Penyesuaian 40% Bitcoin Masih Bisa Lebih Buruk: 4 Alasan Mengapa

Bitcoin sedang diperdagangkan di sekitar angka 68.500 dolar setelah mengalami koreksi penurunan sekitar 40% dari puncak bulan Januari sebesar 98.000 dolar, dan pemulihan sejak level terendah 60.000 dolar bulan Februari menunjukkan tanda-tanda kelelahan.
Saluran kenaikan harga yang terbentuk setelah keruntuhan mungkin terlihat seperti pemulihan. Namun, divergensi RSI tersembunyi, kepercayaan pemegang menurun, kerugian jangka pendek pemegang diminimalkan, dan peta likuidasi yang penuh harapan semuanya menunjukkan arah yang sama.
Divergensi Tersembunyi Muncul Dalam Saluran yang Sedang Naik
Harga Bitcoin telah diperdagangkan dalam saluran paralel naik pada grafik harian sejak awal Februari, sebuah pola yang terbentuk setelah penurunan hampir 40% dari level 98.000 dolar ke 60.000 dolar. Saluran naik yang terbentuk setelah koreksi besar biasanya berfungsi sebagai pola kelanjutan, yang berarti fase akumulasi akan berakhir di level yang lebih rendah, bukan lebih tinggi.
Indeks kekuatan relatif (RSI), indikator momentum oscillator, telah membentuk divergensi bearish tersembunyi pada kerangka waktu harian. Dari 2 Februari hingga 25 Maret, harga membentuk higher low sementara RSI membentuk higher high. Divergensi bearish tersembunyi ini menandakan bahwa tren utama, dalam hal ini tren bearish yang lebih luas, kemungkinan akan berlanjut meskipun ada pemulihan yang jelas.
Divergensi serupa juga terbentuk antara 2 Februari dan 4 Maret. Setelah sinyal tersebut dikonfirmasi, harga BTC mengalami koreksi turun sebesar 11% dalam sesi perdagangan berikutnya. Divergensi saat ini dikonfirmasi pada 25 Maret, dan Bitcoin telah mengalami penurunan sejak saat itu.

Garis tren bawah dari saluran tidak lagi jauh. Penutupan harian di bawah level tersebut akan memecah struktur naik dan mengonfirmasi argumen bearish. Namun, sinyal RSI saja tidak mengonfirmasi apakah koreksi ini cukup dalam untuk menyentuh dasar saluran atau tidak. Data konfirmasi dari on-chain akan memberikan konteks tersebut.
Kepercayaan Semakin Memudar Sementara Kerugian Jangka Pendek Masih Rendah
Indeks perubahan posisi bersih pemegang Bitcoin (sebuah indikator dari Glassnode yang memantau akumulasi dalam 30 hari dari dompet yang memegang BTC selama lebih dari 155 hari) mencapai puncaknya di 46.462 BTC pada 15 Maret. Pada 26 Maret, angka ini turun menjadi 35.278 BTC, sekitar 24% penurunan.
Meskipun jumlahnya sedikit pulih sejak 24 Maret, tren umum sejak pertengahan Maret adalah menurun. Pemegang jangka menengah ini, yang biasanya dianggap sebagai pilar kepercayaan pasar, memperlambat laju akumulasi mereka bahkan saat Bitcoin diperdagangkan dalam saluran kenaikan harga. Perilaku ini menunjukkan bahwa mereka tidak percaya bahwa pemulihan ini mewakili potensi kenaikan harga yang sebenarnya.

Perilaku memegang jangka pendek menambah lapisan risiko. Indeks laba/rugi bersih yang belum direalisasi (NUPL) dari pemegang jangka pendek, sebuah indikator yang mengukur total keuntungan dari dompet BTC yang memegang selama kurang dari 155 hari, saat ini berada di -0,21. Ini menunjukkan bahwa mereka berada di zona menyerah.
Namun, saat Bitcoin mencapai 62.800 dolar awal Februari, indeks NUPL dari pemegang jangka pendek turun ke -0,47, menunjukkan penyerahan yang jauh lebih dalam. Indeks saat ini di -0,21, meskipun harga sedikit lebih tinggi di 68.500 dolar, berarti pemegang jangka pendek mengalami kerugian yang jauh lebih kecil dibandingkan dengan dasar bulan Februari. Jika kepercayaan pemegang terus melemah dan saluran harga pecah, mereka mungkin menganggap melemahnya level support sebagai sinyal untuk menjual dan mempercepat tren penurunan.

Data on-chain menunjukkan pasar di mana kepercayaan secara diam-diam menurun. Pasar derivatif menunjukkan apakah para trader sudah bersiap menghadapi skenario tersebut atau masih berisiko di sisi yang salah.
Harga Bitcoin Menghadapi Hambatan Likuidasi Jangka Panjang di Level 64.000 Dolar
Peta likuidasi permanen Gate BTC/USDT untuk posisi aktif selama 30 hari menunjukkan pasar tetap cukup optimistis. Total leverage likuidasi posisi beli mencapai 4,21 miliar dolar, dibandingkan dengan 4,13 miliar dolar leverage likuidasi posisi jual. Meskipun setup ini tampak seimbang, leverage besar pada posisi beli dalam pasar yang sangat volatil mengandung risiko tinggi, itulah sebabnya diperkirakan pasar akan mengalami penurunan lebih dalam lagi.
Meskipun koreksi hampir 40% dan penurunan harga yang berkelanjutan, sebagian besar posisi leverage tetap mempertahankan pandangan optimis.

Area dengan jumlah likuidasi jangka panjang terbanyak berada di level harga 64.100 dolar, di mana total leverage jangka panjang mencapai 3,55 miliar dolar. Ini berarti sekitar 84% dari total leverage likuidasi jangka panjang yang beredar akan aktif di level harga tersebut atau lebih tinggi.

Kenaikan harga ke $64.100 (zona $64.000) juga akan bertepatan dengan retracement Fibonacci 0,618. Ini menjadikannya titik penting secara teknikal dan derivatif.
Berdasarkan struktur saat ini, prediksi harga Bitcoin menunjukkan level harga yang menentukan secara langsung di $68.700. BTC saat ini sedang menguji level ini. Jika tidak mampu bertahan di atas level ini, harga bisa turun ke $66.400, mendekati garis tren bawah dari saluran kenaikan harga.
Jika saluran harga pecah, target utama berikutnya adalah $64.100. Gerakan menuju level ini akan melikuidasi sebagian besar leverage beli, menciptakan efek berantai yang dapat mendorong BTC ke $60.900 dan bahkan $56.800, sebuah level yang akan memperburuk penurunan 40% yang telah disebutkan sebelumnya.

Secara positif, BTC perlu kembali ke level $71.500 untuk mengurangi tekanan penurunan jangka pendek. Kekuatan kenaikan hanya akan kembali jika harga menembus di atas $76.100.
Penutupan harian di bawah $66.400 akan memecah saluran kenaikan dan membuka peluang likuidasi posisi beli sebesar $3,55 miliar di level $64.100. Namun, jika harga pulih ke $71.500, ini akan menunda argumen bearish dan mempertahankan momentum pemulihan.