Kenaikan Harga Minyak Membuat Bitcoin Tertekan Secara Makro di Tengah Konflik Timur Tengah

Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah mendorong harga minyak global lebih tinggi, menciptakan uji stres makroekonomi bagi aset risiko seperti Bitcoin. Kenaikan ini mengikuti eskalasi militer yang melibatkan Amerika Serikat, Israel, dan Iran, yang meningkatkan kekhawatiran tentang gangguan pasokan di salah satu jalur energi paling penting di dunia.

Sekitar seperlima dari minyak dan gas alam dunia mengalir melalui Selat Hormuz, menjadikannya jalur vital bagi pasar energi global. Gangguan yang berkepanjangan di wilayah ini dapat dengan cepat merembet ke seluruh ekonomi dunia.

Pasar minyak sudah bereaksi dengan kuat. Menurut laporan dari Bloomberg dan The Wall Street Journal, Brent crude baru-baru ini ditutup di atas $100 per barel, menandai pertama kalinya harga tersebut bertahan di atas level itu selama jam perdagangan reguler sejak Agustus 2022.

Para analis Menguraikan Beberapa Skenario Harga Minyak

Para analis telah memodelkan beberapa hasil potensial tergantung berapa lama gangguan di Selat Hormuz berlangsung. Jika jalur tersebut tetap terbatas selama sekitar satu bulan, proyeksi menunjukkan harga minyak bisa naik ke sekitar $105 per barel. Gangguan selama dua bulan bisa mendorong harga mendekati $140, sementara skenario penutupan selama tiga bulan bisa membuat harga minyak mendekati $165 per barel.

Peneliti pasar di Milk Road Macro mencatat bahwa dampak ekonomi dari minyak sangat bergantung pada kisaran harga. Harga antara $80 dan $90 per barel umumnya dapat dikelola oleh ekonomi global, tetapi begitu minyak naik ke kisaran $90 hingga $100, harga tersebut mulai berperan sebagai hambatan makroekonomi.

Ekonom di Goldman Sachs memperkirakan bahwa lonjakan sementara ke $100 per barel dapat mengurangi pertumbuhan ekonomi global sekitar 0,4 poin persentase. Semakin tinggi harga naik, risiko juga meningkat. Level antara $100 dan $120 dapat menyebabkan kondisi stagflasi, menggabungkan pertumbuhan ekonomi yang melambat dengan inflasi yang terus-menerus.

Ketika minyak masuk ke kisaran $120 hingga $150, para analis menyebutnya sebagai “zona bahaya” di mana risiko resesi meningkat secara signifikan. Jika harga melebihi $150, ekonomi global dapat menghadapi apa yang disebut para peneliti sebagai rezim guncangan luas, di mana biaya transportasi, manufaktur, makanan, dan energi yang meningkat secara bersamaan memberi tekanan pada rumah tangga dan laba perusahaan.

Inflasi yang Meningkat Bisa Menunda Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve

Harga minyak yang lebih tinggi juga memperumit keputusan kebijakan moneter. Penelitian yang dirujuk oleh Adam Kobeissi menunjukkan bahwa setiap kenaikan $10 dalam harga minyak dapat menambah sekitar 0,2 poin persentase pada inflasi.

Jika harga minyak tetap di atas $95 selama beberapa bulan, proyeksi menunjukkan bahwa inflasi AS bisa naik mendekati 3,2%, tingkat tertinggi sejak pertengahan 2024. Ini akan menyulitkan Federal Reserve untuk mulai menurunkan suku bunga.

Ekspektasi pasar sudah mencerminkan kehati-hatian ini. Data dari CME Group menunjukkan bahwa trader saat ini memberikan probabilitas besar bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal berikutnya. Imbal hasil yang lebih tinggi dan kondisi keuangan yang lebih ketat biasanya mengurangi likuiditas di pasar spekulatif, yang dapat memberi tekanan pada aset risiko seperti cryptocurrency.

Bitcoin Menunjukkan Ketahanan Meski Ketidakpastian Global

Meskipun menghadapi tantangan makroekonomi ini, Bitcoin baru-baru ini menunjukkan kekuatan yang mengejutkan. Sejak eskalasi akhir Februari yang melibatkan Iran, mata uang kripto ini telah naik sekitar 7%, mengungguli beberapa pasar keuangan tradisional.

Dalam periode yang sama, indeks saham utama seperti S&P 500 dan Nasdaq Composite menurun antara 1% dan 2%. Logam mulia juga mengalami kesulitan, dengan emas turun sekitar 3,7% dan perak turun lebih dari 10%.

Meskipun kekuatan relatif Bitcoin menonjol, para analis memperingatkan bahwa cryptocurrency tetap sensitif terhadap kondisi likuiditas global. Jika harga minyak tetap tinggi dan bank sentral mempertahankan kebijakan moneter yang ketat, pasar keuangan bisa mengalami pengurangan likuiditas yang mempengaruhi perdagangan crypto dengan leverage.

Karena pasar cryptocurrency beroperasi 24 jam, guncangan global mendadak dapat memicu fluktuasi harga yang cepat ke kedua arah. Bagi Bitcoin, bulan-bulan mendatang mungkin menjadi ujian penting apakah aset digital ini dapat mempertahankan ketahanan di tengah ketegangan geopolitik, tekanan inflasi, dan kondisi keuangan yang semakin ketat.