TC Energy Memperkuat Jejak Pertumbuhan: Kinerja Keamanan Rekor Berarti 15 Tonggak Aliran dan Rangkaian Dividen 26 Tahun pada 2025

TC Energy Corporation, pemimpin benua dalam infrastruktur energi di Amerika Utara yang mencakup Kanada, Amerika Serikat, dan Meksiko, menyampaikan hasil yang kuat di tahun 2025 yang didukung oleh pencapaian operasional yang luar biasa dan ketahanan keuangan. Kinerja keselamatan terkuat perusahaan dalam lima tahun terakhir memicu rekor operasional yang belum pernah terjadi sebelumnya, menempatkan organisasi pada posisi untuk memanfaatkan lonjakan permintaan di seluruh infrastruktur gas alam dan listrik—posisi strategis ini diperkuat oleh keputusan Dewan untuk menaikkan dividen kuartalan sebesar 3,2 persen untuk tahun ke-26 berturut-turut.

Operator infrastruktur energi ini menjalani periode yang ditandai oleh volatilitas geopolitik dan ketidakpastian kebijakan perdagangan sambil menjaga stabilitas keuangan melalui model bisnis yang disiplin dan berisiko rendah. Dengan 98 persen EBITDA sebanding dilindungi oleh tarif yang diatur atau kontrak jangka panjang take-or-pay, perusahaan menunjukkan posisi defensifnya di tengah gejolak pasar.

Kinerja Keuangan Mencerminkan Keunggulan Operasional

Hasil kuartal keempat 2025 TC Energy menunjukkan perbaikan mencolok dalam metrik keuangan. EBITDA sebanding mencapai CAD $3,0 miliar di Q4, meningkat 13 persen dari periode tahun sebelumnya, sementara laba sebanding meningkat 15 persen tahun-ke-tahun menjadi CAD $2,2 miliar berdasarkan segmen. Untuk seluruh tahun, EBITDA sebanding naik 9 persen menjadi CAD $11,0 miliar dibandingkan CAD $10,0 miliar di 2024.

Laba bersih per saham biasa sebanding total CAD $0,98 di kuartal keempat, sedikit menurun dari CAD $1,05 di Q4 2024, tetapi mendapat manfaat dari peningkatan ketersediaan dan keandalan aset di seluruh portofolio. Laba bersih sebanding tahunan sedikit menurun menjadi CAD $3,51 per saham dari CAD $3,73 di tahun sebelumnya. Namun, dasar keuangan menunjukkan stabilitas yang penting untuk proposisi nilai jangka panjang perusahaan.

Perusahaan menempatkan CAD $8,3 miliar proyek ke dalam layanan selama 2025, mengeksekusi 15 persen di bawah anggaran yang disetujui—sebuah bukti disiplin manajemen proyek dan pengendalian biaya. Kinerja ini memperkuat kredibilitas kerangka alokasi modal manajemen.

Keunggulan Operasional Mendorong Perolehan Pangsa Pasar

Ciri khas dari 2025 adalah kinerja operasional yang belum pernah terjadi sebelumnya di seluruh jaringan pipa terintegrasi TC Energy. Perusahaan mencatat 15 rekor pengiriman sepanjang tahun, mencerminkan kekuatan permintaan pasar yang mendasari dan kualitas eksekusi aset.

Pengiriman Pipa Gas Alam Kanada rata-rata 27,2 miliar kaki kubik per hari (Bcf/h) di Q4, naik 5 persen dari tahun sebelumnya, dengan rekor tertinggi 33,2 Bcf yang dicapai pada 22 Januari 2026. Sistem NGTL, aset utama, mencatat penerimaan sistem rata-rata 15,5 Bcf/h dan mencapai tonggak pengiriman tertinggi 18,3 Bcf pada tanggal yang sama.

Pipa Gas Alam AS menunjukkan momentum yang bahkan lebih dramatis, mencatat aliran harian rata-rata 29,6 Bcf/h—lonjakan 9,5 persen—yang berujung pada rekor pengiriman tertinggi 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026. Lonjakan ini didorong oleh konvergensi permintaan: perluasan beban listrik pusat data, percepatan konversi dari batu bara ke gas, dan meningkatnya kebutuhan ekspor LNG. Pengiriman ke fasilitas gas alam cair secara khusus melonjak 21 persen tahun-ke-tahun menjadi rata-rata 3,9 Bcf/h, menyoroti pergeseran struktural menuju ekspor energi yang lebih bersih.

Fasilitas pembangkit listrik mengkonsumsi 1,2 Bcf/h di Q4, naik 11 persen, menandai titik kritis pertumbuhan permintaan energi dan keterbatasan kapasitas infrastruktur. Bruce Power, aset nuklir TC Energy, mempertahankan ketersediaan sebesar 85,7 persen di kuartal ini meskipun ada pemadaman terencana, dengan ketersediaan tahunan mencapai 91 persen dan panduan menunjukkan performa di kisaran rendah 90-an di 2026.

Rencana Pertumbuhan Strategis untuk 2026 dan Seterusnya

Strategi alokasi modal perusahaan mencerminkan kepercayaan terhadap tren permintaan yang berkelanjutan. TC Energy menyetujui proyek ekspansi jalur dalam koridor senilai CAD $600 juta di kuartal keempat, termasuk CAD $500 juta untuk fasilitas ekspansi Sistem NGTL yang dijadwalkan beroperasi pada 2028. Inisiatif ini yang berfokus pada ekspansi dan berisiko rendah menunjukkan pendekatan disiplin terhadap penempatan modal.

Keterlibatan komersial dengan pelanggan semakin intensif, menandakan adanya pipeline pertumbuhan masa depan yang kuat. Sebuah musim terbuka untuk proyek ekspansi tidak mengikat di sistem Columbia Gas Transmission ditutup pada 9 Januari 2026, menarik sekitar 1,5 Bcf/h total tawaran kompetitif untuk ekspansi 0,5 Bcf/h—tiga kali lipat dari permintaan, mencerminkan ketidakseimbangan pasokan dan permintaan yang tajam di wilayah Columbus, terutama dari permintaan pusat data. Pada 9 Februari 2026, TC Energy meluncurkan permintaan kapasitas lain untuk sistem Crossroads Pipeline, mencari hingga 1,5 Bcf/h kapasitas ekspansi untuk melayani Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota yang mengalami pertumbuhan pembangkit listrik dan pusat data yang signifikan.

Proyek Cedar Link terus berjalan sesuai jadwal dan di bawah anggaran disetujui dewan sebesar CAD $1,2 miliar. Penyelesaian proyek terbaru termasuk perluasan Virginia Radiator (VR) di sistem Columbia (beroperasi November 2025; investasi US $500 juta) dan proyek Wisconsin Radiator (WR) di sistem ANR (beroperasi November 2025; investasi US $700 juta), keduanya menambah fleksibilitas sistem secara bertahap di tengah volatilitas permintaan listrik yang meningkat.

Manajemen memperkirakan akan menginvestasikan sekitar CAD $4,0 miliar pada 2026, melanjutkan ritme disiplin dari panduan pengeluaran modal tahunan sebesar CAD $6,0-6,5 miliar hingga 2030. Rentang penggandaan pembangunan yang ditargetkan sebesar 5,0-7,0x—pengeluaran modal dibagi EBITDA sebanding—mencerminkan komitmen manajemen terhadap penempatan modal yang menambah nilai, bukan sekadar pertumbuhan demi pertumbuhan.

Pertumbuhan Dividen Menunjukkan Komitmen kepada Pemegang Saham

Dewan TC Energy menyetujui dividen kuartalan saham biasa sebesar CAD $0,8775 per saham (CAD $3,51 tahunan) berlaku untuk kuartal yang berakhir 31 Maret 2026—menandai tahun ke-26 berturut-turut kenaikan dividen. Ini mencerminkan kepercayaan manajemen terhadap kemampuan menghasilkan kas yang tahan lama dan dukungan struktural terhadap model bisnis.

Kenaikan dividen ini, dikombinasikan dengan eksekusi proyek yang konsisten dan penguatan posisi keuangan, memperkuat posisi TC Energy sebagai kendaraan pendapatan infrastruktur berkualitas. Perusahaan tetap pada jalur untuk mencapai target leverage utang terhadap EBITDA jangka panjang, menjaga fleksibilitas keuangan untuk memanfaatkan peluang baru sambil mempertahankan pengembalian kepada pemegang saham.

Angin Pasar Mendukung Pertumbuhan Multi-Decade

Prospek TC Energy memperkirakan permintaan gas alam di Amerika Utara akan meningkat 45 Bcf/h menjadi sekitar 170 Bcf/h antara 2025 dan 2035—peningkatan 36 persen yang didorong oleh percepatan ekspor LNG, pertumbuhan pembangkit listrik dari elektrifikasi, dan peningkatan infrastruktur keandalan dari modernisasi jaringan distribusi.

Jejak aset yang berbeda—meliputi sistem utama Kanada, jaringan transmisi AS, infrastruktur distribusi Meksiko, dan optimalisasi penyimpanan—menempatkannya secara unik untuk menangkap migrasi permintaan ini. Hasil 2025, dengan kinerja keselamatan yang mencatat rekor yang berujung pada tonggak operasional dan peningkatan keterlibatan komersial, menegaskan kredibilitas eksekusi manajemen dan keselarasan strategis dengan tren pasar energi yang bersifat jangka panjang.

Dengan kapasitas pengeluaran modal bersih tahunan sebesar CAD $6,0 miliar hingga 2030 dan indikasi kemungkinan melebihi ambang ini di akhir dekade, TC Energy telah membangun jalur pertumbuhan multi-tahun yang didukung oleh tren infrastruktur yang berkelanjutan, disiplin keuangan yang ramah pemegang saham, dan budaya keunggulan operasional yang tertanam.