O crescente interesse em finanças descentralizadas (DeFi) tem levado a um número crescente de plataformas de negociação com opções on-chain que eliminam intermediários e melhoram a acessibilidade. Os mercados tradicionais de opções dependem de bolsas centralizadas, que podem introduzir risco de contraparte e exigir confiança em terceiros. As alternativas descentralizadas buscam oferecer negociação automatizada e sem permissão, com precificação transparente e liquidação em redes blockchain. Esses protocolos variam em design, mecanismos de liquidez e experiência do usuário, moldando uma indústria competitiva. Hegic é uma dessas plataformas que fornece negociação de opções baseada em contratos inteligentes e não custodiais, permitindo que os usuários comprem e vendam opções diretamente on-chain.

O que é Hegic (HEGIC)?

Hegic foi fundada pelo desenvolvedor DeFi pseudônimo Molly Wintermute, que se tornou ativo em 28 de janeiro de 2020, compartilhando insights e atualizações sobre negociação descentralizada de derivativos. A plataforma foi oficialmente lançada em 23 de abril de 2020, como um protocolo de negociação de opções de pares para simplificar a negociação de opções on-chain. No entanto, logo após o lançamento, um bug crítico no contrato inteligente resultou em $48.000 em fundos de usuários sendo permanentemente bloqueados. Apesar do contratempo, Molly Wintermute construiu uma comunidade forte e, com o apoio de contribuidores iniciais, um novo contrato inteligente foi implantado em maio de 2020, reembolsando totalmente os usuários afetados.

Até junho de 2020, a Hegic passou por uma auditoria de segurança realizada pela PeckShield, melhorando sua confiabilidade. À medida que a atividade de negociação aumentava, a plataforma continuou a introduzir novos recursos e, até o final do ano, seu valor total bloqueado (TVL) ultrapassou US$ 80 milhões, com um volume diário recorde de negociação de US$ 8,2 milhões em novembro de 2020. Nos anos seguintes, a Hegic ampliou suas ofertas e aprimorou sua infraestrutura de contratos inteligentes, atendendo consistentemente os traders de opções desde fevereiro de 2020. O protocolo facilitou mais de US$ 1,5 bilhão em volume total de negociação de opções e executou mais de 20.000 contratos de opções.

Atualmente, Hegic opera na Arbitrum, uma solução de escalonamento de camada 2 para o Ethereum, oferecendo uma experiência de negociação mais eficiente e econômica. Embora seus contratos inteligentes tenham sido auditados, a equipe enfatiza que nenhum protocolo é totalmente livre de riscos, incentivando os usuários a conduzirem suas próprias pesquisas. Hegic tem como objetivo permanecer um jogador chave no mercado de opções descentralizadas, continuando a atrair traders em busca de uma alternativa aos instrumentos financeiros tradicionais.

Como Funciona a Hegic? Protocolo e Negociação de Opções

Hegic opera como um protocolo descentralizado de negociação de opções que elimina a necessidade de market makers tradicionais, usando um sistema de pool de liquidez automatizado. Ao contrário das bolsas centralizadas que dependem de intermediários, a Hegic permite que os usuários participem da negociação de opções diretamente por meio de contratos inteligentes, garantindo transparência e segurança. O protocolo gira em torno de dois participantes principais: Writers, que são provedores de liquidez, e Holders, que compram contratos de hedge. Os provedores de liquidez depositam DAI em um Pool de Liquidez, bloqueando seus fundos por um período específico em troca de writeDAI, um token que representa sua participação no pool. O pool de liquidez atua como contraparte para todas as negociações de opções, financiando contratos de hedge sem depender de uma entidade centralizada.

Os contratos de hedge na Hegic funcionam como Contratos de Hedge de Put, que permitem aos detentores vender um ativo a um preço de exercício predefinido, ou Contratos de Hedge de Call, concedendo-lhes o direito de comprar a um preço fixo durante o período do contrato. Quando um detentor inicia um contrato de hedge, eles especificam parâmetros-chave, como seu endereço Ethereum, quantidade do contrato, preço do ativo, preço de exercício, duração, taxa e timestamp final. O detentor paga um prêmio, que representa o custo de manutenção da posição, e uma taxa de liquidação, que cobre os custos de execução. A liquidez é então bloqueada durante o período do contrato. Se, em algum momento durante este período, o preço de mercado estiver abaixo do preço de exercício para um contrato de put (ou acima para um contrato de call), o detentor pode liberar liquidez do contrato de hedge enviando o ativo para o protocolo e recebendo stablecoins equivalentes ao seu valor de mercado.

Fonte: whitepaper HEGIC

O montante total de fundos disponíveis para a realização e execução de contratos de hedge é referido como Tamanho do Pool, e o preço de exercício no qual o detentor pode executar o contrato determina o Valor Intrínseco da opção. O Valor Temporal é derivado da diferença entre o prêmio pago pelo contrato de hedge e seu valor intrínseco. Essa estrutura garante que os provedores de liquidez (escritores) se beneficiem dos prêmios pagos pelos detentores, enquanto os detentores podem proteger suas posições ou especular sobre os preços dos ativos sem risco de contraparte.

Além de beneficiar os provedores de liquidez, Hegic incorpora um mecanismo de incentivo para os detentores de tokens HEGIC. Uma parte das taxas de liquidação é alocada aos detentores de tokens HEGIC, recompensando-os por sua participação no ecossistema. O protocolo opera no Ethereum e Arbitrum, oferecendo custos mais baixos e eficiência melhorada em comparação com alternativas puramente baseadas no Ethereum.

Negociação de Opções

Hegic fornece uma variedade de instrumentos de negociação de opções e estratégias estruturadas para traders que desejam proteger o risco ou especular sobre movimentos de preço de ativos. Esses instrumentos são categorizados com base nas expectativas de mercado: opções de alta para preços em alta, opções de baixa para preços em queda, opções de alta volatilidade para mercados incertos e opções de baixa volatilidade para condições estáveis. Além disso, a Hegic integra estratégias de um clique, simplificando a negociação de opções complexas ao agrupar vários contratos em uma única operação. Abaixo está uma lista abrangente do que a Hegic oferece:

Opções de alta (Para traders que esperam aumentos de preço)

Origem: hegic.co/app

1. Opção de Compra - Concede o direito de comprar ETH ou BTC a um preço fixo durante um período específico.
2. Strap (Estratégia Clássica) - Uma estratégia baseada na volatilidade que consiste em duas opções de compra e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício e vencimento. É lucrativa se o preço subir significativamente e ainda oferece lucros razoáveis se cair.
3. Spread de Compra de Bull (Estratégia Clássica) – Uma alternativa de custo mais baixo para comprar uma única opção de compra. Envolve a compra de uma opção de compra no dinheiro (ATM) enquanto simultaneamente vende uma opção de compra fora do dinheiro (OTM) com um preço de exercício mais alto.
4. Spread de Put de Touro (Estratégia de Inversão) - Uma estratégia em que um trader vende um put ATM e compra um put OTM com um preço de exercício mais baixo. Gera lucro imediato e beneficia quando os preços sobem ou permanecem estáveis.

Opções Baixistas (Para traders que esperam queda nos preços)

Fonte: hegic.co/app

1. Opção de Venda - Concede o direito de vender ETH ou BTC a um preço fixo durante um período específico.
2. Strip (Estratégia Clássica) - Uma estratégia baseada na volatilidade semelhante à Strap, mas ponderada mais em direção às quedas de preço, consistindo de duas opções de venda e uma opção de compra.
3. Bear Put Spread (Estratégia Clássica) - Envolve comprar um put ATM e vender um put OTM com um preço de exercício mais baixo, tornando-se uma forma mais econômica de apostar na queda de preços.
4. Spread de Chamada de Urso (Estratégia de Inversão) - Uma estratégia que gera lucro quando os preços permanecem estáveis ou caem. Envolve vender uma chamada ATM e comprar uma chamada OTM com um preço de exercício mais alto.

Opções de alta volatilidade (Para traders que esperam grandes oscilações de preço em qualquer direção)

Origem: hegic.co/app

1. Straddle - Uma combinação de uma call ATM e uma put ATM com o mesmo preço de exercício. Lucrativo quando o preço do ativo se move significativamente em qualquer direção.
2. Strangle – Uma versão mais econômica do Straddle, consistindo de uma call OTM e uma put OTM com preços de exercício diferentes. Lucra se o preço subir ou cair significativamente.

Opções de Baixa Volatilidade (Para traders que esperam movimentação mínima de preço)

Fonte: hegic.co/app

1. Long Butterfly (Estratégia de Inversão) - Lucros se o preço do ativo permanecer próximo ao preço de exercício. Envolve a venda de uma call ATM e uma put ATM, enquanto compra uma call OTM e uma put OTM.
2. Long Condor (Estratégia de Inversão) - Lucros se o preço do ativo permanecer dentro de uma faixa de preço específica de 10%, reduzindo o risco em comparação com o Butterfly. Envolve a venda de uma call e put OTM enquanto compra contratos OTM mais altos e mais baixos.

Estratégias de um clique

• Estratégias de opções pré-estruturadas que combinam múltiplos contratos.
• Disponível para todas as condições de mercado: alta, baixa volatilidade e volatilidade.
• Estratégias clássicas exigem exercício manual, enquanto estratégias de inversão liquidam automaticamente na expiração.

0DTE

As opções 0DTE (zero dias para expiração) da Hegic oferecem aos traders uma forma estruturada de se envolverem em movimentos de mercado de curto prazo. Essas opções, que expiram no mesmo dia em que são abertas, permitem gerenciamento de risco preciso e posicionamento estratégico sem exposição a longo prazo.

Ao aproveitar a plataforma descentralizada da Hegic, os traders podem se beneficiar das rápidas flutuações de preços, com alguns alcançando retornos significativos historicamente dentro de uma única sessão de negociação. A capacidade de entrar e sair rapidamente das posições torna as opções 0DTE uma ferramenta valiosa para traders ativos que buscam flexibilidade em mercados voláteis.

Além da negociação especulativa, as opções 0DTE também podem servir como um instrumento eficaz de hedging, permitindo aos usuários mitigar riscos e otimizar estratégias de portfólio. Assim como em qualquer instrumento de negociação de alta frequência, gerenciar exposição e entender as condições do mercado continuam sendo essenciais.

Para aqueles interessados em explorar a mecânica e potencial das opções 0DTE, Hegic oferece uma experiência de negociação sem problemas com preços transparentes e execução descentralizada. Mais informações estão disponíveis nos recursos oficiais da plataforma.

Fonte: Fonte: hegic.co/app

Casos de Uso do HEGIC

Ao alavancar contratos inteligentes, Hegic fornece uma solução transparente e automatizada para gerenciar a volatilidade de criptomoedas com risco e recompensa predefinidos. Abaixo estão três casos de uso principais para Hegic:

• Proteção Contra a Volatilidade do Mercado: Traders e investidores podem usar opções de venda para proteger suas posições contra quedas de preço. Por exemplo, um detentor de ETH preocupado com uma possível baixa pode adquirir uma opção de venda para garantir um preço mínimo de venda. Se o ETH declinar, o trader exerce a opção, vendendo pelo preço de exercício em vez do preço de mercado mais baixo, mitigando as perdas.
• Especulando sobre Movimentos de Preço: Hegic permite que os traders lucrem com aumentos ou quedas de preços antecipados sem comprar ou vender diretamente o ativo subjacente. Uma opção de compra permite que os traders se exponham a surtos de preço, enquanto uma opção de venda se beneficia de quedas de preço. Como as perdas são limitadas ao prêmio pago, as opções oferecem uma forma de especulação com gerenciamento de riscos.
• Gerando renda passiva como provedor de liquidez: Os usuários podem atuar como escritores fornecendo liquidez para o Pool de Liquidez Hegic, ganhando prêmios dos compradores de opções. Como os provedores de liquidez tomam o lado oposto da negociação, eles lucram quando as opções expiram sem valor. Além disso, o mecanismo de liquidação automatizado e distribuição de taxas do Hegic garantem um mecanismo de renda simplificado e sem intervenção.

Principais Características da HEGIC

Piscina de Stake & Cobertura (S&C)

A Stake & Cover Pool (S&C) da Hegic é um mecanismo de liquidez avançado introduzido após a atualização do protocolo Hegic Herge em outubro de 2022. Ao contrário de modelos tradicionais que separam provedores de liquidez e stakers, o S&C funde esses papéis em uma única piscina de liquidez, garantindo uma utilização eficiente de capital. Os participantes apostam tokens HEGIC como garantia para a venda de opções e estratégias. Em troca, eles recebem uma parte dos prêmios líquidos das negociações de opções.

A distribuição de lucros e perdas (P&L) no pool S&C é realizada ao longo de Épocas fixas, cada uma com duração de 45 dias. Se uma Época terminar com P&L positivo, os prêmios ganhos são distribuídos para os stakers em USDC.e. Se uma Época resultar em perda líquida, uma quantidade proporcional de tokens HEGIC é convertida em USDC.e para cobrir o déficit. A taxa de conversão HEGIC/USDC.e é determinada cinco dias antes de cada nova Época para garantir transparência. Os stakers podem monitorar o P&L em tempo real e retirar seus tokens no final de uma Época.

Hegic implementa medidas de gestão de risco para evitar exposições excessivas. Estas incluem limites em opções de alta/baixa volatilidade, garantindo um portfólio equilibrado. Além disso, o Fundo de Desenvolvimento Hegic (HDF) intervém para absorver tokens HEGIC em excesso de Épocas negativas, evitando flutuações acentuadas de preços de mercado. Esta estrutura permite que os detentores de HEGIC se beneficiem de retornos elevados enquanto protegem a saúde financeira do protocolo.

Origem: hegic.co/app

QUENTE & HDF

O Tesouro Operacional Hegic (HOT) desempenha um papel crucial na garantia de opções ativas, na coleta de prêmios dos traders e no tratamento de liquidações intra mensais de opções in-the-money (ITM). Ele garante o funcionamento suave do protocolo, atuando como a principal fonte de liquidez para negociações ativas. A liquidez inicial foi fornecida pelo Fundo de Desenvolvimento Hegic (HDF), que foi responsável por testar e estabilizar a nova versão do protocolo antes de abri-lo para o mercado mais amplo.

Todo mês, HOT distribui seus lucros líquidos para o Stake & Cover Pool, garantindo que os participantes se beneficiem dos ganhos do protocolo. Se um Epoch incorrer em perdas, a HDF intervém comprando tokens HEGIC excedentes a um preço pré-definido, evitando pressão descendente sobre o preço de mercado. A quantidade de opções que podem ser vendidas por Epoch depende de fatores como reservas de capital da HDF, o preço do HEGIC por Epoch e o total de tokens HEGIC apostados. Esse controle estruturado de liquidez garante que a Hegic opere de forma eficiente, mesmo em condições de mercado voláteis.

Programa de indicação

O Programa de Indicação da Hegic, iniciado pelo Fundo de Desenvolvimento da Hegic, tem como objetivo atrair novos usuários, ao mesmo tempo que recompensa os participantes existentes por suas contribuições para o crescimento do protocolo. O programa opera por meio de links de indicação, que rastreiam novos usuários (indicados) que seguem um link e executam negociações dentro de sete dias. Uma vez que um indicado faz uma compra qualificada, o indicante ganha 2,5% do prêmio que o indicado paga.

Todas as recompensas são acumuladas em tempo real e distribuídas a cada 30 dias em ARB (token Arbitrum), com taxas de câmbio obtidas do Coingecko. No entanto, todas as compras devem ser feitas usando o mesmo navegador onde o link de referência foi clicado, garantindo o rastreamento adequado. O Fundo de Desenvolvimento Hegic reserva-se o direito de modificar os termos de referência, mas os usuários sempre receberão aviso prévio antes que as mudanças entrem em vigor.

Origem: hegic.co/app

Pools de Liquidez

As Pools de Liquidez da Hegic permitem que os usuários depositem DAI, USDC, USDT ou outras stablecoins, que são então convertidas em tokens writeASSET (como writeDAI). Esses tokens representam a parcela de um provedor na pool de liquidez da Hegic e são usados para garantir contratos de hedge. Os provedores de liquidez (LPs) ganham prêmios de escrita dos compradores de opções, gerando uma renda passiva constante.

Prêmios são distribuídos apenas para LPs ativos no momento das novas ativações de contrato. Além disso, os pools Hegic utilizam CHAI, um token ERC-20 que gera juros automaticamente em DAI, garantindo uma renda passiva adicional para os provedores de liquidez. Esse mecanismo de renda dupla aumenta o potencial de ganhos dos provedores de liquidez da Hegic.

No entanto, é importante notar que os retornos na escrita de contratos de hedge dependem da volatilidade do mercado. Ao contrário dos protocolos tradicionais de empréstimo on-chain com rendimentos estáveis, os retornos da escrita de opções podem flutuar, com ganhos e riscos potencialmente maiores. O modelo de pool de liquidez da Hegic equilibra esses riscos, permitindo ganhos automatizados por meio da alocação de liquidez e negociação de opções controladas por risco.

O que é a Moeda HEGIC?

HEGIC é o token nativo da Hegic, usado para stake, governança e provisão de liquidez. Seu fornecimento máximo é limitado a 3,01 bilhões de unidades, das quais 703,72 milhões já estão em circulação (março de 2025).

HEGIC é um token ERC-20 que desempenha um papel central no protocolo Hegic, servindo funções em stake, provisão de liquidez, governança e distribuição de taxas. É a espinha dorsal das pools Stake & Cover (S&C), onde os usuários apostam tokens HEGIC para garantir opções, ganhar prêmios e participar da distribuição de lucros e perdas líquidos (P&L). Cada Época (ciclo de 45 dias) termina em lucro ou prejuízo, determinando o retorno percentual anual (APR) para os stakers. Como o P&L é liquidado em USDC.e, o valor do HEGIC pode ser analisado com base no desempenho histórico do APR, permitindo que os investidores estimem os ganhos futuros.

O Fundo de Desenvolvimento Hegic (HDF) ajuda a regular a liquidez da HEGIC comprando tokens excedentes durante os Épocas negativas para estabilizar seu preço de mercado. Ao contrário de muitos tokens de governança DeFi, os detentores de HEGIC têm acesso direto aos ganhos do protocolo por meio de staking, tornando sua valoração ligada ao crescimento fundamental. Mais opções negociadas, aumento da adoção de usuários e expansão do protocolo impactam diretamente o preço da HEGIC e as recompensas de staking. À medida que o mercado determina a relação desejada entre risco e recompensa, a valoração da HEGIC é influenciada por seu múltiplo de ganhos (P/E ratio), semelhante a ativos financeiros tradicionais.

HEGIC também oferece benefícios de utilidade. Os detentores recebem taxas de contrato de hedge com desconto, desde que o saldo de HEGIC corresponda ou exceda o preço de exercício do contrato. Os escritores se beneficiam de desbloqueios de liquidez prioritários, permitindo-lhes retirar fundos instantaneamente quando a liquidez do pool for insuficiente. Além disso, HEGIC funciona na governança, permitindo que os detentores votem em taxas de contrato, taxas, suporte de ativos e atualizações de protocolo via Propostas de Melhoria do Hegic (HIPs). Com um fornecimento fixo de 3 bilhões de tokens, dos quais dois terços foram queimados em 2022, HEGIC continua sendo fundamental para a sustentabilidade e crescimento de longo prazo do Hegic.

Fonte: whitepaper HEGIC

HEGIC é um Bom Investimento?

HEGIC tem uma forte proposta de valor, pois vincula diretamente a posse de tokens aos ganhos do protocolo, permitindo que os stakers ganhem prêmios com negociações de opções e participem do compartilhamento de lucros. Isso o torna mais fundamentado do que muitos tokens DeFi especulativos. No entanto, sua lucratividade depende do volume de negociação e das condições de mercado — se a demanda por negociações de opções diminuir ou mais opções expirarem no dinheiro, os stakers do HEGIC podem enfrentar perdas. Além disso, os riscos de liquidez e o impacto dos Epocas negativos no preço do token podem afetar a sustentabilidade de longo prazo e a confiança dos investidores.

Como possuir HEGIC?

Para possuir HEGIC, você pode usar os serviços de uma exchange de criptomoedas centralizada. Comece porcriando uma conta Gate.io, e obtenha a verificação e o financiamento. Então você está pronto para seguir os passos para comprar HEGIC.

Notícias sobre HEGIC

Como anunciado em 14 de fevereiro de 2025, na conta oficial X, Hegic adicionou $100,000 em liquidez para os LPs da Sharwa, permitindo que traders comprem opções com margem de portfólio. Esta atualização aumenta a eficiência de capital, trazendo benefícios de margem semelhantes aos da CEX para DeFi, mantendo ao mesmo tempo a descentralização e a segurança. Com Opções Hegic e Conta de Margem da Sharwa, os traders têm acesso a opções de estilo americano com liquidez profunda e pagamentos garantidos, evitando riscos de liquidação. Posições devidamente protegidas permanecem seguras, tornando a negociação de opções descentralizadas mais eficiente e acessível do que nunca.

Tomar medidas sobre HEGIC

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