Bagaimana membeli justru merugi, Bitcoin yang melemah secara perlahan melukai psikologi investor

Data pasar menunjukkan bahwa hampir sembilan juta Bitcoin (sekitar 45% dari total pasokan) dimiliki dengan biaya lebih tinggi dari harga saat ini, dan saat mencapai titik terendah baru-baru ini, bahkan mendekati separuh dari pasokan tersebut. Dalam dua puluh dua hari perdagangan sebelum bulan Februari, ada sembilan belas hari yang menunjukkan "kerugian nyata yang direalisasikan" (Net Realized Losses). Fenomena ini menunjukkan bahwa pasar belum mengalami "penyerahan diri" (Capitulation) yang mampu dengan cepat menghapus likuiditas yang berlebih, melainkan terjebak dalam siklus penurunan perlahan. Hal ini menyebabkan psikologi investor menjadi lebih konservatif, sehingga setiap rebound jangka pendek dianggap sebagai "peristiwa likuiditas" (Liquidity Event) oleh sebagian pemegang, yang selanjutnya menekan kekuatan pemulihan pasar secara keseluruhan dan ruang kenaikan harga.