1. Konsep Dasar Coin-Margined Futures

1.1 Definisi dan Konotasi

Coin-Margined Futures, pada dasarnya adalah derivatif dengan cryptocurrency tertentu sebagai unit akun dan metode penyelesaian. Dalam perdagangan kontrak tersebut, investor memprediksi fluktuasi harga cryptocurrency yang mendasari pada waktu masa depan tertentu melalui pembelian dan penjualan kontrak, untuk mendapatkan keuntungan atau melindungi risiko. Tidak seperti kontrak keuangan tradisional, yang denominasinya dan penyelesaiannya dalam mata uang fiat (seperti dolar AS), coin-margined futures berpusat pada cryptocurrency sepanjang prosesnya, termasuk perdagangan, perhitungan keuntungan dan kerugian, dan deposit margin, yang semuanya didasarkan pada cryptocurrency tertentu.

Mengambil Bitcoin kontrak berjangka bertumpu pada koin sebagai contoh, jika para investor bullish terhadap harga Bitcoin di masa depan, mereka dapat memilih untuk melakukan long pada kontrak berjangka Bitcoin bertumpu pada koin, yaitu, membentuk posisi long; sebaliknya, jika mereka mengharapkan harga Bitcoin turun, mereka dapat melakukan short pada kontrak berjangka Bitcoin bertumpu pada koin, membentuk posisi short. Ketika seorang investor menggunakan leverage 1x untuk membeli satu kontrak berjangka Bitcoin bertumpu pada koin dengan harga Bitcoin sebesar $50,000, dan harga Bitcoin kemudian naik menjadi $60,000, investor menjual kontrak tersebut, menghasilkan keuntungan sebesar 10,000 USD dalam Bitcoin. Sepanjang proses ini, margin awal dan keuntungan akhirnya dihitung dalam Bitcoin.

Desain kontrak ini berbasis cryptocurrency memungkinkan investor untuk berpartisipasi secara lebih langsung dalam fluktuasi harga pasar cryptocurrency, sambil juga memberikan alat manajemen risiko yang efektif dan alat apresiasi aset bagi investor yang memegang jumlah besar cryptocurrency. Sebagai contoh, investor yang memegang Bitcoin untuk waktu yang lama dapat menggunakan kontrak berjangka berbasis koin Bitcoin untuk operasi lindung nilai. Lindung nilai merujuk pada pembelian dan penjualan jenis cryptocurrency yang sama dalam jumlah yang sama namun dalam arah yang berlawanan di pasar spot dan pasar berjangka secara bersamaan. Oleh karena itu, instrumen keuangan digunakan untuk menutupi kerugian yang disebabkan oleh perubahan yang tidak menguntungkan dalam harga cryptocurrency. Ini dapat sebagian mengurangi risiko kerugian aset akibat penurunan harga Bitcoin.

Klik untuk pergiPerdagangan Kontrak!

2. Mekanisme Perdagangan Kontrak Berbasis Koin

2.1 Perdagangan Marjin

2.1.1 Prinsip Leverage

Trading berdaya ungkit dalam Kontrak Berbasis Koin seperti pedang bermata dua, karena dapat sangat memperbesar pengembalian investasi, tetapi juga meningkatkan risiko investasi secara proporsional. Prinsip intinya adalah meminjam dana untuk berspekulasi dalam skala yang lebih besar, memungkinkan investor mengendalikan posisi kontrak dengan nilai yang lebih besar dengan modal mereka sendiri yang lebih sedikit.

Menggunakan futures dengan margin koin Bitcoin sebagai contoh, dengan asumsi harga Bitcoin saat ini adalah $50,000, seorang investor memprediksi bahwa harga Bitcoin akan naik dan memilih untuk berdagang dengan leverage 10x. Jika investor memiliki 1 Bitcoin sebagai jaminan (senilai $50,000), dengan efek leverage 10x, investor dapat membeli futures dengan margin koin Bitcoin senilai $500,000, setara dengan mengendalikan posisi kontrak 10 Bitcoin. Ketika harga Bitcoin naik seperti yang diharapkan sebesar 10% menjadi $55,000, investor menjual kontrak, dan keuntungannya adalah (55,000-50,000) × 10 = $50,000. Diubah menjadi 1 Bitcoin, tingkat pengembalianannya tinggi hingga 100% (tanpa mempertimbangkan biaya lain seperti biaya transaksi). Ini adalah efek signifikan dari memanfaatkan keuntungan.

Namun, jika harga Bitcoin turun 10% menjadi $45,000, kerugian investor akan menjadi ($50,000 - $45,000) × 10 = $5,000. Dengan hanya 1 Bitcoin, seluruh modalnya akan hilang pada titik ini, dan dia bahkan mungkin menghadapi likuidasi paksa karena margin yang tidak mencukupi. Ini sepenuhnya menggambarkan karakteristik dari perdagangan leverage, yang memperbesar risiko sambil memperbesar keuntungan.

2.1.2 Pemilihan Leverage

Dalam perdagangan Coin-Margined Futures, pilihan leverage sangat penting, karena secara langsung mempengaruhi keseimbangan antara imbal hasil investasi dan risiko. Rasio leverage yang berbeda berlaku untuk skenario pasar dan jenis investor yang berbeda.

Leverage rendah (seperti 2-5 kali lipat), cocok untuk investor dengan toleransi risiko lebih rendah dan gaya investasi yang lebih stabil. Dalam kondisi pasar yang relatif stabil dengan fluktuasi harga yang lebih kecil, leverage rendah dapat membantu investor mengendalikan risiko dan memperoleh keuntungan tertentu. Misalnya, ketika pasar berada dalam fase konsolidasi dan tren relatif tidak jelas, investor dapat bertransaksi dengan leverage rendah, bahkan jika harga mengalami fluktuasi terbalik dalam tingkat tertentu, mereka tidak akan menderita kerugian signifikan.

Ketika investor memilih rasio leverage, mereka perlu mempertimbangkan toleransi risiko mereka sendiri, pengalaman investasi, penilaian pasar, dan kondisi pasar aktual secara komprehensif. Pada saat yang sama, mereka harus selalu berhati-hati dan menghindari penggunaan rasio leverage tinggi secara membabi buta karena terlalu menggebu-gebu dalam mencari keuntungan tinggi, sehingga terjebak dalam risiko besar.

2.2 Jenis Kontrak

2.2.1 Kontrak Perpetual Berbasis Koin

Coin-Margined Perpetual Contract adalah jenis kontrak derivatif cryptocurrency tanpa tanggal kedaluwarsa. Investor dapat memilih untuk membeli atau menjual kontrak berdasarkan tren harga pasar untuk mendapatkan keuntungan yang sesuai. Harganya biasanya melacak dengan cermat indeks referensi, dan mekanisme utamanya adalah menyesuaikan harga pasar melalui tingkat pendanaan. Penyelesaian dilakukan setiap 8 jam, dan keuntungan dan kerugian yang direalisasi dan yang belum direalisasi diperbarui ke akun pengguna selama penyelesaian. Investor dapat memegang posisi mereka terus menerus sampai mereka secara aktif memilih untuk menutupnya.

2.2.2 Coin-Margined Futures

Coin-Margined Futures adalah jenis kontrak derivatif cryptocurrency dengan tanggal kadaluarsa tetap. Ketika kontrak berakhir, semua posisi terbuka akan diselesaikan dengan harga rata-rata aritmatika indeks dalam satu jam terakhir, bukan pengiriman fisik. Coin-Margined Futures biasanya memiliki berbagai jenis kontrak dengan waktu kadaluarsa yang berbeda, seperti mingguan, dua mingguan, triwulanan, dll. Investor perlu menutup posisi mereka sebelum kontrak berakhir atau menunggu penyelesaian pada saat berakhir.

2.2.3 Perbedaan dan Koneksi Antara Kedua

2.3 Perbedaan dan Koneksi antara Coin-Margined Futures dan U-Margined Futures

Tiga, Fitur Kontrak Berbasis Koin

3.1 Leverage tinggi membawa keuntungan tinggi dan risiko tinggi

Di bidang perdagangan Coin-Margined Futures, leverage tinggi tanpa ragu merupakan senjata pedang yang kuat. Prinsip intinya adalah mengendalikan posisi kontrak yang jauh melebihi nilai pokok dengan margin yang relatif kecil, sehingga mencapai efek investasi untuk mendapatkan keuntungan besar dengan modal kecil.

Ketika harga Bitcoin mencapai $50.000, jika seorang investor memiliki 1 Bitcoin (senilai $50.000) dan memilih untuk berdagang dengan leverage 10x, mereka dapat membeli kontrak berjangka dengan margin koin senilai $500.000, yang setara dengan mengendalikan posisi 10 Bitcoin. Ketika harga Bitcoin naik sebagaimana yang diharapkan sebesar 10% menjadi $55.000, investor menjual kontrak tersebut, dan keuntungan dihitung sebagai (55000 - 50000) × 10 = $50.000, yang setara dengan 1 Bitcoin, dengan tingkat pengembalian yang tinggi sebesar 100% (tidak mempertimbangkan biaya transaksi dan biaya lainnya). Hal ini dengan jelas menggambarkan efek hebel yang kuat dalam memperbesar pengembalian, memungkinkan investor untuk mencapai apresiasi aset yang substansial dalam jangka pendek.

3.2 Fleksibilitas Trading

1. Perdagangan Dwi Arah: Coin-Margined Futures memberikan kebebasan kepada investor untuk terlibat dalam perdagangan dwi arah di pasar, memungkinkan mereka untuk beradaptasi secara fleksibel terhadap kondisi pasar yang berbeda dan menangkap peluang investasi. Di pasar investasi tradisional, investor sering dibatasi untuk mengambil keuntungan hanya ketika harga naik dengan membeli aset. Begitu pasar memasuki tren penurunan, menjadi sulit untuk menemukan cara yang efektif untuk mengambil keuntungan.

Dalam perdagangan kontrak berjangka berbasis koin, jika investor mengantisipasi bahwa harga pasar akan naik, mereka dapat membuka posisi dengan membeli kontrak panjang, lalu menjual kontrak setelah harga naik, merealisasikan keuntungan dari membeli saat harga rendah dan menjual saat harga tinggi. Sebaliknya, jika investor yakin bahwa harga pasar akan turun, mereka dapat memilih untuk menjual kontrak pendek, meminjam aset untuk dijual dengan harga lebih tinggi saat ini, lalu membeli kembali dengan harga lebih rendah untuk dikembalikan, sehingga mendapatkan keuntungan dari penurunan harga.

Ketika harga Bitcoin sedang tren naik, investor membeli kontrak long koin-margined Bitcoin. Ketika harga Bitcoin naik, nilai kontrak meningkat, dan investor dapat memperoleh keuntungan dengan menjual kontrak. Ketika pasar berbalik arah dan harga Bitcoin mulai turun, investor dapat dengan cepat beralih strategi dan menjual kontrak pendek koin-margined Bitcoin untuk memperoleh keuntungan dari penurunan harga. Mekanisme ini untuk beroperasi dalam arah long dan short secara signifikan memperluas ruang keuntungan bagi investor, memungkinkan mereka untuk fleksibel beroperasi di lingkungan pasar yang kompleks dan selalu berubah, efektif menghindari keterbatasan investasi dalam satu arah.

1. Beberapa opsi leverage: Pada platform perdagangan Coin-Margined Futures, investor biasanya diberikan berbagai opsi leverage, mulai dari leverage yang lebih rendah seperti 5x dan 10x, hingga leverage yang lebih tinggi seperti 50x, 100x, atau bahkan lebih tinggi. Tingkat leverage yang berbeda cocok untuk investor dengan preferensi risiko dan strategi investasi yang berbeda. Bagi investor dengan toleransi risiko yang lebih rendah dan gaya investasi yang lebih konservatif, mereka dapat memilih leverage yang lebih rendah seperti 5x atau 10x. Dalam hal ini, meskipun efek amplifikasi leverage relatif terbatas, investor dapat mengendalikan risiko sampai batas tertentu dan menghindari kerugian besar yang disebabkan oleh fluktuasi pasar yang berlebihan. Di sisi lain, bagi investor dengan toleransi risiko yang lebih tinggi, kemampuan penilaian tren pasar yang kuat, dan mengejar pengembalian yang tinggi, mereka dapat memilih leverage yang lebih tinggi seperti 50x atau 100x. Melalui leverage yang lebih tinggi, mereka dapat mengontrol posisi kontrak yang lebih besar dengan margin yang lebih sedikit, dan begitu tren pasar memenuhi harapan, mereka akan mendapatkan keuntungan besar. Namun, perlu jelas bahwa sementara leverage yang lebih tinggi membawa potensi pengembalian yang lebih tinggi, itu juga dilengkapi dengan risiko yang sangat tinggi, sehingga investor harus hati-hati mempertimbangkan pilihan mereka.
2. Perdagangan 24/7: Berbeda dengan pasar keuangan tradisional yang terikat pada jam perdagangan yang ketat, perdagangan Coin-Margined Futures tersedia 24 jam sehari, memungkinkan perdagangan tanpa henti. Hal ini disebabkan oleh sifat global pasar mata uang kripto dan keuntungannya yang tidak terikat pada jam operasional lembaga keuangan tradisional. Di pasar keuangan tradisional seperti pasar saham dan pasar berjangka, perdagangan biasanya terbatas pada hari kerja dan periode waktu tertentu, yang mencegah investor untuk merespons dinamika pasar di luar jam perdagangan.

Fitur perdagangan 24 jam dari Coin-Margined Futures memungkinkan investor untuk berdagang berdasarkan perubahan pasar global kapan saja. Baik siang maupun malam, hari kerja maupun libur, selama ada peluang investasi di pasar, investor dapat dengan cepat membuat keputusan untuk membeli atau menjual kontrak. Ketika acara politik penting atau data ekonomi diumumkan secara internasional, pasar cryptocurrency sering bereaksi tajam dalam waktu singkat. Pada saat ini, investor di Coin-Margined Futures dapat berdagang pada saat pertama dan menangkap peluang yang dibawa oleh fluktuasi pasar. Perdagangan 24 jam memberikan pilihan waktu perdagangan yang lebih fleksibel bagi investor, memungkinkan mereka untuk lebih baik beradaptasi dengan perubahan pasar yang cepat dan menyesuaikan strategi investasi secara tepat waktu.

4. Risiko Coin-Margined Futures

4.1 Risiko Volatilitas Pasar

Penyebab risiko volatilitas pasar sangat kompleks. Di satu sisi, pasar cryptocurrency kurang memiliki mekanisme regulasi yang efektif, dan perilaku peserta pasar relatif bebas, sehingga rentan terhadap sentimen pasar. Ketika ada kepanikan di pasar, investor menjual cryptocurrency mereka, mengakibatkan penurunan harga yang tajam; dan ketika sentiment pasar optimis, sejumlah besar modal mengalir masuk, mendorong harga naik dengan cepat. Di sisi lain, hubungan pasokan dan permintaan cryptocurrency juga tidak stabil. Proyek cryptocurrency baru terus bermunculan, meningkatkan pasokan pasar; sementara permintaan cryptocurrency dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti lingkungan makroekonomi, perubahan kebijakan, dan perkembangan teknologi, yang mengakibatkan fluktuasi permintaan yang signifikan. Selain itu, pasar cryptocurrency juga dipengaruhi oleh peristiwa-peristiwa besar, seperti pengumuman Tesla untuk menangguhkan pembayaran Bitcoin, yang menyebabkan penurunan harga Bitcoin yang tajam. Faktor-faktor ini secara kolektif berkontribusi pada fluktuasi harga yang volatil di pasar cryptocurrency, yang menimbulkan risiko volatilitas pasar yang signifikan bagi investasi kontrak berjangka yang ditujukan untuk koin.

4.2 Risiko Berleverage

Generasi risiko leverage terutama disebabkan oleh efek penggandaan leverage. Ketika investor menggunakan leverage, mereka hanya perlu membayar sebagian margin untuk mengontrol posisi kontrak yang jauh melebihi nilai margin. Hal ini memungkinkan keuntungan dan kerugian investor diperbesar oleh leverage. Begitu harga pasar mengalami fluktuasi yang tidak menguntungkan, kerugian investor akan segera terakumulasi. Ketika margin tidak mencukupi untuk menutupi kerugian, mekanisme likuidasi paksa akan dipicu. Kesadaran dan kemampuan risiko investor juga memiliki dampak signifikan pada risiko leverage. Beberapa investor tidak menetapkan level stop-loss dan take-profit yang wajar selama proses perdagangan, atau memburu keuntungan tinggi dan terlalu menggunakan leverage, yang meningkatkan probabilitas terjadinya risiko leverage.

4.3 Risiko Likuiditas

Dalam beberapa kasus, likuiditas rendah pada beberapa Kontrak Berdasarkan Koin dapat menyebabkan kesulitan bagi investor untuk menutup posisi karena kurangnya peserta pasar. Ketika permintaan terhadap suatu kontrak Kontrak Berdasarkan Koin tertentu rendah, investor mungkin mengalami kesulitan menemukan pihak lawan yang cukup untuk mengambil alih kontrak mereka saat mereka ingin menjual dan menutup posisi, terutama ketika kondisi pasar berubah tiba-tiba dan investor perlu menutup posisi dengan cepat. Situasi ini menjadi lebih parah di pasar Kontrak Berdasarkan Koin dari beberapa mata uang kripto niche, di mana partisipan perdagangan terbatas dan kedalaman pasar yang tidak mencukupi dapat mengakibatkan kurangnya pesanan beli yang cukup di pasar ketika investor dengan posisi besar perlu menutup posisi. Akibatnya, mereka mungkin tidak dapat menjual kontrak mereka dengan harga yang wajar secara tepat waktu dan terpaksa menerima harga lebih rendah, yang mengakibatkan kerugian signifikan.

Penyebab utama risiko likuiditas terkait dengan struktur dan karakteristik pasar cryptocurrency. Beberapa cryptocurrency baru atau niche, dengan visibilitas pasar rendah dan partisipasi investor rendah, menghasilkan aktivitas perdagangan yang lebih rendah untuk kontrak future yang terkait dengan koin. Fluktuasi pasar juga mempengaruhi likuiditas. Ketika pasar mengalami fluktuasi signifikan, sentimen investor dapat terpengaruh, mengakibatkan aktivitas perdagangan yang lebih rendah dan likuiditas pasar yang lebih rendah. Selain itu, desain dan operasi platform perdagangan juga memiliki dampak tertentu pada likuiditas. Jika jumlah pengguna pada platform perdagangan terbatas, atau jika mekanisme perdagangan tidak cukup baik, hal ini juga dapat mengakibatkan likuiditas yang tidak mencukupi untuk kontrak future yang terkait dengan koin.

Lima, Coin-Margined Futures Aplikasi Scenarios

5.1 Perdagangan Spekulatif

Di bidang aplikasi Coin-Margined Futures, perdagangan spekulatif adalah strategi umum dan menarik, yang didasarkan pada penilaian tajam investor terhadap tren harga cryptocurrency untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga dengan membeli dan menjual Coin-Margined Futures. Mengambil Bitcoin sebagai contoh, ketika serangkaian berita positif muncul di pasar, seperti lembaga keuangan besar mengumumkan rencana untuk berinvestasi di Bitcoin, atau kebijakan regulasi negara terhadap Bitcoin menjadi lebih santai, beberapa investor akan memprediksi bahwa harga Bitcoin akan naik dalam jangka pendek berdasarkan informasi ini. Mereka akan segera membeli kontrak long Bitcoin dalam Coin-Margined Futures, mengharapkan untuk menjual kontrak setelah harga naik dan mendapatkan keuntungan dari selisih harga. Jika harga Bitcoin naik seperti yang diharapkan, dari $50.000 menjadi $60.000, investor menjual kontrak dan merealisasikan keuntungan mereka.

5.2 Melindungi Nilai

Hedging cryptocurrency adalah strategi manajemen risiko yang digunakan untuk mengurangi risiko yang terkait dengan fluktuasi harga cryptocurrency. Hedging mengacu pada melakukan aktivitas pembelian dan penjualan yang sama namun berlawanan dari jenis cryptocurrency yang sama di pasar spot dan futures. Ini membantu untuk menyeimbangkan kerugian yang disebabkan oleh pergerakan harga cryptocurrency yang tidak menguntungkan menggunakan instrumen keuangan.

Dengan asumsi bahwa seorang investor memegang sejumlah besar Ethereum untuk waktu yang lama, dan harga Ethereum saat ini adalah $3000. Namun, kondisi pasar belakangan ini kompleks dan berubah-ubah, dan investor khawatir harga Ethereum bisa anjlok, menyebabkan aset mereka menyusut signifikan. Untuk menghindari risiko ini, investor memutuskan untuk menggunakan Coin-Margined Futures untuk lindung nilai. Operasi spesifiknya adalah sebagai berikut: ketika harga ETH adalah $3000, beli 100 aset spot ETH. Pada saat yang sama, di pasar perdagangan kontrak perpetual, menjual kontrak pendek dengan nilai yang sama dengan 100 ETH untuk menetralkan risiko fluktuasi harga ETH.

5.3 Perdagangan Arbitrase

Perdagangan arbitrase adalah strategi dalam aplikasi Kontrak Berbasis Koin yang memanfaatkan perbedaan harga antara platform perdagangan yang berbeda atau kontrak yang berbeda untuk memperoleh keuntungan bebas risiko atau risiko rendah. Karena perbedaan kedalaman pasar, likuiditas, dan basis investor antara platform perdagangan yang berbeda, harga kontrak coin-margined cryptocurrency yang sama dapat bervariasi. Misalnya, harga kontrak coin-margined bitcoin di platform A adalah $50.000, sedangkan di platform B adalah $50.500. Pada saat ini, seorang arbitraseur dapat membeli kontrak coin-margined bitcoin di platform A dan menjual jumlah kontrak yang sama di platform B. Melalui operasi membeli saat harga rendah dan menjual saat harga tinggi ini, mereka dapat menghasilkan selisih harga sebesar $500 per bitcoin.

Ada peluang arbitrase antara kontrak yang berbeda. Di platform perdagangan yang sama, harga kontrak berjangka koin mingguan dan kuartal Bitcoin dapat berbeda karena ekspektasi pasar dan biaya pendanaan yang berbeda. Jika harga kontrak mingguan relatif rendah dan harga kontrak kuartal relatif tinggi, arbitrase dapat membeli kontrak mingguan dan menjual kontrak kuartal. Seiring waktu, harga kontrak mingguan dapat mendekati harga kontrak kuartal saat mendekati pengiriman. Pada saat ini, arbitrase dapat melakukan operasi sebaliknya dengan menjual kontrak mingguan dan membeli kontrak kuartal, sehingga menghasilkan keuntungan.

Pemantauan harga yang akurat sangat penting untuk perdagangan arbitrase yang sukses. Arbitrase perlu mengandalkan perangkat lunak pemantauan pasar profesional untuk memantau perubahan harga berbagai platform perdagangan dan kontrak yang berbeda secara real time, dan segera menemukan perbedaan harga. Kemampuan eksekusi perdagangan yang cepat juga merupakan kunci. Setelah peluang arbitrase diidentifikasi, arbitrase harus dapat dengan cepat membeli dan menjual antara platform atau kontrak yang berbeda untuk memastikan bahwa transaksi selesai sebelum perbedaan harga hilang. Dalam operasi praktis, karena faktor-faktor seperti kecepatan perdagangan dan latensi jaringan platform perdagangan, pelaksanaan transaksi mungkin tertunda, yang mempengaruhi efek arbitrase. Oleh karena itu, arbitrase perlu memilih platform perdagangan dengan kecepatan perdagangan yang cepat dan stabilitas tinggi, dan mengoptimalkan lingkungan jaringan untuk meningkatkan efisiensi eksekusi transaksi.

Kesimpulan

Sebagai produk penting dalam pasar derivatif cryptocurrency, Coin-Margined Futures tidak hanya menyediakan peluang trading yang melimpah bagi investor tetapi juga membawa banyak tantangan. Ketika memilih apakah akan berpartisipasi dalam perdagangan futures berdenominasi koin, investor harus sepenuhnya memahami prinsip kerjanya, lingkungan pasar, dan risiko potensial, serta membuat keputusan berdasarkan toleransi risiko mereka. Di masa depan, dengan perkembangan pasar, futures berdenominasi koin mungkin menjadi alat pilihan bagi lebih banyak investor dan trader cryptocurrency.

Penafian

Konten ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran investasi. Perdagangan kontrak membawa risiko tinggi dan dapat mengakibatkan kerugian modal. Harap berpartisipasi dengan hati-hati berdasarkan toleransi risiko Anda sendiri. Perdagangan membawa risiko, dan investasi harus dilakukan dengan hati-hati.