Kesepakatan Bipartisan Senate tentang Hasil Stablecoin Bisa Membuka Kebuntuan Undang-Undang CLARITY dan XRP Paling Banyak Mendapatkan Manfaat

• Iklan -

Senator Angela Alsobrooks dan Thom Tillis sedang mengedarkan kerangka kompromi yang akan mengizinkan imbalan stablecoin berbasis aktivitas sambil melarang hasil pasif, sebuah upaya untuk memenuhi keberatan sektor perbankan tanpa merusak utilitas yang membuat ketentuan tersebut kontroversial sejak awal.

Kompromi Hasil yang Dapat Membuka Segalanya

Undang-Undang CLARITY telah terhenti pada satu ketentuan sejak diperkenalkan: apakah stablecoin dapat membayar hasil kepada pemegangnya. Bank, yang dipimpin secara mencolok oleh JPMorgan dan Wells Fargo, telah berargumen bahwa stablecoin yang menghasilkan hasil akan memicu pelarian simpanan saat pelanggan memindahkan tabungan dari rekening bank ke instrumen kripto dengan hasil lebih tinggi. Argumen itu telah menghalangi RUU tersebut meskipun ada dukungan bipartisan untuk kerangka aset digital yang lebih luas.

Senator AS sedang mencari kompromi tentang hasil stablecoin untuk memajukan Undang-Undang Clarity. Beberapa pembuat undang-undang dan pendukung kripto mendukung pembatasan imbalan yang terkait dengan saldo akun sambil mengizinkan insentif yang terkait dengan aktivitas akun. Senator Angela Alsobrooks dan Thom Tillis sedang…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 Maret 2026

Kompromi Alsobrooks-Tillis berusaha untuk membedakan antara dua kategori imbalan. Hasil pasif, yang dibayarkan hanya untuk memegang saldo stablecoin, akan dilarang. Argumennya adalah bahwa hasil pasif secara fungsional meniru rekening tabungan tanpa memerlukan asuransi FDIC, persyaratan cadangan modal, atau perlindungan konsumen lainnya yang mengatur simpanan bank. Senator Alsobrooks telah menggambarkan ini menggunakan kerangka uji bebek: jika suatu imbalan berbunyi seperti bunga, harus diatur sebagai bunga.

Imbalan berbasis aktivitas akan diizinkan. Pembayaran yang terkait dengan transfer peer-to-peer, remitansi, program loyalitas, penyediaan likuiditas, dan transaksi spesifik lainnya akan tetap legal. Distorsi ini menciptakan stablecoin yang bersaing berdasarkan utilitas daripada hasil, yang merupakan model yang dikatakan dapat diterima oleh bank. CEO JPMorgan Jamie Dimon telah menunjukkan bahwa sektor perbankan akan mendukung struktur imbalan yang sepenuhnya berbasis transaksi. Sinyal itu signifikan. Bank yang memimpin tantangan hukum terhadap piagam kripto OCC melalui Bank Policy Institute secara bersamaan menunjukkan kesediaan untuk menerima Undang-Undang CLARITY jika ketentuan hasil dibatasi dengan tepat.

Jadwal dan Peluang

CEO Ripple Brad Garlinghouse telah menempatkan probabilitas 80% untuk lolosnya Undang-Undang CLARITY pada akhir April 2026 jika kompromi tersebut bertahan. Perkiraan itu mencerminkan tekanan politik yang berkembang dari kedua belah pihak. Musim pemilihan menengah akan menyerap bandwidth kongres nanti di tahun ini, menjadikan jendela saat ini sebagai jalan paling realistis untuk diloloskan. Pemangku kepentingan industri yang telah menunggu kejelasan hukum sebelum membuat komitmen institusional mendorong untuk penyelesaian sebelum jendela itu tertutup.

Mantan Ketua CFTC Christopher Giancarlo menempatkan peluang 60-40 untuk diloloskan ketika berbicara di podcast Wolf of All Streets pada 7 Maret, seperti yang diliput dalam publikasi ini. Angka Garlinghouse lebih optimis dan mungkin mencerminkan informasi terbaru tentang penerimaan kerangka kompromi. Kedua perkiraan berada jauh di atas peluang genap, yang menunjukkan pergeseran signifikan dari posisi RUU tersebut sebelum kerangka hasil bipartisan muncul.

                Bank Kripto Swiss Baru Saja Menjadi Bank Pertama yang Diatur di Dalam Sistem Perdagangan Blockchain UE

Implikasi XRP

Ketentuan paling penting dari Undang-Undang CLARITY untuk XRP adalah klasifikasi formal aset sebagai komoditas digital daripada sekuritas. Klasifikasi itu akan menyelesaikan ketidakpastian regulasi yang telah mencegah bank-bank AS dari mengintegrasikan infrastruktur XRP Ledger untuk Likuiditas Sesuai Permintaan dan penyelesaian lintas batas. Produk ODL Ripple sudah memproses pembayaran lintas batas melalui XRP di pasar internasional. Sistem perbankan AS telah sebagian besar dikecualikan dari infrastruktur itu khususnya karena karakterisasi SEC sebelumnya terhadap XRP menciptakan risiko hukum bagi institusi mana pun yang menyentuhnya.

Klasifikasi komoditas di bawah CLARITY menghilangkan risiko itu sepenuhnya. Bank yang telah memantau teknologi Ripple tanpa berkomitmen untuk integrasi akan menghadapi hambatan hukum yang jauh lebih rendah. Pengumuman kemitraan institusional yang telah dijelaskan Ripple sebagai menunggu kepastian regulasi dapat tiba dalam waktu yang singkat setelah diloloskan.

Aktivitas on-chain XRP yang dibahas lebih awal hari ini, 2,7 juta transaksi harian dan $461 juta dalam aset ter-token di buku besar, sedang berkembang menjelang kejelasan itu daripada menunggu untuk itu. Apakah harga, yang saat ini terkonsolidasi di $1,37, mulai memperhitungkan probabilitas lolos 80% sebelum April tergantung pada apakah Senat memberikan sinyal bahwa kompromi tersebut bertahan.