Saham Pertahanan Siap Mengalami Kenaikan Lebih Lanjut di Tengah Peningkatan Pengeluaran Global

Sektor pertahanan telah menunjukkan kinerja yang luar biasa, dengan saham pertahanan melonjak sekitar 100% dari level terendah April 2025—lonjakan yang bahkan menyaingi rebound setelah krisis keuangan 2009. Bagi investor yang mencari saham pertahanan untuk dibeli, pertanyaan utama tetap apakah momentum ini mencerminkan peluang struktural yang nyata atau terlalu bersemangat. Menurut analisis Bank of America, bukti semakin mengarah ke yang pertama. Beberapa faktor pendorong sedang bersinergi mendukung saham pertahanan: percepatan pengeluaran pertahanan global, inventaris militer yang sudah habis dan membutuhkan pengisian ulang, serta pergeseran strategis menuju teknologi canggih termasuk kecerdasan buatan.

Anggaran Pertahanan Global Meningkat: Angin Segar Struktural untuk Saham Pertahanan

Prospek pengeluaran pertahanan telah berubah secara fundamental. Anggaran pertahanan AS kini melebihi $1 triliun per tahun, dengan sekutu NATO menuju target pengeluaran sebesar 3,5% dari produk domestik bruto (PDB) pada tahun 2035. Jika anggota NATO non-AS mencapai tolok ukur ini, pengeluaran akan meningkat sekitar $370 miliar, menurut Bank of America Global Research. Mantan Jenderal Arnold Punaro secara terbuka menyarankan bahwa anggaran pertahanan AS bisa mencapai $1,5 triliun—sekitar peningkatan 50% dari tingkat fiskal saat ini. Meskipun beberapa analis tetap skeptis terhadap target pertumbuhan agresif tersebut mengingat defisit federal sebesar $42 triliun, tren arah tampaknya tak terbantahkan: pengeluaran pertahanan sedang meningkat, bukan menurun.

Kontraktor Pertahanan Utama Akan Mendapat Manfaat Terbesar

Saham pertahanan utama yang harus dibeli meliputi kontraktor utama yang berposisi untuk menangkap permintaan yang meningkat. Analis ekuitas Bank of America, Ronald Epstein, menyoroti perusahaan seperti Northrop Grumman Corp. (NYSE:NOC), RTX Corp. (NYSE:RTX), dan L3Harris Technologies Inc. (NYSE:LHX) sebagai penerima manfaat utama. Saham pertahanan ini menarik minat investor karena backlog yang membesar dan keterbatasan kapasitas di seluruh sektor. Dua bidang penting yang perlu diperhatikan adalah kemampuan pembangunan kapal dan sistem pertahanan udara dan rudal, termasuk inisiatif seperti program “Golden Dome”. Selain itu, stok rudal dan amunisi tetap sangat berkurang setelah bertahun-tahun dukungan yang diberikan kepada Ukraina dan negara sekutu, menciptakan siklus pengisian ulang multi-tahun yang seharusnya menjaga permintaan saham pertahanan.

Integrasi AI: Perbatasan Baru Pertumbuhan Saham Pertahanan

Teknologi baru sedang mengubah lanskap kompetitif untuk saham pertahanan. Konflik di masa depan akan berbeda secara material dari pola historis, mendorong Departemen Pertahanan untuk mendorong kontraktor menuju otomatisasi yang lebih besar, otonomi, dan penerapan kecerdasan buatan di seluruh domain operasional. Kontraktor pertahanan yang berhasil mengintegrasikan AI baik di tingkat perusahaan maupun medan perang dapat mencapai margin keuntungan mendekati perusahaan penerbangan komersial atau teknologi—sebuah katalis upside yang berarti bagi valuasi saham pertahanan. Kebutuhan teknologi ini telah menjadi hal yang tak bisa dinegosiasikan bagi kontraktor yang ingin bertahan jangka panjang, menciptakan peluang diferensiasi di antara saham pertahanan.

Valuasi Membenarkan Potensi Upside Saham Pertahanan

Lonjakan hampir 100% secara alami mengundang perhatian terhadap valuasi. Namun, berbeda dengan gelembung teknologi spekulatif yang didorong oleh sentimen semata, kenaikan saham pertahanan ini tampak berlandaskan pada fundamental yang konkret. Pemerintah di seluruh AS dan NATO berkomitmen untuk peningkatan anggaran selama beberapa tahun. Ketegangan geopolitik tetap berlangsung di berbagai wilayah—Timur Tengah tetap tidak stabil, perang Rusia di Ukraina berlanjut, dan fokus strategis di Pasifik semakin meningkat. Inventaris rudal dan amunisi global telah habis. Pertahanan menjadi prioritas kebijakan yang jelas. Di tengah kondisi ini, estimasi laba untuk saham pertahanan meningkat seiring dengan bertambahnya backlog dan kapasitas produksi. Analisis Bank of America menunjukkan bahwa investor mungkin masih menyaksikan fase awal dari siklus kenaikan struktural yang berkelanjutan daripada akhir dari lonjakan taktis, menempatkan saham pertahanan pada posisi untuk apresiasi yang berkelanjutan ke depan.