Portofolio Bitcoin perusahaan Elon Musk kehilangan nilai tepat sebelum IPO bersejarah. SpaceX memiliki sekitar 8.285 Bitcoin - jumlah yang mengesankan, tetapi nilainya sedang menurun. Jika pada bulan Desember aset ini dinilai sekitar 780 juta dolar, maka sekarang, pada bulan April, nilainya sudah sekitar 604 juta dolar dengan harga Bitcoin saat ini di 72.97 ribu. Dalam empat bulan, portofolio ini kehilangan hampir 180 juta dolar, meskipun perusahaan sendiri tidak menjual maupun membeli apa pun.

Semua ini akan menjadi masalah ketika SpaceX mengajukan dokumen untuk IPO. Diperkirakan ini akan terjadi pada bulan Maret atau April dengan rencana pencatatan pada bulan Juni. Penilaian perusahaan bisa melebihi 1,75 triliun dolar, dan mereka berencana mengumpulkan hingga 50 miliar dolar. Tetapi dalam formulir S-1, investor akan melihat kerugian kertas dari Bitcoin - ini tak terhindarkan akan tercermin dalam laporan keuangan, terlepas dari apakah harga akan naik atau turun lebih jauh.

Precedent yang relevan sudah ada. Tesla menghadapi dinamika yang sama: mencatat ratusan juta kerugian kondisional selama periode koreksi, meskipun tidak pernah mengubah posisi mereka. Ini menciptakan kebisingan di judul berita, mengalihkan perhatian dari kegiatan utama. SpaceX mungkin akan mengalami hal yang sama, apalagi pengungkapan pertama terjadi saat salah satu koreksi Bitcoin paling tajam dalam beberapa tahun terakhir.

Portofolio BTC SpaceX mencapai puncaknya sekitar dua miliar dolar pada akhir 2021, kemudian turun tajam pada tahun 2022 dan sejak itu berfluktuasi di kisaran 400-800 juta dolar. Perusahaan hanya mempertahankan posisi, tanpa menjual maupun membeli. Pertanyaannya adalah bagaimana reaksi investor terhadap volatilitas ini pada saat kritis IPO.