TC Energy Menyampaikan Hasil Kuat 2025 di Tengah Kinerja Operasional Rekor dan Pertumbuhan Dividen 26 Tahun

TC Energy Corporation telah merilis hasil keuangan kuartal keempat dan seluruh tahun 2025, menunjukkan kinerja operasional yang luar biasa didukung oleh catatan keselamatan terkuat perusahaan dalam lima tahun terakhir. Pemimpin infrastruktur energi yang berbasis di Calgary ini mencapai 15 rekor pengiriman di seluruh sistem pipa di Amerika Utara sambil mempertahankan alokasi modal yang disiplin dan mengembangkan portofolio proyek pertumbuhan yang kuat. François Poirier, Presiden dan Chief Executive Officer, menyoroti momentum yang dihasilkan dari kinerja ini: “Komitmen kami yang teguh terhadap keselamatan telah menghasilkan hasil yang luar biasa di seluruh operasi kami, mendorong pertumbuhan dua digit dalam EBITDA sebanding dan pendapatan segmen, sekaligus menempatkan kami pada jalur untuk penciptaan nilai jangka panjang yang berkelanjutan.”

Keunggulan Keselamatan Mendorong Tonggak Operasional yang Belum Pernah Ada

Dasar dari kinerja TC Energy tahun 2025 terletak pada budaya operasional yang mengutamakan keselamatan, yang memungkinkan perusahaan untuk mencatat 15 rekor aliran yang mengesankan di seluruh sistem pipa terintegrasi. Prestasi ini mencerminkan eksekusi yang disiplin dan keandalan aset yang secara konsisten memenuhi permintaan pelanggan yang terus meningkat di seluruh Amerika Utara.

Kinerja yang memecahkan rekor ini meluas ke sistem pipa utama sepanjang kuartal keempat dan awal 2026. Segmen Pipa Gas Alam AS mencapai rekor pengiriman tertinggi sebesar 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026, sementara sistem Pipa Gas Alam Kanada menetapkan tolok ukur baru sebesar 33,2 Bcf pada 22 Januari 2026. Sistem NGTL secara khusus mencapai rekor pengiriman tertinggi sebesar 18,3 Bcf pada hari yang sama. Tonggak ini menegaskan kemampuan perusahaan untuk merespons secara dinamis terhadap permintaan energi yang semakin cepat, didorong oleh proliferasi pusat data, konversi batu bara ke gas, dan kapasitas ekspor LNG yang berkembang.

Prestasi operasional tambahan termasuk kapasitas rekor di sistem Columbia Gulf, GTN, dan Gillis Access pada Desember 2025, serta peningkatan aliran ke fasilitas LNG, yang rata-rata mencapai 3,9 Bcf/h pada kuartal keempat—lonjakan 21 persen dibandingkan periode yang sama tahun 2024. Pengiriman ke fasilitas pembangkit listrik juga meningkat 11 persen tahun-ke-tahun menjadi 1,2 Bcf/h, mencerminkan permintaan yang kuat dari perluasan infrastruktur energi bersih di seluruh benua.

Kinerja Keuangan Menunjukkan Pertumbuhan Dua Digit

Hasil keuangan TC Energy mencerminkan keunggulan operasional yang diberikan di seluruh portofolio yang beragam. Untuk kuartal keempat 2025, EBITDA sebanding melonjak 13 persen menjadi $3,0 miliar dibandingkan $2,6 miliar di periode yang sama tahun 2024. Pendapatan segmen juga meningkat 15 persen menjadi $2,2 miliar, menunjukkan kemampuan perusahaan untuk mengubah keunggulan operasional menjadi nilai bagi pemegang saham.

Full-year 2025 EBITDA sebanding mencapai $11,0 miliar, meningkat sembilan persen dari $10,0 miliar tahun 2024, sementara laba per saham biasa sebanding tetap di $3,51 untuk tahun tersebut. Kinerja ini mencerminkan bahwa 98 persen pendapatan perusahaan berasal dari tarif yang diatur atau kontrak jangka panjang yang mengikat, memberikan visibilitas arus kas yang luar biasa dan melindungi bisnis dari volatilitas harga komoditas selama periode ketidakpastian geopolitik.

Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada saham biasa untuk seluruh tahun mencapai $3,6 miliar, dengan perusahaan mempertahankan pendekatan disiplin dalam penempatan modal. Hasil ini menempatkan TC Energy pada posisi yang kuat untuk mendukung kenaikan dividen sebesar 3,2 persen yang disetujui Dewan, menandai 26 tahun berturut-turut pertumbuhan dividen—sebuah bukti kepercayaan berkelanjutan terhadap jalur keuangan perusahaan.

Alokasi Modal Strategis Percepat Jejak Pertumbuhan

Selama 2025, TC Energy berhasil menempatkan proyek infrastruktur senilai $8,3 miliar ke dalam layanan, memberikan penghematan biaya lebih dari 15 persen dibandingkan anggaran modal yang disetujui Dewan sambil menjaga jadwal proyek. Eksekusi yang unggul ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk mengurangi risiko dalam penempatan modal sekaligus mencapai pengembalian yang ditargetkan.

Menuju 2026 dan seterusnya, TC Energy menguraikan strategi alokasi modal yang kuat yang dirancang untuk menginvestasikan secara penuh $6 miliar pengeluaran modal bersih tahunan hingga 2030, dengan potensi melebihi angka ini di akhir dekade. Perusahaan menargetkan multiple pembangunan dalam kisaran lima hingga tujuh kali, memastikan disiplin modal sambil menangkap peluang pertumbuhan berkualitas tinggi.

Proyek-proyek modal terbaru yang ditempatkan termasuk proyek VR di sistem Columbia (selesai November 2025, sekitar US$0,5 miliar) dan proyek WR di sistem ANR di Wisconsin (ditempatkan dalam layanan November 2025, US$0,7 miliar). Kedua proyek ini memperluas kapasitas jalur utama ke pusat permintaan kritis sekaligus meningkatkan fleksibilitas sistem. Proyek Optimalisasi Penyimpanan ANR juga mulai beroperasi setelah sembilan tahun berturut-turut memiliki kapasitas penyimpanan yang sepenuhnya dikontrak, memperkuat kemampuan perusahaan dalam memenuhi permintaan fluktuatif dari pembangkit listrik di Midwest AS.

Pada 2025, TC Energy menyetujui proyek ekspansi berisiko rendah di koridor senilai $0,6 miliar, termasuk fasilitas dalam Rencana Pertumbuhan Multi-Tahun (MYGP) sebesar $0,5 miliar yang dirancang untuk beroperasi pada 2028, dan dukungan ekuitas sebesar $0,1 miliar untuk ekspansi kompresi di AS yang menghasilkan multiple pembangunan lima kali lipat. Proyek Cedar Link terus maju sesuai jadwal dan berada di bawah anggaran sebesar $1,2 miliar, semakin membuktikan kemampuan eksekusi proyek perusahaan.

Kemajuan Komersial Membuka Visibilitas untuk Pengumuman 2026

Jejak yang berkembang di jalur energi dengan pertumbuhan tinggi dari TC Energy menghasilkan minat komersial yang substansial, menciptakan kepastian lebih besar terkait pengumuman proyek tambahan sepanjang 2026.

Pada 9 Januari 2026, perusahaan berhasil menyelesaikan open season tanpa ikatan di sistem Columbia Gas Transmission untuk kapasitas tambahan hingga 0,5 Bcf/d yang melayani wilayah Columbus, termasuk New Albany. Penawaran ini menerima sekitar 1,5 Bcf/d total tawaran—tiga kali lipat kapasitas yang diusulkan—menyoroti fundamental pasar yang kuat didorong oleh pertumbuhan beban pusat data dan menunjukkan nilai strategis dari jejak yang sudah ada dari TC Energy. Diskusi komersial terus berlangsung dengan pelanggan yang berminat mengenai ekonomi proyek dan jadwalnya.

Mengikuti momentum ini, TC Energy meluncurkan open season ekspansi kedua pada 9 Februari 2026, di sistem Crossroads Pipeline untuk kapasitas hingga 1,5 Bcf/d. Proyek ekspansi Crossroads yang potensial ini akan melayani pusat permintaan baru di Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota, merespons langsung investasi pembangkit listrik dan pusat data yang baru diumumkan di Midwest AS. Open season ini dijadwalkan selesai pertengahan Maret 2026, dengan minat pasar yang kuat berdasarkan keterlibatan awal pelanggan.

Permintaan Energi yang Mencapai Rekor Mengubah Kebutuhan Infrastruktur di Amerika Utara

Kinerja operasional dan keuangan TC Energy yang kuat mencerminkan perubahan struktural yang lebih luas dalam permintaan energi di Amerika Utara. Perusahaan memperkirakan permintaan gas alam akan meningkat sekitar 45 Bcf/d untuk mencapai sekitar 170 Bcf/d pada 2035, didorong oleh ekspansi ekspor LNG, kebutuhan pembangkit listrik yang meningkat dari proliferasi pusat data dan elektrifikasi manufaktur, serta kebutuhan keandalan yang lebih baik dari perusahaan distribusi regional.

Proyeksi permintaan ini menciptakan jalur pengeluaran modal selama beberapa tahun yang sejalan dengan pendekatan disiplin TC Energy terhadap pertumbuhan. Eksposur perusahaan yang beragam terhadap infrastruktur gas alam, pembangkit listrik, dan penyimpanan menempatkannya untuk menangkap nilai di seluruh spektrum permintaan ini sambil menjaga kerangka pengelolaan risiko.

Bruce Power, aset pembangkit listrik tenaga nuklir TC Energy, berkontribusi pada trajektori positif ini dengan tingkat ketersediaan sebesar 85,7 persen di kuartal keempat 2025 meskipun ada pemeliharaan terjadwal yang diperpanjang. Ketersediaan penuh tahun 2025 mencapai 91 persen, dan ketersediaan 2026 diperkirakan berada di kisaran rendah 90 persen seiring program Penggantian Komponen Utama (MCR) yang berlangsung melalui penempatan Unit 3 ke layanan pada 2026. Armada pembangkit listrik kogenerasi mencapai 89,5 persen ketersediaan di kuartal keempat, mendukung pelanggan industri dan komersial di seluruh wilayah operasinya.

Program Modal 2026 dan Outlook Keuangan

TC Energy memperkirakan EBITDA sebanding 2026 akan mencapai $11,6 hingga $11,8 miliar, menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan dari tahun ke tahun, dengan laba per saham sebanding yang diperkirakan akan melebihi tingkat 2025. Pengeluaran modal diproyeksikan sebesar $6,0 hingga $6,5 miliar sebelum penyesuaian kepentingan non-pengendali, atau $5,5 hingga $6,0 miliar berdasarkan pengeluaran modal bersih.

Perusahaan akan menempatkan sekitar $4 miliar proyek modal ke dalam layanan selama 2026, termasuk Proyek Bison XPress di Northern Border Pipeline, pembangunan berkelanjutan di proyek Valhalla North dan Berland River pada Sistem NGTL, serta Unit 3 Bruce Power sebagai bagian dari program MCR. Tingkat penempatan modal ini mencerminkan kepercayaan perusahaan terhadap pengembalian proyek dan prioritas strategisnya dalam investasi infrastruktur yang mendukung transisi energi di Amerika Utara.

Kenaikan Dividen Mencerminkan Kepercayaan Strategis

Dewan Direksi TC Energy menyetujui kenaikan dividen kuartalan saham biasa sebesar 3,2 persen, menetapkan tarif baru sebesar $0,8775 per saham biasa yang berlaku mulai kuartal yang berakhir 31 Maret 2026. Ini setara dengan dividen tahunan sebesar $3,51 per saham, dengan pembayaran dijadwalkan pada 30 April 2026 kepada pemegang saham yang tercatat per 31 Maret 2026.

Ini menandai 26 tahun berturut-turut kenaikan dividen, menegaskan kepercayaan Dewan terhadap keberlanjutan keuangan perusahaan, kapasitas arus kas, dan kemampuannya menyeimbangkan investasi pertumbuhan dengan pengembalian kepada pemegang saham. Dividen ini mencerminkan komitmen TC Energy untuk memberikan nilai yang konsisten dan berkelanjutan kepada investor sambil menjaga fleksibilitas keuangan untuk mengejar peluang pertumbuhan yang teridentifikasi.

Prioritas Strategis dan Penciptaan Nilai Jangka Panjang

Ke depan, TC Energy tetap fokus pada tiga tujuan strategis inti: memberikan pertumbuhan yang solid dan berisiko rendah serta kinerja berulang dengan memaksimalkan nilai aset melalui keselamatan dan keunggulan operasional; mengeksekusi portofolio proyek pertumbuhan berkualitas tinggi secara selektif; dan memastikan kekuatan keuangan serta fleksibilitas modal yang berkelanjutan.

Model bisnis perusahaan yang mirip utilitas, didukung oleh 98 persen EBITDA sebanding yang berasal dari pendapatan yang diatur atau kontrak jangka panjang, memberikan visibilitas luar biasa terhadap arus kas yang berkelanjutan tanpa bergantung pada fluktuasi harga komoditas atau volatilitas makroekonomi. Keunggulan struktural ini menempatkan TC Energy untuk memanfaatkan peluang yang muncul sambil mempertahankan alokasi modal yang disiplin dan rasio keuangan yang terarah.

Seiring berjalannya 2026, kombinasi eksekusi operasional yang kuat, perkembangan diskusi komersial, dan fundamental permintaan energi yang menguntungkan menciptakan fondasi yang menarik untuk penciptaan nilai yang berkelanjutan. Rekam jejak perusahaan dalam eksekusi proyek yang unggul, dikombinasikan dengan alokasi modal yang disiplin dan komitmen terhadap operasi keselamatan-utama, menempatkannya untuk mengimplementasikan investasi modal yang direncanakan secara penuh sekaligus menjaga fleksibilitas untuk melebihi target penempatan di akhir dekade.