Strategi Q1: meningkatkan sebesar 89,599 BTC—mengapa kas perusahaan dan dana ETF BTC justru saling bertentangan satu sama lain? Pada kuartal pertama 2026, pasar bitcoin dengan jelas memperlihatkan adanya “garis pemisah”. Di satu sisi—Strategi (yang dulu adalah MicroStrategy) menyelesaikan peningkatan bersejarah terbesar kedua dalam sejarahnya, dengan membeli 89,599 BTC pada kuartal tersebut, sehingga total jumlah koin yang dimilikinya meningkat menjadi 766,970 BTC; di sisi lain—ETF bitcoin spot di AS pada periode yang sama mencatat sekitar 500 juta dolar arus keluar bersih, dan antusiasme pembelian dari dana institusional terlihat menurun secara signifikan. Dua kategori modal institusional di pasar yang sama dalam jendela waktu yang sama justru menempuh jalur yang sepenuhnya berlawanan.