Pasar Kopi Pulih Setelah Titik Terendah Teknis karena Kekhawatiran Oversupply Meningkat

Kontrak berjangka arabica Maret naik 2,95 poin (+1,04%) sementara kopi robusta Maret menguat 53 poin (+1,44%) pada sesi perdagangan Rabu. Lonjakan teknikal ini menandai pemulihan dari kelemahan terakhir, dengan arabica rebound dari level terendah 7,25 bulan dan robusta dari level terendah 6 bulan. Rally ini mencerminkan aktivitas short-covering klasik di kontrak berjangka kopi setelah harga didorong ke level teknikal yang sangat rendah.

Kombinasi kopi menghadapi hambatan besar selama tiga minggu terakhir karena berbagai faktor pasokan yang mempengaruhi sentimen. Data yang dirilis oleh Conab, badan perkiraan hasil panen resmi Brasil, pada 5 Februari menunjukkan bahwa produksi kopi Brasil tahun 2026 diperkirakan melonjak 17,2% secara tahunan menjadi rekor 66,2 juta kantong. Produksi yang belum pernah terjadi sebelumnya ini termasuk peningkatan 23,2% dalam produksi arabica menjadi 44,1 juta kantong dan lonjakan 6,3% dalam pasokan robusta menjadi 22,1 juta kantong.

Tekanan Pasokan Meningkat dari Berbagai Wilayah

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, menambah tekanan penurunan harga melalui ekspor yang melonjak. Badan Statistik Nasional negara tersebut melaporkan pada 6 Februari bahwa pengiriman kopi Januari meningkat 38,3% secara tahunan menjadi 198.000 ton metrik, dengan ekspor tahun penuh 2025 naik 17,5% menjadi 1,58 juta ton metrik. Ke depan, produksi Vietnam tahun 2025/26 diperkirakan naik 6% secara tahunan menjadi 1,76 juta ton metrik—menandai produksi tertinggi dalam empat tahun.

Lonjakan produksi kopi Brasil didukung oleh cuaca yang menguntungkan, dengan curah hujan yang cukup meningkatkan prospek panen. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, wilayah penghasil arabica terbesar di Brasil, menerima 72,6 milimeter hujan selama minggu yang berakhir 6 Februari, setara dengan 113% dari rata-rata historis.

Dinamika Inventaris Global dan Perkiraan Produksi

Bursa Komoditas Internasional melaporkan pemulihan yang mengkhawatirkan dalam stok kopi yang dipantau. Inventaris arabica turun ke level terendah 1,75 tahun sebesar 396.513 kantong pada 18 November tetapi rebound ke puncak 3,25 bulan sebesar 461.829 kantong pada 7 Januari. Demikian pula, stok kopi robusta menurun ke level terendah 13 bulan sebesar 4.012 lot pada 10 Desember sebelum pulih ke level tertinggi 2 bulan sebesar 4.662 lot pada 26 Januari.

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA, dalam penilaian dua kali setahun pada 18 Desember, memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia tahun 2025/26 akan meningkat 2,0% secara tahunan menjadi rekor 178,848 juta kantong. Perkiraan ini memperkirakan penurunan 4,7% dalam produksi arabica menjadi 95,515 juta kantong, diimbangi oleh kenaikan 10,9% dalam produksi robusta menjadi 83,333 juta kantong.

Faktor Pengimbang dan Prospek Pasar

Dari sisi yang lebih mendukung harga, Kementerian Perdagangan Brasil melaporkan bahwa ekspor kopi Januari menurun 42,4% secara tahunan menjadi 141.000 ton metrik, menunjukkan pasokan jangka pendek yang lebih ketat dari produsen terbesar di dunia. Selain itu, produksi kopi Kolombia turun tajam, menurun 34% secara tahunan menjadi 893.000 kantong pada Januari menurut Federasi Petani Kopi Nasional, memberikan dukungan terhadap valuasi arabica.

Meskipun pasokan kopi global diperkirakan meningkat secara moderat, Organisasi Kopi Internasional pada November menunjukkan bahwa ekspor tahun pemasaran saat ini turun 0,3% secara tahunan. FAS memproyeksikan bahwa stok akhir 2025/26 akan menurun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25, menunjukkan kondisi yang semakin ketat di akhir musim karena peningkatan produksi menghadapi tantangan permintaan.