwa inflasi saat ini masih cukup tinggi, jalan menuju target 2% penuh tantangan, Fed dapat “perlahan-lahan” menilai data, semakin memperkuat ekspektasi tidak terburu-buru menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Saat ini pasar secara umum memperkirakan penurunan suku bunga berikutnya akan dilakukan pada Juni, dan kemungkinan putaran kedua pada September atau Oktober, tetapi waktu pelaksanaan tetap dipengaruhi oleh inflasi, pasar tenaga kerja, dan pergantian pimpinan Fed (penunjukan Kevin Waugh), sehingga ketidakpastian cukup besar, dan dalam jangka pendek sulit memberikan dukungan likuiditas ke pasar kripto.

2 Dolar menguat + dana terus keluar, tekan performa aset berisiko tinggi

Hingga pagi hari ini, indeks dolar masih berkeliaran di posisi tinggi selama hampir empat minggu (sempat menembus di atas 98), penguatan dolar memicu arus dana global kembali ke aset dolar, sementara kripto sebagai aset berisiko tinggi terus tertekan, ini juga menjadi salah satu alasan utama mengapa rebound BTC kemarin gagal menembus resistansi kunci. Selain itu, tren keluar dana dari pasar kripto belum berubah, ETF Bitcoin spot AS selama tiga bulan terakhir mengalami net outflow hampir 12 miliar dolar AS, hanya dalam satu minggu keluar bersih 1,2 miliar dolar AS, ETF Ethereum bahkan mengalami keluar bersih selama empat minggu berturut-turut, sekitar 161 juta dolar AS dalam satu minggu, terus keluarnya dana menyebabkan rebound koin utama kekurangan tenaga, sulit membentuk pembalikan yang efektif.
3 Likuiditas rendah + risiko geopolitik, tetap akan memperbesar volatilitas pasar
Saat ini masih dalam akhir masa libur Tahun Baru Imlek, aktivitas pasar cenderung sepi dan likuiditas rendah, sedikit transaksi bisa memperbesar fluktuasi harga, menyebabkan BTC dan ETH berjuang di level harga kunci, sulit membentuk tren yang jelas. Selain itu, risiko geopolitik masih belum hilang, Trump menyatakan mendukung serangan udara Israel ke Iran, memicu sentimen safe haven di pasar global, sebagian investor masih cenderung menjual aset kripto untuk menghindar risiko, ditambah kekhawatiran pasar akibat pembatasan penarikan oleh raksasa manajemen aset alternatif Blue Owl, semakin membatasi ruang rebound pasar kripto.
4. Fokus utama hari ini: Data PMI global dan pergerakan indeks saham AS
Hari ini perlu memperhatikan data awal PMI manufaktur, jasa, dan komposit dari AS, Zona Euro, Inggris, dan Jepang bulan Februari. Jika data di bawah ekspektasi, dapat memicu kekhawatiran terhadap pemulihan ekonomi global dan menekan aset berisiko tinggi; jika data melebihi ekspektasi, dapat mendorong rebound pasar saham AS dan secara tidak langsung menguntungkan pasar kripto. Selain itu, kemarin pasar saham AS terkoreksi karena tekanan dari saham teknologi, tiga indeks utama berhenti dua kali berturut-turut naik, pergerakan pasar saham hari ini akan berhubungan dengan pasar kripto, sehingga perlu dipantau terus.