Sedang mengamati kelemahan terbaru Bitcoin dan jujur saja, gambaran makro sedang menjadi menarik. Semua orang fokus pada penurunan sementara, tetapi ada cerita yang lebih besar yang sedang berkembang tentang apa arti crash Bitcoin bagi pasar yang lebih luas.

Masalahnya adalah, ketika Anda melihat aspek teknikal, ada kekhawatiran yang sah tentang tekanan jangka pendek. Jenis pergerakan yang kita lihat bisa menandakan adanya stres nyata dalam sistem. Tapi di sinilah nuansanya - pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Bitcoin akan jatuh lebih jauh dalam jangka pendek, tetapi apa yang akan terjadi ketika The Fed akhirnya turun tangan.

Secara historis, setiap kali kita menghadapi momen stres pasar ini, respons kebijakan selalu besar. Dan ketika berbicara tentang intervensi The Fed secara skala besar, itu cenderung menciptakan hasil yang sangat berbeda dari apa yang diprediksi oleh para bearish saat ini. Likuiditas yang disuntikkan ke dalam sistem tidak hilang begitu saja - ia mengalir ke tempat lain.

Saya benar-benar penasaran apakah orang-orang sudah memposisikan diri dengan tepat untuk apa yang akan terjadi selanjutnya. Apakah Bitcoin akan jatuh lebih dalam dulu? Mungkin. Tapi pergerakan nyata bisa terjadi saat respons kebijakan mulai berjalan dan tiba-tiba semua orang berebut mencari aset yang menguntungkan dari ekspansi moneter. Biasanya saat itulah kita melihat rekor tertinggi baru, bukan capitulation.

Para bearish memang punya poin tentang kelemahan saat ini, tetapi mereka meremehkan jaring pengaman kebijakan. Siklus ini mungkin terasa menyakitkan saat ini, tetapi secara historis momen-momen ini adalah peluang terbaik untuk langkah berikutnya ke atas. Perlu memperhatikan sinyal-sinyal dari The Fed selama beberapa minggu ke depan.