1. Introduction

近年、暗号資産市場は急速にグローバルに台頭し、ビットコインやイーサリアムなどの資産を持つ投資家から大きな注目を集めています。ブロックチェーン技術に基づく暗号資産は非中央集権的で匿名性があり、便利な取引を促進し、伝統的な金融や広範な経済に対する影響力を急速に増大させています。ただし、暗号資産市場は非常に変動が激しく、成熟した規制枠組みが欠如しており、数多くの不確実性を抱えています。

ドナルド・トランプは、米国の高い影響力を持つ政治的な人物として、経済部門に広範な影響を与えてきました。彼の暗号資産に対する姿勢は、大きな変化を遂げています。最初は暗号資産に批判的であり、不安定であり、違法な活動を助長する可能性があると見なしており、米ドルが唯一の信頼できる通貨であるべきだと強調していました。しかし、2024年の大統領選キャンペーン中に、彼は暗号資産の発展を強く支持する方針に転換し、ビットコインを米国の戦略的準備資産にすること、ビットコインと暗号資産の諮問委員会を設立すること、そして暗号資産の規制権限の移転を推進するなど、支持政策の一連の提案を行いました。この転換は政治的な議論を巻き起こすだけでなく、暗号資産市場にも波紋を広げ、その政策変更の潜在的影響に大きな注目が集まりました。

トランプ氏の仮想通貨市場との関係の概要

2.1 トランプ氏の仮想通貨に対する姿勢の変化

トランプの暗号資産に対する姿勢は著しい変化を遂げ、明確な段階を示しています。最初は批判的で懐疑的な見方をとっていました。2019年には、トランプはTwitterで「米国には唯一の本物の通貨があり、それはドル」と強調し、暗号資産に対する不承認を明確に表明しました。2021年、Fox Newsのインタビューで、トランプはビットコインを「詐欺」と表現し、「空気のような価値」と例え、その変動性を指摘し、規制されていない暗号資産が麻薬取引などの違法活動を助長するかもしれないと述べました。彼はまた、暗号資産発行者に対する厳格な銀行規制を求めました。この期間中、トランプの見解は伝統的な通貨制度、金融リスク、違法活動への対抗に対する懸念によって形作られ、技術的問題や規制上のギャップを含む暗号資産の初期段階の発展に関する広範な懸念を反映しています。

2022年から2023年の間に、第2回大統領選挙に向けて準備を進めていたトランプは、暗号資産セクターとの関わりを深め始めたターニングポイントが訪れました。彼のNFT製品のリリースが注目されるイベントでした。彼自身を風刺したNFTのシリーズは、1日で完売し、収益を生み出すだけでなく、暗号資産の市場潜在性やプロモーション価値に目を開かせる成功を示しました。この経験は彼の態度変容の鍵となりました。

2024年までに、大統領選キャンペーン中、トランプは劇的な180度の転換を遂げ、暗号資産を熱狂的に受け入れました。2024年のビットコインカンファレンスでは、もし再びホワイトハウスに戻れば、ビットコインを米国の戦略的準備資産にすると発表し、「もしビットコインが月に行くのなら、私は米国が最前線にいることを望む」と述べました。彼は米国が「ビットコインの超大国であり、暗号資産のグローバルハブになることを望んだ」と強調し、規制の負担を軽減し、暗号資産の発展を促進するために、就任初日にSECのトップであるゲーリー・ゲンスラーを解任することを誓いました。その後、有権者への訴求と暗号資産市場の膨大な可能性の認識から、持続的に暗号資産業界を支援する政策を提案し、発言を行ってきました。

2.2 トランプと暗号資産に関連する主要イベント

1. トランプ・ミームコインのローンチ：2025年1月17日、トランプは個人的な「ミームコイン」（TRUMP）の「トゥルース・ソーシャル」プラットフォームとXでのリリースを発表しました。このコインは「公式トランプ・ミームコイン」と呼ばれ、決して引き下がらないリーダーを称えました。このコインには固有の経済的価値や取引価値がなく、投機的な取引ツールと見なされました。リリース後、取引価格は600％以上急上昇し、32ドルを超える高値を記録し、時価総額は50億ドルを超えました。このイベントは暗号資産市場で大きな波乱を引き起こし、トランプが大統領の地位から利益を得る可能性についての倫理的懸念を引き起こしました。「TrumpCoin」の成功を見て、ファーストレディであるメラニア・トランプも独自のミームコイン「MelaniaCoin」（$MELANIA）を発表しました。

   
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2. 暗号資産行政命令の発行：2025年1月23日、トランプは大統領デジタル資産作業部会を設立する大統領令に署名し、国家デジタル資産準備を作成する可能性を評価し、規制フレームワークを開発することを目的としていました。この動きは、バイデン政権による暗号資産セクターへの「取り締まり」への対応と見なされ、トランプの決意を反映して、米国のデジタル資産分野での影響力を高め、将来の暗号資産政策の基盤を築くものと見なされました。

3. 暗号資産準備計画の発表：2025年3月2日、トランプはXRP、Solana（SOL）、およびCardano（ADA）が米国の暗号資産準備に追加されると発表しました。彼は以前にもビットコインとイーサリアムをこの準備枠組みに含めることを計画していました。 発表後、暗号資産市場は1日で3000億ドル以上急上昇しました。 ビットコインは95000ドルを超え、ADA、XRP、およびETHの24時間価格上昇率はそれぞれ59.61％、23.73％、9.57％でした。これは、トランプの発言が市場に与える影響の大きさを示しています。

4. トランプは2025年3月7日に初のホワイトハウス暗号資産サミットを主催し、約30人の高官、議員、企業幹部が出席しました。サミットで、トランプは前政権による暗号資産に対する「戦争」が終了したと宣言し、議会からの立法支援を受けて、暗号資産とデジタル資産市場に対する規制の確実性を提供することを支持しました。具体的な政策文書は公開されませんでしたが、このサミットは米国政府の暗号資産に対する姿勢の重大な転換を象徴し、業界にとって転換期を示しています。

3. トランプの政策とそれらが暗号資産市場に与える直接的な影響

3.1 キャンペーンの約束と政策提案の分析

2024年の大統領選挙中、トランプは、世界の暗号資産の風景における米国のポジショニングを再構築し、業界の成長を促進することを目指して、多くの重要な新しい暗号資産政策を提案しました。

1. 世界の暗号資産ハブとビットコインの超大国を構築する：トランプは米国を世界の暗号資産ハブとビットコインの超大国として確立する意向を明言しました。この目標は、グローバルな暗号資産市場の動向を理解したものです。暗号資産が世界中でますます影響力を持つ中、各国はこの新興分野に自国を位置づけようと奔走しています。トランプは、米国が積極的に暗号技術を受け入れなければ、中国などの国がこの分野で優位に立ち、アメリカの経済と技術のリーダーシップに挑戦すると信じています。米国を暗号資産の中心ハブと位置付けることで、トランプは世界の暗号資産関連の事業、投資家、イノベーターを惹きつけ、こうして米国の金融革新のリーダーシップを高め、経済大国としての地位を確固たるものにしたいと考えています。

2. ビットコインと暗号資産に関する大統領諮問委員会の設立：トランプは、業界に情熱を持つ専門家から構成される、透明な規制ガイドラインを設計することを任務とするビットコインと暗号資産に関する専用の大統領諮問委員会を設立する計画を立てています。現在、暗号資産業界には統一された明確な規制フレームワークが欠如しており、市場の混乱や投資家の権利の不十分な保護を引き起こしています。この委員会の設立により、業界の専門知識を結集して、市場の発展に合わせた実用的な規制政策を策定し、市場秩序を標準化し、暗号資産業界の健全な成長のための制度的保護を提供し、市場信頼を高めることができます。

3.トランプの政策提案の中で際立つものの1つは、戦略的なビットコイン準備基金の創設です。彼はビットコインや他の暗号資産を国家戦略準備システムに組み込む計画を立てており、これは米国政府がデジタル資産市場に直接参加することを示しています。この動きには複数の意味があります。一方で、ビットコインの価値を認識し、政府が保有するビットコインを売却しないということは、暗号資産に対する長期的な信頼を示し、市場にマクロレベルの安定性を提供します。他方で、戦略的な準備基金は、米国政府の国際金融市場での競争力を確保し、グローバルな暗号資産市場での影響力を高めるでしょう。

1. 暗号資産を活用して債務危機に対処する：トランプは、暗号資産を利用して米国の債務危機に取り組むことを提案し、暗号資産の新たな応用の可能性を開いた。米国は長い間債務問題に苦しんでおり、従来の解決策が限られた効果しかもたらしていない。分散化された世界的な流通性を持つ暗号資産は、暗号資産ベースの金融商品の発行や、暗号市場を通じた国際資本の誘致など、債務の課題に対処するための革新的なアプローチを提供し、新たな機会を世界の暗号資産市場に創出する可能性がある。

2. バイデン政権による暗号資産への「弾圧」を終了: トランプは、バイデン政権による暗号資産およびビットコインへの「弾圧」を撤回することを約束し、ビットコインのマイニングと取引権利を保護し、米国をビットコインのマイニング大国として確立するために十分な電力供給を確保します。バイデン政権下では、厳格な規制措置が産業の成長を阻害しました。トランプの政策は、これらの制限を撤廃し、産業の潜在力を解放することを目指しています。ビットコインのマイニングは、暗号資産エコシステムの重要な構成要素であり、政策支援やエネルギー保証を提供することで、米国はより多くのマイニング企業を引き付け、完全な産業チェーンを育成し、関連産業を促進し、雇用を創出することができます。

3. SEC議長の解任：トランプは、暗号資産活動に厳しい規制を課すことで知られる現在のSEC議長であるゲーリー・ゲンスラーを解任し、よりイノベーションにやさしい規制環境を育成する予定です。ゲンスラーの指導のもと、SECは厳格な監督を実施しましたが、これは金融リスクを緩和する一方でイノベーションを抑制しました。トランプは、過剰な規制が業界の成長を妨げると考えており、SECのトップを交代することで規制上の優先事項を再調整し、イノベーションを促進するためのより緩和された政策環境を提供できると信じています。

4. 明確かつ統一された規制フレームワークの確立：トランプ氏は、ステーブルコインの監督、ユーザーの自己保管権利などをカバーする明確で統一された規制フレームワークの必要性を強調し、ステーブルコインや暗号資産の安全かつ責任ある拡大を促進するための他の側面。ステーブルコインは、暗号資産と伝統的な金融の架け橋として、市場リスクを減らし投資家を保護するために堅牢な規制の明確さが必要です。ユーザーの自己保管権利を確保することは、暗号資産業界の分散型の精神と一致し、信頼と健全な市場開発を促進します。

5. トランプは、財務省や他の連邦機関の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の計画に反対し、これによって個人の自由が侵害され、市場競争が損なわれると主張しています。多くの国がCBDCを模索している中、トランプの立場はユニークです。彼はCBDCが貨幣供給と流通に対する過度な政府のコントロールにつながる可能性や、金融プライバシーの侵害、金融セクターにおける競争とイノベーションの窒息を懸念しています。これは彼の自由市場と個人権利へのコミットメントを反映しています。

6. シルクロードの創設者ロス・ウルブリヒトの刑を軽減: トランプは、ダークネットマーケットプレイスのシルクロードの創設者であるロス・ウルブリヒトの終身刑を減刑することを提案し、暗号コミュニティ内のリバタリアン価値を支持することを示した。シルクロードは違法な暗号資産取引の悪名高い事例であり、ウルブリヒトの厳しい刑は一部から過度に厳しいと見なされていた。トランプの動きは、違法活動への対処の必要性とイノベーションの促進をバランスよく取ることを目指し、暗号コミュニティにとってより受け入れやすい環境を作り出すことを目指している。

3.2 ポリシー実施の進捗と影響評価

就任後、トランプは迅速に選挙公約に取り組み、市場に多角的な影響を与えてきた暗号資産政策を推進しました。

1. 大統領令およびタスクフォースの形成：2025年1月23日、トランプはデジタル資産市場に関する大統領タスクフォースを設立する大統領令に署名し、将来の政策開発の土台を築きました。このタスクフォースは、国立デジタル資産準備の実現可能性を評価し、規制フレームワークを策定することを目的としており、米国政府の暗号資産業界に対する監督の新たな段階を示しています。この動きは、積極的な政府の関与を示し、市場の信頼を高め、より多くの投資家や企業を米国の暗号資産市場に引き付けました。

2. 暗号資産準備計画の進捗：2025年3月2日、トランプはビットコイン、イーサリアム、リップル、ソラナ、カルダノを米国の戦略的暗号資産準備に含めることを発表しました。市場は強く反応し、総暗号市場の時価総額が一日で3000億ドル以上急上昇し、ビットコインは95000ドルを超え、カルダノ、リップル、イーサリアムはそれぞれ24時間以内に59.61％、23.73％、9.57％上昇しました。しかし、この上昇は一過性であり、後に価格が急落し、市場が計画の具体性と持続可能性に懐疑的な様子を反映しています。

3. 規制環境の変化: トランプ政権は、暗号資産規制に対してより寛大な姿勢を取り入れました。SECはいくつかの暗号資産企業に関する調査を取り下げ、最大の米国の暗号資産取引所であるCoinbaseに対する訴訟を取りやめました。これによりコンプライアンスへの圧力が軽減され、企業はイノベーションに集中できるようになりました。DeFiの取り組みなど、新しい暗号資産プロジェクトや金融商品が登場し、投資家にさらなる選択肢を提供しています。

4. 市場信頼と投資への影響：トランプの政策は当初、市場の信頼を高め、著しい資本流入をもたらしました。2025年第1四半期には、米国の暗号資産投資ファンドは流入額が前年比50%増加し、新たな暗号資産関連ビジネスの数も急増しました。ただし、暗号資産準備計画の具体的な内容や規制の詳細など、不確実性が続いたため、一部の投資家は慎重な姿勢を保ち、市場の波乱に寄与しました。

3.3 ケーススタディ：戦略的ビットコイン準備計画

1. 背景：米国が戦略的なビットコイン準備を設立する決定を下した背景には、深刻な経済および地政学的な考慮がある。世界的には、国際通貨システムにおける米ドルの支配力が揺らいでいる。IMFのデータによると、2024年第3四半期までに、米ドルの世界公式準備資産に占める割合は前年比1.8ポイント減の57.4％に低下し、1995年以来の最低水準となった。この傾向に対抗するために、米国は革新的な金融商品を模索した。その結果、分散化された性質と固定供給量を持つビットコインが、国家準備資産の多様化のための魅力的な選択肢として浮上した。国内では、米国は持続的な財政危機に直面しており、従来の財政政策や金融政策が限られた効果しか示していない。トランプ氏の提案によるビットコインを戦略的準備資産として探求することは、仮想通貨を負債管理の潜在的な手段として活用しようとする試みを反映している。

2. 2025年1月、トランプは行政命令に署名し、デジタル資産市場に関する大統領タスクフォースを設立することを決定しました。その中で、国家デジタル資産準備の創設が主な任務の1つとして挙げられました。2025年3月2日、トランプは正式に、戦略準備金にBitcoin、Ethereum、および他の暗号資産を含めることを発表しました。米国政府は、犯罪または民事資産没収手続きを通じて取得した約20万ビットコインを保有しており、これらは戦略準備金の一部として数えられます。行政命令はまた、連邦政府のデジタル資産保有の包括的な会計を要求し、準備計画の透明性と標準化を確保します。

3. 市場反応：発表後、暗号資産市場は急激に上昇し、Bitcoinや他の暗号資産の価格が急騰しました。数時間で暗号資産の総時価総額は約10%増加し、3000億ドルを超えました。しかし、その後市場は修正を経験し、Bitcoinの価格が約5%下落し、Ethereum、Rippleなどもそれぞれ程度の異なる下落を経験しました。市場の「足で投票」は主に2つの理由によるものでした。第一に、市場は元々、米国政府がBitcoin保有を継続して拡大し、価格を押し上げると期待していましたが、実際には、既存のBitcoinを準備資産として再分類する計画で新たな資金流入はないことが判明しました。第二に、行政命令はRippleなどのトークンが準備資産に含まれるかどうかについて詳細な説明を提供せず、市場の不確実性が高まりました。

4. この計画は広範な論争を巻き起こした。論争に関しては、まず、匿名のトレーダーがトランプの発表の数時間前にビットコインに賭け、急増から利益を得て、暗号通貨の準備金が詐欺やインサイダー取引の手段になる可能性があるという懸念を引き起こしたため、インサイダー取引のリスクがあります。第二に、市場操作の疑いがあり、連邦準備制度理事会は、政府によるビットコインの大規模な保有により、政策調整を通じて価格に影響を与える可能性があることを恐れて、政府主導のビットコインの買いだめに公然と反対し、政府が「審判とプレーヤーの両方として行動している」という非難につながります。第3に、この計画の実効性には疑問がある。一部の金融専門家は、インフレと債務の問題に対処するために暗号通貨の準備金を設定するという考えは非現実的であると考えています。ニューヨーク大学スターン・スクール・オブ・ビジネス(NYU Stern School of Business)のオースティン・キャンベル教授は、これが米ドルの世界的な価値を脅かす可能性があると指摘した。影響の面では、この計画が成功裏に実施されれば、米国は世界の暗号通貨市場における主要なプレーヤーとして位置付けられ、市場に対する影響力が高まります。同時に、他の国も追随し、世界の暗号通貨市場の状況が再形成される可能性もあります。

4. トランプ氏の発言が暗号資産市場の投資家感情に与える影響

4.1 発言が短期市場の波乱に及ぼす影響

トランプの暗号資産に関する発言は、穏やかな水面に投げ込まれた大きな岩のように一貫して、暗号資産市場で大きな短期的な波を作り出してきました。彼の立場の変化に伴い、異なる段階での発言は価格の動きに直ちに顕著な影響を与えてきました。

若い頃、トランプは仮想通貨に対して批判的な見解を持っていました。2019年には、彼は米ドルが唯一の「本物の通貨」であると強調し、2021年にはビットコインを率直に「詐欺」と呼びました。これらの発言は顕著な市場の動揺を引き起こしました。2021年にビットコインに対する否定的なコメントをした後、ビットコインの価格は1週間で約15%下落し、イーサリアムなどの主要な暗号資産も下落しました。影響力のある政治的な人物として、トランプの懐疑主義は、投資家の間で暗号資産の正当性と将来について懸念を引き起こし、リスクを緩和するために一部の投資家が保有資産を売却することを促しました。これにより、市場の供給と需要の不均衡が生じ、価格が下落しました。

しかし、2024年から2025年にかけて、トランプ氏は支持的な姿勢にシフトし、彼の仮想通貨擁護の発言は短期的な上昇の強力な触媒となりました。2025年3月2日、彼がビットコイン、イーサリアム、その他の暗号通貨を米国の戦略的準備金に含める計画を発表したとき、市場は陶酔感に包まれました。ビットコインは数時間以内に95,000ドルを超えて急騰し、暗号通貨の時価総額は10%、3,000億の価値で急増しました。投資家はこれを政府の支持の表れと解釈し、市場機会の拡大と資本流入を期待し、急速な購買活動に拍車をかけました。しかし、政策の詳細やマクロ経済状況に関する不確実性が長引いたため、その後、価格は急激な調整を経験し、トランプ氏の発言に対する市場の過敏さと、それが引き起こす極端なボラティリティを浮き彫りにしました。

4.2 長期的な影響と市場の期待の変化

長期的には、トランプの発言が投資家の戦略や市場の期待を根本的に変えてきました。彼の暗号資産に対する反対意見の時期には、投資家の仮想通貨への長期投資への信頼が損なわれました。規制リスクを警戒する多くの機関投資家や保守的な投資家は慎重な姿勢を取り、一部はポジションを縮小したり撤退したりさえしました。これにより資本流入が減少し、市場成長が鈍化し、暗号資産の主要な金融受け入れが妨げられました。

トランプが暗号資産を支持する方向に転換すると、投資家の行動が著しい変化を遂げました。機関投資家は以前は慎重だった企業が暗号資産の投資価値を再評価し、ポートフォリオの一部をビットコインや他の主要な暗号資産に割り当て始めました。例えば、特定のヘッジファンドは、より高いリターンと分散化を求めて、ポートフォリオの一部をビットコインや他の主要な暗号資産に割り当て始めました。小売投資家も同様に、市場の拡大を牽引しました。

市場の期待は根本的に変化し、投資家は規制の明確化や税制優遇など、より好ましい米国の政策を予期し、これが長期的な投資決定にさらなる影響を与えると予想しています。この楽観主義は、暗号資産市場への持続的な参加を促しています。

4.3 ケーススタディ: トランプのスピーチとMAGAメームコイン価格の動き

トランプの「Make America Great Again」スローガンに密接に関連する暗号通貨であるMAGA Memecoinは、彼の暗号市場への影響のリアルタイムのバロメーターとして機能しています。Ethereumブロックチェーン上で立ち上げられ、トランプ支持者や暗号トレーダーの両方の注意を集めています。

MAGA Memecoinの価格変動は、トランプの主要な発言を直接反映しています。例えば、彼が2024年のビットコインカンファレンスで、米国を暗号資産のリーダーにすると約束した際、コインの価格が数時間で30％以上急騰しました。投資家たちは、それをトランプの政策の直接的な受益者と見なし、買い物狂想曲を引き起こしました。

逆に、トランプが2024年の大統領候補討論会などで不振だった場合、MAGAメムコインは14%下落し、彼の暗号資産の約束を果たす能力に疑念が生じたためです。この変動率は、トランプの弁舌と政治的運命が資産価格に直接影響を与え、投資家のセンチメントが重要な伝達メカニズムとして機能していることを強調しています。

5. トランプの経済政策が仮想通貨市場に与える間接的影響

5.1 マクロ経済政策と暗号資産市場との関係

トランプ政権中に実施された一連のマクロ経済政策は、財政政策や金融政策を含め、暗号資産市場に重要な間接的影響を与えました。財政政策に関しては、トランプ政権は経済成長と事業投資を促進することを目的とした大規模な減税を実施しました。例えば、2017年の税制改革と雇用創出法は法人税率を35％から21％に引き下げました。この措置により、法人の可処分所得が短期間で増加し、経済の拡大が促進されました。しかし、減税は政府の財政赤字の拡大ももたらし、2019会計年度には米国連邦政府の赤字が9840億ドルに達し、7年ぶりの最高水準となりました。財政赤字の増加により国債が増加し、2020年には270兆ドルを超えました。

これらの財政政策の調整は、暗号資産市場にいくつかの波及効果をもたらしました。一方で、税制の緩和は経済成長を促進し、市場の流動性を高め、資本の一部が暗号資産市場に流れる可能性があり、暗号資産価格を押し上げました。事業や個人が余裕資金を持っていると、追加の投資先を求める可能性があり、高い潜在的リターンを持つ新興投資資産である暗号資産は、一部の投資家の関心を引き付けました。一方で、財政赤字の拡大や国債の増加はインフレへの懸念を高めました。資本を保全し成長させるために、投資家は暗号資産などのインフレに対抗する特性を持つ資産に資金を配分した可能性があります。ビットコインはその供給が有限であることから、一部の投資家からは「デジタルゴールド」と見なされ、一定のインフレに対抗する特性を備えており、そのため、インフレ期待が高まる中で需要と価格が上昇した可能性があります。

貨幣政策に関して、トランプ政権時代の連邦準備制度の政策は、暗号資産市場に重大な影響を与えました。経済が下方圧力に直面した際、連邦準備制度は、複数の利子率引き下げや量的緩和プログラムなど、緩和的な貨幣政策を実施しました。2020年、新型コロナウイルスパンデミックの経済への影響に対処するため、連邦準備制度は、連邦ファンド金利目標範囲を0～0.25％に引き下げ、政府債や抵当担保証券を大量に購入する巨額の量的緩和プログラムを開始しました。この緩和的な貨幣政策は、マネーサプライの急増、ドルの減価、低金利をもたらしました。

この金融政策環境は、暗号資産市場に顕著な影響を与えました。低金利環境が従来の金融資産の収益率を下げ、投資家により高い収益を求めて資金を暗号資産市場にシフトさせる要因となりました。暗号資産市場の高いボラティリティと潜在的な高いリターンは多くの投資家を惹きつけ、暗号資産価格を押し上げました。2020年から2021年にかけてビットコインの価格は著しく急上昇し、2020年初頭の10,000ドル未満から2021年末にはほぼ70,000ドルに上昇しました。緩和的な金融政策が主要な推進要因でした。さらに、ドルの減価は、ドル建ての暗号資産を比較的高くして投資家の注目を引きました。

5.2 通貿政策が暗号資産市場に与える波及効果

トランプ政権の「アメリカ第一主義」貿易政策は、頻繁な貿易紛争を特徴とし、グローバルな貿易景観に深い影響を及ぼし、それは暗号資産市場にも影響を与えました。トランプ政権は、関税の課せられたり、貿易障壁を設けたりするなど、いくつかの保護主義的な貿易措置を実施しました。2018年には、アメリカは中国、欧州連合、カナダなど複数の国や地域の商品に関税を課し、鉄鋼、アルミニウム、自動車などの産業に影響を与えました。これらの貿易政策は、世界的な貿易緊張を高め、国際貿易量を抑制し、世界経済成長に圧力をかける結果となりました。

貿易政策は、暗号資産市場内の供給、需要、資本流入に大きな変化をもたらしました。貿易緊張のエスカレーションにより、世界経済の不確実性が高まり、伝統的な金融市場への投資家の信頼が揺らぎました。その結果、投資家は安全な資産を求め、相対的に独立し、分散化された匿名性の特性を持つ暗号資産市場は、一部の人々からリスクヘッジと見なされました。貿易紛争のエスカレーションの間、一部の投資家は伝統的な金融市場から資金を移し、これにより資本流入と需要が増加しました。2018年から2019年の間、米中貿易摩擦が激化する中、ビットコイン価格は変動がありながらも一定の水準で上昇し、貿易政策が暗号資産市場の資本流入に与えた影響を反映しています。

通商政策は暗号資産市場の供給側にも影響を与えました。貿易紛争が世界的なサプライチェーンを混乱させ、一部の暗号資産関連企業は運営上の課題に直面しました。暗号通貨のマイニング機器の製造や輸送が貿易障壁のために妨げられ、マイニング効率や市場供給に影響を与えた可能性があります。さらに、通商政策は暗号通貨取引所や関連金融機関の事業拡大に影響を与え、暗号通貨の取引活動の減少につながる可能性があります。

5.3 ケース分析：関税政策と暗号資産市場の波乱

トランプの関税政策は、暗号資産市場のボラティリティに直接的かつ重大な影響を与えました。顕著な例として挙げられるのは、2018年に米国が中国製品に関税を課したことで、世界の金融市場が混乱し、暗号資産市場も例外ではありませんでした。2018年3月、トランプ氏は輸入鋼鉄に25%の関税、アルミニウムに10%の関税を発表し、さらに500億ドル相当の中国製品リストを25%の関税の対象としました。この発表に続いて、世界の株式市場が急落し、投資家のパニックが広がりました。

暗号資産市場も影響を受け、ビットコインの価格は急激な変動を経験しました。関税発表から1週間以内に、ビットコインの価格は約9,000ドルから8,000ドル未満に下落し、10%以上の減少となりました。イーサリアムやライトコインなどの主要な暗号資産も価格が下落し、暗号資産の総時価総額が大幅に縮小しました。これは関税政策が世界的な経済不確実性を増大させ、投資家が暗号資産を含むリスキーな資産への露出を減らすことにつながり、需要と供給の不均衡や価格の下落を引き起こしました。

貿易紛争が激化するにつれて、暗号資産市場のボラティリティはさらに高まりました。2018年9月、米国は中国製品2000億ドルに対して10%の関税を発表し、中国は対抗措置を取りました。この出来事は暗号資産市場でさらなるパニック売りを引き起こし、ビットコインの価格は約6,500ドルから約5,800ドルに下落し、10%以上の下落となりました。暗号資産市場の取引量が急増し、高い不確実性と投資家のパニックを示しています。

相関分析によると、ビットコインの価格は貿易紛争中に世界の株式市場指数と強い負の相関を示していました。関税政策により株式市場が下落すると、ビットコインの価格は上昇する傾向があり、その逆もまた然りでした。これは、貿易政策によって引き起こされる経済不確実性の期間において、ビットコインが安全資産として機能し、伝統的な金融市場と逆の関係を示していたことを示唆しています。ただし、この関係は絶対的ではなく、暗号資産市場は独自の技術的な進展、規制政策、およびその他の要因にも影響を受けており、その価格変動は複雑で不確実であるということを意味します。

6. トランプ家族の暗号資産ビジネスが市場に与える影響

6.1 家族の仮想通貨分野への関与

トランプ家族は、ビジネスや家族のメンバーがさまざまな暗号資産に関連する活動に参加し、多様な開発戦略を示しています。 ドナルド・トランプの次男であるエリック・トランプは、Hut 8 Miningとの協力でAmerican Bitcoinの設立を発表しました。 このイニシアチブの目標は、Bitcoinのマイニングの新たな基準を設定することです。 会社は世界最大の暗号資産マイニング企業を構築し、独自の「Bitcoin Reserve」を設立する予定です。 この動きは、トランプ家族が暗号資産マイニング業界への深い関与を示し、リソースとテクノロジーを統合することで重要な役割を果たすことを目指しています。

トランプ家族に関連する暗号資産プラットフォーム「World Liberty Financial」（WLF）は、「戦略的トークンリザーブ」プランを発表しました。このプランは、Bitcoin、Ethereum、および他の暗号資産をサポートすることを目的としています。WLFは、新しいトークンリザーブが市場の変動を緩和し、分散型金融（DeFi）のイノベーションに投資し、適切に資本を投入することを述べています。WLFはまた、伝統的な金融機関と協力して、トークン化された資産をリザーブに注入し、戦略的パートナーシップを通じて透明性と革新的マーケティングを促進する計画です。トランプ家族はまた、ソーシャルメディアやストリーミングサービスを提供する企業であるTrump Media & Technology Groupの過半数の株式を保有しています。1月29日、同社は暗号関連の金融サービスにシフトすると発表し、暗号産業での事業展開をさらに拡大する方針です。

トランプ大統領の3日目に、彼は個人のミームコイン「Trump Coin」（TRUMP）を立ち上げました。最初の日に提供されたコインは2億枚で、今後3年間でさらに8億枚の追加発行を計画しています。公式ウェブサイトによると、Trump Groupの2つの子会社が「Trump Coin」の80%を所有し、コインの取引活動から生じる収益を受け取る予定です。その後、1月19日の夜に、ファーストレディであるメラニア・トランプが自身の暗号通貨「Melania Coin」（MELANIA）の立ち上げを発表しました。これら2つの暗号通貨は、トランプ家族の名声と影響力によって市場の注目を集め、仮想通貨市場で話題となりました。

6.2 市場競争ダイナミクスへの影響

トランプ家族の暗号資産分野でのビジネス活動は、市場競争の景観に複数の変化をもたらしました。マイニング部門では、トランプ家の影響力とHut 8 Miningの専門知識に支えられたAmerican Bitcoinの設立が、ビットコインマイニング市場の既存の競争を混乱させる可能性があります。ビットコインマイニング業界は非常に競争が激しく、主要なプレイヤーがハッシュパワーと市場シェアの大部分を抑えています。American Bitcoinの参入により、市場の競争レベルを高めるために新しい技術と資本が導入される可能性があります。これにより、他のマイニング企業は競争力を維持するために技術革新とコスト管理を加速させることが促されます。これにより、マイニングパワーの再分配が行われ、業界がより効率的かつ持続可能な方向に進む可能性があります。

暗号資産金融サービス部門では、World Liberty FinancialとTrump Media＆Technology Groupの「戦略的トークン準備」計画が、新たなプレーヤーやビジネスモデルを導入する暗号資産関連金融サービスに転換しています。従来の暗号資産金融サービス市場は、大手暗号資産取引所や金融機関によって主導され、取引、貸出、資産管理などのサービスを提供しています。トランプ家族のビジネスの参入により、市場におけるサービスの範囲と競争が豊かになりました。彼ら独自のブランド優位性とリソース統合能力により、より多くのユーザーや資本を引き付け、市場シェアを再配分することができるでしょう。これにより、他のサービスプロバイダーは競争力を維持するために革新し、サービス提供を改善せざるを得なくなります。

セレブリティ暗号資産の導入は、トランプコインやメラニアコインなどにより、暗号資産市場の競争にも独自の影響を与えています。これらの有名人がバックアップする仮想通貨は、有名人の影響力とソーシャルメディアのプロモーションを活用し、多くの小売投資家を惹きつけ、主流の暗号資産とは異なる市場セグメントを形成しました。これらのコインの登場により、暗号空間の投資構造や市場トレンドが変化し、市場の競争が多様化しています。伝統的な暗号資産プロジェクトは、セレブリティがバックアップする暗号資産からの挑戦に直面する可能性がありますが、ソーシャルメディアマーケティングやコミュニティ構築に焦点を当てたプロジェクトは、彼らの成功から自らの競争力を高めるための手がかりを得るかもしれません。

6.3 ケーススタディ：市場のパフォーマンスとトランプコインを巡る論争

1. ローンチと価格変動：トランプコインは2025年1月17日の夕方にローンチされ、公式ウェブサイトではこれを「唯一の公式トランプミーム」と呼んでいました。リリース後、コインの取引価格は一夜で600%以上急上昇し、ピーク時には32ドルを超えました。1月18日午後2:30時点で、時価総額は50億ドルを超え、取引高は110億ドルを超え、完全な希釈価値は270億ドルを超えました。ただし、その後トランプコインの価格は急落し、ピーク時の76ドルから80%近く下落し、約17ドルになりました。ブロックチェーン分析企業Chainalysisとニューヨーク・タイムズの報告によると、価格の下落により810,000人の投資家が損失を被り、総損失額は20億ドルを超えました。

   

2. 市場の論争: トランプコインの発売と市場パフォーマンスは広く論争を巻き起こしています。発行方法がインサイダー取引の疑いを持たれています。最初の公開取引はトランプがミームコインを発表する3時間前に行われ、100万ドルを超える投資が行われました。取引の最初の数分で、コード6QSc2Cxで識別された暗号ウォレットが1コイン当たり0.18ドルのオープニング価格で大量の新しいトークンを取得し、5,971,750コインを蓄積しました。その後、この一括のトークンは大幅な価格上昇を見ました。さらに、トランプコインはトランプの公式発表の12時間前に作成され、インサイダーが準備する十分な時間を与え、市場操作やインサイダー取引の非難を引き起こしました。

3. 投資家への影響：トランプコインの大規模な価格変動は投資家に深刻な影響を与えました。初期のトレーダーや内部者は66億ドルの利益を上げたと推定されていますが、主に小売投資家である後発投資家は著しい損失を被りました。多くの小売投資家は価格が高い時に購入し、大幅な利益を得ることを期待していましたが、価格が急落すると巨額の損失に直面しました。元米国証券取引委員会の暗号資産顧問であるコーリー・フレイヤー氏は、トランプが投資家の利益を害する暗号資産計画に関与しており、彼が指名した金融監督官は被害者の保護を取り下げ、おそらく規制上の結果から彼と家族を保護するでしょう。

4. 暗号資産市場への影響：Trumpコインの登場は、暗号資産市場の評判にも否定的な影響を与えました。 暗号資産業界の批評家は、これを市場の最悪の側面の例として指摘し、セレブたちが暗号資産を利用してハイプを煽ることで市場の健全な発展を損なっていると主張しています。 米国下院金融サービス委員会のメンバーであるマキシン・ウォーターズは、多くの規制当局、支持者、政策立案者が暗号資産業界での乱発的な投機に長らく懸念を抱いてきたと述べ、トランプの行動は業界の環境をさらに損なうだろうと述べました。

7. トランプの暗号資産市場への影響に対する市場の反応

7.1 投資家の反応と行動の変化

トランプが暗号資産市場に影響を与え始めると、投資家の戦略や行動が大きく変化しました。トランプが最初に暗号資産に対する批判的な立場を表明したとき、投資家は一般的に慎重なアプローチを取りました。多くの投資家は、政策の不確実性が大幅な資産価値の変動につながる可能性を恐れて、暗号資産投資に関連するリスクを再評価しました。保守的な投資家は、暗号資産投資を削減したり、市場から完全に撤退することさえあり、資金を債券や金などのより伝統的で安定した投資分野にシフトしました。一方、より攻撃的な投資家の中には、市場の変動を狙った短期的な投機的機会を追求し、安く買って高く売ることで利益を得ようとする者もいましたが、この戦略には大きなリスクが伴いました。

トランプ氏の姿勢が積極的に暗号資産の開発を支持する方向に変わるにつれ、投資家の行動が再び変化しました。市場の信頼感は大幅に高まり、大量の資本が暗号資産市場に流入し始めました。投資家の戦略は徐々に慎重から攻撃的へとシフトしました。彼らはビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号資産への投資を増やすだけでなく、新興の暗号資産プロジェクトや関連する金融商品にも注目し始めました。一部の投資家は将来的により大きなリターンを期待して、長期間暗号資産を保有し始めました。この投資行動の変化が、取引量の大幅な増加や市場時価総額の急速な上昇をもたらし、暗号資産市場の繁栄に貢献しました。

異なるタイプの投資家は、トランプの政策に異なる反応を示しました。機関投資家は、政策の安定性や市場の長期的な発展トレンドなど、さまざまな要因を考慮して、意思決定により慎重です。トランプが暗号資産政策を支持することを発表した後、一部の大手金融機関は、暗号資産を投資ポートフォリオに統合する方法を模索し始め、中には専門の暗号資産投資部門を設立するところさえありました。一方、小売投資家は市場ニュースにより敏感であり、その投資行動は感情により影響を受けやすいです。トランプの発言や政策発表の後、小売投資家はしばしば迅速に反応し、市場の短期的な変動が増加することがあります。

7.2 暗号資産業界の専門家の態度と行動

暗号資産業界の専門家は、トランプの政策と行動を一般的に歓迎し、新しい政策環境に適応するための一連の手段を講じてきました。業界企業は、トランプが暗号資産の開発を支持していることが成長の新たな機会を提供すると信じています。暗号資産取引所は積極的に事業を拡大し、投資家の増加する需要に対応するために新しい取引商品やサービスを立ち上げています。一部の取引所では、市場の投資ツールを多様化するために、先物取引やオプションなどの暗号資産デリバティブ取引を導入する計画があります。

暗号資産マイニング企業も新たな開発機会を見出しています。トランプ氏の電力供給を約束し、ビットコインのマイニングと取引権利を保護するという約束は、マイニング企業の運営環境を改善しました。多くのマイニング企業がマイニング機器への投資を増やし、マイニング活動を拡大し、計算能力を強化しています。一部の企業は持続可能な発展の要件を満たすために、より環境にやさしい効率的なマイニング技術の開発も模索しています。

業界団体や組織は、このプロセス中にコミュニケーションと調整において積極的な役割を果たしてきました。彼らは政府機関と積極的に連携し、業界のニーズや提案を反映させ、政策策定の参考になる情報を提供しています。業界団体はさらに、専門家が新しい政策環境をよりよく理解し適応するのを支援するために、様々なセミナーや研修活動を企画しており、業界全体の品質と競争力を向上させています。

7.3 政府規制当局の立場と行動

米国やその他の国の政府規制機関は、暗号通貨市場に対するトランプ氏の影響力に対して異なる対応をしています。米国内では、トランプ氏の仮想通貨政策をめぐって規制当局の間で意見が分かれています。米国証券取引委員会(SEC)は以前、仮想通貨業界に対して厳しい規制措置を実施しており、現在のSEC委員長を解任するというトランプ氏の計画は、SECの規制アプローチの変更につながる可能性があります。一部のSEC当局者は、規制緩和が金融リスクを高め、市場の混乱につながることを恐れて、トランプ氏の政策に懸念を表明しています。一方、米国商品先物取引委員会(CFTC)は仮想通貨に対して比較的オープンな姿勢をとっており、トランプ氏の政策により、CFTCは仮想通貨規制においてより重要な役割を果たすようになり、仮想通貨デリバティブ市場の発展を促進する可能性があります。

国際的には、他の国の政府規制機関がトランプ大統領の暗号資産政策を注視しています。一部の国は、米国の政策の変化が世界の暗号資産市場に波及効果を及ぼし、自国の金融安定性に影響を与えることを懸念しています。欧州連合諸国は、米国の政策変更に伴う規制縁取りを避けるために、暗号資産市場内での規制協調を強化する必要性を強調しています。一部の新興市場諸国は、米国の政策の実施を観察し、自国の暗号資産規制を調整するために同様のアプローチを採用すべきかどうかを検討しています。一部の国々は、トランプ大統領の家族が暗号資産ビジネスに関与していることに懸念を示し、利益相反や市場操作の可能性を恐れています。その結果、一部の国々は、自国の暗号資産市場の規制を強化し、トランプ大統領の家族の暗号資産ビジネスに関連するリスクが自国の市場に影響を及ぼすのを防いでいます。

結論

トランプ氏の暗号資産市場への影響に対する様々な市場参加者の反応は多岐にわたっています。投資家はトランプ氏の政策や発言に基づいて投資戦略を調整し、慎重な観察から積極的な投資へとシフトしました。暗号資産業界の実務家は政策の変化を歓迎し、事業拡大や投資拡大などの措置を取りました。政府規制機関は異なる見解を示し、さまざまな米国の規制機関が異なる立場を取っている一方、他の国々は国際的に状況を綿密に監視し、さまざまな対応を実施しています。