Eine neue Ära nach Uniswap

Das Uniswap v1-Protokoll, das im November 2018 eingeführt wurde, läutete eine neue Ära für DeFi ein. Kurz nach dem Start erreichte der Total Value Locked (TVL) 20 Millionen US-Dollar.

Im Vergleich zum vorherigen Bancor-Protokoll führte Uniswap v1 mehrere wichtige Innovationen ein:

Einführung eines bidirektionalen Automated Market Maker (AMM)-Mechanismus anstelle der unidirektionalen Liquiditätspools von Bancor. Dieser bidirektionale Markt ermöglicht mehr Flexibilität im Handel, bietet eine größere effektive Liquidität und reduziert Slippage unter ähnlichen Bedingungen. Es verwendet das Constant Product Market Maker (CPMM)-Preismodell, das Kauf- und Verkaufsaufträge automatisch ausgleicht, was zu höheren Transaktionserfolgsraten führt. Darüber hinaus bietet Uniswap Open-Source-Code und Schnittstellen, wodurch das Protokoll einfacher zu prüfen und zu erweitern ist. Im Vergleich zum Prototyp von Bancor realisierte Uniswap v1 ein ausgereifteres dezentrales Handelserlebnis.

Insgesamt liegt die Hauptinnovation von Uniswap v1 in seinem überlegenen AMM-Mechanismus, der die Transaktionskosten senkt, die Liquiditätsunterstützung verbessert und die spätere Entwicklung von DeFi erheblich beeinflusst.

In Bezug auf den Gründer von Uniswap, Hayden Adams, gibt es eine interessante Geschichte. Vor der Entwicklung von Uniswap arbeitete Hayden als Maschinenbauingenieur bei Siemens. Im Juni 2017 wurde er jedoch entlassen. In der Folge wurde er von seinem Freund Karl Floersch von der Ethereum Foundation empfohlen, mit der Erforschung von Smart Contracts zu beginnen und begann mit der Entwicklung von Uniswap. Dies zeigt uns, dass eine Entlassung manchmal ein indirekter Entscheidungsschub sein kann, als ob das Unternehmen Sie dazu drängt, ein Unternehmen zu gründen. Wenn Sie die ganze Zeit darüber nachgedacht haben, etwas Akkumulation und ein bisschen Glück haben, werden Sie vielleicht Erfolg haben. Machen Sie sich daher keine Sorgen, dass Sie entlassen werden. Mach dir nur Sorgen, dass du deinen Ehrgeiz verlierst.

Synthetix, das nach Uniswap etablierte Synthetik-Asset-Protokoll, wurde am 7. Dezember 2018 mit den folgenden wesentlichen Innovationen eingeführt:

Synthetische Vermögenswerte: Synthetix führte synthetische Vermögenswerte ein, auch bekannt als Synths, die den Wert realer Vermögenswerte wie Währungen, Aktien und Rohstoffe verankern und verfolgen. Benutzer können mit synthetischen Vermögenswerten Preise in Bezug auf reale Vermögenswerte auf der Blockchain erhalten.

Dezentrale Sicherheiten: Das Synthetix-Protokoll ermöglicht es Benutzern, synthetische Vermögenswerte auszugeben und zu handeln, indem SNX-Token als Sicherheiten gesperrt werden. Dieser dezentrale Sicherheitenmechanismus ermöglicht es den Nutzern, synthetische Vermögenswerte ohne traditionelle zentralisierte Institutionen auszugeben und zu handeln.

Dezentrale Liquiditätsanbieter: Synthetix hat einen Liquiditätspool geschaffen, um den Austausch und Handel mit synthetischen Vermögenswerten durch die Einführung dezentraler Liquiditätsanbieter (LPs) zu unterstützen. LPs stellen dem Liquiditätspool Mittel zur Verfügung und erhalten entsprechende Belohnungen als Anreize.

Dezentrale Governance: Synthetix hat ein dezentrales Governance-Modell eingeführt, das es SNX-Token-Inhabern ermöglicht, über die Entwicklung und Entscheidungen von Protokollen abzustimmen. SNX-Token-Inhaber können an Vorschlägen, Abstimmungen und Governance-Prozessen teilnehmen und Protokoll-Upgrades und -Anpassungen beeinflussen.

Das bekannte "Stablecoin-fokussierte DEX"-Protokoll Curve wurde im September 2019 eingeführt und erreichte 2021 mit einem TVL von 5 Mrd. $ seinen Höhepunkt im DeFi-Bereich. Zu den wichtigsten Innovationen von Curve gehören die Verwendung eines AMM-Modells, um eine effiziente Preisausführung und niedrige Slippage-Raten zu ermöglichen, die Unterstützung mehrerer Asset-Pools zur Erleichterung von Cross-Asset-Transaktionen, die Senkung des Gasverbrauchs durch die Verwendung monolithischer Verträge und die Bereitstellung einer Hook-Architektur zur Unterstützung benutzerdefinierter Pools und des Anwendungszugriffs. Curve setzt auch ein internes Orakel ein, um die Preisspannen von Vermögenswerten dynamisch anzupassen und so den unbeständigen Verlust von LP zu reduzieren. LPs müssen die Liquidität nicht aktiv verwalten, da sie automatisch gemäß dem Algorithmus konsolidiert wird, wodurch die Eintrittsbarrieren gesenkt werden. Mit der Einführung des CRV-Bestechungsmechanismus verändert ve Tokenomics das Liquiditäts-Mining-Spielmodell und bietet hohe annualisierte Renditen, um die Inflation auszugleichen. Curve führte auch den Krypto-Stablecoin crvUSD ein, um sein Geschäft auszubauen und die Ökosystemsymbiose zu fördern, indem es damit verbundene Projekte wie Convex und Conic Finance unterstützte. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Innovation von Curve in erster Linie in seinem einzigartigen Belohnungsmechanismus, der CRV-Token-Governance, der Kostenoptimierung und der Tiefe liegt, die durch konvexe und slippagearme AMMs bereitgestellt wird.

Das renommierte Kreditprotokoll AAVE wurde im Oktober 2019 eingeführt und belegte 2020 mit über 200 Millionen US-Dollar den ersten Platz im TVL. Zu den wichtigsten Innovationen von AAVE gehören:

Abgeleitet von der dezentralen Kreditvergabe von ETH Lend, aber Einführung von gemeinsamen Liquiditätspools anstelle des Peer-to-Peer-Modells von ETH Lend.

Flash Loans: Aave war die erste DeFi-Plattform, die Flash-Loans implementierte. Flash-Kredite sind unbesicherte Kredite, bei denen Kreditnehmer nur eine Kreditaufnahme-Gewinn-Rendite-Logik innerhalb einer Transaktion einrichten müssen, was die Kreditaufnahme großer Summen fast ohne Kosten ermöglicht. Dies ermöglicht es Entwicklern, neue Finanzszenarien ohne Risiko zu erstellen.

Tokenized Debt (aTokens): Wenn Benutzer Geld auf der Aave-Plattform einzahlen, erhalten sie entsprechende aToken, die automatisch Zinsen ansammeln. Benutzer können diese aToken jederzeit einlösen, um ihr Kapital und ihre Zinsen zurückzuerhalten.

Zinswechsel: Aave-Nutzer können frei zwischen stabilen und variablen Zinssätzen wechseln, was eine größere Flexibilität bietet.

Cool-Off-Periode: Aave hat einen "Cool-off-Period"-Mechanismus in sein Governance-Modell aufgenommen, was bedeutet, dass alle Vorschläge eine Wartezeit haben. Dies verhindert, dass böswillige Governancevorschläge schnell verabschiedet werden, schränkt "Governanceangriffe" ein und gibt den Communitymitgliedern genügend Zeit, Vorschläge zu überprüfen.

Balancer, einst als eines der "Big Three DEX Protocols" gepriesen, wurde im Januar 2020 auf den Markt gebracht, wobei TVL in diesem Jahr mit rund 250 Millionen US-Dollar den dritten Platz belegte. Die wichtigsten Innovationen von Balancer liegen in der technischen Architektur, dem Produktdesign und der Entwicklung des Ökosystems, wie folgt:

Es verwendet eine Vault-Architektur, die Token-Buchhaltungsfunktionen von der Pool-Logik trennt, um die Effizienz zu verbessern.

Darüber hinaus unterstützt es verschiedene Arten von Pools, wie z. B. gewichtete Pools und anpassbare stabile Pools, wodurch die Effizienz der Asset-Allokation verbessert wird. Balancer hat den Core-Pool-Mechanismus eingeführt, um Anreize für Governance-Inhaber zu schaffen.

Außerdem wurden die Mechanismen des Ratenanbieters und des Kernpools entwickelt, um einen Teil der Einnahmen als Anreize in die Pools umzuleiten und den Inhabern von Governance-Token kontinuierliche Belohnungen zu bieten. Das Protokoll eignet sich für LSD-Governance und -Anreize und wird zu einem LSD-Liquiditätszentrum. Balancer hat auch das 80/20-Programm ins Leben gerufen, um die Einführung von Governance-Token und Liquidität zu fördern und gleichzeitig die Layer2-Skalierbarkeit zu unterstützen, um die Transaktionseffizienz zu verbessern. Das flexible Governance-Modell reagiert auch auf Veränderungen in der Branche.

Yearn Finance, das Yield-Aggregator-Protokoll, wurde im Februar 2020 eingeführt und belegte im ersten Quartal 2021 den ersten Platz im DeFi-Bereich, wobei der TVL bis zu 3 Milliarden US-Dollar erreichte. Die wichtigsten Innovationen von Yearn lassen sich wie folgt zusammenfassen: Es bietet eine Ertragsaggregationsfunktionalität, die die Asset-Allokation automatisiert, um den Nutzern eine bis zu 10-fache Renditesteigerung zu bieten. Es unterstützt auch das aufstrebende DeFi-Ökosystem, das auf LSD-Vermögenswerten basiert, wie z. B. Aura Finance. Darüber hinaus führte Yearn das veYFI-Modell ein, das einen Mechanismus zur Stimmsperre enthält, um die Governance-Gewichtung zu erhöhen. Yearn plant, neue Produkte auf der Grundlage von LSD-Assets auf den Markt zu bringen, wie z. B. yETH, und seine Produkte kontinuierlich zu aktualisieren und zu iterieren, wie z. B. die Einführung neuer Token-Mechanismen und -Strategien in Yearn V3. Yearn führte auch den Vault-Management-Mechanismus ein, um die Verwaltung verschiedener Asset-Allokationen zu automatisieren. Darüber hinaus wird die Anwendung von Technologien wie ZK Proof untersucht, um die Effizienz und Dezentralisierung zu verbessern.

Uniswap V2 wurde im Mai 2020 eingeführt und führte einst die DeFi-TVL-Rangliste mit einem Spitzenwert von 10 Milliarden US-Dollar an. Im Vergleich zu V1 führte Uniswap V2 mehrere wichtige Innovationen ein und adressierte Probleme wie folgt: Es unterstützt direkte ERC-20-Token-zu-Token-Swaps, ohne dass ETH als Zwischen-Token erforderlich ist, wodurch Transaktionskosten gespart werden. V2 führte einen Preisorakel-Mechanismus ein, der die Auswirkungen von Preisschwankungen durch zeitgewichtete Durchschnittspreise reduziert. Darüber hinaus unterstützt V2 Flash-Swaps, die das vorübergehende Ausleihen von Token aus Uniswap-Pools für den Handel ermöglichen, wobei die Gasgebühren durch die Rückzahlung in derselben Transaktion reduziert werden. V2 unterstützt auch Token, die nicht vollständig dem ERC20-Standard entsprechen, und implementiert Verträge mit Solidity, das effizienter ist als Vyper, was den Gasverbrauch senkt. Uniswap V2 bietet auch ein umschaltbares Protokollgebühreneinkommen von 0,05 %, das derzeit inaktiv ist und für dessen Aktivierung eine Governance-Genehmigung erforderlich ist.

SushiSwap, das im August 2020 ins Leben gerufen wurde, hielt im Januar 2021 kurzzeitig die Spitze des TVL-Rankings. Es war eines der ersten Projekte, das Uniswap abspaltete und aufgrund seines Vampirangriffs Berühmtheit erlangte. Die Innovation liegt in der Einführung des SUSHI-Tokens als Belohnung für das Liquidity Mining. Der Ablauf des Vampirangriffs ist wie folgt: In der Incentive-Phase belohnte SushiSwap Nutzer, die Liquidität in bestimmten Uniswap-Pools zur Verfügung stellten, mit SUSHI-Token als Anreiz. Dies bot doppelte Belohnungen, da diese Benutzer Handelsgebühren von Uniswap und SUSHI-Token von SushiSwap verdienen konnten. In der Migrationsphase, nach dem Ende der Incentive-Phase, führte SushiSwap ein Migrationsereignis durch, das als "Große Migration" bekannt ist, und überwies Gelder, die Liquidität in Uniswap bereitstellten, auf einmal auf die SushiSwap-Plattform. Aufgrund der von SushiSwap angebotenen SUSHI-Belohnungen haben sich viele Benutzer für die Migration zu SushiSwap entschieden. Der Gründer von SushiSwap, ein anonymer Entwickler, der als "Chef Nomi" bekannt ist, löste in den frühen Tagen des Projekts eine Kontroverse aus. Kurz nach dem Start von SushiSwap Ende August 2020 wandelte Chef Nomi ohne Vorwarnung alle vom Entwicklungsteam gehaltenen SUSHI-Token in ETH um (ca. 27.000 ETH, damals im Wert von etwa 13 Mio. $), was zu einem starken Preisverfall der SUSHI-Token führte. Diese Aktion löste heftige Gegenreaktionen in der Community aus, wobei viele das Verhalten von Chefkoch Nomi als "Teppichziehen" kritisierten, was dem Ruf des Projekts und dem Vertrauen der Community schadete. Obwohl Chefkoch Nomi zunächst behauptete, er brauche das Geld, um das Projekt weiterzuentwickeln, ließ die Wut der Gemeinde nicht nach. Unter dem Druck der Community gab Chefkoch Nomi einige Tage später alle Gelder an den SushiSwap-Entwicklungsfonds zurück und entschuldigte sich öffentlich auf Twitter und gab zu, dass sein Handeln falsch war. Er kündigte auch an, dass er sich aus dem Projekt zurückziehen und die Kontrolle an die SushiSwap-Community übergeben werde. Obwohl das Problem schließlich gelöst wurde, löste es tiefgreifende Diskussionen über Governance und Transparenz in dezentralen Finanzprojekten (DeFi) aus und hatte einen nachhaltigen Einfluss auf den Ruf des SushiSwap-Projekts.

PancakeSwap wurde im September 2020 von Nutzern von BakerySwap ins Leben gerufen, und das Projekt wurde durch die Verbesserung von Uniswap V1 entwickelt. Es ist das erste AMM-Produkt (Automated Market Maker) im Binance Smart Chain (BSC)-Ökosystem und verzeichnete nach seiner Einführung ein schnelles Wachstum mit einem Spitzen-TVL von 3 Milliarden US-Dollar. PancakeSwap verwendet CAKE als Governance-Token, der durch Liquidity Mining und Initial Coin Offerings (ICOs) vertrieben wird, und nutzt die niedrigen Gasgebühren auf der BSC-Kette voll aus, um die Eintrittsbarriere für die Nutzer zu senken.

Uniswap V3 wurde am 5. Mai 2021 mit einem Spitzen-TVL von 5 Milliarden US-Dollar eingeführt. Im Vergleich zu V2 wurden in V3 die folgenden wichtigen Neuerungen eingeführt und Probleme behoben:

Einführung eines Mechanismus der konzentrierten Liquidität, der es LPs ermöglicht, Mittel innerhalb bestimmter Preisspannen zu konzentrieren, um das Problem der geringen Kapitaleffizienz in V2 anzugehen.

Einführung des Konzepts der Preisspannen (Ticks) zur Unterstützung konzentrierter Liquidität, was zu einer verbesserten Rechen- und Speichereffizienz führt.

Verwendung von NFTs zur Darstellung einzelner Positionen und ermöglicht so maßgeschneiderte Strategien zur Bereitstellung von Liquidität.

Bereitstellung dreistufiger, anpassbarer Gebührenstrukturen, um LPs mit unterschiedlichen Risikopräferenzen anzuziehen.

Einführung eines verbesserten Preisorakel-Mechanismus zur Reduzierung der Abfragekosten.

Unterstützung für Range-Orders, Anreicherung der Arten von Trades und Aufwertung der zugrunde liegenden Kontrakte durch Umschreiben in Solidity.

Möglichkeit, mehr abgeleitete Anwendungen und den Aufbau eines Ökosystems durch Protokollaggregation auszulösen.

Die dezentrale Kontrakthandelsplattform GMX wurde am 1. September 2021 mit einem maximalen TVL von über 700 Millionen US-Dollar gestartet. Die wichtigsten Neuerungen und Probleme, die GMX gelöst hat, sind folgende:

Bereitstellung von dezentralem Leverage-Handel: Dies löst die Risiken und Probleme der Fondsverwahrung zentralisierter Börsen.

Endogenisierte Mobilität. GMX erreicht endogene Liquidität, indem es den Nutzern ermöglicht, gegen den GLP-Pool zu handeln. GLP-Inhaber können Handelsgebühren verdienen, indem sie Liquidität zur Verfügung stellen. Dieser Mechanismus vermeidet die Abhängigkeit von externen Market Makern.

Gewinn- und Verlustbeteiligungsmechanismus des Händlers. GMX realisiert die Aufteilung der Gewinne und Verluste der Händler mit den Liquiditätsanbietern. Die Gewinne und Verluste der Händler werden in den GLP-Preis einbezogen, wodurch eine Risikoteilung realisiert wird. GMX V2 führt ein Refinanzierungssatzsystem ein, das die Risiken für Liquiditätsanbieter reduzieren und Arbitrage vermeiden kann.

Composability und ökologisches Bauen. GMX ist hochgradig kombinierbar und unterstützt den Aufbau von Layer-2-Anwendungen. Nicht weniger als 30 Projekte wurden auf dem GMX-Ökosystem aufgebaut. Spätere Versionen von GMX werden den Handel mit mehr synthetischen Vermögenswerten unterstützen, einschließlich mehrerer Anlageklassen wie Aktien und Devisen. GMX selbst kann reibungslose Transaktionen ermöglichen. GMX ermöglicht eine reibungslose Transaktionsabwicklung durch einen Angebotsmechanismus.

Gemeinsame Merkmale der aktuellen Mainstream-Protokolle in DeFi

Schauen wir uns nun einige der bekannten oder häufig verwendeten DeFi-Protokolle an und identifizieren einige Gemeinsamkeiten aus ihrem aktuellen Status und ihren Upgrade-Pfaden.

Uniswap: Uniswap ist eine der frühesten und größten dezentralen Börsenplattformen, die das Automated Market Maker (AMM)-Modell einführt. Seine Vorteile liegen in seiner Einfachheit, Transparenz und dem großen Netzwerkeffekt innerhalb des Ethereum-Ökosystems. Es hat jedoch auch einige Nachteile, wie z. B. potenzielle vorübergehende Ungleichgewichte und einen höheren Schlupf.

1inch: 1inch ist ein dezentraler Handelsaggregator, der nach den besten Handelsrouten und Preisen über mehrere DEXs hinweg sucht. Sein Vorteil besteht darin, den Benutzern zu helfen, die besten Handelspreise zu erzielen, aber seine Komplexität und seine Rechenanforderungen sind im Vergleich zu einem einzelnen DEX höher.

Balancer: Balancer ist ein Allzweck-AMM, das es Benutzern ermöglicht, Liquiditätspools mit mehreren Token zu erstellen und die Gewichte jedes Tokens frei festzulegen. Sein Vorteil liegt in seiner Flexibilität und Anpassbarkeit, was aber auch die Schwierigkeit der Nutzung und des Verständnisses erhöht.

Curve: Curve ist eine dezentrale Börsenplattform, die sich auf den Handel mit Stablecoins konzentriert und einen speziellen Algorithmus verwendet, um Slippage zu reduzieren und ein effizientes Handelserlebnis zu bieten. Sein Vorteil liegt in seiner hohen Kapitaleffizienz und Benutzerfreundlichkeit, was ihn zu einem dominanten Akteur im Stablecoin-Handel auf dem DeFi-Markt macht.

dYdX: dYdX ist eine dezentrale Handelsplattform für Derivate, die Futures- und Margin-Handel anbietet. Sein Vorteil liegt in der Bereitstellung komplexer Finanzinstrumente, aber es ist mit einer höheren Komplexität in der Verwendung und dem Verständnis sowie größeren Risiken verbunden.

0x: 0x ist ein dezentrales Austauschprotokoll, das eine offene und skalierbare Infrastruktur für Entwickler bietet, um ihre eigenen dezentralen Anwendungen zu erstellen. Sein Vorteil liegt in seiner Flexibilität und Skalierbarkeit, aber es erfordert, dass andere Entwickler Benutzeroberflächen und Anwendungen darauf aufbauen.

Bancor: Bancor ist eine dezentrale Börsenplattform, die einen neuen Liquiditätsmechanismus einführt, um erhebliche Verluste auszugleichen, die traditionelle AMMs erleiden können. Sein Vorteil liegt in seiner Innovation, aber er ist komplex und schwer zu verstehen.

DODO: DODO ist eine dezentrale Börsenplattform, die auf dem Proactive Market Maker (PMM)-Modell basiert. Sein Vorteil liegt darin, bessere Preise und einen geringeren Schlupf zu bieten, aber sein Marktanteil und seine Sichtbarkeit sind relativ gering.

SushiSwap: SushiSwap ist eine dezentrale Austauschplattform, die auf Uniswap basiert und ein Community-gesteuertes Entwicklungs- und Governance-Modell einführt. Ihr Vorteil liegt in der Beteiligung der Gemeinschaft, aber sie sah sich in ihren Anfängen mit Kontroversen und Vertrauensproblemen konfrontiert.

PancakeSwap: PancakeSwap ist eine dezentrale Austauschplattform auf der Binance Smart Chain, die neue Funktionen wie Lotterien und NFTs einführt. Sein Vorteil liegt in den niedrigen Transaktionsgebühren und der Innovation, aber es stützt sich auf die Binance Smart Chain, was einige Bedenken hinsichtlich der Zentralisierung aufwerfen kann.

Aave und Compound: Dies sind beides dezentrale Kreditplattformen, die es Nutzern ermöglichen, Krypto-Assets zu leihen und zu verleihen. Ihre Vorteile liegen in ihrer Robustheit, Benutzerfreundlichkeit und starken Netzwerkeffekten innerhalb des Ethereum DeFi-Ökosystems. Sie sind jedoch auch mit Risiken wie potenziellen Liquiditäts- und Marktrisiken konfrontiert.

MakerDAO: MakerDAO ist ein dezentrales Stablecoin-Projekt auf Ethereum, das es Nutzern ermöglicht, Krypto-Assets zu besichern, um DAI zu generieren, einen Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt ist. Seine Vorteile liegen in seiner Robustheit, Benutzerfreundlichkeit und starken Netzwerkeffekten innerhalb des Ethereum DeFi-Ökosystems. Sie ist jedoch auch mit Risiken wie potenziellen Liquiditäts- und Marktrisiken konfrontiert.

KyberDMM: KyberDMM (Dynamic Market Maker) ist ein neues Produkt von KyberNetwork, das das AMM-Modell optimiert, um einen geringeren Schlupf und eine höhere Kapitaleffizienz zu erzielen. Sein Vorteil liegt in seiner Innovation und Benutzerfreundlichkeit, aber sein Marktanteil und seine Sichtbarkeit sind relativ gering.

Synthetix: Synthetix ist eine dezentrale Plattform für synthetische Vermögenswerte, die es Benutzern ermöglicht, verschiedene synthetische Vermögenswerte wie Aktien, Devisen und Rohstoffe zu erstellen und zu handeln. Sein Vorteil liegt in seiner Flexibilität und Innovation, aber er ist schwer zu bedienen und zu verstehen.

Nexus Mutual: Nexus Mutual ist eine dezentrale Versicherungsplattform, die es Nutzern ermöglicht, verschiedene Versicherungsprodukte zu erwerben und anzubieten. Sein Vorteil liegt darin, den wichtigen Bedarf an Risikomanagement auf dem DeFi-Markt zu decken. Sie ist jedoch auch mit Risiken wie potenziellen Liquiditäts- und Marktrisiken konfrontiert.

Frax: Frax ist ein dezentrales Stablecoin-Projekt, das einen neuen algorithmischen Stablecoin-Mechanismus einführt. Sein Vorteil liegt in seiner Innovation, aber er ist komplex und schwer zu verstehen.

Ribbon Finance: Ribbon Finance ist eine dezentrale Plattform für strukturierte Produkte, die verschiedene Optionsstrategien anbietet. Sein Vorteil liegt darin, den wichtigen Bedarf an strukturierten Produkten im DeFi-Markt zu decken. Sie ist jedoch auch mit Risiken wie potenziellen Liquiditäts- und Marktrisiken konfrontiert.

Opyn: Opyn ist eine dezentrale Handelsplattform für Optionen, die es Benutzern ermöglicht, verschiedene Optionen zu kaufen und zu verkaufen. Sein Vorteil liegt in seiner Flexibilität und Benutzerfreundlichkeit, aber es ist komplex und schwer zu bedienen.

Gnosis Protocol: Gnosis Protocol ist eine dezentrale Prognosemarktplattform, die es Benutzern ermöglicht, verschiedene Prognosemärkte zu erstellen und zu handeln. Sein Vorteil liegt in seiner Flexibilität und Innovation, aber er ist schwer zu bedienen und zu verstehen.

TraderJoe: TraderJoe ist eine dezentrale Börsenplattform im Avalanche-Netzwerk, die Liquiditätsbereitstellung, Kreditvergabe und Handelsdienstleistungen anbietet. Sein Vorteil liegt in seiner Benutzerfreundlichkeit und seinem frühen Vorteil im Avalanche-Netzwerk, aber sein Marktanteil und seine Sichtbarkeit sind relativ gering, und es kann Liquiditäts- und Marktrisiken ausgesetzt sein.

Allgemeine Analyse der DeFi-Landschaft:

Aus der Perspektive der DeFi-Servicetypen werden sie unterteilt in Spot-Handel, Optionshandel, Futures-Handel, synthetische Vermögenswerte, Versicherungen, strukturierte Finanzierungen, Kreditvergabe, ETFs, Lotterien, Prognosemärkte, Yield Farming (fester Zinssatz), Dollar-Cost-Averaging-Roboter, Grid-Roboter usw. In Bezug auf DeFi-Formulare gibt es grundlegende AMM-Typen, variante AMM-Modelle, Orderbuchmodelle und RFQ-Modelle. Die Vorteile von AMM liegen in seiner Einfachheit und Benutzerfreundlichkeit, ohne dass professionelle Market Maker oder Orderbücher erforderlich sind. Zu den Nachteilen gehören jedoch Preisabweichungen vom tatsächlichen Marktpreis, Slippage, geringe Kapitalauslastung, erzwungenes Engagement in mehreren Währungen und unbeständige Verluste. Die Vorteile des Orderbuchmodells liegen in der Vertrautheit mit den Menschen, den Preisen, die näher am Marktpreis liegen, und der geringeren Schlupfung. Zu den Nachteilen gehört jedoch der Bedarf an ausreichender Liquidität und Market Makern, um das Orderbuch zu führen. Die Vorteile des RFQ-Modells liegen darin, dass keine Einlagen oder Liquidität vorhanden sind und die Trades direkt zwischen Käufern und Verkäufern ausgeführt werden. Zu den Nachteilen gehören jedoch mangelnde Transparenz, Unsicherheit bei der Angebotsanfrage und den endgültigen Ausführungspreisen, da die Verkäufer erst nach Erhalt entscheiden, ob sie das Angebot annehmen. In Bezug auf das gesamte DeFi-Ökosystem florieren auch einige Anbieter von Peripheriediensten, wie z. B. Oracles, Datenaggregatoren, Zahlungssysteme, Dashboards und Cross-Chain-Bridges.

Zukünftige Wettbewerbs-/Optimierungsrichtungen im DeFi-Bereich:

Einige Protokolle konkurrieren hauptsächlich in Bezug auf Handelsvolumen und Liquidität (z. B. Uniswap und SushiSwap); Einige Protokolle konzentrieren sich mehr auf den Wettbewerb in Bezug auf Technologie und Funktionen (z. B. dYdX und 0x); Einige Protokolle konkurrieren um die Akquise von Benutzern und Vermögenswerten (z. B. Aave und Compound). Aus der Upgrade-Perspektive ist Uniswap eher wie eine Reform selbst, mit superstarken Forschungs- und Innovationskapazitäten, und jedes Upgrade ist eine gezielte Optimierung bestehender Herausforderungen. Curve erreicht durch ausgeklügelte Wirtschaftsmodelle eine Mehrparteienspielsituation, die sich dadurch gegenseitig fördert und letztlich ein positives Schwungrad bildet.

Zukünftige Trends in der DeFi-Welt

Besseres Produkterlebnis

Aus der historischen Entwicklung von DeFi können wir beobachten, dass die Menschen ihr eigenes Vermögen kontrollieren wollen und daher bestrebt sind, zentralisierten Börsen zu entkommen. Da die Performance der öffentlichen Kette zu diesem Zeitpunkt jedoch nicht gut war, konnte sie die Anforderungen des Orderbuchmodells nicht erfüllen. Daher dachte man an das AMM-Modell und entschied sich für das Nächstbeste und akzeptierte vorübergehend diesen Ansatz. Es ist jedoch zu erkennen, dass EtherDelta, IDEX, dYdX und andere Produkte versucht haben, den Benutzern eine vertrautere und intuitivere Erfahrung im Orderbuchmodus zu bieten. Als EtherDelta und IDEX entwickelt wurden, war die Technologie der gesamten Umgebung jedoch noch nicht ausgereift und dezentralisiert. Die Anzahl der Nutzer und Fonds im globalen Finanzwesen ist immer noch sehr gering, und dYdX verließ sich auf die Technologie ZKRollup von StarkWare, um sich einen Platz zu erobern. In Zukunft wird DEX den Benutzern einfachere und intuitivere Schnittstellenbedienungen bieten, wie z. B. Apps, die auf mobilen Endgeräten basieren. In Bezug auf das Interaktionsdesign verfolgen wir eine User Experience, die sich nicht von der von First-Line-Web2-Apps unterscheidet. Die Produkte berücksichtigen akribischere Details, z. B. das Design der Orderbuch-Schnittstelle, die Optimierung des Bestellprozesses, Transaktionsaufforderungen usw.

Höhere Liquidität

Seit dem DeFi-Sommer wurden Zehntausende von Nutzern in dieses dezentrale Handelsfest gezogen. In nur 2 Jahren ist ein Hundertfaches der Mittel in DeFi geflossen, und jetzt haben dies auch viele etablierte traditionelle Finanzunternehmen gesehen. Das Potenzial des Marktes, viele Institutionen bewerben sich auch für BTC-Spot-ETFs, und es ist absehbar, dass es in naher Zukunft mehr Liquidität auf der Kette geben wird. In Zukunft werden nicht nur die institutionellen Zuflüsse zunehmen, sondern wir können auch das Aufkommen einiger Liquiditätsinstrumente beobachten. So generieren z.B. VAULT, veTOKEN & Co. integrierte Liquidität. Gleichzeitig wird Cross-Chain-DEX mit der ökologischen Multi-Chain-Interaktion und der gemeinsamen Nutzung von Liquidität die Fondsauslastung weiter verbessern.

Höhere Effizienz

Mit der weiteren Reife der Layer2- und ZK-Technologien sowie den Bemühungen anderer öffentlicher Chains, die Leistung zu verbessern, wird das Muster des zentralisierten Handels, gefolgt von der On-Chain-Abwicklung, eine höhere Effizienz für die Nutzer bringen. Dezentrale Börsen (DEXs) werden in der Lage sein, Soforttransaktionen mit geringer Latenz zu tätigen, ähnlich wie herkömmliche Handelsplattformen. Dadurch wird nicht nur die Transaktionsgeschwindigkeit erhöht, sondern auch der Transaktionsdurchsatz kann erheblich verbessert werden.

Mehr Sicherheit

Innovation bringt oft einige Fehler mit sich, aber wenn bestimmte Produkte über mehrere Jahre validiert wurden und sich als sicherer erwiesen haben, wird ihr Code zu einer Vorlage für die Branche und bildet allmählich die Modularisierung der DeFi-Branche.

Vertikales und horizontales Layering von UX

Das Frontend zeichnet sich durch Einfachheit und Ästhetik aus, gibt nicht zu viele Details preis, sondern verbessert nur die Benutzerinteraktion, vielleicht nur mit einem ChatGPT-Eingabefeld, dem sogenannten "Intent"; Das Backend zeichnet sich durch Sicherheit, Anpassbarkeit, Unterstützung für mehrstufige Parameterkonfigurationen, starke Liquidität und hohe Aggregation aus. Horizontal werden Module getrennt, Liquiditätspools im Vorfeld isoliert, um Risiken vorzubeugen, und Notfallpläne eingeführt. Wenn die Arten von Fehlern in der Branche mehr oder weniger geklärt sind, können Notfallpläne vor Upgrades erstellt werden. Vielleicht haben Sie in fünf Jahren, wenn Sie für die Aktualisierung eines DeFi-Produkts verantwortlich sind, ein 10-seitiges Notfallhandbuch zur Hand.

Incident Downgradeing: Wenn sich Unfälle ereignen, werden die Auswirkungen des Vorfalls minimiert.

Incident Review: Wenn die gesamte Branche zu einer Vorlage beiträgt, werden die Orderflow-Dienste der DeFi-Version und ein allgemeines Handelscode-Framework perfektioniert.

Weitere Anwendungsfälle

Nach und nach wird jeder feststellen, dass, genau wie bei NFT-Thumbnails, die Technologien, die zwischen verschiedenen Produkten verwendet werden, dazu neigen, sich zu homogenisieren, sobald die Technologie ausgereift ist und die Boni, die sie bringt, kleiner werden. Sie alle nutzen beispielsweise On-Chain-Daten für Transparenz, Off-Chain-Transaktionen für Effizienz und AMM oder Market Maker, um frühzeitig Liquidität bereitzustellen. An dieser Stelle kann es sich bei dem Wettbewerb zwischen verschiedenen Produkten um differenzierte Dienstleistungen handeln, wie z. B. unterschiedliche Anreizmechanismen oder unterschiedliche Hauptdienstleistungen. Sogar viele traditionelle Finanzprodukte werden in On-Chain-Versionen umgewandelt, wie z. B. einheitliche Margin-Konten, Guthabenschätze, Vermögensverwaltungskanäle, Limit-Orders und Erbschafts-Trusts. Gleichzeitig wird es mit der Popularisierung von Web3-Anwendungen umfassende DeFi-Einstiegsplattformen ähnlich wie Binance geben, die verschiedene DeFi-Produkte wie gemischte Kredite und Versicherungen integrieren.

Zusammenfassung

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass man als normaler Benutzer bei so vielen talentierten Entwicklern, die daran arbeiten, einfach glauben kann: Das Krypto-Handelsvolumen wird zunehmen, das DEX-Handelsvolumen wird das CEX übertreffen, es wird mehr Auswahlmöglichkeiten für DEX geben, aber die Erfahrung wird besser werden. Die Zukunft gehört Ihnen!

Verzichtserklärung:

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