Pasar Stablecoin Mencapai Rekor Baru

Menurut data DefiLlama, pada tanggal 20 Maret, pasar stablecoin global mencapai tonggak sejarah, melampaui $230 miliar dalam nilai pasar total. Selama tujuh hari terakhir, pasar tumbuh sebesar $2.3 miliar, mewakili peningkatan tahun ke tahun sebesar 56%. Tether (USDT) terus mendominasi pasar stablecoin, dengan kapitalisasi pasar hampir $144 miliar, menyumbang 62.6% dari pangsa pasar total. Circle (USDC) menempati posisi kedua dengan kapitalisasi pasar sebesar $59 miliar.

Pasar stablecoin sebelumnya mencapai puncaknya di $190 miliar pada April 2022 tetapi mengalami penurunan signifikan kemudian tahun itu karena runtuhnya ekosistem Terra-Luna dan kebangkrutan lembaga kripto besar seperti FTX, Celsius, dan BlockFi. Pasar terus menurun hingga pertengahan 2023 tetapi sejak itu menunjukkan tanda-tanda pemulihan, mencerminkan permintaan yang diperbaharui untuk stablecoin.

Salah satu pendorong utama di balik kebangkitan ini adalah keterlibatan yang lebih besar dari investor institusional. Perusahaan teknologi keuangan besar, termasuk PayPal, telah meluncurkan stablecoin mereka sendiri, mempromosikan penggunaannya dalam pembayaran lintas batas dan transaksi on-chain. Adopsi institusional ini telah memberikan momentum baru bagi pasar stablecoin, menegaskan nilainya sebagai medium pembayaran dan alat likuiditas.

Perkembangan kebijakan juga telah memperkuat kepercayaan pasar. Presiden Amerika Serikat Donald Trump baru-baru ini mengulang dukungannya untuk stablecoin yang terikat pada dolar, menekankan peran mereka dalam menjaga dominasi global dolar AS. Sejak Trump menjabat pada 20 Januari 2025, pasar stablecoin telah tumbuh sekitar $20 miliar, menunjukkan bahwa kondisi kebijakan yang menguntungkan bisa mengarah pada adopsi yang lebih luas dalam pembayaran korporat dan penyelesaian lintas batas, yang lebih memperkuat peran stablecoin dalam sistem keuangan global.

Total kapitalisasi pasar terbaru pasar stablecoin (Sumber gambar:https://defillama.com/stablecoins）

Pasar Cryptocurrency Mengalami Koreksi Luas

Data dari SoSoValue menunjukkan bahwa pada tanggal 20 Maret, pasar cryptocurrency mengalami koreksi umum. Ethereum (ETH) turun 2.02% dalam 24 jam, turun di bawah level $2,000. Namun, sektor SocialFi dan CeFi tetap relatif tangguh. Sektor SocialFi naik 1.44%, dengan Toncoin (TON) dan Galxe (GAL) masing-masing mengalami kenaikan 2.14% dan 3.10%. Sektor CeFi juga mengalami kenaikan yang modest sebesar 0.67%.

Namun, sektor lain mengalami penurunan. Sektor Layer1 turun sebesar 1,08%, sementara sektor Meme turun sebesar 1,12%. Meskipun begitu, beberapa koin meme seperti Pepe, Bonk, dan dogwifhat mengalami kenaikan masing-masing sebesar 4,90%, 2,85%, dan 3,39%. Sektor PayFi, DeFi, Layer2, dan RWA juga mengalami penurunan, dengan Plume, yang sebelumnya tampil baik, turun sebesar 14,88%.

Indeks Sektor Cryptocurrency Terbaru (Sumber Gambar: Indeks Nilai SoSoValue (SSI)）

Secara keseluruhan, koreksi jangka pendek pasar mencerminkan sentimen investor yang hati-hati. Namun, ketahanan sektor SocialFi dan CeFi menunjukkan bahwa proyek-proyek dengan kasus penggunaan yang kuat dan dukungan keuangan terus menarik minat investor. Meningkatnya nilai koin meme tertentu juga menunjukkan bahwa dana institusi masih mencari peluang spekulatif jangka pendek, terutama di lingkungan pasar di mana sentimen melemah.

Persediaan Ethereum Menyentuh Terendah Sepuluh Tahun

Pada 20 Maret, Santiment melaporkan bahwa pasokan Ethereum yang tersedia di bursa telah turun menjadi 8,97 juta ETH, level terendah sejak November 2015. Trend ini didorong oleh meningkatnya popularitas protokol DeFi dan adopsi Ethereum yang semakin meningkat, karena lebih banyak investor memindahkan ETH mereka dari bursa untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi melalui staking atau partisipasi DeFi.

Selama tujuh minggu terakhir, pasokan ETH di bursa telah berkurang sebesar 16,4%, sebuah tren yang dapat mengurangi tekanan jual dan memberikan dukungan harga untuk Ethereum. Saat ekosistem Ethereum terus berkembang dan solusi Layer2 semakin matang, struktur sirkulasi ETH diharapkan akan terus meningkat. Penurunan cadangan pertukaran yang terus berlanjut akan tetap menjadi indikator utama bagi pengamat pasar.

Persediaan ETH yang tersedia mencapai titik terendah baru di bursa kripto (Sumber:https://x.com/santimentfeed/status/1902851984182669545）

Peringatan Risiko Pasar DeFi

Sementara DeFi menekankan desentralisasi, banyak platform masih mencakup elemen terpusat dalam struktur tata kelola atau fungsi kunci mereka. Pendekatan hibrida ini meningkatkan risiko titik-titik kegagalan tunggal, karena setiap kontrol terpusat di area kritis akan merusak desentralisasi platform secara keseluruhan. Di pasar saat ini, banyak proyek DeFi tetap berada dalam keadaan "desentralisasi nominal," bergantung pada model atau arsitektur tata kelola terpusat.

Untuk mengurangi risiko-risiko ini di Gate.io, para peserta industri harus mendorong untuk lebih mendekatkan desentralisasi dalam protokol DeFi. Hal ini akan meningkatkan keamanan, transparansi, dan ketahanan terhadap sensor, yang pada akhirnya menciptakan ekosistem keuangan yang lebih kokoh dan dapat dipercaya. Investor harus mengevaluasi tingkat desentralisasi dari proyek DeFi dengan cermat, memperhatikan mekanisme tata kelola, metode pengelolaan dana, dan transparansi kontrak pintar. Memastikan bahwa platform memiliki tata kelola desentralisasi dan kontrol akses tanpa izin adalah krusial untuk meminimalkan risiko.

Kesimpulan

Pasar kripto tetap sangat fluktuatif, namun adopsi institusional yang semakin meningkat terhadap stablecoin diharapkan dapat memperdalam peran mereka dalam sistem pembayaran global. Sementara itu, penurunan pasokan kripto utama seperti Ethereum di bursa dapat meredakan tekanan penjualan, memberikan dukungan harga jangka panjang. Saat sektor DeFi terus berkembang, fokus pada tata kelola terdesentralisasi dan kepatuhan regulasi akan menjadi kritis. Investor harus tetap waspada dan memanfaatkan peluang pertumbuhan jangka panjang dalam ekosistem DeFi.