Emas dan perak bergerak lebih tinggi pada awal Maret 2026, mencerminkan permintaan safe-haven yang kembali meningkat di tengah ketegangan geopolitik yang terus berlangsung, tekanan inflasi, dan ketidakpastian makroekonomi yang lebih luas yang terus mempengaruhi aset risiko di pasar global.

Emas saat ini diperdagangkan dalam kisaran sekitar $5.150 hingga $5.280 per troy ounce, mencatat kenaikan sekitar 1–2% dalam sesi terakhir menurut harga spot dan kontrak berjangka aktif. Pemulihan ini mengikuti periode volatilitas singkat di awal minggu ketika harga sempat turun di bawah level $5.100 sebelum pembeli masuk secara agresif. Kontrak berjangka Maret menunjukkan momentum kenaikan yang konsisten, dengan titik tertinggi intraday mencapai sekitar $5.200–$5.300 dalam berbagai laporan perdagangan. Kenaikan ini didukung oleh kinerja luar biasa emas selama beberapa tahun terakhir: setelah menembus $5.000 pada akhir 2025 dan mencapai puncak mendekati $5.600 selama fase rally yang paling agresif, logam ini sedang mengkonsolidasi sebelum melanjutkan bias kenaikannya. Pola lower low dan koreksi berkala yang diikuti oleh kenaikan baru ini menjadi ciri dari pasar bull secular saat ini dalam emas.

Perak mengungguli emas secara relatif selama pergerakan terbaru ini, naik ke level sekitar #GoldAndSilverMoveHigher hingga $83 per ounce dengan kenaikan persentase 2–3% atau lebih dalam periode perdagangan terakhir. Kontrak berjangka perak bulan Maret mencatat kenaikan yang sangat kuat, didorong oleh kombinasi perannya yang tradisional sebagai aset safe-haven moneter dan permintaan industri yang kuat. Sifat ganda perak memberinya eksposur beta yang lebih tinggi terhadap aliran safe-haven dan aktivitas ekonomi, yang menjelaskan mengapa perak sering memperbesar pergerakan emas selama fase bullish dalam kompleks logam mulia. Kekuatan terbaru ini membantu memperkecil rasio emas-perak secara modest, sebuah perkembangan yang dipandang banyak analis teknikal sebagai konstruktif untuk potensi kenaikan lebih lanjut di perak jika rally yang lebih luas tetap berlanjut.

Katalis utama di balik pergeseran ke atas ini tetap terkait dengan perkembangan yang meningkat di Timur Tengah, terutama yang melibatkan ketegangan antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran. Peristiwa ini telah meningkatkan ketidakstabilan regional, menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan gangguan pasokan energi global dan efek berantai di pasar komoditas dan keuangan. Harga minyak mentah yang meningkat, didorong oleh premi risiko pasokan, telah berkontribusi pada ekspektasi inflasi yang kembali meningkat, memperkuat daya tarik emas dan perak sebagai lindung nilai terhadap devaluasi mata uang dan kenaikan biaya hidup. Secara bersamaan, periode pelemahan dolar AS telah mengurangi biaya peluang memegang logam mulia yang tidak memberikan hasil, memberikan dorongan tambahan terhadap pergerakan harga.

Permintaan struktural dari bank sentral terus berfungsi sebagai dukungan dasar yang kuat. Pembelian sektor resmi—dipimpin oleh institusi di pasar berkembang—tetap tinggi hingga 2026, menambah minat tawar yang konsisten bahkan selama koreksi sementara. Arus dana ETF juga berbalik menjadi positif bersih dalam beberapa bulan terakhir, membalik fase keluar dana sebelumnya saat saham berkinerja lebih baik. Kombinasi pembelian institusional dan resmi ini menciptakan dasar yang kokoh di bawah harga dan membatasi kedalaman koreksi apa pun.

Secara teknikal, emas mempertahankan posisi bullish dengan rata-rata bergerak utama yang sejajar ke atas di grafik harian dan mingguan. Indikator momentum telah pulih dari pembacaan oversold setelah penurunan singkat di bawah $5.100, sementara analisis volume menunjukkan keyakinan yang meningkat pada lilin kenaikan. Grafik perak menunjukkan sinyal bullish yang bahkan lebih jelas, setelah secara tegas menembus resistance di dekat $80—level yang sebelumnya bertindak sebagai plafon di awal tahun. Breakout ini membuka jalan menuju puncak sebelumnya di kisaran $90–$85 jika momentum berlanjut tanpa hambatan signifikan.

Konteks pasar yang lebih luas menunjukkan kinerja yang beragam di tempat lain: saham berfluktuasi, mata uang kripto mengalami penurunan kecil di tengah episode risiko-tinggi, dan obligasi bereaksi beragam terhadap perubahan ekspektasi suku bunga. Dalam lingkungan ini, logam mulia mendapatkan manfaat dari rotasi periodik ke aset defensif setiap kali ketegangan geopolitik atau risiko makro meningkat. Tidak ada capitulation atau penjualan panik secara luas yang muncul, tetapi volatilitas tersirat di pasar opsi telah meningkat, mencerminkan ketidakpastian yang sedang berlangsung seputar katalis utama.

Pelaku pasar secara ketat memantau beberapa pendorong utama untuk pergerakan arah berikutnya. Data ekonomi AS yang akan datang—termasuk angka pekerjaan, angka inflasi, dan penjualan ritel—akan mempengaruhi ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve. Meskipun pemotongan suku bunga dilakukan pada akhir 2025, kecepatan dan tingkat pelonggaran lebih lanjut di 2026 masih diperdebatkan karena komponen inflasi inti yang tetap persisten dan ketahanan pasar tenaga kerja. Bukti pelambatan ekonomi atau disinflasi yang kembali bisa mempercepat penetapan harga dovish, yang secara historis mendukung emas dan perak. Sebaliknya, data pertumbuhan yang lebih kuat atau kejutan inflasi yang kembali bisa menunda ekspektasi pelonggaran dan menciptakan tekanan jangka pendek—meskipun permintaan safe-haven sering mengalahkan pertimbangan hasil selama periode stres geopolitik yang akut.

Dinamika pasokan pertambangan juga perlu diperhatikan. Produksi emas tetap relatif stabil dalam beberapa tahun terakhir karena penurunan grade bijih dan meningkatnya biaya ekstraksi telah mengimbangi kenaikan harga di beberapa yurisdiksi. Perak, yang diproduksi sebagian besar sebagai produk sampingan dari pertambangan logam dasar dan emas, mendapat manfaat dari terbatasnya pasokan primer saat terjadi gangguan di operasi utama. Tingkat daur ulang dan stok di atas tanah memberikan buffer tertentu, tetapi pertumbuhan permintaan yang berkelanjutan—terutama dari teknologi hijau seperti fotovoltaik surya dan komponen kendaraan listrik—terus menekan ketersediaan fisik.

Bagi investor di wilayah seperti Asia Selatan, termasuk Pakistan, rally ini memiliki arti penting tambahan. Harga emas dan perak lokal dalam PKR telah meningkat tajam akibat pengaruh gabungan kekuatan bullion internasional dan tekanan depresiasi mata uang secara berkala. Permintaan fisik tetap kuat, terutama untuk perhiasan, bar, dan koin yang terkait dengan budaya, agama, dan tujuan investasi. Ketersediaan perak yang lebih terjangkau dibandingkan emas membuatnya sangat menarik bagi berbagai peserta ritel yang ingin mendapatkan eksposur terhadap tren kenaikan logam mulia ini.

Risiko terhadap kenaikan saat ini ada dan tidak boleh diabaikan. De-eskalasi cepat ketegangan di Timur Tengah bisa memicu pengambilan keuntungan jangka pendek dan koreksi ke zona support terbaru. Data ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan bisa mengubah ekspektasi suku bunga ke atas, meningkatkan hasil riil dan sementara menekan aset yang tidak memberikan hasil. Dalam jangka panjang, harga tinggi yang berkelanjutan bisa merangsang pasokan tambang baru atau aktivitas daur ulang yang lebih tinggi, meskipun respons ini biasanya tertinggal beberapa tahun. Meski demikian, pendorong struktural utama—akumulasi oleh bank sentral, kebutuhan lindung nilai inflasi, diversifikasi portofolio, dan tren konsumsi industri—menunjukkan bahwa koreksi yang berarti kemungkinan akan menarik minat beli baru.

Di pasar opsi, volatilitas tersirat tetap tinggi, dengan beberapa skew ke arah perlindungan upside. Pedagang menggunakan berbagai pendekatan, dari posisi long arah hingga spread kalender dan strategi volatilitas, untuk bersiap menghadapi potensi kenaikan berkelanjutan dan pembalikan yang dipicu peristiwa. Posisi keseluruhan tampak berhati-hati optimistis, dengan banyak peserta mempertahankan eksposur long inti sambil menggunakan derivatif untuk mengelola risiko headline jangka pendek.

Fase kekuatan ini dalam emas dan perak tampaknya merupakan kelanjutan dari tren bull jangka panjang daripada lonjakan yang terisolasi. Kombinasi aliran defensif, dinamika kebijakan moneter, dan permintaan fundamental menciptakan latar belakang yang mendukung dan telah terbukti tangguh di berbagai koreksi sejak rally mulai mengumpulkan kekuatan beberapa tahun lalu. Seperti biasa dalam pasar ini, manajemen risiko yang disiplin sangat penting—pedagang dan investor harus menentukan level stop, ukuran posisi, dan titik masuk kembali yang jelas sambil tetap waspada terhadap berita dan data yang dapat mengubah sentimen dengan cepat.

Level utama yang perlu diperhatikan termasuk support emas di sekitar $5.000–$5.100, dengan resistance yang diperkirakan menuju $5.400 dan kemungkinan lebih tinggi jika momentum terus meningkat. Untuk perak, $95 berfungsi sebagai referensi dasar jangka pendek, sementara kekuatan yang berkelanjutan dapat menargetkan $80 dan seterusnya. Kompleks logam mulia terus menunjukkan ketahanan dan bias upside dalam lingkungan saat ini, menjadikannya pilihan menarik bagi mereka yang mencari diversifikasi, perlindungan inflasi, dan eksposur terhadap tema hedging geopolitik.