RSI mingguan Bitcoin mencapai posisi terendah ketiga dalam sejarah, sinyal sentimen pasar telah menunjukkan titik terendah?

Hingga 5 Maret 2026, berdasarkan data pasar Gate, harga Bitcoin kembali ke sekitar 72.500 USD, dengan kenaikan lebih dari 8% dalam 24 jam. Beberapa hari yang lalu, Bitcoin mengalami salah satu periode penurunan bulanan terpanjang dalam sejarah, dan pasar dipenuhi dengan suasana pesimis. Namun, seiring beberapa indikator teknis utama jatuh ke dalam zona ekstrem, para analis mulai bersuara secara intensif: harga saat ini mungkin tidak perlu panik menjual.

Penilaian ini bukan didasarkan pada ajakan emosional untuk “membeli dasar”, melainkan didukung oleh berbagai data struktural yang dapat diverifikasi. Dari Relative Strength Index (RSI) hingga biaya dana kontrak perpetual, beberapa indikator kuantitatif mendekati bahkan menembus level ekstrem historis. Kesamaan dari indikator-indikator ini menunjukkan bahwa tekanan jual mungkin telah mencapai kelelahan, dan pasar sedang mencari titik keseimbangan baru.

Latar Belakang dan Kronologi Penjualan Kali Ini

Untuk memahami sinyal teknis saat ini, perlu menelusuri rangkaian lengkap penurunan yang sedang berlangsung. Sejak mencapai puncak tertinggi dalam sejarah pada Oktober 2025, Bitcoin memasuki tren penurunan selama berbulan-bulan. Hingga akhir Februari 2026, Bitcoin telah mengalami penurunan selama lima bulan berturut-turut, dan secara mingguan bahkan mengalami penurunan selama enam minggu berturut-turut, mencatat salah satu periode penurunan terpanjang dalam sejarah aset ini.

Dua faktor utama yang mendorong penjualan ini. Pertama, perubahan pasokan dari pemegang jangka panjang. Data menunjukkan bahwa pada kuartal keempat 2025, jumlah pasokan yang dimiliki lebih dari enam bulan mengalami penurunan signifikan, menandakan bahwa sebagian dana jangka panjang memilih untuk merealisasikan keuntungan atau menghentikan kerugian dan keluar pasar. Kedua, keluar masuknya dana dari institusi. Investor yang masuk melalui ETF selama periode ini telah mengurangi hampir 100.000 Bitcoin, dan kontrak berjangka Bitcoin di CME sempat turun ke level terendah dalam dua tahun. Perlu dicatat bahwa tekanan keluar dana ini mulai melambat secara signifikan sejak akhir Februari hingga awal Maret.

Di saat yang sama, kondisi makroekonomi eksternal juga mengalami perubahan. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah meningkat, dengan eskalasi situasi di Iran dan serangan udara oleh AS dan Israel yang mengguncang pasar global. Aset safe haven tradisional seperti emas sempat tertekan, sementara Bitcoin, setelah mengalami fluktuasi singkat, justru menunjukkan ketahanan relatif.

Data dan Analisis Struktural: Bukti Kuantitatif Oversold

Penilaian bahwa pasar sedang oversold didasarkan pada beberapa dimensi data independen yang saling menguatkan satu sama lain.

Indikator yang paling diperhatikan adalah RSI mingguan Bitcoin. Indikator ini mengukur kecepatan dan perubahan harga, dan biasanya RSI di bawah 30 dianggap oversold. Dalam penurunan kali ini, RSI mingguan Bitcoin turun ke level terendah 26,84, yang merupakan level terendah ketiga dalam sejarah. Nilai ekstrem ini penting karena dua kali sebelumnya RSI di level serupa menunjukkan titik terendah penting di pasar.

Pasar derivatif menyediakan indikator sentimen yang lebih sensitif secara real-time. Rata-rata biaya dana kontrak perpetual Bitcoin selama 30 hari baru-baru ini berbalik menjadi negatif — ini adalah kali ke-10 sejak 2018. Biaya dana negatif berarti posisi short harus membayar biaya kepada posisi long, mencerminkan dominasi permintaan untuk posisi short. Dari data historis, periode biaya dana yang sangat negatif seringkali diikuti oleh kinerja pasar yang lebih positif. Studi dari K33 menunjukkan bahwa selama periode serupa, rata-rata pengembalian Bitcoin selama 30 hari berikutnya sekitar 13%, dan selama 180 hari mencapai 101%.

Pasar opsi juga menunjukkan sentimen defensif. Investor membayar premi tinggi untuk posisi put, meningkatkan biaya hedging terhadap penurunan harga. Sentimen pesimis yang sangat konsisten ini, dari sudut pandang analisis terbalik, bisa menjadi sinyal awal bahwa pasar akan berbalik arah.

Perubahan struktural lainnya berasal dari aliran dana ETF spot. Setelah mengalami keluar masuk dana selama beberapa bulan, hingga Maret ini, ETF spot Bitcoin AS mencatat masuk bersih hampir 700 juta USD. Dua hari berturut-turut pada Senin dan Selasa, terjadi arus masuk dana yang kontras dengan keluar stabil selama empat bulan sebelumnya. Kembalinya dana institusional ini memberikan dukungan marginal bagi pasar.

Analisis Opini Publik: Optimisme dan Kehati-hatian

Saat ini, opini pasar menunjukkan perbedaan yang jelas antara optimisme dan kehati-hatian, dan perbedaan ini sendiri merupakan ciri khas dari fase transisi pasar.

Pihak yang optimis berargumen bahwa indikator teknis yang ekstrem dan potensi perubahan dalam supply-demand mendukung strategi akumulasi. Institusi riset K33 menyatakan bahwa saat ini tidak ada alasan meyakinkan untuk menjual Bitcoin di harga ini, dan rasio risiko-imbalan cenderung mendukung strategi akumulasi. Kepala peneliti mereka menambahkan bahwa sentimen pesimis ekstrem di pasar derivatif seringkali merupakan indikator kebalikan, “kalau mau salah, ikuti arus besar.” Analis dari Clear Street berpendapat bahwa rangkaian perkembangan terbaru — regulasi yang semakin jelas, integrasi infrastruktur, dan masuknya institusi secara berkelanjutan — bisa menandai titik balik industri, secara substantif mengakhiri tren bearish dan memicu awal dari siklus bull market baru.

Di sisi lain, kekhawatiran dari pihak yang berhati-hati lebih banyak berfokus pada likuiditas makro dan level resistance teknis. Probabilitas pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada Maret sangat rendah, dan lingkungan suku bunga tinggi tetap menekan valuasi aset risiko. Secara teknis, Bitcoin saat ini menghadapi resistance kuat di sekitar 75.000 USD, di mana banyak posisi rugi tertahan, sehingga sulit ditembus. Beberapa trader memperingatkan bahwa kenaikan cepat ini bisa menjadi “jebakan pasar bullish” atau “rebound dead cat,” yang menarik minat beli dan berpotensi berbalik turun tajam. Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, juga berpendapat bahwa Bitcoin belum benar-benar terlepas dari korelasi dengan saham teknologi AS, dan bersabar mungkin adalah pilihan yang lebih aman.

Menilai Kebenaran Narasi: Dari “Aset Safe Haven” ke “Penguat Likuiditas”

Salah satu perubahan narasi yang menarik selama rebound ini adalah hubungan Bitcoin dengan risiko geopolitik. Dalam minggu terakhir, di tengah ketegangan di Timur Tengah, Bitcoin tidak mengalami kenaikan besar seperti yang diharapkan sebagai “aset safe haven,” malah menunjukkan volatilitas yang mirip dengan aset risiko lainnya. Namun, yang penting, penurunan harga Bitcoin jauh lebih kecil dibandingkan pasar tradisional, bahkan sempat mengungguli emas dalam periode tertentu.

Sebagai penjelasan yang lebih kuat, muncul narasi bahwa Bitcoin bukan sekadar “aset safe haven” tradisional, melainkan “penguat ekspektasi likuiditas.” Ketika pasar mengubah ekspektasi terhadap likuiditas makro, Bitcoin cenderung bereaksi lebih besar. Dalam konteks konflik geopolitik yang berpotensi memicu volatilitas ekonomi global dan mendorong bank sentral kembali ke siklus pelonggaran, Bitcoin justru bisa mendapatkan manfaat dari “gelombang likuiditas” ini.

Selain itu, kemajuan positif dari regulasi juga sedang membentuk narasi jangka panjang industri. Trump secara terbuka mendesak Kongres untuk segera meloloskan RUU CLARITY, yang bertujuan memperjelas kewenangan pengawasan SEC dan CFTC di industri kripto. Anak perusahaan Kraken mendapatkan persetujuan untuk membuka rekening utama di Federal Reserve, memungkinkan akses langsung ke sistem pembayaran Fed. Integrasi infrastruktur ini secara bertahap memasukkan aset kripto ke dalam sistem keuangan tradisional.

Dampak Industri

Perubahan teknis saat ini berpotensi membawa dampak struktural di berbagai aspek industri kripto.

Bagi penambang, stabilnya harga membantu mengurangi tekanan cash flow yang terus berlangsung. Selama penurunan harga sebelumnya, beberapa penambang terpaksa menjual Bitcoin untuk menutupi biaya operasional. Jika harga tetap stabil atau bahkan naik, tekanan jual dari penambang akan berkurang secara signifikan, dan kondisi industri bisa membaik.

Bagi investor ETF, pembalikan arus dana bisa menciptakan siklus positif. Masuknya dana secara berkelanjutan dapat memperbaiki sentimen pasar dan menarik lebih banyak dana institusional. ETF sebagai jalur yang patuh regulasi menjadi indikator penting minat institusi.

Bagi trader derivatif, berakhirnya biaya dana negatif dan penurunan volatilitas implisit menandakan pasar mulai pulih dari kondisi panik ekstrem. Lingkungan trading menjadi lebih normal, menarik strategi netral dan market maker untuk kembali aktif.

Proyeksi Multi-Skenario

Berdasarkan indikator teknis dan kondisi makro saat ini, ada tiga skenario utama untuk pergerakan Bitcoin dalam beberapa bulan ke depan:

1. Skenario netral (probabilitas tinggi): Bitcoin akan berkisar antara 68.000 USD hingga 100.000 USD dengan volatilitas lebar. Lingkungan suku bunga tinggi terus menekan aset risiko, arus dana berulang, dan proses regulasi belum selesai. Pasar perlu waktu untuk mengasimilasi posisi tertahan di atas dan menunggu kondisi membaik.

2. Skenario optimis: Bitcoin berpotensi menembus resistance di 75.000 USD, menguji 84.000 USD, bahkan menantang rekor tertinggi sebelumnya. Kondisi yang mendukung termasuk: sinyal penurunan Fed yang jelas, masuknya dana ETF besar-besaran, RUU struktur pasar kripto disahkan, dan ketegangan geopolitik mereda. Dalam skenario ini, oversold ekstrem akan menjadi fondasi kuat untuk kenaikan lanjutan.

3. Skenario pesimis: Jika Fed kembali bersikap hawkish, arus dana ETF berbalik, dan regulasi semakin ketat, Bitcoin bisa turun menembus support di 68.000 USD, menguji 63.000 USD bahkan 60.000 USD. Namun, bahkan dalam skenario ini, tingkat ekstrem dari indikator teknis saat ini menunjukkan ruang penurunan lebih dalam mungkin terbatas.

Penutup

Secara keseluruhan, RSI mingguan Bitcoin yang jatuh ke level ekstrem, biaya dana kontrak perpetual yang berbalik negatif, tekanan jual dari pemegang jangka panjang yang berkurang, dan arus dana ETF yang berbalik, semuanya mengarah pada satu kesimpulan: pasar saat ini mungkin sedang mengalami kelelahan tekanan jual. Pesimisme ekstrem yang sangat konsisten ini, dari sudut pandang analisis terbalik, seringkali menjadi sinyal penting bahwa pasar akan berbalik arah.

Perlu ditegaskan bahwa indikator teknis yang sudah mencapai titik terendah tidak otomatis berarti pasar akan segera berbalik. Biasanya, pembentukan bottom membutuhkan waktu. Pasar mungkin masih harus melalui fase konsolidasi dan menunggu kondisi makro yang lebih jelas. Namun, untuk penjualan panik, struktur risiko-imbalan saat ini sudah mengalami perubahan substansial. Seperti yang disimpulkan dalam laporan K33: “Masa terburuk mungkin sudah berlalu, sekarang saatnya menunggu.”