トランプファミリー傘下のAmerican Bitcoinが上場翌日に株価が大きな下落を超えて16%を超えた！ビットコインの保有株がなぜ投げ売りの波に直面しているのか？

トランプ家族が所有するビットコイン鉱業企業 American Bitcoin Corporation（ABTC）の株価は上場翌日に大きな下落があり、初日の高値13ドルから6.70ドルに急落し、市場価値は620億ドルに縮小しました。今回の大きな下落は、リバース合併上場後の価格発見の変動、ビットコイン保有株ゾーン全体の冷え込み、及びトランプ関連資産の最近の低迷したパフォーマンスに起因しています。本稿では、業界の飽和度、評価プレミアム、ビジネスモデルの観点から、ABTCが困難を脱することができるかを深く分析します。

上場2日目に16%急落:価格発見期間中の通常のボラティリティ?

トランプ家族は、マイニング企業 American Bitcoin（コード ABTC）の上場初日に株価が約 17% 上昇し、1株あたり 8.04 ドルに達したことを支持しています。取引中には最高で 14 ドルに達しました。この株の初日取引量は 2900 万株を超えました。

エリック・トランプは言った：「私たちはコアの高品質なマイニングビジネスを持っており、現在のマイニングコストはビットコインの時価の50％に過ぎません。会社は数億ドルのハードウェア資産とデータセンターを保有しています... 他の人が額面で購入するしかない時、私たちは大幅な割引でビットコインを取得できるのです。」

ブルームバーグ社の推計によれば、American Bitcoinの成功した上場は、トランプ大統領の次男エリック・トランプが保有する株式の価値が5億ドルを超えることを意味します。

今年 3 月に設立された American Bitcoin は、Eric Trump が共同設立し、長男のドナルド・トランプが支持する、暗号マイニングおよび通貨保有会社です。6 月に、American Bitcoin はプライベートプレースメントを通じて 1100 万株の新株を発行し、2.2 億ドルを調達しました。Hut 8 はその 80% の株式を保有し、残りの 20% はトランプ兄弟が支持する American Data Centers が管理しています。Eric Trump は会社の最高戦略責任者を務めています。

ABTCはリバースによる合併で上場した後、株価は典型的な価格発見プロセスを経ました。歴史的なデータによれば、新たに上場した企業は激しい変動を示すことがよくあります。例えば、Circleは上場当初、64ドルから300ドルに急騰し、その後100ドルのサポートラインまで徐々に回落しました。Bullishは昨年8月のIPO後、117ドルまで上昇しましたが、現在は50ドルを下回っています。ABTCの短期的な変動は新株の常態に合致していますが、その背後にはより深いリスクが存在します。

ビットコイン保有株が熊市に陥る：プレミアムの高さと業界の飽和が主な原因

ビットコイン保有株ゾーンはシステム的な売却に直面しています。Strategy（MSTR）は年内高点から30％以上下落しました；日本の「MicroStrategy」Metaplanetは年内高点から61％の大きな下落を記録しました。核心的な問題は：

• 過大なバリュープレミア：MSTRの企業価値はそのビットコイン保有価値を380億ドル上回り、Metaplanetのプレミアは40億ドルを超えている；
• 業界が過度に飽和：100社以上の上場企業が合計で約100万枚のビットコインを保有しており、資金の分流効果が顕著です。

ABTCの独自性は、マーケットでの購入ではなくマイニングを通じてビットコインを取得し、保有コストを下げることにありますが、ゾーン全体の低迷を相殺することはできません。

トランプ関連株が影響：関連資産が90%下落し懸念に

トランプ関連資産の弱含みが続き、売り圧力が強まる：

• トランプメディアの株価は2024年10月の高値から68%下落した；
• 公式トランプコインは1月の高値から大きな下落を記録し、90%減少しました；
• 今週の新しいWorld Liberty Financialトークンは、月曜日の高値から50%下落しています。

ABTCはトランプとは直接的な関係はないが、市場の感情の伝達が投資家を慎重にさせている。

ABTCの回復見通し:バリュエーション論争とセクターの逆風が共存

ABTC の時価総額は 62 億ドルで、その 2.67 億ドルのビットコイン保有価値との間に巨大なギャップが存在し、評価の妥当性が疑問視されています。マイニングによるビットコイン獲得のモデルにはコスト面での利点がありますが、短期的には以下の課題に直面する必要があります：

• ビットコイン保有株ゾーン資金流出；
• 新規株式の変動性が持続している；
• トランプ概念資産の信頼が崩壊。

歴史的データは、IPOに類似した大多数が継続的に調整することを示しており、ABTCの短期的な回復確率は低い。

まとめ

ABTCの株価の大きな下落は、新株の変動、ゾーンの冷え込み、市場の感情の三重作用の結果です。その評価プレミアムと業界の飽和問題は短期的に解決が難しく、投資家はビットコインの価格動向、機関投資家の資金の動き、そして会社のマイニング効率向上の進捗に注目する必要があります。ビットコイン保有株ゾーン全体が底を探る過程で、ABTCはさらなる調整圧力に直面する可能性があります。