Akhir-akhir ini saya cukup memperhatikan ruang eVTOL, dan ada dinamika menarik yang sedang berkembang antara kedua perusahaan ini yang patut diperhatikan. Baik Joby maupun Vertical Aerospace sedang membuat langkah nyata dalam permainan mobilitas udara perkotaan, tetapi mereka mengambil jalur yang cukup berbeda untuk sampai ke sana.

Izinkan saya jelaskan apa yang saya lihat. Vertical Aerospace telah bekerja keras pada pesawat VX4 mereka dan baru saja mencapai beberapa tonggak penting. Mereka mendapatkan izin terbang dari Otoritas Penerbangan Sipil Inggris, meluncurkan pengujian Fase 4, dan tim kepemimpinan mereka menunjukkan kepercayaan diri — 16 anggota dewan dan eksekutif senior membeli saham tambahan baru-baru ini, yang menunjukkan keyakinan mereka. Dukungan dari Departemen Transportasi Inggris terhadap inisiatif nol emisi mereka juga merupakan hal besar. Ini adalah pencapaian teknis yang sah, tetapi masih dalam tahap pengujian.

Sekarang Joby bermain dalam permainan yang berbeda sama sekali. Mereka tidak hanya membangun pesawat — mereka benar-benar membangun infrastruktur komersial. Mereka baru saja menandatangani kesepakatan dengan Red Sea Global untuk menjalankan penerbangan pra-komersial di Arab Saudi tahun depan. Mereka memiliki LOI sebesar $250 juta dengan Alatau untuk operasi di Kazakhstan. Dan yang menarik: mereka mengakuisisi bisnis penumpang mobilitas udara perkotaan Blade, yang berarti mereka sudah bergerak menuju operasi komersial nyata. Dukungan Toyota dengan investasi hampir $1 miliar menunjukkan kepercayaan institusional yang serius juga.

Dari segi keuangan, posisi likuiditas Joby jauh lebih kuat, yang penting saat Anda membakar uang untuk pengembangan dan komersialisasi. Performa saham mereka selama setahun terakhir juga lebih baik. Dari segi pendapatan, kedua perusahaan tidak memenuhi ekspektasi, tetapi itu cukup wajar dalam fase ini.

Menurut saya, gambaran saham eVTOL ini berujung pada hal ini: Vertical Aerospace menjalankan tonggak teknis yang solid, yang penting. Tapi Joby tampaknya lebih jauh dalam jalur untuk benar-benar menjadikan ini komersial. Mereka tidak hanya mengembangkan pesawat — mereka membangun ekosistem di sekitarnya. Kemitraan strategis, operasi penerbangan nyata, kesepakatan infrastruktur. Itu tingkat eksekusi yang berbeda.

Keduanya menghadapi risiko industri yang serupa terkait ketidakpastian permintaan, dan keduanya mendapatkan peringkat Hold, jadi tidak ada yang benar-benar pasti. Tapi jika saya harus memilih saham eVTOL mana yang tampaknya lebih baik saat ini, kombinasi daya tarik komersial Joby, kemitraan yang lebih kuat, dan neraca keuangan yang lebih sehat memberi mereka keunggulan. Pasar tampaknya setuju berdasarkan performa harga juga.

Patut dipantau saat pasar mobilitas udara perkotaan berkembang. Ruang ini bisa bergerak cepat begitu operasi komersial benar-benar dimulai.