Apakah Pasar Bear Bitcoin Telah Berakhir? Dua Analisis, Dua Jawaban yang Sangat Berbeda

Bitcoin sedang diperdagangkan di level 74.025 dolar. Setengah pasar melihat peluang membeli. Setengah lainnya menganggap ini sebagai titik berhenti sementara dalam perjalanan menuju level 30.000 dolar. Keduanya memiliki data nyata untuk membuktikan. Poin Argumen Bearish: Dasar Pasar Masih Belum Tercapai Minggu ini, CryptoQuant merilis analisis yang menunjukkan bahwa indeks Z-score MVRV Bitcoin belum pernah turun di bawah angka negatif. Setiap kali dasar pasar bearish dalam sejarah Bitcoin terjadi, indeks ini harus turun di bawah 0. Saat ini, indeks ini berada di level 0,5. Pada 12 April, analis Benjamin Cowen mengemukakan kerangka analisis pasar bearish yang nyata, menunjukkan koreksi 70% dari puncak 126.000 dolar pada bulan Oktober – mengindikasikan dasar potensial sekitar 37.000-38.000 dolar. Target CryptoQuant: 55.000-60.000 dolar pada bulan Desember 2026, kemudian dilanjutkan dengan fase akumulasi selama dua tahun sebelum siklus pengurangan setengah berikutnya. Argumen mereka sangat sederhana. Pasar bearish belum menyelesaikan tugasnya. Poin Optimisme: Perhitungan Utang Mengubah Segalanya Analis Michaël van de Poppe hari ini merilis kerangka lain. Analisis sigma-nya terhadap setiap siklus Bitcoin menunjukkan bahwa pasar bullish dan pasar bearish melemah secara simetris. Pasar bullish 2024/2025 mencapai puncak hanya di level +1,5 sigma. Pasar bearish mencapai level -1,5 sigma – tingkat yang secara historis menandai akhir dari fase koreksi. “Utang sigma telah dilunasi dalam koreksi terakhir,” tulisnya. Ia berpendapat bahwa argumen 30.000 dolar salah menerapkan kerangka historis untuk siklus yang telah berubah secara struktural. Dua belas bulan setelah mencapai level sigma ini, Bitcoin biasanya mengalami kenaikan rata-rata antara 100-140%. James Lavish, co-manajer Bitcoin Opportunity Fund dan veteran selama 30 tahun di Wall Street, mengemukakan argumen yang sama sekali berbeda di Milk Road. Argumennya tidak terkait dengan grafik. Amerika Serikat menanggung utang sebesar 39 triliun dolar dan diperkirakan akan mencapai 100 triliun dolar pada pertengahan tahun 2030. Ada empat cara mengelola utang ini – pengurangan pengeluaran, peningkatan pajak, kebangkrutan, atau pencetakan uang. “Mereka tidak punya pilihan lain selain mengalirkan uang secara besar-besaran,” kata Lavish. Semakin banyak uang yang masuk ke sistem, semakin tinggi harga aset. Ini selalu benar. Ia memprediksi Bitcoin akan mencapai hampir 125.000 dolar pada akhir tahun ini dan 150.000 dolar tahun depan. Bagaimana Perkembangan Pasar Saat Ini? Bitcoin saat ini di level 74.025 dolar, turun 0,25% dalam 24 jam. Indeks ketakutan dan keserakahan altcoin telah berada di bawah level 10 lebih lama dari fase mana pun dalam sejarah. Dua kerangka analisis. Dua kesimpulan yang sama sekali berbeda. Data dari kedua sisi adalah data nyata – ini membuat langkah selanjutnya menjadi lebih penting dari sebelumnya.