Saya ingin memahami apa itu pendanaan, karena ini adalah salah satu mekanisme kunci di futures cryptocurrency, yang banyak trader meremehkan atau hanya tidak sepenuhnya memahaminya.

Pada dasarnya, ada ide sederhana: di pasar futures, harga bisa menyimpang dari harga spot, dan untuk itu diperlukan semacam jangkar yang akan mendekatkannya. Jangkar tersebut adalah tingkat pendanaan, atau sering disebut sebagai funding dalam komunitas. Pada dasarnya, ini adalah persentase yang dipindahkan antara trader tergantung posisi mereka.

Bagaimana tepatnya ini bekerja? Di sebagian besar bursa, sistem dihitung tiga kali sehari, setiap delapan jam. Dan semuanya tergantung pada tanda tingkat pendanaan. Ketika funding positif, mereka yang memegang posisi long membayar mereka yang berada di short. Ketika negatif — sebaliknya. Selain itu, leverage dihitung secara penuh. Jika Anda membuka posisi seratus dolar dengan leverage seratus, maka pendanaan dihitung dari sepuluh ribu, yaitu dari jumlah kontrak secara keseluruhan.

Sekarang tentang mengapa pendanaan diperlukan sama sekali. Ini terkait dengan ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran. Ketika semua orang ingin membeli dan membuka posisi long dengan leverage, harga kontrak futures naik di atas harga spot. Mekanisme pendanaan diaktifkan agar ini tidak terlalu menyimpang dan kontrak tetap terkait dengan harga nyata aset.

Di sinilah menjadi menarik dari sudut pandang analisis pasar. Pendanaan positif yang tinggi menunjukkan bahwa pasar didominasi oleh suasana bullish, mayoritas berada di posisi long, dan harga kontrak jauh di atas harga spot. Kedengarannya bagus, tetapi ini sering menjadi sinyal overheat. Ketika semua berada di satu sisi, market maker tidak menguntungkan untuk mendorong harga lebih jauh ke arah yang sama. Kemungkinan pembalikan atau koreksi meningkat.

Begitu juga dengan pendanaan negatif. Jika nilainya sangat negatif dan harga turun, ini berarti mayoritas membuka posisi short dan mengharapkan penurunan lebih lanjut. Sekali lagi, ini bisa menjadi sinyal bahwa para bearish telah terlalu banyak mengambil posisi, dan pasar siap untuk rebound.

Apa arti pendanaan secara praktis? Ini adalah alat analisis tambahan, tetapi bukan sinyal untuk masuk. Saya menggunakannya sebagai konfirmasi terhadap strategi saya, sebagai indikator suasana pasar. Jika saya melihat harga naik, pendanaan tinggi dan terus meningkat, ini memperkuat hipotesis saya tentang kemungkinan pembalikan. Tapi ini bukan jaminan, hanya konteks tambahan.

Yang utama diingat: pasar adalah permainan dengan jumlah nol. Semakin banyak orang di satu sisi, semakin tinggi risiko bahwa mereka akan salah secara bersamaan. Pendanaan justru membantu melihat ketidakseimbangan ini.