#BitcoinHoldsFirmAbove80K

Mengapa Reli Harga Bitcoin 20% Nampak Bearish di Bawah Permukaan

Harga Bitcoin naik lebih dari 20% dalam sebulan terakhir, tapi struktur di balik reli ini menunjukkan hal yang berbeda dari pergerakan harga yang terlihat.

Trader derivatif sedang memasang posisi short. Para whale malah menjual saat harga menguat. Profil momentum menandakan adanya pantulan berlawanan arah tren, bukan awal tren naik baru. Harga memang menunjukkan sinyal bullish, tapi struktur di baliknya justru cenderung bearish.

Data Derivatif Membaca Bearish Meski Harga Reli

Kebanyakan reli beberapa kuartal terakhir mengikuti pola yang sama. Trader long masuk lebih dahulu, leverage meningkat di pasar futures perpetual, funding rate berubah jadi sangat positif, lalu reli berlanjut sampai muncul wick tajam yang memaksa keluar posisi long berleverage berlebih dan mengulang siklusnya. Pola ini begitu sering terjadi sampai-sampai sebagian besar reli langsung menimbulkan keraguan soal seberapa besar kerumunan long yang menunggu untuk ‘dibersihkan’.

Namun, reli Bitcoin kali ini tidak mengikuti pola tersebut. Dalam sebulan terakhir selama fase reli 20%, trader long justru jarang muncul.

Total open interest Bitcoin naik dari US$30,88 miliar pada 30 April menjadi US$34,26 miliar per 6 Mei, naik lebih dari 11% hanya dalam enam sesi trading. Tapi arah posisi baru inilah yang lebih penting untuk dijadikan acuan membaca kondisi pasar.

Funding rate berada di -0,011% pada 30 April dan masih di -0,006% per 6 Mei. Angka negatif seperti ini yang bertahan sepanjang reli 20% sangat jarang terjadi, dan ini mengonfirmasi bahwa kenaikan open interest ini didominasi oleh posisi short baru, bukan long baru.

Grafik 8 jam menambah konfirmasi dari pasar spot. Kami memakai timeframe 8 jam untuk membaca perilaku tren jangka pendek. Profil volume yang mendasari reli ini malah semakin menipis. Sejak 14 April hingga 6 Mei, harga Bitcoin terus naik perlahan sementara volume terus menurun. Reli ini bukan didorong permintaan spot, melainkan oleh ketidakpercayaan pasar dan kemungkinan karena likuidasi posisi short yang berlangsung terus-menerus.

Karena tidak ada kerumunan long dengan leverage berlebih yang biasa tersapu, tidak tampak risiko wick tajam yang biasanya membatasi reli-reli sebelumnya. Tetapi ketiadaan posisi long euforia ini juga berarti tidak ada permintaan spot yang menembus resistance. Reli ini secara struktur sangat rapuh.

Arus Whale dan Divergensi RSI Mengonfirmasi Sinyal Bearish

Ketiadaan keyakinan pasar ini terlihat jelas pada dua sinyal on-chain yang berdiri sendiri.

Ingin dapat wawasan token seperti ini? Daftar untuk Newsletter Harian Kripto dari Editor Harsh Notariya di sini.

Kelompok whale Bitcoin skala kecil, yaitu wallet yang menyimpan antara 1.000 sampai 10.000 koin, memegang 4,27 juta Bitcoin pada 18 April 2026. Namun pada 6 Mei, jumlah itu turun menjadi 4,19 juta Bitcoin. Penurunan 80.000 BTC dalam 18 hari ini sejajar dengan periode reli tersebut. Para whale tidak sedang membeli di fase ini, mereka justru memanfaatkan kenaikan harga untuk menjual.

Grafik harian menghadirkan sinyal ketiga yang bearish. Relative Strength Index (RSI) — indikator momentum — memperlihatkan perbedaan tren yang jelas. Mulai 5 Januari sampai 5 Mei, harga Bitcoin membentuk lower high yang jelas, sementara RSI pada periode yang sama justru membuat higher high.

Pola ini ialah hidden bearish divergence, yaitu ketika harga membuat lower high tetapi momentum justru makin tinggi. Dalam konteks tren menurun yang lebih besar, hidden bearish divergence menandakan lanjutan tren turun yang sudah ada, bukan pembalikan arah. Reli 20% dari harga rendah Februari ini dibaca sebagai pantulan kontra tren di dalam struktur korektif yang lebih besar. Divergensi bearish ini baru tidak berlaku kalau harga BTC berhasil melewati US$81.854.

Tiga sinyal muncul secara konsisten. Posisi derivatif menunjukkan trader memperkirakan akan ada koreksi. Penurunan 80.000 BTC dari klaster whale menandakan keyakinan di pasar spot masih kurang. Hidden bearish divergence pada Relative Strength Index (RSI) juga menunjukkan tren besar masih menurun. Reli 20% secara teknikal masih bisa dipertahankan karena belum terjadi penumpukan posisi long yang memicu reli sebelumnya, tapi juga belum ada permintaan spot yang bisa menguatkan pembalikan tren.

Pasar belum menunjukkan euforia.

Level Harga Bitcoin di Mana Sinyal Bearish Bisa Terjawab

Harga Bitcoin
BTCUSD
saat ini di US$81.326, dengan zona resistance langsung berada di kisaran US$81.810 hingga US$81.854. Area itu menjadi titik penentu apakah reli masih akan berlanjut atau malah berbalik turun.

Jika harga harian berhasil ditutup di atas US$81.854, ini menandakan reli cukup kuat untuk naik lebih tinggi dan membuka jalan ke US$90.460 sebagai level teknikal penting berikutnya. Area US$90.460 ini bertepatan dengan trendline menurun yang telah menahan Bitcoin sejak puncak Januari. Jika menembus di atas US$90.460, struktur downtrend besar akan terbantahkan dan menandakan pembalikan tren yang sesungguhnya.

Level-level bawah cukup rapat berdekatan. Jika Bitcoin ditolak di US$81.810 hingga US$81.854, harga bisa turun ke US$76.656, yakni level Fibonacci 0,236, yang menjadi support utama pertama dan kemungkinan besar akan jadi area retest. Jika turun lebih jauh di bawah US$76.656, harga akan menuju ke US$73.467 (Fib 0,382), US$70.891 (Fib 0,5), dan US$68.314 (Fib 0,618). Bila menembus ke bawah US$64.645, lantai jangka panjang yang berikutnya ada di US$59.972.

Setup funding rate negatif artinya setiap penolakan di zona resistance efeknya bisa berlipat. Karena posisi short mendominasi di buku perpetual, kegagalan breakout tidak akan menimbulkan likuidasi long besar-besaran yang biasanya bisa memperlambat penurunan. Jalan kembali ke US$76.656 bisa berlangsung dengan cepat.

Logika level sangat sederhana. Jika candle harian terkonfirmasi ditutup di atas US$81.854, target terbuka ke US$90.460. Jika gagal menembus resistance, Bitcoin akan kembali ke US$76.656.