オリジナルタイトル「停滞の死」を転送します

オンチェーンである意義は何ですか？最新の記事では、この問いを経済の観点から探求し、手がかりとして歴史を調査しています。

私たちは、塹壕戦ではなく大聖堂建築のための場を設ける—停滞の終焉を求める選択肢です。

注意：これは私たちのニュースレターに掲載された記事の要約版です。全文を読むストーリーがここにあります。

暗号資産での作業は、しばしば自分の脳細胞を見出しの渦に投げ入れ、光の速さでそれを回転させているような感じがします。ミーム市場のいたずらは、業界内で起こるすべてのことを象徴していると誤解されるかもしれません。AIネイティブ製品が大規模なユーザーベースに進出する中、暗号資産の内部では、すべてがそれに値するのかどうか疑問に思うことがあるかもしれません。

暗号資産の資本形成は歴史的にはある種の労働の証拠が必要でした。ミーム市場はそれを完全に不要にしました。文化と雰囲気に囲まれることはできますが、収益とPMFこそが人々を一緒に保つものです。もちろん、カルトを築いている場合は別ですが、人間の心は同時に何万ものカルトの一部になるようにはハードワイヤされていません。これがすべてのミーム資産の大きな課題です。それは長い間関連性を維持する能力がないことです。

模倣の時代

ミーム資産は、貸出しや利子のように革新的です。人類はまだ、資産の発行や取引がボタンをクリックするだけで行われる場合に何が起こるかを理解しようとしています。サイクルは馴染みがあります—陶酔、バブル、破裂—これは歴史を通じて見てきたパターンです。経済学者はしばしばバブルを無謀で破壊的と見なしますが、実際には、破壊が生命の前触れである。自然界と同様に、崩壊の後に新しい成長が続きます。私たちはそのようなサイクルの破壊的な最後にいるので、なぜこれらのどれが重要なのかという問いが生じます。

それに答えるためには、お金の動きを追う必要があります。TokenTerminalのデータを使用した以下のチャートは、収益が時間とともにどのように進化しているかを示しています。そして、業界がどのように進化しているかを象徴しています。歴史的には、L1sがほとんどの手数料を獲得していました。しかし、時間の経過とともに、取引所やステーブルコインがより多くの価値を獲得するようになりました。その理由の一部は、スマートコントラクトによる金融取引が開発者がネットワーク全体を実行することなく取引手数料を得ることを可能にしたことです。

長い時間をかけて、季節性のあるが財務化されたアプリケーション群が登場しました。考えてみてください @friendtechまたは @pumpdotfunFriendTechは生涯で2700万ドルの収益を上げました。PumpFunは50億ドル以上の収益を上げました。彼らは分散型ではありませんが、十分な利益を得て株主を豊かにしています。この価値のいかなる部分がユーザーに還元されるのでしょうか？

暗号資産隣接ユーザー

私たちは、それを行ういくつかのベンチャーを観察してきました。 @layer3xyzたとえば、長期間ユーザーを維持することで恩恵を受けています。ユーザーが製品とやり取りする時間が長いほど、Layer3 が彼らの代わりに交渉できる取引が良くなります。個々のユーザーは時間と共に評判と取引履歴を築きます。新しい製品として、完全な初心者のユーザーベースを持ちたいですか、それともすでに類似の製品と関わったことがある人々でいっぱいのユーザーベースを持ちたいですか？ このアプローチは、Layer3 にとってうまく機能しています。執筆時点では、彼らはユーザーに約 5.8 百万ドルを返還しています。

暗号資産業界には月間30〜60百万の取引ユーザーがいます。オンライン上にいる30億人と比較すると、それはほんの一握りです。 しかし、ほとんどの暗号資産製品はユーザーベースを拡大していません。彼らは同じ小さなグループの人々と競合しています。本質的には、あなたが持っているものは部門的な共食いです。市場がそれに含まれる複数のプレーヤーを収容するのに十分に速く成長しない時点です。したがって、チームは（i）価格、（ii）インセンティブ、または（iii）機能で競合し、利益率の不足によって死に至るポイントに至ります。

代替案は何ですか？現在は防衛線と利益率が存在するため、主流になる製品を作ることです。同じユーザーをリサイクルするのではなく、新しいユーザーを獲得する製品を作ることです。暗号資産内で最も高いTPSを持っているか、より「整合性がある」かを競う人気コンテストは、フィード向けには機能しますが、請求書を支払うわけではありません。Layer3は、現在のユーザーを狙っていないため、私たちを魅了します。彼らはパイを拡大し、生成された価値の一部を獲得しています。

この拡大のテーマは、Layer3に固有のものではありません。 などのチームは、@gudtech_aiと @nomyclubユーザーの入力を取得し、情報をコンテキストに沿って認識し、取引を行うトランザクション・エージェントを作成することに取り組んでいます。

それはどういう意味ですか？ チャットボットは少なくとも2015年から存在しています。ボットから情報を得ること自体は興味深いことではありません。GudとNomyは、AI駆動エージェントを使ってチェーン間で資産を購入する複雑さを抽象化しています。複数の取引に手動で署名する代わりに、ユーザーは単に「基盤で私のethで50ポを購入」と入力するだけで、エージェントが残りを処理します。これが暗号資産が主流になる方法です。

アプリケーションの時代がやってきました。キャッシュフロー、収益、堀、ユーザーの定着が本当に重要であるなら、それを実行するのはアプリケーションでしょう。インフラはTPSについて議論することがほとんど意味をなさない程度に成熟しました。これらのヒューリスティックスを手放すことに対する不満が、停滞の兆候に過ぎないのです。

その大きな問題は、暗号資産に関連するユーザー向けの市場が同じくらい大きくなる可能性があるかどうか、です。次の5年で数億人のユーザーに成長することはできるでしょうか？そして、そのような世界を築くにはどのような要件が必要でしょうか？

次のフロンティアは、暗号資産と実世界のネットワークの交差点です。

取る@frodobotsそして@dp_proto, トークンインセンティブを利用して地理空間データをマッピングする。 Frodobots は、物理ロボットをユーザーに送り、ユーザーはそれを使って都市を移動し、都市のナビゲーションデータを収集します。 一方、Proto は、モバイルセンサーを使用して密集した都市地図を作成します。

両モデルは信頼性のない、クラウドソーシングされたデータ収集を可能にします。

ウェブサイト監視のデータをソーシングするためにクラウドを使用するバリエーションが現在進行中です @UpRockCom.

UpRock の SaaS プラットフォームである Prism は、DePIN 精度を備えた代替の稼働時間監視システムを提供します。世界中の約270万台のデバイスで構成される同社のネットワークは、Prismを支えるコアコンシューマ製品であるUpRockのバックボーンを形成しています。開発者がインサイトを必要とする場合、UpRockのユーザーベースを活用することができ、その多くがモバイルアプリやデスクトップアプリを実行してデータを収集することで報酬を得ています。これはフィアットレールで機能しますか?必ず。しかし、毎日190 +か国で何百万ものマイクロペイメントを行ってみて、それがどうなるか教えてください。UpRockはブロックチェーンを使用して支払いを高速化し、過去の支払いの検証可能でオープンな台帳を維持しています。コアトークン(UPT)を使用してすべてを結び付けます。この記事を書いている時点では、チームはPrismを通じて外部収益が入ってくるとUPTを燃やします。

これは、暗号資産内で展開されているブーム・バストサイクルが存在しないことを意味するものではない。平均AIプロジェクトのチャートは、次のように見えます。

スペクレーションが価値を上回る時代には、製品が提供する価値よりもはるかに多くのことを行う必要があります。

大聖堂、戦闘塹壕ではなく

ミームコインについて今日私たちが見ているものは、資産がテキストメッセージを送るのと同じ速さで発行および取引される場合、お金で何ができるかについての人類の取り組みです。私たちは以前にもここにいました。1400年代、資本に利子が適用される場合の起こりうることについて把握しようとしていました。1700年代には、企業株の取引の力と混沌を発見しました。南海バブルはひどかったので、1720年のバブル法が王室の特許状なしで合同株式会社の設立を禁止するために設立されました。

バブルは特徴です。おそらく必要さえあります。経済学者はそれらを否定的に評価しますが、資本市場が新しい構造に進化する方法です。ほとんどのバブルはエネルギーの急増、注目、そして新興セクターへの強迫観念とも言えるものから始まります。この興奮が何にでも投資可能な資本を押し上げ、価格を押し上げます。最近、エージェントベースのプロジェクトにこの強迫観念を見ました。そして、金融的インセンティブ（トークン価格）とハイプの組み合わせがなければ、そのセクターを探求する開発者はほとんどいなかったでしょう。

彼らを「バブル」と呼ぶのは、彼らが弾けるからです。しかし、価格の低下は唯一の結果ではありません。 バブルは革新を推進します。 Amazonは2004年に「役に立たなくなった」わけではありませんでした。その代わりに、現代のWebを支えるAWSとして今日知られている基盤を築きました。 1998年の投資家がジェフ・ベゾスがそれをやり遂げると知っていた可能性はありますか？たぶんそうではありません。そして、それがバブルの第二の側面です。彼らは実験の異なるバリエーションを作り出し、最終的に勝者を出すのです。

しかし、どのようにして勝者を見るために十分な実験を行うのでしょうか？それは、ただ戦壕で踊るのではなく、大聖堂を建てることに焦点を当てる必要があるところです。私の主張は、ミーム資産自体が悪いわけではないということです。それらは、金融革新の素晴らしい試験場です。しかし、それらは長期的に収益を生み出し、PMFを見つけるゲームではありません。それらは試験管です。実験室ではありません。大聖堂を建設するために、新しい言語が必要になります。

停滞に死をもたらすためには、内側を見つめ、内部に潜むモンスターを探さなければなりません。Midjourneyを介して生成されました。

次に起こることは、ハイエージェンシーの個人たちが自分自身の大聖堂を建てる並行ゲームを作ることです。彼らは暗号資産Twitterで注目を集める代わりに、インターネット上のマージナルな人々のためにリスニングし、ビルドします。そして彼らは取引所の祝福ではなく、実際の製品収益からお金を稼ぎます。これの燃料は、この記事の冒頭で私が抱えていた信仰の危機から来るでしょう。人々は「なぜここにいるのか？」と問い始め、彼らが遊ぶゲームを切り替えるでしょう。

収益を生むツールとそうでないツールとの間の分裂は、暗号資産の大きな分岐点となるでしょう。その結果、もはや暗号資産での作業について話すことはなくなり、誰もがもはや「インターネットで働く」や「モバイルアプリで働く」と言わなくなっています。彼らは製品が何をするかについて話します。これは、もっと頻繁に話すべき言語です。

私は本当に私をいら立たせたのは何だろうとしようとしていました。詐欺ですか？ミーム資産ですか？ちょっと違います。私にとって本当の痛みは、特にAIと比較したときに、暗号資産の努力と影響の間のギャップを認識したことから来たと思います。確かに、ステーブルコインはありますが、ほとんどの人が知らないか話題にしませんでした。そして、それは私にとって停滞のように感じられました。

停滞は絶えず進化する市場での死を意味します。 もし停滞すれば、死にます。 しかし、停滞を排除すれば、生き残ることができます。 それが「停滞に死を」の皮肉です。 生命を守るためには、あなた自身にとって固有で核となるものを排除する覚悟が必要です。 それが進化のコストです。 関連性の。 暗号資産は今、その分岐点にいます。 進化し、支配する可能性のある部分を育てるために、自らの一部を犠牲にする道を選ばなければなりません。

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